财务报表编制和分析刘宝松

1、-1-刘宝松-2-财务报表概述财务报表概述财务报表财务报表资产负债表资产负债表利润表利润表现金流量表现金流量表 资产资产 负债负债 所有者权益所有者权益财务状况财务状况经营成果经营成果现金流量现金流量 收入收入 成本费用成本费用 利润利润 现金流入现金流入 现金流出现金流出 现金净流量现金净流量-3-资产负债表资产负债表利润表利润表现金流量表现金流量表净利润通过利净利润通过利润分配形成留润分配形成留存收益和应付存收益和应付利润分别进入利润分别进入资产负债表的资产负债表的所有者权益和所有者权益和负债负债净利润经过现金净利润经过现金性和非现金性相性和非现金性相关调整，得出经关调整，得出经营性现金净

2、流量营性现金净流量现金净流量现金净流量反映资产负反映资产负债表中货币债表中货币资金的变化资金的变化情况情况财务报表之间的关系财务报表之间的关系-4-财务报表概述财务报表概述理解企业财务报表能够帮助我们理解企业财务报表能够帮助我们 了解企业以前、现在和未来的发了解企业以前、现在和未来的发展状况展状况 准确分析企业目前存在的困难准确分析企业目前存在的困难 准确分析企业短期债务和长期债准确分析企业短期债务和长期债务的偿还能力务的偿还能力分析企业现在的营运能力和盈利分析企业现在的营运能力和盈利能力，以便发现企业现在和未来能力，以便发现企业现在和未来的发展状况的发展状况-5-资产负债表概述资产负债表概述

3、流动资产流动资产其他资产其他资产流动负债流动负债长期负债长期负债所有者权益所有者权益（净资产）（净资产）资产负债表结构资产负债表结构资产资产债权人债权人股东股东资产资产 = 负债负债 + 所有者权益所有者权益资金的占用资金的占用资金的来源资金的来源固定资产固定资产长期投资长期投资-6-利润表概述利润表概述 利润表又称损益表，是用来解释企业的利润表又称损益表，是用来解释企业的利润是如何产生的。利润是如何产生的。 利润表记载企业在一定时期内收入、成利润表记载企业在一定时期内收入、成本费用和非经营性的损益，从中可以看本费用和非经营性的损益，从中可以看出企业产生的净利润（或净亏损）。出企业产生的净利润

4、（或净亏损）。 利润利润 = 收入成本费用收入成本费用损益表遵循的会计等式：损益表遵循的会计等式：-7-现金流量表概述现金流量表概述反映在一定会计期间内企业现金和现金反映在一定会计期间内企业现金和现金等价物流入和流出的报表，体现了企业等价物流入和流出的报表，体现了企业资产的流动性资产的流动性 现金流量是企业的血液，贯穿企业经营现金流量是企业的血液，贯穿企业经营的全过程中的全过程中 以收付实现制作为记录原则以收付实现制作为记录原则 现金净流量现金净流量 = 现金流入现金流出现金流入现金流出现金流量表遵循的会计等式：现金流量表遵循的会计等式：现金流量表概述现金流量表概述 现金流量表是以现金流量表是

5、以现金流量现金流量为基础编制的，反为基础编制的，反映企业在一定会计期间现金及现金等价物流映企业在一定会计期间现金及现金等价物流入与流出情况的会计报表。入与流出情况的会计报表。 现金流量构成：现金流量构成： 现现 现金：现金：是指企业库存现金以及是指企业库存现金以及可以随时用于支取可以随时用于支取的存款。的存款。 金金 不包括已被质押、冻结、封存和作为准备金的存款等。不包括已被质押、冻结、封存和作为准备金的存款等。 流流 现金等价物：现金等价物：是指企业持有的期限短，流动性强，是指企业持有的期限短，流动性强， 量量 易于转换为已知金额的现金，价值变动风险很小的投资。易于转换为已知金额的现金，价值

