证券从业人员在投资者适当性工作中的执业行为规范

1、第2页一、主要政策及其要点二、证券营业部投资者适当性工作重点 -了解客户 -了解销售/代销的金融产品或服务 - 客户与金融产品/服务的匹配 - 充分有效的信息披露与风险揭示三、证券营业部投资者适当性工作应注意防范的问题与风险 第3页一、主要政策及其要点第4页（一）主要政策（一）主要政策 法律：法律：证券法 （禁止“证券公司及其工作人员在证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导”及 “违背客户真实意思表示，损害客户利益的行为”） 行政法规行政法规: 证券公司监督管理条例 （证券公司从事证券资产管理业务、融资融券业务、销售证券类金融产品，应 当按照规定程序，了解客户的身份、财产与收益状况、证券投资经

2、验和风险 偏好，并以书和电子方式予以记载、保存。证券公司应当根据所了解的客户 情况推荐适当的产品或服务。具体规则由中国证券业协会制定） 第5页 证监会部门规章及相应监管政策：证监会部门规章及相应监管政策：有关经纪业务、资产管理业务、融资融券业务、 代销金融产品业务、基金销售业务、证券投资顾问业务等 相关业务监管规定中都涉及投资者适当性管理的要求 自律规则：自律规则： 上交所、深交所、中登公司、中期所等关于债券、约定购回、债券质押、创业板、 股指期货等产品的适当性管理要求 上交所投资者适当性管理暂行办法（2013年3月） 中国证券业协会证券公司投资者适当性制度指引（2012年12月） 第6页（二

3、）政策要点（二）政策要点 基于中国证券业协会证券公司投资者适当性制度指引的规定 证券公司应制定投资者适当性制度 -了解客户的标准、程序和方法 -了解金融产品或金融服务的标准、程序和方法 -评估适当性的标准、程序和方法 -执行投资者适当性制度的保障措施 了解客户、客户分类、客户风险承受能力综合评估的基本要求 了解产品、产品风险等级评估的基本要求第7页 客户与金融产品/服务匹配的基本要求 充分有效的信息披露与风险揭示的基本要求 证券公司落实投资者适当性制度保障措施的基本要求 - 培训 - 将履行投资者适当性工作职责情况纳入考核 - 监督与问责 - 相关信息与资料的保管 - 相关客户信息与资料的保密

4、 - 与履行适当性职责相关的投诉处理第8页 （三）就政策要点需关注的几点事项（三）就政策要点需关注的几点事项 基于中国证券业协会证券公司投资者适当性制度指引的规定 适用范围 - 向客户销售金融产品（包括销售本公司产品和代销其他机构产品） - 以客户买入金融产品为目的以客户买入金融产品为目的提供投资顾问、融资融券、资产管理、柜台交易 等金融服务 - 仅执行客户买卖公开市场交易的股票、基金、债券等交易指令的，不适用该指引第9页 公司总部与营业部在投资者适当性工作职责方面的划分 - 公司总部负责投资者适当性工作的统筹管理，包括： 制定统一的制度/流程/标准 统筹产品引进/销售安排 统筹产品风险等级评

5、估等 - 营业部依据公司统一制度规定负责具体执行与操作，包括： 了解客户信息/客户分类/客户风险承受能力评估 向客户销售适当的产品/服务 充分有效的信息披露与风险揭示 相关信息/资料的保管/保密等 投资者适当性与特定产品适销对象规定的关系 特定金融产品或服务有特定适销对象规定的，应首先满足该要求第10页（四）为什么要重视投资者适当性工作（四）为什么要重视投资者适当性工作 不仅是因为法律法规与监管要求 依据证券公司监督管理条例，证券公司有下列行为的，责令改正，给予警告，没收 违法所得，并以以违法所得1倍以上5倍以下罚款： - 未按规定程序了解客户身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好 -

6、推荐的产品或服务与所了解的客户情况不相适应 - 未按规定指定专人向客户讲解有关业务规则和合同内容，并以书面方式向其 揭示投资风险 投资者投诉、信访风险及潜在的经济赔偿责任第11页 保护投资者合法权益的重要措施 - 保护投资者合法权益是培育与维护投资者群体、促进资本市场健康稳定发展、从而 维持证券行业/证券公司可持续发展的根本 - 证监会将进一步强化“两维护、一促进”的核心职责，即维护市场公开、公平、公正， 维护投资者特别是中小投资者合法权益，促进资本市场健康发展 工作重点将切实转到加强监管执法，保护投资者特别是中小投资者合法权益上来， 采取一系列配套措施，在人力、物力、财力等各方面予以倾斜，加

7、大对违法违规行 为的打击力度，防范系统性风险，促进资本市场健康发展第12页二、证券营业部投资者适当性工作重点 -了解客户 -了解销售/代销的金融产品或服务 - 客户与金融产品/服务的匹配 - 充分有效的信息披露与风险揭示第13页（一）了解客户（一）了解客户 需了解的客户信息 - 证券公司与客户建立业务关系时应了解客户的以下基本信息： 姓名（或名称），身份，住址，职业 - 向客户销售金融产品或提供金融服务，除基本信息外，还应了解客户以下信息： 财务状况，投资知识，投资经验，投资目标（包括投资期限、投资品种、收益预 期），风险偏好等 客户风险承受能力评估 -依据公司统一制作的客户风险承受能力评估问

