加强中小企业现金流管理1

1、加强中小企业现金流管理，提升企业价值根据企业会计准则的规定，现金流量是指一定会计期间内企业现金和现金等价物的流入和流出。是以实收实付即收付实现制为基础计算出的现金流入和流出的差额。现金包括企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物指企业所拥有的期限、短流动性强、较容易转换为已知金额现金且价值变动风险很小的投资。企业现金流出主要包括购买固定资产、存货、支付股利利息、偿还债务和缴纳税金等；现金流入包括销售直接收回现金和应收账款回收而收入的现金、提供劳务或出售固定资产、向银行借款等。通常所说的现金流量是二者之差的净值。根据对现金流的分析，我们能够清楚的了解企业的偿债、支付、变现和价值创造能

2、力，所以企业应该重视对现金流量的管理，发挥其在提升企业价值方面的作用。 一 加强现金流量管理对企业价值的重要意义 企业是以盈利为目的的，其理财目标就是实现企业价值最大化。企业价值是评判企业运作效率的最好指标，是评价一个企业成功与否和整体质量好坏的最全面、最准确的指标。企业价值就是企业未来收益或现金流量的现值，是未来获益能力的现值，取决于未来收益和折现率两个因素。企业价值评估是社会经济发展的需要，而现金流量折现法同时考虑到了企业的可持续发展和资金的时间价值，是最适合我国企业价值评估的方法。所以加强现金流量管理对企业来说就显得格外重要。 华为老总任正非2在华为的冬天中用大量的篇幅强调重视现金流对公

3、司未来发展的重要意义，指出为预防寒冬准备的棉袄就是现金流现。在现今激烈的市场竞争中，企业拥有现金数量多少的重要性更为显著，“现金至上”比以往任何时候都备受推崇。可能企业的经营方式无懈可击，也许企业的经济效益不断攀升，也许企业的管理方略天衣无缝，但也许他正面临着惨败的现实“企业的钱袋子空了”，失去了正常运转所赖以存在的基石，于是企业的雄心壮志不得不暂时搁浅，这是许多已故企业的悲哀，也是大多“建在”企业必须直面的现实。追本溯源，这些都是因为企业的发展失去了现金流的支撑，失去了立命之本，再美好的蓝图再精妙的管理方案也只会付之东流。由此我们在研究企业的价值与现金流量的关系时可以认为现金流量是企业价值创

4、造的基础。1.1 现金流决定企业价值创造 企业的收入与支出最终都表现为现金的流入和流出，一旦大量的收入最终无法表现为现金的流入，企业就会面临诚信危机，最终只好申请破产保护。一个企业即使销售下降利润率降低，也可以维持生存，但一旦现金流量与企业生命周期不匹配，出现现金流量的短缺，企业可能就会在顷刻间“死于非命”。现金流是企业的血脉，良性循环的现金流可以使企业健康成长，企业没有充足的现金流就无法运转，企业所有的规划、策略都将是空中楼阁纸上谈兵，更无法实现企业价值最大化。企业经营活动现金流的良性循环是企业生存的根本，企业只有持有充足的现金，才能购买设备、扩大规模、导入新业务、实施企业并购，从而使企业获

5、得竞争优势，提高竞争能力。由此可见，企业的价值创造过程离不开企业现金流量的实现。1.2 现金流反应企业的盈利质量决定企业的市场价值 在企业利润包装、盈余操纵愈演愈烈的今天，利润指标很难真实反映企业的生产经营状况，反映企业的真实价值，而现金流量信息反映企业实实在在资产的变化，能帮助投资者看清企业的真正面目，更真实的反应企业投资价值，进而减少投资风险。在现实生活中我们可以看到有些企业虽然账面盈利颇丰，却因为现金流量不充沛而倒闭，有些企业虽然长期处于亏损当中，但却可以依赖着其拥有的现金流得以长期生存。现金流直接反应企业的“腰包”是否硬朗，而不带任何水分。企业利润是由权责发生制确定的，利润虽然实现了，

6、但收入能否收的回存在一定风险，往往隐藏着大量呆坏账以及许多淘汰的资产设备或者偷税漏税现象，不能如实反应企业的财务状况，但现金流排除一切可能的水分3（100），如实反应企业实力。企业的生存与其说取决于利润的多少，还不如说是取决于它偿还到期债务的能力。所以说现金流比利润更能说明企业的收益质量，企业经营活动产生的现金流能较好的反应企业的盈利质量，反应企业真实的价值创造能力。企业要想持续经营，靠的绝不是高额利润，而是必须保持良好、充足的现金流量。1.3现金流量决定企业的生存能力，是其价值创造的基石 现金流是银行等债权人关注的一个核心问题，（即银行需要考察企业在贷款到期时是否有足够的现金流来归还企业的贷

