第六讲 项目投资估算

1、根据招标公告，地铁根据招标公告，地铁1号线的号线的工程地点涉及工程地点涉及5个区，分别个区，分别为黄岛区、市南区、市北区、为黄岛区、市南区、市北区、李沧区、城阳区。本项目总李沧区、城阳区。本项目总投资投资 349亿元，工程规模亿元，工程规模60.11公里。勘察工程共分公里。勘察工程共分3个标段，其中一标段全长个标段，其中一标段全长7.76公里，包括瓦屋庄站公里，包括瓦屋庄站-贵州路站区间贵州路站区间(不含瓦屋庄不含瓦屋庄站、贵州路站站、贵州路站)，勘察工程，勘察工程投资额约投资额约4140万元；二标万元；二标段全长段全长28.41公里，包括峨公里，包括峨眉山路站眉山路站-瓦屋庄站，贵州瓦屋庄站

2、，贵州路站路站-胜利桥站胜利桥站(含瓦屋庄停含瓦屋庄停车场车场)，勘察工程投资额约，勘察工程投资额约 3360万元；三标段万元；三标段23.94公里，包括胜利桥站公里，包括胜利桥站-东郭东郭庄站庄站(不含胜利桥站、火车不含胜利桥站、火车北站，含安顺车辆段、东郭北站，含安顺车辆段、东郭庄停车场庄停车场)，勘察工程投资，勘察工程投资额约额约2800万元。万元。 青岛市地铁一期工程（3号线）包括供电系统设备安装、部分设备材料采购（甲供设备除外）、设备现场管理及仓储、设备安装调试、孔洞封堵、培训、竣工文件；招标范围内各系统的检验、试验、单体调试、144小时连续性带载试验、系统调试、综合联调、试运行及临

3、时管理服务；区间疏散平台的供货及安装；车辆段供电检修工艺设备的供货及安装等项目。本项目在施工过程中产生少量建筑垃圾，按青岛市有关规定，建筑垃圾自行解决，不影响市容。公告号：公告号：2013-515g2013-515g项目名称项目名称: : 青岛市地铁一期工程（青岛市地铁一期工程（3 3号线）供电系统安装施工号线）供电系统安装施工工程地点工程地点: : 青岛地铁一期工程（青岛地铁一期工程（3 3号线）工程现场号线）工程现场资金来源资金来源: :国有（非财国有（非财政）投资政）投资出资比例：出资比例：100%100%招标工程招标工程类型类型: :其他其他本项目总本项目总投资额：投资额：152147

4、01521470万元万元工程造价：工程造价：4680046800万元万元结构形式：结构形式：其他其他工程规模：工程规模：青岛市地铁一期工程（青岛市地铁一期工程（3 3号线）正线全长约号线）正线全长约为为24.9km24.9km，全部为地下线，设车站，全部为地下线，设车站2222座。座。计划文号：计划文号：青发改投资青发改投资【20102010】343343号号规划许可规划许可证编号：证编号：建字第建字第370200201001111370200201001111号号发改委密集批复发改委密集批复25个城轨项目个城轨项目 青岛地铁青岛地铁2号线入围号线入围 青岛新增青岛新增济南缺席济南缺席 此轮批

5、复中，山东省仍然仅有青岛一市入围，获批此轮批复中，山东省仍然仅有青岛一市入围，获批的是的是“青岛市地铁青岛市地铁2号线一期工程号线一期工程”。据悉，该工。据悉，该工程线路起自市南区西镇，终点金水路，全长程线路起自市南区西镇，终点金水路，全长29.7公公里，其中地下线里，其中地下线27.6公里，高架及过渡段公里，高架及过渡段2.1公里；公里；共设车站共设车站27座，其中地下站座，其中地下站26座，高架站座，高架站1座。这座。这意味着，青岛地铁将互联成网。意味着，青岛地铁将互联成网。 在工程投资方面，该工程总投资在工程投资方面，该工程总投资175.52亿元。其亿元。其中，资本金中，资本金61.43

6、亿元，占总投资的亿元，占总投资的35%，由青岛，由青岛市财政承担，其余资金利用国内银行贷款解决。市财政承担，其余资金利用国内银行贷款解决。第第8 8章章 投资估算及案例分析投资估算及案例分析 投资估算是在对项目的投资估算是在对项目的建设规模、技建设规模、技术方案、设备方案、工程方案及项目实施术方案、设备方案、工程方案及项目实施进度进度等进行研究并基本确定的基础上，估等进行研究并基本确定的基础上，估算项目投入总资金，并测算建设期内分年算项目投入总资金，并测算建设期内分年资金需要量。资金需要量。 投资估算作为制定融资方案、进行经投资估算作为制定融资方案、进行经济评价，以及编制初步设计概算的依据。济