6、变动风险很小的投资。 -9-现金流量表概述现金流量表概述 现金等价物一般是指从购买之日起，现金等价物一般是指从购买之日起，3个月个月内内到期。因此，典型的现金等价物包括自到期。因此，典型的现金等价物包括自购买之日购买之日3个月个月到期的短期债券，它们必须到期的短期债券，它们必须是能够轻易地转化为已知数额的现金。企是能够轻易地转化为已知数额的现金。企业作为短期投资而购入的可流通的业作为短期投资而购入的可流通的股票股票，尽管期限短，变现的能力也很强，但由于尽管期限短，变现的能力也很强，但由于其变现的金额并不确定，其其变现的金额并不确定，其价值变动的风价值变动的风险较大，因而不属于现金等价物。险较大

7、，因而不属于现金等价物。 现金流量必然产生于现金流量必然产生于当期发生当期发生的各项的各项涉及现涉及现金金的经济业务的发生额之中，但是经济业务的经济业务的发生额之中，但是经济业务中，如果仅仅涉及不同现金形式的转换，而中，如果仅仅涉及不同现金形式的转换，而没有形成现金增（减）量，那么就不会产生没有形成现金增（减）量，那么就不会产生现金流入量和现金流出量现金流入量和现金流出量 若若同时涉及现金各项目与非现金各项目同时涉及现金各项目与非现金各项目之间之间的增减变动，才会发生企业现金的流入或流的增减变动，才会发生企业现金的流入或流出，从而产生增量现金，形成现金流量。出，从而产生增量现金，形成现金流量。

8、 主表（基本部分）主表（基本部分） 现金流量现金流量表结构表结构 两部分。两部分。 补充资料补充资料现金流量的分类及其内容现金流量的分类及其内容 经营活动现金流量经营活动现金流量 经营活动的范围最为广泛，经营活动是指除企业投资活动和经营活动的范围最为广泛，经营活动是指除企业投资活动和筹资活动以外的筹资活动以外的所有所有交易和事项。在经营活动中产生的现金交易和事项。在经营活动中产生的现金流入和现金流出。流入和现金流出。 投资活动现金流量投资活动现金流量 是指企业在是指企业在购建取得和处置购建取得和处置各项长期资产（包括子公司及营各项长期资产（包括子公司及营业单位等）以及在业单位等）以及在除形成现

9、金等价物以外除形成现金等价物以外的一切对外（权益的一切对外（权益性和债权性）投资活动中产生的现金流入和现金流出。性和债权性）投资活动中产生的现金流入和现金流出。 筹资活动现金流量筹资活动现金流量 是指导致企业是指导致企业资本和债务的规模和构成发生变化资本和债务的规模和构成发生变化的筹资活动的筹资活动中产生的现金流入和现金流出。中产生的现金流入和现金流出。投资活动现金流量投资活动现金流量 投资活动产生的现金流量，既投资活动产生的现金流量，既包括包括企业购建和处置企业购建和处置固定资产，购置和处置无形资产，购置和处置各项固定资产，购置和处置无形资产，购置和处置各项长期资产以及取得和处置子公司及其他

10、营业单位时长期资产以及取得和处置子公司及其他营业单位时所发生的现金流入量与流出量；所发生的现金流入量与流出量；也包括也包括企业从取得企业从取得除除现金等价物之外现金等价物之外的各项对外投资起，以及由此收的各项对外投资起，以及由此收到到现金现金股利、股利、现金现金利润和收到利润和收到现金现金利息等取得的投利息等取得的投资收益，直至对外投资收回、处置止所产生的全部资收益，直至对外投资收回、处置止所产生的全部现金流入量与流出量。现金流入量与流出量。 当然，不同的行业对投资活动的认定存在差异，如当然，不同的行业对投资活动的认定存在差异，如投资交易性金融资产所产生的现金流量，对于非金投资交易性金融资产所

11、产生的现金流量，对于非金融行业的企业而言，属于投资活动现金流量，但对融行业的企业而言，属于投资活动现金流量，但对于证券公司而言，属于经营活动现金流量。于证券公司而言，属于经营活动现金流量。 投资活动现金流量的各项目及其内容：投资活动现金流量的各项目及其内容： 1、收回投资收到的现金；、收回投资收到的现金； 2、取得投资收益收到的现金；、取得投资收益收到的现金； 3、处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的、处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额现金净额 4、处置子公司及其他营业单位收到的、处置子公司及其他营业单位收到的现金净额现金净额； 5、收到其他与投资活动有关的现金；、收到其

