中级财务管理试题

1、中级财务管理试卷一、单项选择题 ( 下列每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确 答案。本类题共 13 分，每小题 1 分)1已知甲方案投资收益率的期望值为15，乙方案投资收益率的期望值为 12，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小 应采用的指标是 ( ) 。A. 方差B. 净现值C. 标准离差D. 标准离差率2相对于负债融资方式而言， 采用吸收直接投资方式筹措资金的优点 是 ( ) 。A. 降低资金成本B. 有利于集中企业控制权C. 有利于降低财务风险D. 有利于发挥财务杠杆作用3. 如果企业的资金来源全部为自有资金， 且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数 ( )。A. 等于0B

2、. 等于1C大于1D.小于14. 下列各项中，各类项目投资都会发生的现金流出是( ) 。A. 建设投资B. 固定资产投资C. 无形资产投资D. 流动资金投资5下列各种证券中，属于变动收益证券的是 ( )。A. 国库券B. 无息债券C普通股股票D.不参加优先股股票6下列各项中，属于应收账款机会成本的是 ( ) 。A 应收账款占用资金的应计利息B 客户资信调查费用C 坏账损失D 收账费用7我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是( ) 。A. 资本公积B. 任意盈余公积C. 法定盈余公积D. 上年未分配利润8财务预算管理中，不属于总预算内容的是 ( )。A. 现金预算B. 生产预算C预计利润表D.

3、预计资产负债表9. 在采用定额控制方式实施财务控制时， 对约束性指标应选择的控制 标准是 ( ) 。A. 弹性控制标准B. 平均控制标准C. 最咼控制标准D. 最低控制标准10进行责任成本内部结转的实质，就是将责任成本按照经济损失的 责任归属结转给 ( ) 。A. 发生损失的责任中心B. 发现损失的责任中心C. 承担损失的责任中心D. 下游的责任中心11下列各项中，不会影响流动比率的业务是( ) 。A. 用现金购买短期债券B. 用现金购买固定资产C. 用存货进行对外长期投资D. 从银行取得长期借款12. 下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是( ) 。A. 购买设备B. 购买零部件C. 购买

4、专利权D. 购买国库券13. 已知 (F A，10%，9)=13.579 ，(F A， 10， 11)=18.531 。则 10年、 10的即付年金终值系数为 ( )。A. 17.531B. 15.937C. 14.579D. 12.579 二、多项选择题 ( 下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题 意的正确答案。请将选定的答案。本类题共 20 分，每小题 2分。)l .在计算个别资金成本时， 需考虑所得税抵减作用的筹资方式有 ( )A. 银行借款B. 长期债券C. 优先股D. 普通股2与股票投资相比，债券投资的优点有 ( )。A. 本金安全性好B. 投资收益率咼C. 购买力风险低D.

5、收入稳定性强3. 企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数额时， 需要考虑的因素 有 ( ) 。A. 企业销售水平的高低B. 企业临时举债能力的强弱C. 金融市场投资机会的多少D. 企业现金流量预测的可靠程度4. 上市公司发放股票股利可能导致的结果有 ( )。A. 公司股东权益内部结构发生变化B. 公司股东权益总额发生变化C公司每股利润下降D.公司股份总额发生变化5. 相对固定预算而言，弹性预算的优点有 ( )。A. 预算成本低B. 预算工作量小C. 预算可比性强D. 预算适用范围宽6. 甲利润中心常年向乙利润中心提供劳务，在其他条件不变的情况下，如果提高劳务的内部转移价格，可能出现的结果有 (

6、 )。A. 甲利润中心内部利润增加B. 乙利润中心内部利润减少C. 企业利润总额增加D. 企业利润总额不变7下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有( )A. 提高营业净利率B. 提高资产负债率C. 提高总资产周转率D. 提高流动比率8. 下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有( )。A. 偿还借款B. 购买国库券C. 支付股票股利D. 利用商业信用9. 下列各项中，属于普通年金形式的项目有( )。A. 零存整取储蓄存款的整取额B. 定期定额支付的养老金C. 年资本回收额D. 偿债基金10. 相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有( )A. 财务风险较大B. 筹资成