7、款本金和利息。对于企业的潜在投资者来讲，他们最关心的是投资利润的获取与原始投资额是否能够通过特定的途径得到收回。而这些都取决于被投资企业的现金流状况。企业的现金不足可能导致供货商终止供货，甚至诉诸法律，引发企业的信誉危机，从而使其无法正常经营；工人工资企无法正常发放，影响企业的正常生产，还可能导致税金无法按时上缴到期债务无法偿还，借款利息不能支付，都将导致企业的财务风险，最终被迫清偿破产。所以，企业只有筹到足够的资金才能进行正常的生产经营销售等活动，开拓市场，实现现金流的良性循环，实现价值增值。 二 我国中小企业现金流管理中存在的问题 现金是企业的生命，关系着企业的生死存亡，是衡量企业偿债能力

8、的重要指标。在现代市场经济环境中，现金作为最具抽象形态的价值形式和最高可接受性的支付手段，一个企业的生存和发展都和它息息相关，现金流管理自然而然的成为企业财务管理的重中之重。当前，随着市场经济的进一步发展，企业的内外部环境都发生了深刻的变化，作为企业的管理者，更应注重现代企业制度的一个基本要求科学管理，向管理要效益、要市场竞争力。要以现金管理为纽带，带动企业各项管理的进行，全面推动企业管理水平的提高和经济实力的增强，实现企业价值最大化。然而，目前我国中小企业现金管理中普遍存在着以下几个问题：3.1我国中小企业的现金流量管理意识淡薄现金流量管理意识是指企业良好的财务状况取决于有效的现金流量与对流

9、动性管理的认识。3.1.1观念落后，管理意识不强 长期以来，我国大多数企业都将关注的重点放在企业获取利润的能力上，利润一直作为衡量企业经营活动的唯一标准。在权责发生制下计算出来的利润是应计的收入与应付的成本费用之间的差额。所以利润的计算受较大的主观因素的影响，利润中确定的收入未必会有现金流入企业，同时成本费用支出也不一定有现金流出企业，在一定程度上还受存货估计、费用摊销和折旧计提方法的影响。利润中往往隐藏着许多呆账、死帐，以及大量淘汰的设备和物资，不能客观反映一个企业的实际财务状况。企业一定期间的会计利润并不等于企业可拿出的现金，若以没有收到的收入作为收益，具有较大的风险，容易高估投资项目的经

10、济收益。所以长期以来，有些企业将会计报表中的利润甚至是未来预计的利润当做企业的可随时动用的资金，从而导致企业超分配，使企业付出了沉重的代价。3.1.2现金管理基础薄弱 目前，我国企业的现金管理基础十分薄弱，人员素质普遍偏低，法律法规还不完善技术手段有限，存在很大的漏洞。特别是对大额或可疑的现金交易都没有严格的管理制度，有些企业财务机构甚至处于无人专门管理的状况。3.2现金流转存在不良融资现象，缺乏现金流量效益观 不良融资的特征主要有：一是募集到资金或融资以后长期找不到投资渠道；二是与运用项目部匹配；三是一些企业虽自身有大量的存款，却因非正常需要而需要过量融资；四是非本企业发展战略所需要而进行的

11、融资。中小企业融资难是一个普遍现象，好多企业经常在融资方向不明确时，先筹集资金，结果导致企业一方面资金过量沉淀，融资以后长期找不到投资渠道，另一方面筹资数额和时间与运用项目不匹配，最终导致大量不良现金流量，使企业增加了不必要的利息支出和机会成本，降低了资金的使用效率，说明去也现金流量的质量观和效益观都存在问题。3.3忽略良性现金流问题，对营运资金控制不力 很多企业对流通资金和营运资金的管理很弱，企业往往总是关注资产总额与营业额，忽略关注良性现金流问题。在应收应付款项方面存在着很大的缺陷，没有很好的管理好现金流，最终导致不良现金流。进而导致资金周转不畅，现金流量管理效率低下。营运资金在企业全部资

