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1、CONSTRUCTION ECONOMY项 目 管 理 建筑经济 2007.2 总第 292 期项目可行性研究工作中的问题与对策探讨 王勇 , 陈延辉( 苏州科技大学, 江苏 苏州 215011)摘 要 为进一步提高项目可行性研究工作的水平, 促进前期工作的有效开展, 改进和完善项目前期管理 工作, 本文针对投资项目可行性研究工作存在的问题提出了相应的对策。关键词项目; 可行性研究; 问题; 对策Abstract: There are some problems in the research on the prophase feasibility about how to control t

2、he investment effectively and how to guarantee to make scientific decision. In order to improve the research work on the prophase feasibility, promote the development of the prophase works and improve the current project prophase management, this paper proposes some solutions.Key words: project; res

3、earch on the feasibility; problem; solution中图分类号 F407.9文献标识码 B文章编号 1002- 851X(2007)02- 0075- 041 项目可行性研究对投资的重大影响不容 忽视综观投资项目建设的实践, 我们不难发现: 即使花费 一定资金进行的可行性研究证明项目不可行, 也远胜于简 单决策盲目投资。其中的道理, 从下面关于项目累计投资 及其影响的关系的曲线图中可以得到说明: 就对项目整体 效益的影响而言, 项目前期进行的可行性研究的费用投入 最少, 通常不超过投资总额的1% 3% 。项目的主要投入 在施工阶段, 但这一阶段的工作对项目生命

4、期的影响却很 小; 而项目前期可行性研究对项目生命期的影响却最大, 稍有失误就会导致项目的失败, 产生不可挽回的损失。由此可见, 项目前期可行性研究工作对投资的影响非常大。有关部门对1994年8 月重庆“ 綦江虹桥 ”重 大安全事故的调查报告曾严肃指出, 桥梁垮塌的重要原因之一是该 项目前期未进行过任何可行性研究。不经过充分论证就 匆忙上马的项目, 不仅会发生突破工程概算的情况, 还易 埋下工程质量方面的隐患。图1项目各阶段累计投资及其影响75CONSTRUCTION ECONOMY2007.2 总第 292 期 建筑经济 项 目 管 理2 项目可行性研究工作中存在的问题项目可行性研究近年来在

5、我国各类投资管理活动中 得到了较为广泛的应用, 对于减少“ 钓鱼工程”、杜绝“ 拍板 工程”、有效控制投资、保证科学决策起到了较好的作用 ,但仍有一些问题应引起足够的重视。 一是可行性研究的深度不够, 质量不高, 不能满足决策需要。国际上通常的做法是可行性研究应达到能确定方案的程度, 而目前我国却做不到。可行性研究报告篇幅长、水份多、实质性内容少, 趋同于项目建议书。以城市天然气工程可行性研究为例, 报告文本越来越厚、内容越来越多, 但研究成果和可用的内容却越来越少, 本应是重点进行的市场研究和预测等内容被演变成项目城市现状、历史变迁、人文资料、地 理位置、气候特点和供气原则等大篇幅的罗列,

6、连篇累牍的 空话和套话, 让评估者难以从中找出研究的要点与结论。二是不注重对敏感性和风险因素的分析。有许多报 告对投资项目的敏感性分析不足, 或是找不出敏感性因 素, 对其他风险因素的分析缺失, 使一些项目在决策上马 后出现的风险或风险因素发生变化而导致效益大幅下 降, 个别可行性研究结论甚至与论证过程不一致。比如一 些对外投资项目只注重经济效益, 或忽略或囿于某些困难 不深入地做拟建项目所在国家或地区的政治、经济、社会 与文化冲突方面的风险分析。三是投资单位对可行性研究报告评估工作存在“ 走 过场”或只重视技术方案的评估而忽视经济效益分析评 价的现象, 往往使项目评估起不到对可行性研究结论真

