我国民营企业融资困境及对策分析 100006.326%

1、本科毕业论文（设计）题 目 我国民营企业融资困境及对策分析学 院 管理学院专 业 工商管理年级班级 15工商专升本班学 号 学生姓名 指导教师 职称 副教授我国民营企业融资困境及对策分析目录摘要5Abstract6一、民营企业融资概述7（一）民营企业的概念7（二）民营企业的发展现状7（三）民营企业的财务特征7（四）民营企业的融资现状81.银行服务习惯82.民企自身不足93.获取信息不对等94.缺乏担保体系9（五）研究综述91.国外研究综述92.国内研究综述10二、我国民营企业融资难的原因分析11（一）融资供给层面111.贷款标准不一112. 金融差异不足11（二）融资需求层面121.无可靠平台

2、122.信息不对称12（三）政策供给层面141.政策不充足142.监管不严格15三、解决我国民营企业融资难的对策16（一）融资供给层面161.、完善贷款标准162.提供差异服务16（二）融资需求层面161.建立中介平台162.信息随时公布17（三）政策供给层面181.提升惠民政策182.加强风险管控18四、总结19参考文献21致谢22摘要伴随着改革开放近四十年，国内的经济取得了迅速的发展，在此期间，一些民营企业迅速发展起来，在我国的经济发展过程中，民营企业起到了重要的推动作用。民营企业在各行各业的发展过程中，为不同的人群提供了大量的就业岗位，包括技术岗位与非技术岗位，分解了社会的就业压力，在各

3、地区的经济发展中起到了越来越重要的作用。然而民营企业的发展过程中，融资难已经成为阻碍民营经济发展最大的障碍，本次论文就对民营企业经济发展中出现的融资难的问题进行研究分析，通过对民营经济发展过程中出现的“融资难”“融资贵”的原因研究，通过分析这些问题，对这些问题给出解决的对策，拓宽民营企业的融资渠道，为提升民营经济的发展做出一点贡献。关键词：民营企业；融资难；对策AbstractWith the reform and opening up in the past 40 years, the domestic economy has made rapid development. During t

4、his period, some private enterprises have developed rapidly. Private enterprises have played an important role in promoting the economic development of our country, providing a large number of jobs, alleviating employment pressure, and playing an increasingly important role in the economic developme

5、nt of various regions. However, in the process of the development of private enterprises, financing difficulties have become the biggest obstacle to the development of private economy. This paper studies and analyses the problems of financing difficulties in the development of private enterprises. T

6、hrough the study of the causes of financing difficulties in private enterprises, it puts forward relevant solutions, and provides some new countermeasures for financing loans of private enterprises to broaden private enterprises. The financing channels of the industry have made some contributions to

7、 the promotion of the development of private economy.Key words: private enterprises; financing difficulties; Countermeasures一、民营企业融资概述（一）民营企业概述国内对于“民营企业”其实没有一个明确的法律意义的界定，只是相对于国有企业的一个称呼，可以将非公有制经济的企业都可以称为“民营企业”。其实在实际控股过程中的最终控制人为自然人的企业，都可以称之为民营企业。民营企业在提供就业的岗位上做出了重要的贡献，在人们的日常生活中也变得日趋重要。经过近四十年的改革与发展，民营企业

8、实现了从无到有的过程，现阶段的民营企业仍然有很多的不足，比如发展基础不足，经济体量不大，家族式管理，讲究人情，效率低下等，但是，随着时间的推移，民营企业已经克服当初的各种不足，成为促进经济发展的重要部分。我国的民营企业形成可以分为以下几种形式：第一种就是我们所说的个体户形式，从最开始的走街串巷的小商贩，到有固定营业摊位的小老板，到后来初步发展成为家族企业。第二种就是通过朋友，同事，亲属的合伙开办起来的企业。第三种就是国有企业倒闭或者集体企业转让的方式由私人接手的企业。这些民营企业都有一个特点，他们的所有权都是归某一个人或者某个财团所拥有，民营企业具有市场灵活程度高，社会负担轻等特点。（二）民营