12、金中站有相当的比重，而且其周转期短，形态变化频繁，在企业资金链中占据一席之地。但很多企业缺乏对营运资金的全局计划安排，没有正确预测营运资金的需要量，忽略了资金的日常管理，存在很多待改进完善的地方。对现金管理部到位，没有加速收款、控制支出和延期付款，导致企业资金短缺或现金闲置浪费，是企业面临经营风险，陷入财务困境。对应收账款控制不力不严。目前市场竞争激烈，企业急于扩大市场占有率，形式多种多样的信用政策，因此很少对客户进行信用调查和评估，提供的信用标准较低，更没有建立合理有效的收账程序和讨债方法，最终是企业利润可观但却因资金链断裂而不得不申请破产保护。没有对存货进行良好的规划，大多数破产公司，是因

13、为增加了大量的库存而导致失败的。因为增加库存需要付给供应商材料费用，造成资金消耗而导致破产。库存问题既是新问题又是老问题，很多企业对库存控制较为薄弱，存货的采购、领用、消耗没有规范的程序。库存物资超定额，存货资金占用过多；有时又因存货过少，影响生产经营的连续性，不能满足市场上突然增加的需求。流动资金与流动负债比例不协调，造成流动资产闲置或负债利用不足，没有很好的发挥财务杠杆的价值提升作用。有时企业又会出现流动比率、速动比率过低，造成企业短期偿债能力较弱。3.4企业缺乏健全的现金流量预算管理制度 很多企业忽视对现金流量的管理，现金流量预算编制也不合理、不完整。没有充分考虑企业的发展战略和长远规划

14、，缺少量化分析和科学可行性。企业的现金流量预算管理制度尚未建立健全，有的企业虽然有编制现金流量预算但却经常更改，资金使用混乱，资金的流向与控制脱节，没有完整的预算控制体系，造成事前监督不严，事中控制不力，事后审计监督又容易受各种因素的影响效果不佳，影响企业现金流量管理质量。 三 加强我国中小企业现金流量管理的建议对策 传统意义上的现金管理主要是涉及企业资金的流入流出。然而广义上的现金管理涉及的范围就要广的多，通常包括企业账户及交易管理、流动性管理、投资管理、融资管理和额外风险管理等。现代意义上广义的现金管理包括现金预算管理、现金的流入与流出管理、现金使用效率管理（如存货周转期、应收账款周转期、

15、应付账款周转期等）和现金结算。人尽皆知，企业是以盈利为目的的，当前不乏有一些企业刻意追求高收益、高利润，一味盲目叫嚣企业利润几许、资产几何，而忽视现金管理。终究逃不了一个命运-那就是凯恩斯所说的“最后我们都会死去”。“现金为王”一直以来都被视为企业资金管理的中心理念，企业的现金流管理水平往往决定着企业的生死存亡。在这种现状下，讨论现金流管理的问题就显得格外重要了。现金流管理不同于传统的现金管理，并不是一种即学即会的管理方法，要遵循一定的原则，要以主动出击而又审慎警觉的态度对待企业的现金流管理，争取用有限的现金流来创造更高、更多的经济效益。始终坚持用动态的眼光看待企业的现金流。企业只有将有限的现

16、金进行有效的流动，并把现金流动当成一种增强企业实力的有效方式，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。因为企业的现金流反应了企业自身的造血功能，只有通过现金的流动，企业才能更新设备、增加存货、兼并或扩张；也只有通过现金的流动，才能支付股息利息，回购股份，偿还贷款，支付非银行债务。所以企业通过有效的现金流管理，能使企业规模不断扩大，效益不断提升。现金流管理巧在流动的最佳化，重在预算的合理化。4.1培养现金流管理意识，树立新理念 现金流量是进行企业价值评估的重要指标，是衡量企业财务风险的重要依据，现金流量管理在企业财务管理中处于核心地位。所以，企业应该首先培养其管理层的现金流量管理意识。企业管理以财务

17、管理为中心，财务管理以资金管理为中心，资金管理以效益管理为中心，这一理念应成为管理者的共识。只有让这种意识深入人心，才能使现金流管理的各种规定和方法顺利推行。现金流管理意识要求每项现金流入和流出都有合理充分的理由，还要求企业树立提高收益降低风险的意识，保证企业资金良性循环。企业中各个层次的管理人员都要树立现金流意识，保证现金流管理水平的提高。讲求资金的使用效益是现金流管理的基本目标，企业应尽可能增加一定时期内经营活动的现金净流量，以较少的现金流出换取较多的现金流入。4.2强化现金预算管理，定期编制现金预算，“凡事预则立，不预则废”，财务管理的重心在于企业的未来财务状况，尤其是现金流状况，而现金

