交通项目评估与管理(第4章)

1、项目项目财务评价财务评价国民经济评价国民经济评价共共同同点点评估目的评估目的在相同条件下在相同条件下寻求寻求最小的最小的投入投入或最大的产出或最大的产出评估基础评估基础皆皆在完成产品需求预测，厂址选择、工艺技术路线和工程技术方案论证、投资估算和资金筹措等基础上进在完成产品需求预测，厂址选择、工艺技术路线和工程技术方案论证、投资估算和资金筹措等基础上进行行基本分析方法和指标计算基本分析方法和指标计算方法方法采用现金流量分析方法，通过基本报表计算采用现金流量分析方法，通过基本报表计算 NPVNPV、IRR IRR 等指标等指标主主要要区区别别评估的角度评估的角度企业财务角度，考察项目的财务盈利能力

2、企业财务角度，考察项目的财务盈利能力国民经济角度，考察项目的经济合理性国民经济角度，考察项目的经济合理性费用与效益的含义和范围费用与效益的含义和范围企业直接发生的财务收支企业直接发生的财务收支根据项目实际所消耗的有用资源和对社会提供的有用产品根据项目实际所消耗的有用资源和对社会提供的有用产品（包括服务）来考察项目的费用和效益（包括服务）来考察项目的费用和效益费用与效益计算费用与效益计算的价值尺的价值尺度度实际的财务价格实际的财务价格较能反映资源真实价值的影子价格较能反映资源真实价值的影子价格评估的依据评估的依据各行业或部门的基准收益率各行业或部门的基准收益率统一的社会折现率统一的社会折现率 （

3、I IS S=8%=8%） 图图1 图图2：序号序号项目项目单位单位 耗用量耗用量原耗用金额原耗用金额 调整后的耗用金额调整后的耗用金额（元）（元）1 外购原材料、燃料和动力外购原材料、燃料和动力 704.53 1385.44其中其中 原料原料A米米34.42 412.37 937.04 原料原料B 吨吨0.25 21.64 6.64(二次分解二次分解)燃料燃料C吨吨1.40 65.82 109.82燃料燃料D吨吨0.07 13.04 35.62电力电力千度千度0.33 28.74 49.50其他其他 94.31 94.31铁路货运铁路货运(换算系数换算系数2.41) 59.24142.77汽

4、车货运汽车货运(换算系数换算系数1.04) 9.37 9.742工资工资 39.62 39.623提取的职工福利费提取的职工福利费 4.19 4.194折旧费折旧费 58.20208.305大修理基金大修理基金 23.24 23.246利息支出利息支出 7.24 21.607其他支出其他支出 26.48 26.48单位成本单位成本 863.50 1708.87劳务的影子价格劳务的影子价格影子工资影子工资影子工资影子工资=名义工资名义工资工资换算系数工资换算系数土地的影子价格土地的影子价格土地费用土地费用一般土地的影子价格包括两个部分：一般土地的影子价格包括两个部分： 土地用于建设项目而使社会放

5、弃的原有效益；土地用于建设项目而使社会放弃的原有效益； 土地用于建设项目而使社会增加的资源消耗。土地用于建设项目而使社会增加的资源消耗。 （1）荒地或不毛之地）荒地或不毛之地:土地的影子价格为零。土地的影子价格为零。 （2）经济用地）经济用地:项目占用之后所引起的相应经济损失。应该用机会成本的观点来考察，即计项目占用之后所引起的相应经济损失。应该用机会成本的观点来考察，即计算社会被迫放弃的效益。算社会被迫放弃的效益。 （3）居住用地或其他非盈利性单位用地）居住用地或其他非盈利性单位用地:项目占用会引起社会效益的损失，但又很难用价项目占用会引起社会效益的损失，但又很难用价值计量。主要应考察：如果

