CH6 无形资产评估(new)

1、 南京审计学院金融学院资产评估学资产评估学第第6 6章章 评估评估 1.无形资产的特征无形资产的特征2.利润分成率的计算利润分成率的计算 3.收益法在无形资产评估中运用收益法在无形资产评估中运用4.成本法在无形资产评估中运用成本法在无形资产评估中运用一、无形资产及其分类（一）含义：（一）含义：P192 P192 指特定主体所控制的，不具有实物形态，能持指特定主体所控制的，不具有实物形态，能持续发挥作用且能带来经济利益的资源。续发挥作用且能带来经济利益的资源。会计中的无形资产与评估中的无形资产会计中的无形资产与评估中的无形资产1.1.按照无形资产的作用划分按照无形资产的作用划分 促销型、制造型、

2、金融型促销型、制造型、金融型2.2.按照无形资产的性质划分按照无形资产的性质划分知识型无形资产（包括专利权、商标权、版权等）知识型无形资产（包括专利权、商标权、版权等）权利型无形资产（如租赁权）权利型无形资产（如租赁权）关系型无形资产（如顾客关系、客户名单等）关系型无形资产（如顾客关系、客户名单等）其他其他3.3.按无形资产的取得方式分为按无形资产的取得方式分为 自创自创 外购外购4 4 按无形资产能否独立存在分为按无形资产能否独立存在分为 可确指的无形资产可确指的无形资产 不可确指的无形资产（商誉）不可确指的无形资产（商誉）（一）形式特征（一）形式特征非实体性非实体性 决定了无形资产只存在无

3、形损耗，不存在有决定了无形资产只存在无形损耗，不存在有形损耗。形损耗。排他性排他性效益性效益性1.1.可分性与共享性可分性与共享性 利润分成率利润分成率2.2.对有形资产的相对依附性对有形资产的相对依附性3.3.研发成本与获利能力的弱对应性研发成本与获利能力的弱对应性4.4.市场透明度低市场透明度低 （一）确认无形资产对无形资产的权属进行界定。对无形资产的性能和功能进行技术鉴定无形资产的应用能力。 对无形资产使用空间和使用条件进行鉴定。（二）界定无形资产的评估前提对外投资或交易 企业整体产权变动所包含的无形资产 1、无形资产本身的状况：适用性和先进性；安全可无形资产本身的状况：适用性和先进性；

4、安全可靠性和配套性；经济寿命；受保护程度；保密性与靠性和配套性；经济寿命；受保护程度；保密性与扩散情况；研制成本及宣传成本扩散情况；研制成本及宣传成本2 2、转让内容和条件、转让内容和条件内容：所有权或其他财产权利内容：所有权或其他财产权利 独家许可、独占许独家许可、独占许可可 、普通许可、普通许可条件：转让方式、转让次数、转让范围、支付方式条件：转让方式、转让次数、转让范围、支付方式3 3、受让方及无形资产附着体的情况、受让方及无形资产附着体的情况4 4、无形资产转让的外部因素、无形资产转让的外部因素其他事项：其他事项：P199P199第二节 无形资产的评估方法l包括成本法、收益法和市场法，

5、根据无形资产的有关情况进行恰当选择。对同一无形资产使用多种评估方法时，应对取得的各种价值结论进行比较，分析可能存在的问题并作相应调整，确定最终的评估价值 l成本法注意事项：l（1）无形资产的重置成本应当包括开发者或持有者的合理收益；l（2）功能性贬值和经济性贬值。l（1）合理确定无形资产带来的预期收益，分析与之有关的预期变动、受益期限，与收益有关的成本费用、配套资产、现金流量、风险因素及货币时间价值l（2）确信分配到包括无形资产在内的单项资产的收益之和不超过企业资产总和带来的收益；l（3）预期收益口径与折现率口径保持一致；l（4）折现期限选择经济寿命和法定寿命的较短者；l（5）当预测趋势与现实

