天津期货开户-中大晨会-铁矿石(20140326)

1、 铁矿石行情分析铁矿石行情分析 2014.03.14 铁矿石行情综述铁矿石行情综述普氏指数普氏指数普氏指数（单位：吨）（数据来源：中大研究院普氏指数（单位：吨）（数据来源：中大研究院WIND)政策面频频释放利好提振市场信心政策面频频释放利好提振市场信心u 3月19日，国务院总理李克强主持国务院常务会议。会议指出“要努力保持经济运行处在合理区间，抓紧出台已确定的扩内需、稳增长措施，加快重点投资项目前期工作和建设进度，保持物价总水平基本稳定。u 3月24日，国务院出台“发挥资本市场作用”等七个方面“硬措施”力推企业兼并重组，破除企业兼并重组所面临的障碍，降低兼并重组成本，大力提升行业集中度。同日，

2、工业和信息化部党组成员、总工程师朱宏任表示：“在应该加大兼并重组工作推进力度的行业中，钢铁、水泥、电解铝等产能严重过剩行业首当其冲。”u 工信部副部长苏波指出，等量置换将是钢铁行业淘汰落后产能的过渡措施，下一步政府主要通过不断地完善市场竞争环境，让优胜劣汰的机制能够起作用，让市场去根据企业的运行情况，自动调节过剩的产能。u 房地产市场来看，中茵股份和天保基建两家房地产上市企业发布公告称，公司非公开发行股票申请获得证监会通过。u 近期跌跌不休的人民币迎来久违的大涨。港口铁矿石库存再创新高港口铁矿石库存再创新高u 截至3月21日全国41个主要港口铁矿石库存总量为11193万吨,环比上周增128万吨

3、，同口径库存10724万吨，为连续第七周维持在1亿吨整数关口上方；u 2014年2月我国铁矿砂及其精矿进口量为6124万吨，同比增加8.54%，环比下跌29.47%；进口平均单价为129美元/吨，基本保持稳定，同比小幅下跌0.71%。进口铁矿石价格及港口库存进口铁矿石价格及港口库存 (数据来源：中大研究院数据来源：中大研究院WIND)进口铁矿石价格及港口库存进口铁矿石价格及港口库存 (数据来源：中大研究院数据来源：中大研究院WIND)海运市场率先反弹海运市场率先反弹海运指数（单位：吨）（数据来源：中大研究院海运指数（单位：吨）（数据来源：中大研究院WIND)钢材市场高炉开工率明显下降钢材市场高

4、炉开工率明显下降u 3月上旬中钢协会员企业粗钢日产量166.06万吨，减少14.35万吨，旬环比减少7.96%，全国日均产量为209.68万吨，增量1.51万吨，旬环比涨0.73%。全国粗钢产量预估（数据来源：中大研究院全国粗钢产量预估（数据来源：中大研究院WIND)唐山地区高炉开工率（数据来源：中大研究院唐山地区高炉开工率（数据来源：中大研究院WIND)螺纹钢库存季节性分析（数据来源：中大研究院螺纹钢库存季节性分析（数据来源：中大研究院WIND)重点钢企库存变化（数据来源：中大研究院重点钢企库存变化（数据来源：中大研究院WIND) 据中钢协旬报显示，3月上旬重点统计钢铁企业钢材库存量1666

5、.22万吨，比上一旬增加40.89万吨，增幅2.52%。 截止2014年3月21日当周，全国35个主要城市螺纹钢、线材、热卷、冷轧板、中厚板五大品种钢材社会库存为1987.11万吨，较上周减少51.22万吨。钢材市场整体库存压力巨大钢材市场整体库存压力巨大资金面紧张的局面难解资金面紧张的局面难解u 山西海鑫钢铁债务危机是继中诚信托违约、超日债危机后的有一起信用危机，这对整个钢铁行业是个不小的打击。u 武汉一经贸公司在银行办理了4张承兑汇票，并将1万吨钢材质押在某钢材加工配送中心（简称配送中心）。但质押的钢材却被经贸公司委托的另一家公司提走，导致银行质押权落空。投资建议投资建议u 在近期各项经济

6、数据普遍偏空，经济下行压力加大的背景下，政策面频频释放出稳增长的信号，但从已批复的各项政策来看，不论是城镇化建设还是铁路、公路等基建工程的推进都将取决于后期资金落实到位情况，因此，短期来看，政策利好对市场的提振主要还是体现在心理层面上，期待政策面上的消息带来钢价的持续上涨并不现实，后市市场能否持续反弹更主要的还是取决于实际需求跟进情况。u 操作建议：目前点位不可盲目追多，今日关注上方20日均线的压力，如能有效突破站稳，则前期空单暂时离场。u策略方面：我们跟踪螺纹和焦炭价差走势发现，两者价差处于历史低位；从基本面上来看后市钢材市场将逐步进入去库存周期，而在环保压力的作用下，钢厂开工率将受到限制，粗钢产量不会出现大幅回升，钢厂对焦炭等原材料的补库需求并不强烈，后市焦企库存继续攀升创新高的可能性较大，因此螺纹强于焦炭的态势或将继续维持。u具体操作：建议投资者在RB1405-J1405价差低于2000点下方时，可尝试以买螺纹抛焦炭的套利组合开始建仓，合约价值比1：1，折合手数大约是4手螺纹对1手焦炭。u预测价差区间：可能在80-200点之间。交易策略分析交易策略分析19912078风险提示：u资金风险：历史出现套利机会到平仓，大约在2个月左右，投资者应考虑资金成本。u移仓风险：目前，螺纹钢、焦炭期货