7、 正“ 把关”的作用。四是可行性研究报告的编制缺乏独立性、公正性 和客观性。一些受委托单位或咨询机构往往站在自身 利益的角度 , 投审批者所好 , 掩盖矛盾和风险 , 为“ 可 行 ”而 研究 , 报喜不报忧 , 缺乏公正性和客观性。如不少 受托单位在投入产出计算上的随意性就较大 , 低估项 目成本 , 夸大产出效益 , 致使项目投资收益计算失真 ,误导投资决策。五是不重视多方案的论证和比较, 可行性方案单一,没有挑选余地。有时虽有几个方案, 但也是带有倾向性地 侧重论证某一方案, 对其他方案研究不深, 分析对比简单,常常一带而过, 使决策者无法进行最佳选择和比较。3 解决可行性研究工作问题的

8、对策3.1 加强项目可行性研究工作的制度建设首先从深化投资体制改革、健全和完善投资项目管理制度入手, 严格执行投资责任制和项目管理责任制, 强化投资主体的自我约束机制。按国家的相关法规要求规 范投资行为, 不断增强投资者的市场意识和风险认识, 增强其对投资效果负责的自觉性, 把可行性研究摆到重要 位置, 建立和完善可行性研究的工作制度和评估决策制 度, 排除干扰、严格按章办事。在对规模以上项目的评审 中坚决做到五个不批, 即: 没有进行过可行性研究的项目 不批 ; 可行性研究内容不全、质量不高的项目不批 ; 可行 性研究报告中缺少市场和定量化财务与风险分析的项目 不批; 无安全与环保要求内容的

9、项目不批; 可行性研究报 告中缺少多方案比选的项目不批。同时, 配套建立系统的 项目效益评估机制, 积极开展项目效益的后评价, 准确评 估投资效益 , 用效高则奖、效低则罚的奖惩约束制度 , 不断调动投资者的积极性, 增强资金使用者的责任感和风 险意识。鉴于各级政府对规模项目建设投资实行分段式管 理的实情, 对重大投资项目应在各阶段分别从项目的提 出、报批、估价、设计、施工直到建成使用不断地完善各项 管理制度, 实行更加严格的建设单位负责制和项目终身 责任制。其次是建立和完善对可行性研究从业人员进行职业 教育培训的制度。加强对可行性研究人员的业务培训, 特别应开展对可行性研究工作方式方法、报告

10、的编写规范、 可行性研究的法律规章、具体建设项目的特殊要求等内 容的培训; 加强对可行性研究人员的职业道德教育。可行 性研究工作者恪守职业道德至关重要, 其中严于律己、客 观公正、独立负责、质量第一等方面的要求最为基本。再次是建立结构合理、精干高效的工作小组, 配备有 专业水平、有一定经验的业务人员, 使其各司其职、各尽其 能、集思广益、多出成果。3.2 切实搞好市场调研与市场预测首先, 扎实搞好项目前期对市场和资源、环境等因素 的基础性调研工作。以城市天然气工程项目的可行性研 究为例, 其市场需求直接跟气源条件、输配工艺与技术方 案、投资估算与财务评价三大部分有关。由于气源条件既 决定着市场

11、可发展的规模和市场各类用户的构成以及经 营者的盈利模式, 又决定着天然气配送系统的总体布局,直接影响着城市天然气输配工程的投资总额和企业的经 济效益。在进行有关项目市场调研的过程中, 要认真细致 地做好基础工作, 通过资源利用模式和企业利润来源渠道 等调查, 准确摸清不同用户的市场有效需求规模和潜在需 求规模, 为项目拟建规模的投资决策提供可靠的依据。再76如房地产开发项目的市场调研, 必须对土地和房屋的“ 不 动性”所烙有的地域特征就相关的房地产市场信息进行 系统收集、整理、记录和分析, 以项目所处地域形态为切入 点, 由单个楼盘的点到区域市场的线和面, 再由此线和面 到宏观环境的体进行全方