7、评价，以及编制初步设计概算的依据。1. 1. 项目总投资的含义及构成项目总投资的含义及构成: :8.1.1 投资的范围及构成投资的范围及构成基本预备费基本预备费涨价预备费涨价预备费建筑安装工程费建筑安装工程费工程建设其它费用工程建设其它费用(工程造价工程造价)固定资产投资固定资产投资设备及工器具购置费设备及工器具购置费预备费预备费建设期贷款利息建设期贷款利息流动资产投资流动资产投资(流动资金流动资金)工程项目总投工程项目总投资资建设投资建设投资工程费用工程费用2. 2. 项目总投资的估算内容项目总投资的估算内容: :工程建设其它费用工程建设其它费用预备费预备费建设期贷款利息建设期贷款利息流 动

8、 资流 动 资金金工程项目总投工程项目总投资资工程费用工程费用流 动 资流 动 资产产固 定 资固 定 资产产无 形 资无 形 资产产其 它 资其 它 资产产（1 1） 固定资产固定资产 （2 2）无形资产）无形资产（3 3） 其他（递延）资产其他（递延）资产（4 4） 流动资产流动资产研究阶段研究阶段机会研究机会研究 初步可行性初步可行性研究研究可行性研究可行性研究评估决策评估决策研究性质项目设想 项目初选项目拟定项目决策研究要求编制项目建议书编制初步可行性研究报告编制可行性研究报告提出项目决策报告估算精度30%20%10%10%投资估算精度投资估算精度 图图3建设投资估算方法建设投资估算方

9、法 工程费用工程费用1)估算步骤估算步骤 首先，分别估算各首先，分别估算各单项工程单项工程所需的所需的建筑工建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费。程费、设备及工器具购置费、安装工程费。 其次，在汇总各单项工程费用的基础上，其次，在汇总各单项工程费用的基础上，估算工程建设其他费用。估算工程建设其他费用。 再次，估算基本预备费和涨价预备费。再次，估算基本预备费和涨价预备费。 最后，加总求得建设投资总额。最后，加总求得建设投资总额。建筑工程费是指为建造永久性建筑物和建筑工程费是指为建造永久性建筑物和构筑物所需要的费用。构筑物所需要的费用。2)建筑工程费估算建筑工程费估算 (2)估算内容估算内容

10、 (1)概念概念 (a )各类房屋建筑工程和列入房屋建筑工程预算各类房屋建筑工程和列入房屋建筑工程预算的供水、供暖、卫生、通风、煤气等设备费用及的供水、供暖、卫生、通风、煤气等设备费用及其装设、油饰工程的费用，列入建筑工程的各种其装设、油饰工程的费用，列入建筑工程的各种管道、电力、电信和电缆导线敷设工程的费用管道、电力、电信和电缆导线敷设工程的费用.(b)设备基础、支柱、工作台、烟囱、水塔、水池、设备基础、支柱、工作台、烟囱、水塔、水池、灰塔等建筑工程以及各种窑炉的砌筑工程和金属结灰塔等建筑工程以及各种窑炉的砌筑工程和金属结构工程的费用。构工程的费用。 (c) 建设场地的大型土石方工程、施工临

11、时设施和建设场地的大型土石方工程、施工临时设施和完工后的场地清理、环境绿化的费用。完工后的场地清理、环境绿化的费用。 (d )矿井开凿、井巷延伸、露天矿剥离，石油、天矿井开凿、井巷延伸、露天矿剥离，石油、天然气钻井，修建铁路、公路、桥梁、水库、堤坝、然气钻井，修建铁路、公路、桥梁、水库、堤坝、灌渠及防洪等工程的费用。灌渠及防洪等工程的费用。2)建筑工程费估算建筑工程费估算 (2)估算内容估算内容表表8-1 建筑工程费估算方法表建筑工程费估算方法表 2)建筑工程费估算建筑工程费估算 (3) 估算方法估算方法 概念：概念： 建筑工程概算指标通常是以整个建筑物为对象，建筑工程概算指标通常是以整个建筑

