269经营现金流增长进行重组和业务集中化

1、经营现金流增长经营现金流增长 117%在在 2006-07 进行重组和业务集中化进行重组和业务集中化 shenzhen investment2主要改革计划主要改革计划 * 决心将业务集中并进行重组; * 重点: 房地产和基建;* 分阶段剥离非主营业务;* 提升业绩挂钩的激励机制;* 将roe在2005年的12.6%基础上继续提高;* 提高分红比例: 50%shenzhen investment32005 业绩 vs. 2004 销售收入净利润 (权属) 经营现金流 自由现金流 净银行负债/净资产 (年终)每股盈利 每股分红 每股净资产 roehk centshk centshk$%2005hk

2、$0003,003,435534,3391,592,7621,140,14414.1%21.52131.9312.6%2004重列重列hk$0002,000,131422,561733,665-229,79340.07%17.025.001.5011.9%, 上年同上年同比增长比增长50.2%26.5%117.1%26.4%160%29%shenzhen investment4净现值测算1. 土地储备土地储备2. 在建工程在建工程3. 投资物业投资物业4. 路劲路劲5. 妈湾电厂妈湾电厂6. 有线电视有线电视7. 运输运输8. 工业工业减去减去:nav per share2.3m sqm gf

3、a rmb2,500=rmb5.75bn(hk$5.52bn)333,321 sqm gfarmb4,000=rmb1.33bn (hkd$1.28bn)hk$2.2bn (book)hk$1,431m hk$9.8hk$864m (10 x 2005 npat)hk$315m (15x 2004 npat)hk$128m (book)*0.8=hk$102mhk$397m (book)*0.6=hk$238mnet debt: hk$674mshares outstanding每股净现值每股净现值 hk$2.22 0.520.89 0.58 0.35 0.13 0.04 0.1 -0.27

4、2,483m4.56 shenzhen investment5分类业绩 业务分类业务分类i) 物业发展物业发展ii) 物业管理物业管理iii) 物业投资物业投资iv) 工业工业v) 运输业务运输业务指标指标年销售面积年销售面积 (万平米万平米)销售金额销售金额 (万港元万港元)分类业绩分类业绩(万港元万港元) 平均管理面积平均管理面积 (万平米万平米)管理费收入管理费收入 (万港元万港元)分类业绩分类业绩(万港元万港元) 平均出租面积平均出租面积 (万平米万平米)出租收入出租收入(万港元万港元)分类业绩分类业绩(万港元万港元) 销售收入销售收入(万港元万港元)分类业绩分类业绩(万港元万港元)

5、年营业收入年营业收入(万港元万港元)分类业绩分类业绩(万港元万港元) 2005年度年度 32 179,857 56,502 2,951 29,559 900 90 29,964 34,129 38,709 (226) 14,854 2,147 2004年度年度 18 89,031 20,228 2,700 23,960 1,350 80 27,938 30,661 37,571 306 14,480 1,104 shenzhen investment6组织架构 母公司公众55.94%44.06%深圳控股房地产开发(1)鹏基: 100% 权益(2)分公司:100%(3)泰然: 51%(4)物流:

6、 51%路劲有线电视工业(1)赛格彩显(2)龙电安防/液晶/五金妈湾电厂24.72%31.1%19%投资物业运输80%shenzhen investment7试探性计划 (18 个月) 考虑房地产业务在某个阶段分拆上市; 将非主营资产出售; 从母公司收购基建业务。shenzhen investment82005年在建工程 物业名称物业名称新岸线二期11号轻钢结构仓库海松大厦商务时空大厦第五大道阳光花园三期合计合计地址地址深圳深圳深圳深圳深圳深圳用途用途住宅仓库厂房办公住宅住宅建筑面积建筑面积(m2)123,000.004,950.00139,622.0030,334.00145,473.006

7、4,364.88507,743.8507,743.88 8权益权益100.00%45.00%51.00%100.00%29.00%100.00%权益建筑权益建筑(m2)123,000.002,227.5071,207.2230,334.0042,187.1764,364.88333,320.77333,320.77开工日期开工日期2005-8-182005-11-202005-1-182005-7-12005-8-12005-10-1计划竣工日计划竣工日期期2007-6-1*2006-1-252006-9-302006-12-12006-8-12006-8-1* 新岸线部分结算可提前到2006

8、年底shenzhen investment92006年计划开工项目 物业名称物业名称诺亚山林一期山背坑项目一期第五大道二期新岸线三期碧海红树园三期武汉南湖项目一期高尔夫海景花园三期深业物流停车库合计合计地址地址长沙惠州深圳深圳深圳武汉深圳深圳用途用途住宅住宅住宅住宅住宅住宅住宅停车场建筑面积建筑面积(m2)91,542.00114,750.00168,000.00254,000.0043,900.0080,040.00112,740.0023,954.00888,926.00888,926.00权益权益100.00%100.00%29.00%100.00%51.00%51.00%25.50%5

9、1.00%权益建筑权益建筑(m2)91,542.00114,750.0048,720.00254,000.0022,389.0040,820.4028,748.7012,216.54613,186.64613,186.64计划开工日计划开工日期期2006-012006-012006-082006-092006-082006-092006-012006-3-18计划竣工日期计划竣工日期2006-122007-062007-082008-062007-122008-032008-032006-12-18shenzhen investment10主要土地储备：平方米深圳深圳惠州惠州东莞东莞番禺番禺长

10、沙长沙武汉武汉沈阳沈阳total建筑面积建筑面积1,536,275477,655136,914145,380660,000527,60096,0003,579,824权益建筑面积权益建筑面积839,102477,455136,91437,072528,000205,79527,648 2,251,986 % of total37.321.26.11.623.59.11.2100%shenzhen investment11路劲路劲: 财务要点财务要点 利润总资产 总负债 净资产每股净现值 (hk$) 收费公路现金流 ebitda 利息偿付率 gearing ratio 2005hk$ mn428

11、7,3412,0745,2318.858648057.137%2004hk$ mn3697,0041,9904,9688.486877066.938%16%5%4%5%4%26%14%3%1%shenzhen investment12路劲的财务表现 路费收入 (十亿)交通流量 (百万)收费公路收到的现金 (百万)可分配给股东的利润 (mn)每股收益 (hk$)每股分红( 年终计划) hk$每股分红( 全年) hk$20052.251358644280.730.260.4320041.891286873690.630.180.34变化变化 19%6%26%16%16%44%26%up upupupupupupshenzhen investment13路劲的业绩 从项目收到的现金(hk$ mn)分配的现金 (hk$ mn)全年的分红（hk$)20015414960.1620025905260.2420036145080.2520046876220.3420058647910.4