6、情况明显不符时，分析产生差异的原因l（1） 确定具有合理比较基础的类似的无形资产l（2） 收集类似的无形资产交易的市场信息和被评估无形资产以往的交易信息l（3）依据的价格信息具有代表性，且在评估基准日是有效的l（4）根据宏观经济、行业和无形资产情况的变化，考虑时间因素，对被评估无形资产以往交易信息进行必要调整l（一）基本含义将无形资产带来的超额收益资本化或折成现值作为无形资产的评估值ntttrRKP1)1(ntttrRKYP1)1( 无形资产收益额是由无形资产带来的超额收益。无形资产收益额是由无形资产带来的超额收益。1.1.直接估算法直接估算法 若能够直接判断无形资产带来的超额收益，则可用此方

7、法。若能够直接判断无形资产带来的超额收益，则可用此方法。 通过对比使用无形资产前后收益差额确定无形资产的收益额。通过对比使用无形资产前后收益差额确定无形资产的收益额。收入增长型：收入增长型：（1 1）价格上升）价格上升 R=R=（P P2 2 P P1 1 ）Q Q（1 1 T）（2 2）销量扩大）销量扩大 R=R=（Q Q2 2 Q Q1 1 ）（）（P P C）（）（1 1 T）费用节约型：费用节约型： R=R=（C C1 1 C C2 2 ）Q Q（1 1 T）2.2.差额法差额法 将使用无形资产后的经营利润与行业平均利润比较。将使用无形资产后的经营利润与行业平均利润比较。 无形资产带来

8、的超额收益无形资产带来的超额收益经营利润资产总额经营利润资产总额行业平均资金利润率行业平均资金利润率或或: :无形资产带来的超额收益无形资产带来的超额收益= =销售收入销售收入销售利润率销售利润率- -销售收入销售收入每元销售收入平均占用资金每元销售收入平均占用资金 行业平均资金利润率行业平均资金利润率3.3.分成率法分成率法这些关键是分成率的确定问题。这些关键是分成率的确定问题。两个口径的计算结果相同。两个口径的计算结果相同。 = = 并且可以互相转换：并且可以互相转换： 分成的基础：销售收入、销售利润。分成的基础：销售收入、销售利润。 （1 1）边际分析法）边际分析法 （2 2）约当投资分

9、成法）约当投资分成法收益额收益额 销售收入销售收入销售收入分成率销售收入分成率销售利润销售利润销售利润分成率销售利润分成率销售收入分成率销售利润分成率销售收入分成率销售利润分成率销售利润率销售利润率销售利润分成率销售收入分成率销售利润分成率销售收入分成率销售利润率销售利润率无形资产收益额销售收入（利润）无形资产收益额销售收入（利润）销售收入（利润）分成率销售收入（利润）分成率基本步骤： 第一，对无形资产边际贡献因素进行分析； 第二，测算无形资产寿命期间的利润总额及 追加利润总额，并进行折现处理； 第三，按利润总额现值和追加利润总额现值计算利润分成率。利润分成率= 追加利润现值 利润总额现值例1

10、0-1 P201例1：企业转让彩色显像管新技术，购买方用于改造年产10万只彩色显像管生产线。经对无形资产边际贡献因素的分析，测算在其寿命期间各年度分别可带来追加利润100万元、120万元、90万元和70万元，分别占当年利润总额的40%、30%、20%和15%，试确定无形资产利润分成率。该方法的适用情况：无法直接确认无形资产的贡献率。该方法的适用情况：无法直接确认无形资产的贡献率。受让方约当投资额无形资产约当投资额无形资产约当投资额无形资产利润分成率成本利润率转让方适用的重置成本无形资产无形资产约当投资额1成本利润率受让方适用的资产的重置成本受让方投入受让方约当投资额1例：甲企业以制造四轮驱动汽