9、企业的财务特征民营企业的财务管理具有极其相似的共同特征：第一，资本积累能力不足。当前民营企业由于原始注册资本有限，而且资金来源相对单一，导致财务管理普遍存在利润率高和资本积累能力较弱的矛盾现象。第二，目前来看中国民营公司的扩张和发展的的资金大部分来自企业业主和留存收益，这部分资金占全部发展资金的60%，而来自银行贷款只有两成，像发行公司债券以及股权融资等公开市场融资不到1%。同样对比美国中小企业，来自自身的资金只有30%左右， 而来自于外部银行贷款达到到42%，发行股票融资比例为l8%，发行公司债的比例也达到5%。这充分说明民营融资渠道少，融资难。第三，利润低，亏损普遍。根据统计数据显示，由于

10、民营企业资本运作效率不高、企业盈利能力较差，导致目前我国民营型企业超过半数处于亏损状态。而且一旦主营业务行业出现大幅波动，则极易导致企业因利润率降低而出现破产清算窘境5。（三）民营企业的融资现状据统计，目前我国的民营企业虽然只占了三成左右的社会资源，却能给国民经济总值的七成。这也意味着民营企业在自身发展过程总需要大量的资金来支持发展。民营企业根据自身的经营状况对未来的经营以及发展做出预估之后，通过一定的方式筹措经营资金的一种活动就是民营企业的融资行为，这种行为本质上来说是一种资金融入的融资活动。但是目前民营企业融资的现状却并不乐观。尤其自2018年以来，经济下行压力不断加大，经济环境恶化的大环

11、境下，民营企业由于大多数自身规模较小，抵抗外部冲击能力比较弱。同时作为银行作为民营企业融资的主要渠道，在经济下行压力下，本身承受着坏账的压力也是比较大，因此更是惜贷，甚至不敢放贷。此外上文也提到民营企业融资渠道相对单一，除了依靠自己的资金外，目前可以通过上市或者发行债券进行融资的企业所占比例也很好。（五）研究综述1.国内研究综述针对新时代下的民营企业发展，一些专家提出了新的融资理念和方式，陈晓红在2003年的时候在中小企业融资创新与信用担保中为民营企业的发展指出了一条新路子，利用风险投资，对企业发展进行促进。对民营企业融资首次做出批示的文件是关于进一步改善对中小企业金融服务的意见，在其中对民营

12、企业融资进行说明，由于民营企业信息不对称导致的融资难的问题在2005年由杨峰、朱静毅提出，并且进行分析，在面临双向选择的过程中，出现道德风险等问题。而到了2009年时，专家阮兢青和陈文标提出了金融工具的使用来解决融资难的问题。与此同时专家刘斌更是提出了使用小额贷款公司贷款，来解决民营企业的经营难问题、利用企业信用担保贷款，来解决融资难的问题。专家叶陈毅、叶陈云和裴富才三个人在合著的我国中小企业融资障碍透析与应对举措中对民营企业融资难提出相关对策，这些对策具有可操作性。2.国外研究综述国外对于融资难的问题是从信息不对称的角度来做分析，在最开始的由于企业和银行的选择行比较小，导致融资难的问题，而另

13、一方面由于当时信息不发达，导致一些账务信息不能及时更新，对于银行导致大量坏账，这是信息不对称下的的道德问题，以上是Stiglitz和Weiss在1981提出的理论。而Strahan和Weston（1998）的通过大量的研究以后，他们两个人共同提出新的研究思路，两位专家一致认为，现有的金融体系不能够为企业提供短期金融服务，首先是融资周期长，手续时间长，不符合民营企业的融资需求“短、”“平”、“快”的三个特点。通过对国内外研究的综述，可以发现无论是国外学者还是国内学者都重视融资渠道和企业自身两个要素的研究，本质上来说还是民营企业自身练好内功和金融机构优化自身融资流程着手，同时也要根据我国民营企业现

14、状出发，借鉴国外先进理论，同时相关政策进行深入研究，兼顾对民营企业的发展和金融安全角度进行分析。二、我国民营企业融资难的原因分析（一）融资供给层面1. 商业银行针对民营企业的贷款“歧视”对于民营经济贷款难、贷款贵甚至贷不到款融资供给层面的原因，主要源于我国金融结构以商业银行的间接融资为主，而大型商业银行又是银行业的主力，由于历史原因国营企业有国家作为信用背书，即使发生风险大多时候也有政府出面兜底，风险相对较小，出于资金安全考虑，大型商业银行普遍存在“国企偏好”。大型商业银行的国企偏好。大型商业银行的放贷行为往往更具有国有企业偏好，愿意将其控制着的约占国内信贷总量50的信贷资金投向国有企业。更加

