不确定性与消费者行为ppt课件

1、第五章 不确定性与消费者行为郭家虎中央财经大学经济学院本章概览 如何来描画风险？ 消费者对风险的态度有何不同？ 如何减少风险？ 为了定量描画风险，我们必需求知道以下两个方面的内容： 1一切能够的结果 2每一结果发生的能够性有多大，即概率(probability) 以投掷一枚硬币为例，结果有几个？各自概率有多大？ 从得到概率的不同方式上，可以分为两种客观概率(objective probability)和客观概率(subjective probability)。 客观概率：概率的来源于特定事件过去发生的频率。 客观概率：概率取值来源于客观觉得。 经过运用概率，我们可以构造两个度量风险的重要目的：

2、期望值(expected value/expectation)和方差(variability/variance)。 期望值是一切能够结果的加权平均，权重是结果所对应的概率。 例：思索进展一项投资.这项投资假设胜利,那么可以获得100万元的收益;假设失败,那么就要损失80万元.胜利和失败的概率分别为45%和55%. 对于这个情况，A所得的期望值为： 普通地,假设有n种结果,那么期望值变为Pr()*Pr()* 0.45*1000.55*80 10EV 成功成功时的所得+失败失败时的所得nn2211XPr.XPrXPr E(X) 仅仅从期望值大小角度来对待风险还是不够的,由于有些风险期望值是一样的,

3、但是结果之间的变动程度存在差别.比如以下的例子: 例:两种任务的比较 假定如今有两种任务时机,一种是销售部门,一种是人事部门.两种任务的期望收入是一样的,但是各自结果的变动程度有差别. 参见下一页图形. 方差:衡量不确定情况下是各种能够结果之间的差别性.有风险的报答:例1好的结果好的结果差的结果差的结果Prob.Prob.IncomeIncomeProb. Prob. IncomeIncomeJob 1: Job 1: 销售销售提成提成0.520000.51000Job 2: Job 2: 固定固定工资工资0.9915100.015101E(X )0.5(2000)0.5(1000) 1500

4、有风险的报答:例1(续) Income from Possible Sales Job Job 1 Expected Income2E(X ) 0 .99(1510)0.01(510)1500Job 2 Expected Income 虽然这两个任务的期望工资是一样的,但是它们的变动程度相差很大. 显然,更大的变动程度意味着更大的风险. 一个衡量变动程度的简单统计目的是离差(deviations) :它是实践支付与期望支付之间的差额有风险的报答:例1(续)对期望收益的离差计算对期望收益的离差计算好的结果好的结果DeviationDeviation坏的结果坏的结果DeviationDeviati

5、onJob 1Job 120005001000-500Job 2Job 2151010510-990 离差不可直接拿过来作为衡量变动性的目的,由于有时为正有时为负,不能以为负值就代表更小的变动程度,因此我们需求排除它的正负号的影响. 于是,我们运用规范差来衡量变动程度的大小. 规范差(standard deviation):各个结果相对应的支付与期望值的离差的平方,再加权平均后所得的算术平方根. 有时我们也用方差,即规范差的平方来衡量变动程度的大小. 规范差的计算公式如下: 假设只需两种结果,那么规范差为:221122Pr*( )Pr*( )XE XXE X有风险的报答:例1(续) 在我们的例

6、子中,两种任务报酬的规范差为:10.5(250,000)0.5(250,000) 250,00050020.99(100)0.01(980,100) 9,90099.50221122Pr( )Pr( )XE XXE X有风险的报答:例1(续) 计算阐明,任务1即按业绩提成所给予的工资具有更大的方差,因此风险程度更大. 假设能够的结果不止两种,那么可以同样的方法计算.公式为2Pr *()iiXE X有风险的报答:例2 假设存在以下两种任务. 任务1的收入能够性为1000,1100,12002000,而且每种收入出现的能够性都是0.1. 任务2的收入能够性为1300,1400,1500,1600和

7、1700,每种能够性均为0.2. 我们可以在坐标系内把每种结果与对应的概率画出来.这样,就得到以以下图形:有风险的报答:例2收入收入0.1$1000$1500$20000.2Job 1Job 2任务任务1的离散程度更大的离散程度更大:它的规范差也比它的规范差也比2大大概率概率消费者的决策 消费者对待风险的不同态度会影响他们的决策. 假设如今有两种任务,各自风险报答如下:好结果坏结果期望收入 规范差任务1210011001600500任务215105101500100 任务1期望收入大,但是规范差也大;任务2更保险,但是期望收入不高. 如何选择就看消费者对待风险的态度终究如何? 比较喜欢冒险的人

8、也许会选择第一种任务,但是比较喜欢平稳的人就会选择第二份任务. 我们需求更细致地研讨消费者对于风险的态度和偏好.消费者对待风险的态度 我们可以运用成效函数及其图形来更好地衡量消费者对于风险的态度.其中心概念是期望成效(expected utility). 期望成效是各能够结果对应的成效的加权平均值,权数为结果能够发生的概率. 例:以下图是一个消费者的成效函数曲线.这里我们用收入直接代表消费者可以购买的市场篮子.Income ($1,000)UtilityE10102014161801630ACD风险躲避F风险躲避 我们说一个消费者是风险躲避型(risk averse)的,假设他宁愿选择确定性的