8、卷，评估确定客户风险承受能力等级 - 应与客户确认其风险承受能力等级、投资期限、投资品种，并以书面方式记载留存第14页 客户分类：专业投资者与非专业投资者 - 专业投资者包括四类：（1）金融机构或其他经认可的专业投资机构及其分支机构（2）由金融机构或其他经认可的专业投资机构担任管理人的社保基金等产品（3）符合一定条件的其他机构（4）符合一定条件的自然人 - 客户分类的使用：证券公司对专业投资者与非专业投资者在以下方面的义务不同 （1）金融产品/服务与客户适当性匹配（2）风险揭示第15页 就了解客户需关注的几点事项就了解客户需关注的几点事项 -客户应对其提供信息资料的真实性、准确性、完整性负责

9、-客户不提供信息或提供的信息不完整的，应告知客户无法确定其投资者类别或风险承受 能力等级，由此产生的后果由客户自行承担。但告知过程应当留痕但告知过程应当留痕 -前述（1）（2）项客户可以要求将其划分为非专业投资者 -将前述（3）（4）项客户划分为专业投资者的，应遵循一定程序，且应书面告知客户且应书面告知客户 -前述（3）（4）项客户经申请成为专业投资者的，应定期对其成为专业投资者的条件进 行确认。确认不符合条件的，不应再将其划分为专业投资者 -对客户风险承受能力进行初次评估后，应动态跟踪其信息发生重大变化情况。应告知客告知客 户户其提供的信息发生重大变化的，应及时告知证券公司 -应及时更新客户

10、发生重大变化的信息，并重新评估其风险承受能力，必要时调整其风险 承受能力等级。经重新评估调整客户风险承受能力等级的，应将风险承受能力评估结果 交客户签署确认，并以书面方式记载留存并以书面方式记载留存 书面留痕非常重要！书面留痕非常重要！第16页（二）（二）了解销售了解销售/代销的金融产品或服务代销的金融产品或服务 有关金融产品信息及风险等级分类原则上由公司总部统筹收集、评估，并就拟销售产品的信息、特点、风险等级等进行培训 营业部应真正、充分了解真正、充分了解拟销售产品的信息、特点、风险等级 第17页（三）客户与金融产品（三）客户与金融产品/服务的匹配服务的匹配 应匹配的要素（1）投资期限和品种

11、符合客户的投资目标（2）风险等级符合客户的风险承受能力等级 - 拟销售产品涉及投资组合或资产配置的，应按投资组合或资产配置的整体风险进 行匹配 对专业投资者 - 对前述（1）（2）类专业投资者，不适用前述匹配要求 - 对前述（3）（4）类专业投资者，不适用前述第（2）项匹配要求第18页 就客户与金融产品就客户与金融产品/服务的匹配需关注的几点事项服务的匹配需关注的几点事项 - 应与客户签署适当性评估结果确认书 - 应各知客户：证券公司履行投资者适当性职责不能取代客户本人的投资判断，不会 降低金融产品或金融服务的固有风险，也不会影响客户依法承担相应的投资风险、 履约责任以及费用 - 认为客户购买

12、金融产品或接受金融服务不适当或者无法判断是否适当的，不得主动 向客户推介 - 客户要求购买或接受高于其风险承受能力等级的金融产品或金融服务的，应进行风 险提示。客户经风险提示后仍坚持购买产品或接受服务的，应要求客户以书面方 式进行确认，由客户承诺对投资决定自行承担责任。应保存相关提示记录和确认 文件，做好留痕工作 书面留痕非常重要！书面留痕非常重要！第19页（四）充分有效的信息披露与风险揭示 需披露的信息与资料 -基本信息与资料 产品或服务的说明书等信息披露文件 公司与客户之间可能存在的利益冲突 有助于客户理解相关投资并进行分析判断的其他信息 -销售复杂或高风险金融产品时应增加披露的信息与资料

13、 评估金融产品的风险特征与客户风险承受能力的匹配情况 对具有杠杆效应的复杂或高风险金融产品，应提示可能产生的最大损失 对流动性差或者不存在公开交易市场的复杂或高风险金融产品，应如实向客户披露 -信息与资料披露的基本要求：不得含有虚假、误导性信息或存在重大遗漏 不得欺诈客户第20页 需揭示的风险 - 金融产品的信用风险、市场风险、流动性风险等可能影响客户权益的主要风险特征 -应制作风险揭示书，充分揭示上述风险的含义、特征、可能引起的后果。风险揭示 书的内容应当具有针对性，表述应当清晰、明确、易懂 - 应向客户讲解风险揭示书的内容，并将风险揭示书交客户签字确认，确认已充分理 解金融产品或服务的风险

14、 -开展市场推广活动时，应以清晰、醒目的方式标明相关材料为推广材料，提示产品 或服务的风险，明确产品或服务适合的对象 第21页 就信息披露与风险揭示需关注的几点事项就信息披露与风险揭示需关注的几点事项 - 前述应披露的信息、资料及风险揭示相关文件由公司总部统一准备，营业部应向客 户充分讲解与披露，并做好书面留痕工作 -应明确告知客户，披露评估金融产品的风险特征与客户风险承受能力的匹配情况不 构成对客户投资收益的担保 - 对前述专业投资者，不适用以下要求： 客户签署风险揭示书，确认已充分理解金融产品或金融服务的风险第22页（一）对投资者适当性工作重要性的认识仍有待加强（二）了解客户环节易出现的问题 - 信息了解不充分，留痕不充分 - 为“有利于”向客户销售特定产品，授意或协助客户在风险承受能力评估过程授意或协助客户在风险承受能力评估过程中中 提供虚假信息提供虚假信息，从而导致客户购买可能并不