15、重要的是，由于政府有维持较高增长速度、“保增长”或“稳增长”等目标，政府性投资往往成为政府的重要抓手。大部分融资资源都分配给了国有大企业和大项目，而民营企业和小项目则很难获得银行贷款。商业银行的内部对坏账率的考核也使得这些企业往往趋利避害的选择国有企业作为贷款对象。民营企业由于数量较多，而且大多数资金实力相对比较薄弱，如果自身没有良好的资产作为抵押，相对有着政府作为背书的国营企业，商业银行普遍会选择国有企业，而产生忽略很多短期具有发展潜力的民营企业的短视行为。银行的信贷考核和责任追究不一视同仁。商业银行对于民营企业、小微企业的放款总体上采取慎之又慎的态度。从商业银行总行来说，普遍采取不良贷款责

16、任终身追究制度。在这种信贷考核和责任追究机制下，信贷部门和人员更倾向于放贷给风险较低的国有企业，而尽可能少地放贷给民营企业。2. 商业银行针对民营企业的金融差异不足金融性差异的不足主要是没有足够的金融产品，没有差异性，这种不足体现在贷款1元人民币和贷款100万元人民币的流程和手续是相同的，这叫做金融差异不足！民营企业自身融资需求存在独特性。大多书民营企业普遍规模较小，对于资金的求多数是短期的小额周转资金为主，同时也缺少相关资产抵押或者信用背书，但是大多数资金需求紧急但是回款速度快。对于这种短期的小额的资金需求，商业银行缺乏相应的金融产品，这也是一种对民营企业银行信贷的“挤出行。 此外民营企业中

17、还存在者一批高新技术的企业，这些企业由于处在发展初期，自己实力较为薄弱，但是本身对资金需求比较大，而且技术企业本身信贷评估缺乏科学的体系，使得许多优秀的民营科技企业举步维艰。针对这些未来对国家和社会具有战略意义的企业，商业银行业企业法差异化的融资方式。（二）融资需求层面1.民营企业正规融资渠道匮乏民营企业相对国有企业来说，民营企业的所处市场化程度更高，经营风险较高；同时，银企之间存在严重信息不对称问题，面对数量庞大的民营企业，银行需要用较高的成本从中筛选出那些经营者信用度高、企业经营稳健、财务信息可靠、有发展前景、政企关系良好的企业，增加了民企融资的成本。 相对情况而言，小企业的存活率与所处环

18、境有关，处于产业链低端的企业不容易存活，且不容易获得银行贷款支持。由于民企违约率较高，导致民营企业的银行认可度比较低上文中不断提及目前大多数企业正规融资渠道普遍是商业银行，少部分规模较大的民营企业可以通过上市发行股票或者发行公司债等正规渠道融资。除此之外民营企业正规的融资渠道相对匮乏。大多数民营企业通过银行融资普遍存在放贷难，放贷周期长等问题。这也就催生了民间借贷的产生，尤其是浙江温州地区，除了极少数是经过国家相关部门认可外，其余大多数都是地下形式存在，由此也产生了很多经济社会问题，同时民间借贷的成本远高于商业银行大多数企业也因此承担了更多债务，很多时候并不利于民营企业长期发展2. 民营企业与

19、金融服务企业信息不对称信息不称就是收到的信息时间不同，收取到的信息大小不同，主要体现在一下几个方面：（1） 民企企业的经营状况不能够及时被金融服务企业知晓；目前我国民营企业的数量超过2700万家，再加上个体工商数量超过9000万户，如此庞大的数量，隐藏的之下的企业也是稂莠不齐，质量不一。由于我国的民营企业固定资产少，自身信誉无法得到保障，造成能够为民营企业提供信誉担保的参考依据更少，根据大数据统计，目前民营企业的贷款额度仅仅只占不足10%，这个数据和民营企业创造的价值占国内生产总值的三分之一，工业的附加值更是占到了三分之二的比例是严重不对称的。但是由于数量众多商业银行无法获得所有民营企业的信息