12、位的调查研究, 进而对其市场 环境因素及发展态势作出预测, 以供决策者在了解市场 变动趋势、制定拟建项目未来经营计划和拟订经营策略时 参考。其次, 运用市场调查和预测的科学方法, 实现市场调 查从定性分析到定量说明的转变。在项目可行性研究及 其报告的编制中, 要改变重技术轻市场的现象, 必须高度 重视市场研究及其成果的表达。具体地说, 就是除了要能 定性说明拟建项目在资源、物质技术条件和需求方面的存 在形式外, 还须满足市场预测对调查在时间跨度上的定量 要求。如在城市旅游宾馆建设项目的市场调查中就应查 明其前35年甚至更长时间各类游客在该城市住宿的情 况及其消费水平, 作为进行未来中长期市场预

13、测的基础 参数。在完成市场调查的基础上, 要运用专业知识、技术 方法和基本经验, 对所取得的资料加以整理, 建立能反映 市场规律的预测模型, 用数据或图表的形式把定性的市 场分析转化为定量的说明, 以对未来项目的市场发展态 势做出分析预测和判断。3.3 规范可行性研究报告的编写第一, 构建和完善项目评估指标体系。根据投资目的 确定和完善项目评估指标体系, 是完成一个高质量可行性 研究的保证。在进行可行性研究工作时先要明确项目目 的, 继而确定好评估指标体系, 以为准确评估项目效益提 供科学决策的依据。为此须根据不同项目的特点及其投 资目标有重点地确定各种评估指标, 构建起由各类基本参 数组成的

14、一个项目的完善评估体系。第二, 规范可行性研究报告内容的编写。按照原国家 计划委员会颁布的 投资项目可行性研究指南要求, 编写 可行性研究报告, 要做到数据可靠、推算准确、论证严密、 行文简练、条理清晰、深度和广度适当。报告的描述既应 包括有关项目背景的总论、项目建设必要性与市场情况 和对生产规模、建设与技术条件的分析论证等主要内容,也应含有对财务数据的详细估算和进行财务效益及其不 确定性的分析与多方案比选等要点, 必要时还应进行国 民经济与社会效益的评价, 最后提出评估结论与建议。这 里, 需防范和杜绝的是编撰方式中的形式主义, 在编写过 程中应突出重点研究内容的阐述, 坚决挤掉可行性研究

15、报告中存在的大、厚、空水份, 应尽可能以数据和图表等清CONSTRUCTION ECONOMY项 目 管 理 建筑经济 2007.2 总第 292 期晰、直观的方法展示研究的内容与成果。以总论为例, 应能 高度浓缩和概括可行性研究报告, 简明清晰地说明项目提 出的背景、投资的必要性和经济意义、可行性研究的依据 和范围及后续各章节的研究内容和结论, 提纲挈领地阐 明项目建设的必要性、资源与其他建设条件的可能性、工 程技术方案的可行性和经济效益的合理性, 观点鲜明地给 出研究结论, 使人通过总论便能对项目的概貌和主要技术 经济指标一目了然。第三, 做好项目市场竞争力与敏感性和风险的分析。 可行性研

16、究中项目的市场竞争力分析, 是将拟建项目的 市场竞争力分别与同类项目或其他可替代品的竞争力进 行对比, 看其建成后在市场竞争中获胜的可能性, 以确定 项目投产后的营销策略, 优化项目的技术经济方案。对拟进行的重大项目投资, 在决策前的可行性研究 中应分析和考虑的风险通常包括投资环境风险、地质风 险、设计和技术风险、资源风险、市场风险、原材料风险、布 局安全风险、工程建设风险、人力资源风险、资金风险、汇 率风险和不可抗力的风险以及需求方面的市场风险等。 可行性研究报告在进行项目经济评价时, 应分别就上述 各种可能的风险因素对财务评价指标的影响做出不确定 性分析和风险分析, 找出敏感性因素, 正确

17、揭示项目的市 场风险和主要因素的风险等级程度, 有针对性地提出防 范和降低风险的对策措施, 这是进行项目可行性研究必 须的深度要求。而对于来自市场实际需求量与预测量之 间存在较大偏差的市场风险, 一般可选用或综合运用BEP( 盈亏平衡) 分析、敏感性分析、概率分析或决策树分析等 数学方法, 进行模式化定量处理; 在进行项目不确定性分 析时, 除应选择几个固定点给出敏感性分析表和盈亏平 衡表外, 还应给出敏感性分析图和盈亏平衡图, 用可避免 人为因素干扰的量化结果和形象化的图表来说明问题, 便于直观地确定关键的敏感性因素对内部收益率等参数的 影响和项目投产后的盈亏平衡状况, 增强决策的科学性 和