6、土地被项目所占用，而原有的社会效益又必须保持，那么需要使值计量。主要应考察：如果土地被项目所占用，而原有的社会效益又必须保持，那么需要使国民经济增加多少资源消耗来综合计算。国民经济增加多少资源消耗来综合计算。22110.02708.2 0.32584.710.08ttP经济费用效益分析（经济费用效益分析（CBA-Cost-Benefit Analysis） =现行价格现行价格 影子价格影子价格 平均运距平均运距运杂费运杂费 贸易费用率贸易费用率调整后的影子价格调整后的影子价格 备注备注材料名称材料名称（元（元/t） ）（元（元/t） ）（ （km） ）（元（元/t） ） （ （%） ） （元（

7、元/t） ）铁路运距铁路运距原木原木20020055155174374361.0361.036 6645.09645.09730km， ，锯材锯材37037079979974374361.0361.036 6907.97907.97公路运距公路运距高强钢丝高强钢丝240024002840284074374361.0361.036 63071.433071.4313km， ，钢材钢材8508501140114074374361.0361.036 61269.431269.43原木、锯材原木、锯材水泥水泥13013016716715715759.6959.69226.69226.69单位按单位按

8、项目项目 亩 亩 产 产年增长率年增长率口岸价或市口岸价或市成本占收购成本占收购 收购价收购价平均运距平均运距影子价格影子价格 计算年限计算年限 净效益现值净效益现值产品产品 （kg/亩） （%）场价场价（元/t） 价比例价比例（%） （ 元/ t ） （km）（ 元/ t ） （年） （万元）水稻水稻83521758.85606407431598.3240.9246油菜油菜5824400404400204671.1240.1540蔬菜蔬菜1353295060950201014.1240.5479鲜鱼鲜鱼23725300455300205625.1240.7003水果水果25226304063

9、020674.86240.0972木材木材14255120850743645.09240.3897项目项目单位单位数量数量影子价格影子价格建设费用建设费用 财务费用财务费用 经济费用经济费用（换算系数）（换算系数） （万元）（万元） （万元）（万元） （万元）（万元）一、建筑安装工程费用一、建筑安装工程费用万元万元1.0281.02816104.3216104.3216104.316104.316549.616549.61.人工人工工日工日2639.7323.533.53776.08776.08776.08776.08931.83931.833.原木原木立米立0964

10、5.0930.8930.8930.8930.8990.5790.574.锯材锯材立米立米92449244907.97907.97342.03342.03342.03342.03839.33839.338.高强钢丝高强钢丝t2922923071.433071.4370.0870.0870.0870.0889.6989.699.钢材钢材t713971391269.431269.43611.41611.41611.41611.41913.1913.110.水泥水泥t8593085930226.69226.691117.091117.091117.091117.09 1947.951947.9511.

11、石油沥青石油沥青t25402540545.97545.9750.8050.8050.8050.80138.68138.6815.其它材料费其它材料费万元万元1.003287.343287.343287.343287.34 3287.343287.3417.计划利润计划利润万元万元0.001021.781021.781021.781021.780.000.0018.税金税金万元万元0.00485.72485.72485.72485.720.000.0019.其它费用其它费用万元万元1.008311.108311.108311.108311.10 8311.108311.10二、征地拆迁及安置补助

12、二、征地拆迁及安置补助 万元万元0.6932429.442429.442429.442429.44 1682.791682.791.征地补偿征地补偿亩亩2039.502039.500.58110.58111757.051757.051757.051757.05 1091.951091.952.拆迁及安置补助拆迁及安置补助万元万元1.00590.84590.84590.84590.84590.81590.813.耕地占用税耕地占用税万元万元0.0081.5881.5881.5881.580.000.00三、材料价格差三、材料价格差万元万元0.003645.253645.253645.253645

13、.250.000.00四、物价上涨费四、物价上涨费万元万元0.003470.583470.58805.22805.220.000.00五、供电贴费五、供电贴费万元万元0.009.969.969.969.960.000.00七、建设期贷款利息等七、建设期贷款利息等万元万元0.9440.9442307.522307.521846.401846.40 1742.471742.47八、其它费用八、其它费用万元万元1.001909.511909.511909.511909.51 1909.511909.51九、合计九、合计万元万元0.81829876.629876.6 26750.1026750.10