20、使得对民营企业资质。目前民营企业压缩承办严重导致的管理水平参差不齐，从而进一步导致财务风险加剧。民营企业情况复杂，有个体微型企业、私营企业、家族企业，也有城镇集体企业、农村乡镇企业、社有企业、民营股份制企业等各种形式，产权来源多样。由于改革开放政策，导致很多人下海经商，成立各种不同的民营企业，仍然有大量民营企业处在创业期、瓶颈期，治理结构可能不健全，管理水平粗放，财务合规性不足，造成银行贷款的财务风险较高。此外，民营企业还存在企业平均规模较小、固定资产比重低、担保手段有限的客观情况。自身可供担保的手段有限所致。 （2） 金融服务企业后续提供资金的能力不能被民营企业知晓；民营企业在创业阶段大多依

21、靠自己的原始资金的积累逐步做强，在创业初期由于民营企业的体量比较小，规模效应不能达到，产品的竞争力也不足，抵御市场风险的能力不足等特点，在产品的开发初期民营企业主要通过企业内部筹措和民间借贷这两种形式，企业内部筹措主要是企业才流动资金不足时，通过向员工集资等行为，达到资金流的暂时缓解。民营企业在过去40年间的高速成长，与我国的改革红利、开放红利、人口红利、和平红利等直接相关，民间资本大量进入中低端制造业、服务业领域。一般制造业和服务业的利润空间大幅收窄。据全国工商联的调查，净利润在5以下和510的企业合计占到了近70。这种利润率很难覆盖融资成本，也很难追加投资。不少企业家表示现在是“利润不高不

22、想投、前景不明不愿投、方向不清不敢投、融资困难没钱投”。随着民营企业整体利润率降低，商业银行处于风险控制的角度，相关民营企业融资的额度会相应下调，与此同时也存在者由于企业自身经营原因或经济大环境转弱导致随时被抽贷的可能。（3） 金融服务企业的财务能力不能被民营企业知晓；民营企业数量众多同时大多数财务并不公开，金融服务机构在对民营企业资信能力测评时缺乏可靠地财务数据作为支撑情况下，往往不敢轻易放款给这些民营企业（4）金融服务企业是否具有长期资金支持的能力不能被民营企业知晓；风险投资已经成为民营企业的借贷来源之一，但是由于国内的风险投资起步时间并不是很长，运行机制不够完善，风投对民营企业的监管力度

23、不够，并且往往风投还要介入公司的日常管理，企业经营。除此之外，民营企业近年在转型升级方面的投入很大，但很容易出现“政府一号召，企业一哄而上”的“潮涌现象”，很快出现产能过剩和利润下滑，银行对于所谓“产能过剩行业”的贷款十分谨慎；在向全球价值链中高端攀升过程中，民营企业一方面研发创新动力不足，机会主义特征突出，在前几年国民经济高速发展、政府实施经济刺激政策时期，民营企业也大幅扩张，现在在经济长期下行时期，往往产生资产闲置、低效无效资产增加甚至呆坏账大幅增加的情况。这都严重影响企业资产质量和银行对民营企业的认可程度。 （三）政策供给层面1. 针对民营企业金融服务的政策不充足从制度与政策层面分析后得

24、出结论，由于我国经济体制改革从计划经济向社会主义市场经济转轨过程中，许多计划经济体制的传统思维和做法没有完全改变，尽管近年来党中央已不断出台多项支持民营企业融资的政策措施，但实际在政策施行中仍有不到位的情况。 信贷资金非中性配置的传统思维和做法。“以产业政策为中心”的思维和做法仍然在起作用，没有退出历史舞台，银行部门仍然被要求以较低的资金价格支持国家规划的项目（一般是国有企业），而市场化的“规划外项目”（一般是民营企业）的信贷资金配置相对就减少。从竞争中性的角度看，这就是信贷非中性。 2. 针对民营企业的信用监管不严格信贷干预对民营企业的误伤。在宏观调控过程中，有关部门或地方政府常常对银行部门