12、物为对象，以建筑面积、体积等为计量单位来确定劳动、材料以建筑面积、体积等为计量单位来确定劳动、材料和机械台班的消耗量标准和造价指标。和机械台班的消耗量标准和造价指标。 分类分类 建筑工程概算指标分别有一般土建工程概算指建筑工程概算指标分别有一般土建工程概算指标、给排水工程概算指标、采暖工程概算指标、通标、给排水工程概算指标、采暖工程概算指标、通讯工程概算指标、电气照明工程概算指标等。讯工程概算指标、电气照明工程概算指标等。（c）概算指标投资估算法）概算指标投资估算法2)建筑工程费估算建筑工程费估算 要求要求 采用概算指标投资估算法，需要占有较为采用概算指标投资估算法，需要占有较为详细的工程资料

13、、建筑材料价格和工程费用指详细的工程资料、建筑材料价格和工程费用指标，工作量较大。具体方法参照专门机构发布标，工作量较大。具体方法参照专门机构发布的概算编制办法。的概算编制办法。 适用条件适用条件 对于没有前两种估算指标，或者建筑工程对于没有前两种估算指标，或者建筑工程费占建设投资比例较大的项目，在估算建筑工费占建设投资比例较大的项目，在估算建筑工程费时可以采用概算指标法估算。程费时可以采用概算指标法估算。（c）概算指标投资估算法）概算指标投资估算法2)建筑工程费估算建筑工程费估算)设备及工器具购置费的估算设备及工器具购置费的估算 进口设备货价进口设备货价按交货地点和方式的不同，分为离岸价按交

14、货地点和方式的不同，分为离岸价(FOB)与到与到岸价岸价(CIF)两种价格。两种价格。 进口从属费用进口从属费用包括国外运费、国外运输保险费、进口关税、进口环包括国外运费、国外运输保险费、进口关税、进口环节增值税、外贸手续费、银行财务费和海关监管手续节增值税、外贸手续费、银行财务费和海关监管手续费费(减免税时计算海关监管手续费减免税时计算海关监管手续费)。 国内运杂费国内运杂费包括运输费、装卸费、运输保险费和其他杂费等。包括运输费、装卸费、运输保险费和其他杂费等。 进口设备按离岸价计价时，应计算设备运抵我国口进口设备按离岸价计价时，应计算设备运抵我国口岸的国外运费和国外运输保险费，得出到岸价。

15、计岸的国外运费和国外运输保险费，得出到岸价。计算公式为：算公式为： 进口设备到岸价进口设备到岸价=离岸价离岸价+国外运费国外运费+国外运输保险费国外运输保险费 其中：国外运费其中：国外运费=离岸价离岸价运费率运费率 或国外运费或国外运费=单位运价单位运价运量运量 国外运输保险费国外运输保险费=(离岸价离岸价+国外运费国外运费)国外保险费率国外保险费率进口设备的其他几项从属费用通常按下面公式估算：进口设备的其他几项从属费用通常按下面公式估算： 进口关税进口关税=进口设备到岸价进口设备到岸价人民币外汇牌价人民币外汇牌价进口关进口关税率税率 进口环节增值税进口环节增值税=(进口设备到岸价进口设备到岸

16、价人民币外汇牌价人民币外汇牌价+进口关税进口关税)增值税率增值税率 外贸手续费外贸手续费=进口设备到岸价进口设备到岸价人民币外汇牌价人民币外汇牌价外贸外贸手续费率手续费率 银行财务费银行财务费=进口设备货价进口设备货价人民币外汇牌价人民币外汇牌价银行财银行财务费率务费率 海关监管手续费海关监管手续费=进口设备到岸价进口设备到岸价人民币外汇牌价人民币外汇牌价海关监管手续费率海关监管手续费率 海关监管手续费是指海关对发生减免进口税或实海关监管手续费是指海关对发生减免进口税或实行保税的进口设备，实施监管和提供服务收取的行保税的进口设备，实施监管和提供服务收取的手续费。全额征收关税的设备，不收取海关监

17、管手续费。全额征收关税的设备，不收取海关监管手续费。手续费。 (3)设备运杂费的构成。设备运杂费的构成。 运费和装卸费。运费和装卸费。包装费包装费设备供销部门的手续费。设备供销部门的手续费。采购与仓库保管费。采购与仓库保管费。(a)生产、动力、起重、运输、传动和生产、动力、起重、运输、传动和医疗、实验等各种需要安装的机电设备、医疗、实验等各种需要安装的机电设备、专用设备、仪器仪表等设备的安装费。专用设备、仪器仪表等设备的安装费。 (b)工艺、供热、供电、给排水、通风工艺、供热、供电、给排水、通风空调、净化及除尘、自控、电讯等管道、空调、净化及除尘、自控、电讯等管道、管线、电缆等的材料费和安装费