18、准确性。第四, 必须进行项目建设方案与工艺技术方案设计 的多方案比选。项目建设方案设计通常包括确定项目建 设规模、选址和布局等内容。因项目建设规模是根据预测 的市场需求量来确定的, 需求预测是项目拟建规模的基 础, 故项目的选址必须突出多方案比选的要求; 在项目建 设方案与工艺技术方案设计中, 工艺技术方案设计主要 是根据资源供应状况和项目的实际用量情况来确定其合 理位置、配置和系统的布局及主要设备的选型等, 对于重 要的工艺方案通常要求必须给出至少两个以上方案可供77CONSTRUCTION ECONOMY2007.2 总第 292 期 建筑经济 项 目 管 理比选,以防被动选择单一方案或无

19、选择余地情况的发生。不少人以为既然搞过了投资项目可行性研究 , 又做至于主要设备的选型和资源的选择,不但要考虑其成本了项目评估,项目的前期研究工作就算做到家了。实则或工程造价, 还应考虑其投产后的运行费用, 即应在综合不然。借鉴国际上的先进经验,还可开展对项目可行性考虑其全寿命周期成本的基础上进行多方案比选。研究的审计。这是前移投资项目审计监督“ 关口 ”、实 现第五, 准确进行财务评价。项目财务评价主要包括对真正“ 源头 ”审 计管理的重要步骤 , 也是项目决策控制的盈利能力、清偿能力、财务可持续能力三大能力的分析和最后一个环节。进行拟建项目可行性研究审计 ,有助于不确定性与风险分析五部分内

20、容。盈利能力分析一般要运用项目评估和可行性研究审计的“ 双重保障”措施来确通过计算项目的盈利性指标来考察项目的盈利水平 , 是保投资决策的科学与规范,是从源头治理投资决策失误项目财务评价的基础和核心,其结论对投资决策起着主的一条极为重要、也十分有效的途径。放弃或忽略这个导作用, 项目只有通过了盈利能力分析, 才有必要进行清环节都有可能给拟议中的投资项目带来隐患。因此 , 在偿能力和财务可持续能力分析, 为此必须引起高度重视。重大投资项目的审批过程中,有必要尽早建立对项目可要通过准确细致的参数计算搞好项目的投资收益分析 ,行性研究进行审计的制度,以不断改进和完善项目前期如在运用成本加成法计算和预

21、测项目未来售( 造) 价时 ,管理工作。应注意参考市场替代法合理预测其价格,以尽可能减小对投资项目可行性研究结论进行审计,要求站在审投产后的项目价格风险。同时, 在成本加成法中宜采用社计管理的角度对可行性研究的主要内容进行审查监督 ,会平均成本, 而不应采用个别企业成本。这样可在一定程主要涉及对可行性研究报告的编制资格和程序、可行性度上防范和避免失真现象的发生,防止可行性研究报告研究依据和基础资料、可行性研究的内容和市场需求、项中假数真算等数字造假行为,提高可行性研究报告中财目建设的物质技术条件、拟建项目的设计方案及其环境保务评价的可信度。护与安全措施、投资估算和资金筹措方案、投资效益和各对于项目清偿能力的分析,目前的可行性研究报告项经济指标等方面的审计内容。!普遍以理想状态的最大还款能力计算企业的贷款偿还期, 而实际上很难做到。这种分析的结果不仅增大了某些属于资金密集型产业的项目投资、降低了回报率, 还加长参考文献了投资回收期, 加大了项目的债务风险。国际上通行的做1王勇, 方志达.项目可行性研究与评估M.北京: 中法是预先约定还款期限, 项目投产后采用等额还本付息或国建筑工业出版社, 2004.等额还本不等额付息的贷款偿还方式。建