25、的信贷行为进行行政干预，要求限制某些行业企业，在执行过程中常常首先伤及民营企业。比如在经济上升周期时，为了抑制“投资过热”，往往先压民间投资，要求银行信贷严格控制放贷行为；在经济下降周期时，为了“去产能”，往往要求银行信贷要注重风险，有保有压，实际操作过程中就变成对民营企业“一刀切”停贷断贷抽贷。在房地产调控中也存在类似政策行为。由于民营企业的普遍规模比较小，市场信息的收集以及市场分析投入比较少，容易受到行业龙头企业、金融环境变化的影响。根据大数据统计，有将近三成的民营企业在成立的两年内消失，由于经营失败、倒闭或者破产等原因不复存在，有近一半的企业在城里五年内退出市场，这从另一方面有反应了民营

26、企业在前期的不稳定性和巨大的投资风险，在现行稳健的金融政策下，银行融资渠道第一选择是稳健，这在一定程度上又阻碍了民营企业的发展，增加了融资的难度。由于发达经济体一般在融资体系上比较健全，特别是政府对于民营企业的公共服务比较充足。我国对民营企业的公共服务近年来虽然有所进步，但与发达国家相比还有很大差距，至今仍然没有建立完善的适合中国民营企业发展的融资担保政策体系，没有建立一套公平、公开的信用管理服务体系和信用约束机制，缺乏有效的失信惩罚制度，担保机构本身运作机制存在缺陷。民营企业没有完善的信息获取渠道，在融资方面会导致交易双方讯在讯息不对称的情况出现，从而造成对信息劣势一方面造成负面影响，导致一

27、些借贷风险的发生。由于在借贷的过程中，借贷人往往会积极主动，会愿意付出更高的融资成本，造成市场资源的扭曲，存在多次抵押多次放款的风险。由于信息的不对称的问题，出现的道德问题。在可以查询的渠道，监管体系就是形同虚设，如果监管严格就不会存在不良贷款，通过不良贷款的存在，证明监管不严格。三、解决我国民营企业融资难的对策（一）融资供给层面1. 建立科学的商业银行信贷机制，打破“身份”其实商业银行作为民营企业主要的融资渠道，应该进一步完善内部信贷审批机制，利用大数据等现代信息技术对企业的还款能力进行科学的评判，而不应仅仅局限与国企还是民企这个身份标签来判定是否贷款。同时根据民营企业的特性，为企业不良贷款

28、建立差异化考核标准，适度放宽民营企业不良贷款容忍度。由于自身财务及经营问题，与国有企业相比，民营企业不良贷款率较高，商业银行要实施差异化利率政策，完善用于民营企业的差异化评估，对民营企业的风险进行评估，以风险定价为基础，对民营企业贷款的贷款期限、信用情况、风险情况等多重因素，合理确定贷款利率浮动幅度区间。在考核方面采取差异化标准，适度放宽民营企业的不良贷款容忍度，建立一定的考核机制和健全一定的尽职免责机制，调动贷款经营机构和客户经理的积极性。2. 金融机构提供针对民营企业的差异服务深入研究民营企业的金融产品需求，对金融产品的种类增加，提供不同的金融服务，增强金融产品与民营企业间的匹配性。对不同

29、行业、不同类型民营企业的金融服务需求进行深入研究，商业银行要紧密结合企业实际需要，增强特殊的金融产品，为企业的金融增加匹配性。如针对民营企业轻资产、抵质押物不足的情况，要转变思路对抵押物进行置换，例如可以通过应收账款、专利知识产权等权利质押贷款，也可以通过借贷企业的法定代表人的不动产作为贷款抵押物来进行质押贷款，尝试推广一次授信、循环使用、随借随还的信贷产品。（二）融资需求层面1. 建立民营企业的金融服务建立中介平台与全国工商联系统合作，建立一个完善的诚信系统，为企业融资进行担保，建立专门的融资平台，使得资金能够在最短的时间到达所需要的企业。全国共商联下属企业总计4.6万余户商家，建立起一个能

30、够为全国民营企业服务的平台。在信息化时代下，利用成熟的互利网技术，建立平台共享机制，对数据实时更新，企业的诚信问题也会及时暴露在大家面前，防止金融风险，在大数据时代，利用先进的技术，金融在线的服务拓展下，为有资金需求的企业提供资金支持，建立融资系统，并且防范相关风险。成立线上融资平台，由工商联牵头，这个平台可以参照打车模式，需求企业发布信息，供给单位联系相关信息，平台作为第三方进行监管，对资金流向进行动态管控，为诚信建设添砖加瓦，降低由于信息部部队称造成的风险。2. 针对民营企业金融需求的信息随时公布其实大部分的民营企业盈利能力并不差，部分甚至比国企还高效。从2017年的民企报告中显示，中国的