18、流预算管理的本质正是“未来”。企业要建立和完善现金预算编制、审批、监督、考核的全面预算控制体系。预算范围包括经营性资金收支计划、生产经营、扩建投资等全面资金预算。企业现金预算的编制要尽量缩短编制时间，要在每一环节合理考虑市场因素，将外部市场与内部管理结合起来，实现现金流控制指标和调整指标的上下协调、综合平衡。预算主体应是企业内部各独立核算单位。预算编制应采取逐级编报、逐级审批、滚动管理的办法。预算一经确定，即成为企业内部组织生产经营活动的依据，不得随意更改。预算管理的实质就是对各个环节现金流进行监督与控制，量化开支标准。现金预算管理制度，就是对一定经营周期内的现金流入量、流出量及净流量有一个合

19、理的预测。现金流量预算管理要以制度为基础，借助预算机制与管理形式，保证预算的执行、落实，确保企业现金流规范、合理、有效。现金预算是企业预算的重要组成部分，是按收付实现制来全面反映企业的生产经营活动的财务预算之一，是对一定经营周期内的现金流入和流出、净现金流量以及现金余额变动的数额和期间做出预测，其编制是从现金的流入、流出两个方面进行的。现金流入的预算内容包括生产经营活动产生的现金流入和非生产经营活动产生的现金流入。对于工商企业的销售商品、提供劳务收到的现金需要以销售收入猜测为依据并考虑销售方式来确定，同时参照历史资料进行定量的趋势分析并结合专业销售人员的意见进行猜测确定。现金流出预算的内容包括

20、生产经营活动产生和非生产经营活动产生的现金流出。对于购买商品、接受劳务支出的现金和经营租赁、支付职工工资所付的现金可以根据经营收入预算或销售量倒推来确定。所以从内容上说，现金流量预算是二维的，既要反映预算期内现金流入、流出的数额外，还要反映发生的时间。现金流量预算通常覆盖一年，是一项综合性很强的预算，是以企业的销售预算为起点的，并对投资、筹资和费用进行预算，再对这些预算中有关现金收支的部分进行汇总。现金流量预测是确保企业在需要时以可以接受的成本筹到足够的资金。目的在于加强对现金流量的预算控制，实现并保持已确定的最佳现金水平。如果预测企业期末的现金流入小于现金流出，即现金流量为负值，这也就是企业

21、需要筹集的资金数，企业应提前做好筹资计划，进而降低企业的筹资成本和发生财务危机的几率。如果预测企业期末的现金流入大于现金流出，也就是说现金流量为正值，企业可为盈余现金做出最佳的投资决策，还可制定适当的利润分配政策，现金预算是现金收支动态管理的一种有效方法。现金流量发生的时间预算越准确，资金调度就越从容，从而有助于提高资金的使用效率，降低资金占用成本。现金预算还可以用来评价企业各级管理者的管理绩效，并可对其它财务计划提出改进建议。现金目标作为企业业绩目标的一个组成部分，实施现金预算可分解企业总体目标，使各级管理者按照各自承担的预算任务，现金流量指标，安排业务，并对其进行监控和调整，保证预期目标的

22、实现。 现金流量预算的编制是以现金流量表的格式为依据的。现金流量表作为企业理财的有效工具，能够说明企业现金流入和流出的来龙去脉，反应企业的偿债能力、获利能力以及其财务活动对经营成果和财务状况的影响，并有助于对企业整体的财务状况做出客观合理的评价。企业编制现金流量预算是要达到保持现金的流动性，减少机会成本，增加收益的目的。因此应着重解决两个关键问题：一是如何安排现金流量的时间；二是确定最佳现金持有量。目标现金余额( t a rget cash balance)的确定要求在持有过多现金产生的机会成本与持有过少现金而带来的交易成本之间进行权衡。图 2 8 - 1说明了这一问题。一个试图保持过低现金持