14、21884.421884.4净现金流量净现金流量 折现值折现值内部收益率（内部收益率（EIRR ） 年年 份份 费费 用用 收收 益益净现金流量净现金流量折现折现折现值折现值的累计值的累计值效益费用比（效益费用比（EBCR ）（万元）（万元）（万元）（万元） （万元）（万元）系数系数（万元）（万元）（万元）（万元）累计净现值（累计净现值（ENPV ）投资回收期（投资回收期（N ）1994年1994年4376.874376.87-4376.87-4376.870.89290.8929-3907.92-3907.92-3907.92-3907.921995年1995年10942.1810942.1

15、8-10942.2-10942.20.79720.7972-8723.04-8723.04-12631-126311996年年6565.316565.31-6565.31-6565.310.71180.7118-4763.06-4763.06-17304-173041997年年790.64790.642976.712976.712186.072186.070.63550.63551389.291389.29-15914.7-15914.71998年年725.80725.803297.443297.442571.642571.640.56740.56741459.221459.22-14455.

16、5-14455.5EIRREIRR（% ） ：1 8 . 26（% ） ：1 8 . 261999年年648.42648.423652.743652.743004.323004.320.50660.50661522.081522.08-12933.4-12933.4EBCR ：1.70232000年年557.05557.054046.314046.313489.263489.260.45230.45231578.361578.36-11355.1-11355.1ENPV （万元）：（万元）：2001年年450.19450.194482.294482.294032.104032.100.4039

17、0.40391628.501628.50-9726.57-9726.5713179.4713179.472002年年326.05326.054965.254965.254639.204639.200.36060.36061672.941672.94-8053.63-8053.63N （年）：（年）：13.86302003年年182.84182.843500.243500.245317.405317.400.32200.32201712.061712.06-6341.57-6341.572004年年98.9898.986092.886092.885993.905993.900.28750.287

18、51723.101723.10-4618.47-4618.472005年年93.2293.226749.376749.376656.156656.150.25670.25671708.471708.47-2910.00-2910.002006年年637.86637.867311.327311.326673.466673.460.22920.22921529.391529.39-1380.61-1380.612007年年102.31102.317920.077920.077817.907817.900.20460.20461599.701599.70219.09219.092008年年106.9

19、0106.908579.498579.498472.598472.590.18270.18271547.911547.911767.001767.002009年年111.88111.889293.829293.829181.949181.940.16310.16311497.771497.773264.783264.782010年年117.10117.1010067.6210067.629950.529950.520.14560.14561449.241449.244714.014714.012011年年122.58122.5810889.0510889.0510766.4710766.470

20、.13000.13001400.071400.076114.086114.082012年年128.31128.3111777.5011777.5011649.1911649.190.11610.11611352.561352.567466.637466.632013年年134.32134.3212738.4312738.4312604.1112604.110.10370.10371306.631306.638773.268773.262014年年140.59140.5913777.7813777.7813637.1913637.190.09260.09261262.251262.2510035

21、.5110035.512015年年147.15147.1514901.9214901.9214754.7714754.770.08260.08261219.371219.3711254.8811254.882016年年-9964.93-9964.9316117.7816117.7826082.7126082.710.07380.07381924.591924.5913179.4713179.47净现金流量 折现值内部收益率（FIRR） 年 份 费 用收 入净现金流量 折 现 折现值的累计值收入费用比（FBCR）（万元）（万元） （万元） 系 数 （万元） （万元）累计净现值（FNPV）投资回收

22、期（N ）1994年5350.02-5350.020.9716-5198.23-5198.231995年13375.05-13375.300.9441 -12626.88 -17825.111996年8025.03-8025.030.9173-7361.18 -25186.291997年929.21772.94843.740.8913751.99 -24434.301998年876.621898.811022.190.8660885.18 -23549.12 FIRR（% ） ：6 . 3 81999年812.352033.811221.460.84141027.73 -22521.38 FBCR：1 .04282000年725.032178.611443.580.81751180.16 -21341.22 FNPV（万元）：2001年643.242333.971690.730.79431343.00 -19998.2213027.402002年535.232500.631965.400.77181516.89 -18481.33 N（年）：1 7 . 8 9602003年409.292679.442270.150.74991702.38 -16778.952004年268.422871.322602.900.7