11、车的技术向乙企业投资，该技术的重置成本为100万元，乙企业拟投入合营的资产重置成本为8000万元，甲企业无形资产成本利润率为500%，乙企业拟合作资产原利润率为12.5%。试确定无形资产利润分成率。（三）无形资产评估中折现率的确定（三）无形资产评估中折现率的确定与有形资产相比，无形资产的收益较高，风险也较大，故无形资产与有形资产相比，无形资产的收益较高，风险也较大，故无形资产的风险报酬率往往高于有形资产。的风险报酬率往往高于有形资产。（四）无形资产收益期限的确定（四）无形资产收益期限的确定 指具有超额获利能力的时间，即经济寿命。指具有超额获利能力的时间，即经济寿命。 形成无形资产无形损耗（功能

12、性损耗与经济性损耗）的原因形成无形资产无形损耗（功能性损耗与经济性损耗）的原因: : 技术进步技术进步 传播面扩大传播面扩大 社会需求下降社会需求下降确定无形资产收益期的方法确定无形资产收益期的方法 1.1.法定年限法法定年限法 2.2.更新周期法更新周期法 3.3.剩余寿命预测法剩余寿命预测法折现率无风险报酬率折现率无风险报酬率+ +风险报酬率风险报酬率例：甲企业将一项专利使用权转让给乙公司使用5年，拟采用利润分成的方式收取转让费。该专利的开发研制成本为100万元，专利成本利润率为500，乙公司的资产重置成本为3 000万元，成本利润率为15。乙公司的实际年生产能力为20万件，每件生产成本为

13、50元，预计未来5年的市场出售价格分别为90元、90元、85元、75元、75元。折现率为10%，所得税率为25%。试确定该专利的使用权转让费。 l甲企业将一项专利使用权转让给乙公司，拟采用利润甲企业将一项专利使用权转让给乙公司，拟采用利润分成的方法，该专利系三年前从外部购入，账面成本分成的方法，该专利系三年前从外部购入，账面成本300万元，三年间该类资产的物价逐年上升万元，三年间该类资产的物价逐年上升20，经专，经专业人员测算，该专利成本利润率为业人员测算，该专利成本利润率为400，乙企业资产，乙企业资产重置成本为重置成本为4000万元，成本利润率为万元，成本利润率为17.5，通过对该，通过对

14、该专利的技术论证和发展趋势分析，技术人员认为该专专利的技术论证和发展趋势分析，技术人员认为该专利剩余经济使用寿命为利剩余经济使用寿命为5年，通过对市场供求状况及生年，通过对市场供求状况及生产状况分析得知，经预测，在未来产状况分析得知，经预测，在未来5年中乙啤酒厂使用年中乙啤酒厂使用甲啤酒厂的商标后每年新增净利润分别为甲啤酒厂的商标后每年新增净利润分别为400万元、万元、430万元、万元、450万元、万元、470万元和万元和500万元。假设折现率万元。假设折现率为为10%，l要求：要求： （1）计算无形资产的重置成本。）计算无形资产的重置成本。l （2）计算无形资产的约当投资量。）计算无形资产的

15、约当投资量。l （3）计算利润分成率。）计算利润分成率。l （4）试确定该专利的评估价值。）试确定该专利的评估价值。 （一）无形资产重置成本的估算1、自创无形资产重置成本的估算 1）核算法： 2）倍加系数法 2、外购无形资产重置成本的估算 P=购买价+购置费用)1(1成本技术性无形资产的重置21PvC（二）损耗（贬值）和成新率的估算1、损耗（贬值）的种类 功能性贬值 经济性贬值2、成新率的估算专家鉴定法使用年限法 功效损失率=无形资产的已使用年限/（无形资产的已使用年限+无形资产的剩余经济使用年限） 成新率=无形资产的剩余经济使用年限/（无形资产的已使用年限+无形资产的剩余经济使用年限）转让成