23、有量的企业将发现，比起持有较高的现金余额，它将更频繁地出售有价证券 (并且可能为了替代售出的证券而在以后又购入其他有价证券 )。那么，也就是说，随着现金余额的增加，交易成本将随之下降。相反，随着现金持有量的增加，持有现金的机会成本也将随之提高。图 2 8 - 1的C*点是由两种成本之和所绘出的总成本曲线的最低点。这就是目标现金余额或是最佳现金余额。4.3建立现金流控制制度现金流量控制是管理一个企业现金收入、企业内部各个部门之间现金转账，以及企业现金支出的技术。企业应根据资金预算建立一个控制制度，从一个项目开始进行策划、定位，然后从总量到分项进行实时控制。主要有现金流入流出的控制、现金使用效率的

24、控制如存货周转天数、应收账款周转天数、应付账款的付款期限等、现金流的稳定性控制，保持资金平衡需要进行不断的调整，对于企业突然出现的波峰波谷，要及时调整，既要做到资金持有的低成本，又要保证现金流的收支对接，不要搭接或减少搭接，但主要是不能断。4.3.1加强现金流入流出的控制以市场为导向，最大限度的满足消费需求，实现企业的业务收入，提高盈利能力及质量。而盈利能力的增长主要来自两个方面，一是提高收入，二是降低成本。为此，企业要深入开展市场调研，选择良好的投资项目，使其适销对路加强营销，加快生产技术进步，增强企业适应市场需求的能力，扩大市场占有率，提高商品销售收入。还可利用商业信用、短期贷款、银行承兑

25、汇票等多种方式调剂现金余缺，盘活现金流。重视现销。在日益激烈的市场竞争条件下，有时赊销可能是一种促销手段，但它同时可能带来各种付现性费用和增加纳税支出，所以企业应压缩赊销，提高现销在销售中的比例，其现销的优惠政策所减少的销售收入将低于赊销费用和提前纳税的资金费用，且能防止坏账风险，所以企业应采用各种优惠政策来扩大现销比例。 加强应收账款的管理工作。现代经济，是一个信用发达的市场经济，也是一个信用容易丧失的经济时代。随着信用的发展，便衍生了三角债和债务危机等问题。“呆坏账随时侵蚀老本的时代已悄然来临”。面对如此环境，企业经营者们处于一个进退两难的境地不赊销是等死，赊销是找死。因此，加强应收账款的

26、管理，便是一件迫在眉睫的事了。为增大产品的销售，企业会对购货方提供一定的信用额度，使一部分货物以赊销的形式售出，并形成应收账款。伴随着销售量的增长，企业应收账款会相应增加，企业应当考虑如何既利用应收账款吸引顾客，又缩短收款时间，在这两者间找到适当的平衡点。企业应建立客户信用管理制度，树立信用风险意识对客户进行资信评估，按级别确定最大信用额度，信用政策的制定以保证企业持续的现金流为前提。对零散客户应做到款到发货对固定老客户在发货时也应保证账实相符，确保不超过信用额度。企业应尽可能采取现金折扣的方式，以鼓励客户在一定期限内早日偿还货款，或采取分期收款的方式，缓解客户资金紧张，也可使企业对资金回笼心

27、中有数。为减少应收账款的资金占用，企业应加速应收账款的结算，不时进行适度的催收，在扩大收入的同时落实应收账款责任制，要把应收账款的回收纳入销售全过程，尽快实现现金性收益。管理人员应以清醒的头脑警惕和防止签约方因违约、投机取巧给企业带来的财务风险，对于有无法收回可能的应收账款应派专人进行定期催收，并适时调整各客户的信用等级，确保生产经营的健康平稳运行。同时，应着手建立健全内部管理制度，成立清收应收账款的专门组织，调动一切“关系”清收欠款；健全内部营销人员的责任考核制度，要把债权的回收状况与财务部门、销售部门的经济利益紧密挂钩，将推销人员的销售额、货款回笼率、减少旧欠款额同个人的收入挂钩，树立责、权、利相结合的严格考核办法。 企业购货时，可在对方给定的信用期限内，在不影响信誉的前提下，对各种如原材料等应付款项尽量延期支付、分期支付，使企业保有现金流。可采用现金支付与银行承兑汇票结合的方式，同时可考虑充分利用商业信用和短期贷款解决现金的不足；大型生产设备或固定资产尽量租用。经常有一些中小企业赚钱以后就迫不及待的购置自己的厂房或设备，当其建好以后，企业也被银行债务拖垮了，所以要尽量对占用资金巨大、建设周期长的大型资产或设备尽量租用。虽然短期内租金会多些，但能保留下足够的现金流，支持企业良性运转。当企业资金足够充沛，完全可以