12、他与投资活动有关的现金；1、2、3、4、5相加投资活动现金流入小计相加投资活动现金流入小计 6、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金；、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金； 7、投资支付的现金；、投资支付的现金； 8、取得子公司及其他营业单位支付的、取得子公司及其他营业单位支付的现金净额现金净额； 9、支付其他与投资活动有关的现金；、支付其他与投资活动有关的现金； 6、7、8、9相加投资活动现金流出小计相加投资活动现金流出小计流入小计减流出小计流入小计减流出小计投资活动产生的现金流量净额投资活动产生的现金流量净额筹资活动现金流量筹资活动现金流量 “能导致企业能导致企业资本

13、及债务的规模和构成资本及债务的规模和构成发生变化发生变化”的筹资方式主要有：利用合资、联营等方式吸收投的筹资方式主要有：利用合资、联营等方式吸收投资人直接投资，发行股票、权证、债券等金融品筹资人直接投资，发行股票、权证、债券等金融品筹资，向金融企业及其他企业借款，融资租赁资产等。资，向金融企业及其他企业借款，融资租赁资产等。企业在筹资活动中因举债和权益筹资、偿还债务、企业在筹资活动中因举债和权益筹资、偿还债务、支付利息和分配现金股利、支付融资租赁租金等引支付利息和分配现金股利、支付融资租赁租金等引起的现金增减变动所形成的现金流入量与流出量，起的现金增减变动所形成的现金流入量与流出量，为筹资活动

14、产生的现金流量。为筹资活动产生的现金流量。 但是，企业在日常经营活动中产生的流动负债，如但是，企业在日常经营活动中产生的流动负债，如各项应付款项、应交税费、应付职工薪酬等基本上各项应付款项、应交税费、应付职工薪酬等基本上属于经营活动，不属于筹资活动。属于经营活动，不属于筹资活动。 筹资活动现金流量的各项目及其内容筹资活动现金流量的各项目及其内容： 1、吸收投资收到的现金；、吸收投资收到的现金； 2、取得借款收到的现金；、取得借款收到的现金； 3、发行债券收到的现金；、发行债券收到的现金； 4、收到其他与筹资活动有关的现金；、收到其他与筹资活动有关的现金； 1、2、3、4相加筹资活动现金流入小计

15、相加筹资活动现金流入小计 5、偿还债务支付的现金；、偿还债务支付的现金； 6、分配股利、利润或偿付利息支付的现金；、分配股利、利润或偿付利息支付的现金； 7、支付其他与筹资活动有关的现金；、支付其他与筹资活动有关的现金； 5、6、7相加筹资活动现金流出小计相加筹资活动现金流出小计 流入小计减流出小计流入小计减流出小计筹资活动产生的现金流量净额筹资活动产生的现金流量净额经营活动现金流量经营活动现金流量 日常经营活动是含义和范围日常经营活动是含义和范围最广泛最广泛的活动，是指企的活动，是指企业除投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。业除投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。主要包括主要包括：销

16、售商品，提供劳务，组织产品生产，：销售商品，提供劳务，组织产品生产，进行经营管理，购买材料物资，购买商品，接受劳进行经营管理，购买材料物资，购买商品，接受劳务，修理各项资产，经营租赁，广告宣传，售后服务，修理各项资产，经营租赁，广告宣传，售后服务，交纳税款，支付职工薪酬以及各种不属于投资务，交纳税款，支付职工薪酬以及各种不属于投资活动和筹资活动的活动和筹资活动的特殊项目特殊项目，如，如支付或收取各种经支付或收取各种经营违约款、罚款，接受或支付各种赞助款，捐赠现营违约款、罚款，接受或支付各种赞助款，捐赠现金利得和捐赠现金支出，自然灾害造成的流动资产金利得和捐赠现金支出，自然灾害造成的流动资产损失