31、民企总资产是25万亿人民币，净资产达到了12万亿人民币，利润高达2.38万亿人民币的，收益率接近20%，超过了大部分人的想象。而2017年国企的总资产超过了42万亿人民币，创造了1.66万亿人民币的财富，收益率只有9.9%，不到民企的一半。加大对金融科技的应用力度，为缓解、消除融资过程中的信息不对称提供了较大可能性。商业银行应加大金融科技系统的研发应用，与金融科技公司开展深入合作，更快、更直接、更完整的获取企业的相关数据，并基于这些数据对企业进行风险评估，以便快速、及时、高效响应民营企业的融资需求。（三）政策供给层面1. 针对民营企业的需求提升惠民政策近年来，我国各级政府鼓励金融机构服务民营企

32、业。既对民营企业融资起到了“政府增信”的作用，也对金融机构服务民营企业的风险起到了抵补作用。商业银行应积极参与其中，加强了解中央和地方出台的相关政策，与地方政府做好沟通对接，抓住政策窗口期和业务契机，用好、用活地方政府民营企业贷款贴息、财政资金专项补助为民营企业提供资金支持。探索使用全新信用评估，降低授信门槛，支持民营企业债券融资。2. 针对民营企业的需求加强风险管控建立与外部相关机构间的合作机制，打造金融服务联盟构建综合服务生态网。商业银行要加强与地方政府的信息交流和沟通合作，积极开展各种类型对接活动用以服务民营企业，形成良性沟通机制，遴选有发展潜力、融资需求的民营企业，为其提供多元化的金融

33、支持。如与保险公司合作探索针对民营企业、对民营企业融资履约保证保险、民营企业融资贷款综合保险、民营企业融资信用保证保险等产品；与相关机构合作，建立数据共享机制，广泛收集企业外部数据与行为信息，通过大数据技术辅助进行风险评估与信贷决策，有效解决“信息不对称”与风险防控问题；与私募基金、股权基金等合作探索投贷联动模式，支持科创类企业，建立全生命周期的融资服务模式，真正与企业共成长；与融资担保公司建立银担合作模式，解决民营企业面临的抵押担保物不足问题。四、总结面对现在的矛盾，需要银行站高定位、加大创新、改进服务，也需要民营企业加强自律、规范经营、增强实力，利用多种多样的方式去解决融资难的问题，为企业

34、的发展带来资金，未来的发展奠定基础。利用现有模式，多管齐下解决民营企业融资难的问题，提升金融服务水平，在思想上解放，提供多元化的金融融资方案，对不同领域的民营企业支持，支持他们做大做强，建立完善的信用考核制度，作为融资的参考，对于信誉好的民营企业要大力支持他们的发展，对于信誉差的企业予以公布，让他们为自己做过的事付出代价，利用广大基层机构，对大量需要资金的企业进行梳理，提供资金支持，对发展不明确的企业进行指导，根据他们的产品提供周期灵活的金融服务。民营企业主应树立高质量发展的意识，主动加强自身的教育培训，对企业经营的风险认识要做到全面，量力而行是根据自己企业的特点做事，避免过度融资、短贷长用等问题；民营企业应理性发展、增强定力、固守本业，避免盲目进行多元化投资、过度扩张；小微企业主应主动积累个人及企业的信用信息、经营数据、佐证材料，为融资支持创造条件。“互联网金融在弥补传统金融服务不足、便利居民借贷等方面发挥了积极作用”，第三方调查机构报告显示，2013年到2017年末，网贷机构服务的民营企业累计业务成交量超2万亿元。足以看出我国互联网金融在民营企业融资当中的贡献以及不可取代的历史地位。充分发挥政府和监管机构的主导作用。从长远发展的角度对民营企业融资的风险进行考虑，在防范系统性风险的前提下，发展多层次融资市场，鼓励创新融资新模式，拓宽民企直接融资渠道，提高直接融资