7、本较高C. 筹资数额有限D. 筹资速度较慢三、判断题 (本类题共 10分，每小题 1 分)企业取得借款应视为1. 在全投资假设条件下，从投资企业的立场看，现金流入，而归还借款和支付利息则应视为现金流出。（）2由两种完全正相关的股票组成的证券组合不能抵销任何风险。（）3. 般而言，企业存货需要量与企业生产及销售的规模成正比，与存货周转一次所需天数成反比。（）4 在除息日之前，股利权从属于股票；从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利。（）5. 永续预算能够使预算期间与会计年度相配合，便于考核预算的执行结果。（）6 引起个别投资中心的投资利润率提高的投资，不一定会使整个企业的投资利

8、润率提高；但引起个别投资中心的剩余收益增加的投资，贝U 一定会使整个企业的剩余收益增加。（）7. 权益乘数的高低取决于企业的资金结构；资产负债率越高， 权益乘数越高，财务风险越大。（）8. 国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间 价值。（）9. 发行优先股的上市公司如不能按规定支付优先股股利，优先股股东 有权要求公司破产。（）10. 资金成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率，也可作为判断投资项目是否可行的取舍标准。（）四、计算分析题（本类题共4题，共40分，每小题10分，凡要求计 算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出 现小数的，除题中特别要求以外

9、，均保留小数点后两位小数；计算结 果有计量单位的，必须予以标明。）1、已知某公司当前资金结构如下：筹资方式金额（万元）长期债券(年利率8%)1000普通股(4500万股)4500留存收益2000合计7500因生产发展需要，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行1 000万股普通股，每股市价 2.5元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10 %的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税 税率为33%。要求：(1) 计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润；(2) 计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数

10、；(3) 如果公司预计息税前利润为1200万元，指出该公司应采用的筹资方案；(4) 如果公司预计息税前利润为1600万元，指出该公司应采用的筹资方案；(5) 若公司预计息税前利润在每股利润无差别点上增长10%，计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。2、某证券市场现有 A、B C、D四种股票供甲投资人选择，该投资人 拟采取组合方式进行投资，有关资料如下：我国现行国库券的收益率 为14%. (2)市场平均风险股票的必要收益率为18%已知A、B、C、D四种股票的贝他系数分别为2, 1.6, 1.2 和0.9,要求：(1) 假设A种股票是由 W公司发行的，请按资本资产定价模型计算A股票的资本成本。

11、(2) 假设B股票为固定成长股票，其成长率为 6%预期一年后的股 利为3万元，当时股票的市价为 18元，那么甲投资人是否购买该种股3）请问甲投资人进行组合投资的目的是什么？如果他的组合中包括 了全部四种股票，那么他所承担的市场风险是否能被部分抵销？如果 甲投资人是一个敢于承担风险的投资者，那么他会选择上述组合中的 哪一种？ 3、 某集团公司下设 A B两个投资中心。A中心的投资额为 200万元， 投资利润率为15% B中心的投资利润率为 17%,剩余收益为8万元； 集团公司要求的平均投资利润率为 12%。集团公司决定追加投资 100 万元，若投向A公司，每年增加利润 20万元；若投向B公司，每

12、年增 加利润 15 万元。要求计算下列指标：（1）追加投资前 A中心的剩余收益；（2）追加投资前 B中心的投资额；3）追加投资前集团公司的投资利润率；（4）若A公司接受追加投资，其剩余收益；（5）若B公司接受追加投资，其投资利润率；4、某企业 2003年度有关资料如下： （1）资产总额 10万元；（2）权益 乘数为 2；（3）流动比率 3，速动比率 1.5 ；（4）流动负债 5， 000元； 平均应收账款 20， 000元；（5）净利润 10， 000元；所得税率 50%；（6） 销售毛利率 25%；销售净利率 10%。（7）负债的平均利率 10%。 要求：根据上述资料计算下列指标：（ 1 ）