17、等等损失等等。在所有上述经营活动中发生的现金流入。在所有上述经营活动中发生的现金流入量和流出量，均为经营活动现金流量。量和流出量，均为经营活动现金流量。 经营活动现金流量的各项目及其内容经营活动现金流量的各项目及其内容： 1、销售商品、提供劳务收到的现金；、销售商品、提供劳务收到的现金； 2、投资性房地产收到的租金收入；、投资性房地产收到的租金收入； 3、收到的税费返回；、收到的税费返回； 4、收到其他与经营活动有关的现金；、收到其他与经营活动有关的现金； 1、2、3、4相加经营活动现金流入小计相加经营活动现金流入小计 5、购买商品、接受劳务支付的现金；、购买商品、接受劳务支付的现金； 6、支

18、付给职工和为职工支付的现金；、支付给职工和为职工支付的现金； 7、支付（缴纳）的各项税费；、支付（缴纳）的各项税费； 8、支付其他与经营活动有关的现金；、支付其他与经营活动有关的现金； 5、6、7、8相加经营活动现金流出小计相加经营活动现金流出小计 流入小计减流出小计流入小计减流出小计经营活动产生的现金流量净额经营活动产生的现金流量净额-18-净利润与经营性现金净流量的关系净利润与经营性现金净流量的关系净利润是采用净利润是采用权责发生制权责发生制会计原则计算的会计原则计算的企业经营成果企业经营成果经营性现金净流量是采用经营性现金净流量是采用收付实现制收付实现制计算计算的企业经营成果的企业经营成

19、果收入费用发生与现金收支之间产生了一个收入费用发生与现金收支之间产生了一个重要的时间差重要的时间差净利润只是潜在的现金，而净利润只是潜在的现金，而经营性现金净经营性现金净流量流量是企业经营过程中实际发生的现金净是企业经营过程中实际发生的现金净流入或者净流出流入或者净流出-19-权责发生制 凡是本期已经实现的收入和已经发生或应凡是本期已经实现的收入和已经发生或应当负担的费用，不论其款项是否已经收付，当负担的费用，不论其款项是否已经收付，都应作为当期的收入和费用处理；凡是不都应作为当期的收入和费用处理；凡是不属于当期的收入和费用，即使款项已经在属于当期的收入和费用，即使款项已经在当期收付，都不应作

20、为当期的收入和费用。当期收付，都不应作为当期的收入和费用。 -20-净利润与经营性现金净流量的关系净利润与经营性现金净流量的关系净利润是采用净利润是采用权责发生制权责发生制会计原则计算的会计原则计算的企业经营成果企业经营成果经营性现金净流量是采用经营性现金净流量是采用收付实现制收付实现制计算计算的企业经营成果的企业经营成果收入费用发生与现金收支之间产生了一个收入费用发生与现金收支之间产生了一个重要的时间差重要的时间差净利润只是潜在的现金，而净利润只是潜在的现金，而经营性现金净经营性现金净流量流量是企业经营过程中实际发生的现金净是企业经营过程中实际发生的现金净流入或者净流出流入或者净流出-21-

21、收付实现制 收付实现制又称现金制或实收实付制，是收付实现制又称现金制或实收实付制，是与权责发生制相对应的一种会计基础，它与权责发生制相对应的一种会计基础，它是以现金收到或付出为标准，来记录收入是以现金收到或付出为标准，来记录收入的实现和费用的发生。在这种会计基础下，的实现和费用的发生。在这种会计基础下，凡在本期实际收到现金的收入，不论其应凡在本期实际收到现金的收入，不论其应否归属于本期，均应作为本期的收入处理；否归属于本期，均应作为本期的收入处理；凡在本期实际以现金付出的费用，不论其凡在本期实际以现金付出的费用，不论其应否在本期收入中取得补尝，均作为本期应否在本期收入中取得补尝，均作为本期的费

22、用处理。的费用处理。-22-净利润净利润+ +折旧摊销等非现金支折旧摊销等非现金支出出- -存货增加存货增加- -应收款项的增加应收款项的增加+ +应付款项的增加应付款项的增加+ +财务费用财务费用= =经营性现金净流量经营性现金净流量将净利润调整为经营性现金净流量将净利润调整为经营性现金净流量-23-净利润同现金流量的差异净利润同现金流量的差异权责发生制权责发生制收付实现制收付实现制会计报告显示会计报告显示公司本年实现公司本年实现净利润净利润100100万元万元会计师说公司会计师说公司的经营现金流的经营现金流量为负数量为负数原因：原因： 企业的产品发生积压企业的产品发生积压 由于客户财务困难