18、。管线、电缆等的材料费和安装费。 (c)设备和管道的保温、绝缘、防腐，设备和管道的保温、绝缘、防腐，设备内部的填充物等的材料费和安装费。设备内部的填充物等的材料费和安装费。 (1) 估算内容估算内容4) 安装工程费的估算安装工程费的估算按各项费用科目的费率或者取费标准估算按各项费用科目的费率或者取费标准估算5) 工程建设其他费的估算工程建设其他费的估算 (2) 估算方法估算方法4) 安装工程费的估算安装工程费的估算6) 基本预备费的估算基本预备费的估算7)涨价预备费的估算涨价预备费的估算涨价预备费，由下式计算：涨价预备费，由下式计算：ntttfIPC1 1)1(式中式中 PC涨价预备费；涨价预

19、备费； n 建设期；建设期； It 建设期中第建设期中第t年的工程费用年的工程费用 f 建设期价格上涨指数。建设期价格上涨指数。8.2.2 建设期利息的估算建设期利息的估算 是指项目借款在建设期内发生并按规定是指项目借款在建设期内发生并按规定允许在投产后计入固定资产原值的利息。允许在投产后计入固定资产原值的利息。 建设期利息应按借款要求和条件计算。建设期利息应按借款要求和条件计算。国内银行借款按现行贷款计算，国外贷国内银行借款按现行贷款计算，国外贷款利息按协议书或贷款意向书确定的利款利息按协议书或贷款意向书确定的利率按复利计算。率按复利计算。为了简化计算，在编制投资估算时通常假定借为了简化计算

20、，在编制投资估算时通常假定借款均在每年的年中支用，借款第一年款均在每年的年中支用，借款第一年(当年当年)按按半年计息，其余各年份按全年计息。半年计息，其余各年份按全年计息。计算公式计算公式为：为：各年应计利息各年应计利息( (年初借款本息累计年初借款本息累计+ +本年借款额本年借款额2)2)年利率年利率 1.1.流动资金的概念与作用流动资金的概念与作用2.2.流动资金的构成流动资金的构成项目建成后，在生产过程中处于生产和流通领项目建成后，在生产过程中处于生产和流通领域、供周转使用的资金。域、供周转使用的资金。3.3.流动资金的估算流动资金的估算 流动资金的估算法有流动资金的估算法有扩大指标估算

21、法扩大指标估算法和和分项详细估算法。分项详细估算法。 分项详细估算法对流动资产和流动负债分项详细估算法对流动资产和流动负债主要构成要素，即存货、现金、应收账款、主要构成要素，即存货、现金、应收账款、预付账款，以及应付账款和预收账款等几项预付账款，以及应付账款和预收账款等几项内容分项进行估算，然后加总获得企业总流内容分项进行估算，然后加总获得企业总流动资金的需要量。动资金的需要量。计算公式如下：计算公式如下：周转次数周转次数=360/最低周转天数最低周转天数流动资金流动资金=流动资产流动负债流动资产流动负债流动资产流动资产=现金现金+存货存货+应收账款应收账款+预付账款预付账款流动负债流动负债=

22、应付账款应付账款+预收账款预收账款（1）流动资产估算）流动资产估算流动资产流动资产=现金现金+存货存货+应收账款应收账款l现金现金=（年工资及福利（年工资及福利+年其他费用）年其他费用）/周转次数周转次数l存货存货=外购原材料、燃料动力外购原材料、燃料动力+在产品在产品+产成品产成品其中：外购原材料、燃料动力其中：外购原材料、燃料动力=年外购原材料、年外购原材料、燃料动力燃料动力/周转次数周转次数在产品在产品=（年外购原、燃料动力（年外购原、燃料动力+年工资、福利年工资、福利+年修理费年修理费+年其他制造费用）年其他制造费用）/周转次数周转次数产成品产成品=（年经营成本（年经营成本年营业费用）