16、本分摊率=购买方运用无形资产的设计能力/运用无形资产的总设计能力100%无形资产转让的机会成本=转出的净减收益 +再开发的净增费用 （四）成本法的基本要素重置成本、功效损失率、转让成本分摊率、转让机会成本无形资产评估值=无形资产重置成本（1-功效损失率）（购买方运用无形资产的设计能力/运用无形资产的总设计能力）+转让的机会成本=重置成本净值转让成本分摊率+转让的机会成本例例 . .甲企业许可乙企业使用其生产可视对讲电话甲企业许可乙企业使用其生产可视对讲电话的专利技术，已知条件如下：甲企业与乙企业的专利技术，已知条件如下：甲企业与乙企业共同享用可视对讲电话专利，甲乙企业设计能共同享用可视对讲电话

17、专利，甲乙企业设计能力分别为力分别为150150万部和万部和5050万部。该专利为甲企业万部。该专利为甲企业外购，账面价值外购，账面价值100100万元，已使用万元，已使用4 4年，尚可使年，尚可使用用4 4年，假设评估基准日前年，假设评估基准日前4 4年技术类资产价格年技术类资产价格逐年上涨逐年上涨10%10%。该专利对外许可使用对甲企业。该专利对外许可使用对甲企业生产经营有较大影响，由于失去垄断地位，市生产经营有较大影响，由于失去垄断地位，市场竞争会加剧，预计在以后场竞争会加剧，预计在以后4 4年，甲企业减少年，甲企业减少收益按折现值计算为收益按折现值计算为5050万元，增加研发费用以万元

18、，增加研发费用以提高技术含量、保住市场份额的追加成本按现提高技术含量、保住市场份额的追加成本按现值计算为值计算为1010万元。请评估该项专利许可使用的万元。请评估该项专利许可使用的转让价值。转让价值。l重置成本重置成本=100(1+10%)4= 146.41（万元）（万元）l无形资产功效损失率无形资产功效损失率= 4/(4+4)= 50%l转让成本分摊率转让成本分摊率=50/(150+50)100%=25%l机会成本机会成本= 50 + 10 = 60(万元万元)l该专利许可使用的评估价值该专利许可使用的评估价值=146.41（150%） 25% + 60=76.3(万元万元)第三节 商誉的评

19、估一、商誉及其特点一、商誉及其特点 商誉：指企业在一定条件下，能获得高于正常投资报酬率所形成的价值。 1、商誉不能离开企业而单独存在，不能与企业可确指的资产分开出售。 2、商誉是多种因素作用形成的结果，但形成商誉的个别因素不能以任何方法单独计价。 3、商誉本身不是一项单独的、能产生收益的无形资产，而只是超过企业可确指的各单项资产价值之和的价值。 4、商誉是企业长期积累起来的一项价值。二、商誉评估的方法二、商誉评估的方法（一）割差法：是根据企业整体评估价值与单项资产评估值之和进行比较确定商誉评估值的方法。 P=企业整体资产评估值-企业的各单项 资产评估值之和（含可确指无形资产） 例：某企业进行股

20、份制改造，预测其未来5年的净利润分别是13万元、14万元、11万元、12万元、和15万元，并假定从第6年起，以后各年的净利润均为15万元。根据利率及企业经营风险情况确定的折现率和本金化率均为10%。并且，采用单项资产评估方法，评估确定该企业各单项 资产评估之和（包括有形资产和可确指的无形资产）为90万元，试确定该企业的商誉评估值。（二）超额收益法 1、超额收益本金化价格法 P=（企业预期年收益额-行业平均收益率单项资产评估值之和)/适用资本化率 P=单项资产评估值之和（被评估企业预期收益率-行业平均收益率)/适用资本化率例：某企业的预期年收益额为20万元，该企业的各单项 资产评估价值之和为80万元，企业所在行业的平均收益率为20%，并以此作为适用资产收益率。2、超额收益折现法 P= Rt/(1+r)-t 例：某企业预计将在今后5年内保持其具有超额收益的经营态势。估计预期年超额收益额保持在22500元的水平上，该企业所在行业的平均收益率为12%，试评估商誉价值。 n1tlW企业现生产甲产品，为了提高甲产品的市场占有率，希望从A公司获得其商标的使用权。W企业已经与A公司达成了商标使用权转让初步协议，现委托评估