13、 营业周期；（2）已获利率倍数；（3）净资产收益率；4）长期负债与营运资金比率五、综合题(共17分)华明公司于2001年1月1日购入设备一台，设备价款1 500万元, 预计使用3年，预计期末无残值，采用直线法3年计提折旧(均符合税法规定)。该设备于购入当日投入使用。预计能使公司未来 3年的销售收入分别增长 1 200万元、2 000万元和1 500万元，经营成本分 别增加400万元，1 000万元和600万元。购置设备所需资金通过发 行债券方式予以筹措，债券面值为1 500元，票面年利率为 8%每年年末付息，债券按面值发行，发行费率为2%。该公司适用的所得税税率为33%，要求的投资收益率为10

14、%有关复利现值系数和年金现值系数如下表。禾率1元复利现值系数(P/F，i,n )1元年金现值系数(P/A，i,n )期数8%10%8%10%10.92590.90910.92590.909120.85730.82641.78331.735530.75380.75132.57712.4869要求：(1 )计算债券资金成本率；(2) 计算设备每年折旧额；(3) 预测公司未来三年增加的净利润;(4) 预测该项目各年经营净现金流量;(5) 计算该项目的净现值。参考答案、单项选择题:1. D 、 2.C 、 3.B 、 4.B 、 5.C 、 6.A 、 7.A 、 8.B 、 9.C 、 10.C 、

15、11. A 、 12.D 、 13.B、多项选择题： 1.AB、2.AD、3.BD、4.ACD、5.CD、6.ABD、7.ABC、8.ACD、9.BCD、10.AC 三、判断题：1. x 2. V 3. V 4. V 5. x 6. V 7. V 8. x 9. x 10. V四、计算分析题：1 、( 1 )计算两种筹资方案下每股利润无筹别点的息税前利润：(EBIT- 1000x 8%)x (1 -33%)/(4500+1000) =EBIT- (1000x8%+2500x10%)x(1 -33%)/4500EBIT=1 455(万元 ) 或：甲方案年利息 =1000x 8%=80(万元)乙方

16、案年利息 =1000x 8%+2500x 10%=330(万元)(EBIT- 80) x (1 -33%)/(4500+1000)=(EBIT- 330)x(1 -33%)/4500 EBIT=1455( 万元 ) (2)乙方案财务杠杆系数=1455/1455- (1000x8%+2500x10%) =1455/(1455-330)=1.29(3) 因为：预计息税前利润 =1200万元EBIT=1455万元 所以：应采用甲方案(或增发普通股)(4) 因为：预计息税前利润 =1600万元EBIT=1455万元 所以：应采用乙方案(或发行公司债券)(5) 每股利润增长率 =1.29x10%=12.

17、9%说明：如果第( 5)步骤采用其他方法计算，并得出正确结果，也可得 分。2、 (1)资本成本：14% 2X( 18% 14% =22%(2)因为：RB= 14%+ 1.6 X 18%- 14% =20.4%所以：VR=3/ (20.4%- 6% =20.83 19，故应购买。( 3)目的是为了通过投资的分散化，使收益最大或在满意的风险 水平下使收益最大或在满意的收益水平下使风险最小； 不能，此时只承担市场风险，不能承担特有风险；选择ABC组合。3、( 1 )计算追加投资前 A 投资中心的剩余收益剩余收益 =200X 15%- 200X 12%=6(万元)( 2 )计算追加投资前 B 投资中心

18、的投资额投资额 =20( 17%-12%)=400(万元)( 3)计算追加投资前英达公司的投资利润率投资利润率 =(200X15%+400X17%)(200+400)=16.33%( 4 )若 A 投资中心接受追加投资，计算其剩余收益剩余收益 =(200X15%+ 20)-( 200+100)X 12%=14(万元)( 5)若 B 投资中心接受追加投资，计算其投资利润率投资利润率 =(400X17%+ 15)( 40+100)=16.60%4、( 1 )存货周转天数 =( 360X 7， 500) /75 ， 000=36 (天) 应收账款周转天数 =( 360X 20， 000) 100， 000=72 (天) 营业周期 =36+72=1