23、年营业费用）/周转次数周转次数l应收帐款应收帐款=年经营成本（年销售收入）年经营成本（年销售收入）/周转次数周转次数 （2）流动负债）流动负债=应付帐款应付帐款=年外购材料、燃料年外购材料、燃料动力动力/周转次数周转次数 项目达到设计生产能力后，劳动定员项目达到设计生产能力后，劳动定员240人，年标准工资为人，年标准工资为l.5万元人，年福利为万元人，年福利为工资总额的工资总额的14。年其他费用。年其他费用20820万元万元（其中其他制造费用（其中其他制造费用820万元），年外购万元），年外购原材料、燃料动力费原材料、燃料动力费9482万元。经营成本万元。经营成本为为30877万元。年修理费万

24、元。年修理费218万元。年销万元。年销售收入为售收入为50000万元。各项流动资金最低万元。各项流动资金最低周转天数分别为：应收账款周转天数分别为：应收账款45天，现金天，现金30天，应付账款天，应付账款60天，原材料、燃料、动力天，原材料、燃料、动力90天，在产品天，在产品3天，产成品天，产成品20天。天。 问题用分项详细估算法估算拟建问题用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金。项目的流动资金。案例：案例：（1）周转次数）周转次数=360/最低周转天数最低周转天数各项流动资金周转次数分别为应收账款各项流动资金周转次数分别为应收账款8次，次，现金现金12次，应付账款次，应付账款6次，原材料、燃

25、料、动次，原材料、燃料、动力力4次，在产品次，在产品120次，产成品次，产成品18次。次。（2）外购原材料燃料动力）外购原材料燃料动力=年外购原材料燃料动年外购原材料燃料动力力/周转次数周转次数=94824=2371（万元）（万元）（3）在产品）在产品=（年外购原、燃料动力（年外购原、燃料动力+年工资、年工资、福利福利+年修理费年修理费+年其他制造费用）年其他制造费用）/周转次数周转次数= （9482+2401.51.14+218+820）120=91（万元）（万元）（4）产成品）产成品=年经营成本年经营成本/周转次数周转次数=3087718=1715（万元）（万元）（5）存货）存货=2371

26、+91+1715=4177（万元）（万元）（6）应收帐款=年销售收入/周转次数=500008=6250（万元）（7）现金=（年工资及福利+年其他费用）/周转次数=（410+20820）12=1769（万元）（8）流动资产=存货+应收账款+现金=4177+6250+1769=12196（万元）（9）流动负债=应付帐款=年外购材料、燃料动力/周转次数=94826=1580（万元）（10）流动资金=流动资产流动负债=12196-1580=10616（万元）年计息次数名义利率人民币实际利率年计息次数08.131448.1211142.每年投资的本金数额计算：人民币部分：贷款总额为：4000023008

27、.3=20910万元 第1年为：2091020%4 182万元 第2年为：20 910 55%11500.50万元 第3年为：2091025%=5 227.50万元美元部分：贷款总额为：2 300万美元 第1年为：2 300 20%460万美元 第2年为：2 300 55% = 1 265万美元 第3年为：2 300 25 %=575万美元 3.3.每年应计利息计算：每年应计利息计算：每年应计利息：每年应计利息：( (年初借款本利累计额年初借款本利累计额+ +本年借款额本年借款额2) 2) 年实际利率年实际利率人民币建设期贷款利息计算：人民币建设期贷款利息计算：第第1 1年贷款利息年贷款利息(

28、0+4182(0+41822) 2) 13.08% 13.08%273.50273.50万元万元第第2 2年贷款利息年贷款利息(4182+273.5+11 500.50(4182+273.5+11 500.502)2)13.08%13.08%1334.911334.91万元万元第第 3 3 年 贷 款 利 息年 贷 款 利 息 = ( 4 1 8 2 + 2 7 3 . 5= ( 4 1 8 2 + 2 7 3 . 5 1 1 5 0 0 . 5 0 + 1 3 3 4 . 9 11 1 5 0 0 . 5 0 + 1 3 3 4 . 9 1 5227.505227.502)2)13.08%=

29、2 603.5313.08%=2 603.53万元万元人民币贷款利息合计人民币贷款利息合计=273.50=273.501 334.91-2 603.53 =4 211.941 334.91-2 603.53 =4 211.94万元万元外币贷款利息计算：外币贷款利息计算：第第1 1年外币贷款利息年外币贷款利息(0+460(0+4602) 2) 8% = 18.40 8% = 18.40万美元万美元第第2 2年外币贷款利息年外币贷款利息(460(46018.4018.40126512652) 2) 8 % =88. 878 % =88. 87万美元万美元第第3 3年外币贷款利息年外币贷款利息(460+18.40(460+18.401265+88.87+5751265+88.87+5752)2)8%8% 169.58169.