9、收入,而不愿选择有着期望收入一样,而具有风险的收入. 在上图中,确定性的2万美圆报答给他带来的成效是16. 思索这样一个有风险报答:0.5的概率得到1万,0.5的概率得到3万. 后一个期望收入是2万,但是给消费者的成效(期望成效)只需0.5u(1万收入)+ 0.5u(3万收入)=0.5*10+0.5*18=14. 其实收入的边沿成效递减可以看作是风险躲避的标志.风险躲避者的风险溢价 由于躲避风险的消费者更喜欢无风险确实定性的报答,因此假设有能够,他情愿放弃一部分收入来得到确定无疑的报答.放弃的这部分的钱,我们定义为风险溢价.正式的,我们有: 风险溢价(risk premium):风险躲避者为躲

10、避风险而情愿支付的最大货币额. 在刚刚的图形中,对于期望收入为2万的风险报答来说,它给消费者带来的成效与确定性得到1.6万给消费者带来的成效是一致的,因此,风险溢价为2-1.6=0.4万.风险中性 消费者是风险中性的(risk neutral),假设他在获得确定性收入和具有一样期望的风险性收入之间是无差别的. 从图形上看,收入的边沿成效不变意味着风险中性. 同样思索2万与0.5得1万,0.5得3万的例子.参见下面的成效函数图形:Income ($1,000)1020Utility0306AEC1218The consumer is riskneutral and is indifferentb

11、etween certain eventsand uncertain eventswith the same expected income.风险中性 期望收入和期望成效分别计算如下: E(I) = (0.5)($10,000) + (0.5)($30,000)= $20,000 E(u) = (0.5)(6) + (0.5)(18) = 12 显然这个成效程度和确定性得到2万块钱所产生的成效是一样的.风险偏好 消费者是风险偏好的(risk loving), 假设他不喜欢确定性的收入,而是偏好带来一样期望收入却存在风险的报答. 从图形上看,收入的边沿成效递增意味着风险偏好. 同样思索2万与0.

12、5得1万,0.5得3万的例子.参见下面的成效函数图形:Income ($1,000)Utility0102030风险偏好3AEC818F10.5风险偏好 期望收入与期望成效分别为: E(I) = (0.5)(10,000) + (0.5)(30,000) = 20,000 E(u) = (0.5)(3) + (0.5)(18) = 10.5 假设确定性得到20,000的收入,消费者可以得到8的成效. 消费者喜欢更有风险的分配方案. 我们可以在图形上把消费者对风险的态度表示出来. 图1和图2是两个风险躲避者的无差别曲线. 对于风险逃避者来说,显然风险是bads. 两个消费者虽然都是风险躲避者,但

13、是程度上还是有差别的.风险躲避与无差别曲线收入的规范差收入的规范差 期望收入期望收入高度的风险逃避高度的风险逃避U1U2U3风险躲避与无差别曲线收入的规范差收入的规范差期望收入期望收入细微的躲避者细微的躲避者:U1U2U3降低风险 由于风险能够给带来损失,所以消费者寻觅了很多方法来躲避风险。多样化、保险和获得更多有关信息是比较常见的三种方法。 多样化是指把资源分配在结果不相关的一系列活动上来降低风险。不要将鸡蛋放在同一个篮子里。 下面一个例子来阐明多样化对于消解风险的作用。假定一个商店必需做出决策，在来年是卖空调还是卖加热器；来年有二分之一的能够比较炎热，二分之一能够比较冰冷，各种能够出现的结

14、果如以下图：多样化分散风险：例子热天热天冷天冷天空调器收入空调器收入$30,000$12,000加热器收入加热器收入12,00030,000多样化分散风险：例子 假设商店只卖空调或者加热器，那么它的收入要么是$12,000或者是$30,000。 他的期望收入为: 1/2($12,000) + 1/2($30,000) = $21,000 但是假设他多样化运营，以一半的时间卖空调，一半的时间卖加热器，那么他的收入将确定性的为21000。 由于他的收入总是一半的空调收入一半的加热器收入，而这个组合不论天气变化总是为21000。 经过运营多样化，商店把风险完全的躲避了。保险 保险是另外一种逃避风险的

15、方式。 我们以财富保险为例来看保险是如何降低风险程度的。 假设某消费者拥有价值50万的住房，发生火灾的能够性为1%，一旦发生了火灾，将损失10万元。于是消费者向保险公司投保，交纳1000元保险费，投保10万元。 下面是消费者投保前后的财富额：保险保险发生火灾(概率为0.01)不发生火灾(概率为0.99)期望财富规范差没有40万50万49.9万显然大于0有49.9万49.9万49.9万0掌握更多的相关信息 很多决策风险来源于对信息掌握的不够充分。假设可以得到更多的相关信息，就可以更好地躲避风险。 例：服装销售。商店可以选择进50套衣服还是进100套衣服，但是对市场行情很难把握，只能确信1/2能够性卖50套，1/2能够性卖100套，收益情况如以下图：掌握更多的相关信息销售50套销售100套期望利润订50套500050005000订100套 1500120006750掌握更多的相关信息 对于风险中性的人来说，他选择期望收益大的订100套的方案；对于风险躲避的人来说，他宁愿只订50套衣服。 假设有人经过研讨可以确切的通知风险躲避的店主，究竟什么时候可以卖50套，什么时候卖100套