23、，由于客户财务困难，企业的应收帐款增加企业的应收帐款增加 不能利用商业信用延不能利用商业信用延长付款期限长付款期限现金的短缺要求公司必须尽快找到其他的融资渠现金的短缺要求公司必须尽快找到其他的融资渠道，来补充经营所需要的流动资金道，来补充经营所需要的流动资金-24-财务分析概述财务分析概述-在财务报告基础上，对财务报表数据进在财务报告基础上，对财务报表数据进行进一步加工、整理、比较、分析行进一步加工、整理、比较、分析 -解释和评价企业财务状况是否健全，经解释和评价企业财务状况是否健全，经营成果是否优良等营成果是否优良等-发现企业管理中存在的问题和经营面临发现企业管理中存在的问题和经营面临的困难

24、的困难-为财务预测、决策和计划提供有用信息为财务预测、决策和计划提供有用信息 -减少了我们对预感、猜测和直觉的依赖，减少了我们对预感、猜测和直觉的依赖，减少决策的不确定性减少决策的不确定性 -25-企业的财务预警指标体系企业的财务预警指标体系财务预警指标体系财务预警指标体系偿债能力偿债能力营运能力营运能力盈利能力盈利能力销售能力销售能力发展能力发展能力控制能力控制能力3项项6项项4项项9项项2项项4项项6 6 大类大类2828个指标个指标-26-偿债能力指标分析偿债能力指标分析流动比率流动比率= =流动资产流动资产/ /流动负债流动负债速动比率速动比率= =速动资产速动资产/ /流动负债流动负

25、债速动资产速动资产= =货币资金货币资金+ +交易性金融资产交易性金融资产+ +应收票据应收票据+ +应收账款应收账款或速动资产或速动资产= =流动资产流动资产- -存货存货- -待摊费用等待摊费用等现金比率现金比率=（货币资金（货币资金+交易性金融资产）交易性金融资产）/流动负债流动负债资产负债率资产负债率= =负债总额负债总额/ /资产总额资产总额产权比率产权比率= =负债总额负债总额/ /所有者权益所有者权益 （又称为负债权益比率）（又称为负债权益比率）已获利倍数已获利倍数= =息税前利润息税前利润/ /利息利息（又称为利息费用保障倍数）（又称为利息费用保障倍数）息税前利润息税前利润=

26、=利润总额利润总额+ +利息利息= =净利润净利润+ +所得税所得税+ +利息费用利息费用偿债能力分析包含以下偿债能力分析包含以下4个指标：个指标：现金比率现金比率流动比率流动比率资产负债率资产负债率速动比率速动比率产权比率产权比率 已获利息倍数已获利息倍数非速动资产非速动资产存货、预付账款、待摊费用、存货、预付账款、待摊费用、待处理流动资产损失、一年内待处理流动资产损失、一年内到期到期( (或收回或收回) )的长期投资则属的长期投资则属于非速动资产于非速动资产 -28-偿债能力指标分析偿债能力指标分析企业的财务管理目标之一就是到期偿债，流动比率，速动比率和现企业的财务管理目标之一就是到期偿债

27、，流动比率，速动比率和现金比率反映企业偿还短期债务能力金比率反映企业偿还短期债务能力资产负债率，产权比率和已获利息倍数反映企业长期债务的偿债能资产负债率，产权比率和已获利息倍数反映企业长期债务的偿债能力力 v一般认为流动比率为一般认为流动比率为 2 的时候，企业偿还短期债务的能的时候，企业偿还短期债务的能力比较强，企业在短期内是比较安全的；流动比率小于力比较强，企业在短期内是比较安全的；流动比率小于1是一个警告信号，说明企业有可能无法及时偿还即将是一个警告信号，说明企业有可能无法及时偿还即将到期的债务。到期的债务。v速动比率标准值为速动比率标准值为1，比流动比率更能体现企业的偿还，比流动比率更

28、能体现企业的偿还短期债务的能力。低于短期债务的能力。低于1 的速动比率通常被认为是短期的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应偿债能力偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力。收账款的变现能力。v现金比率需要维持的合理水平要看企业的流动资金需求现金比率需要维持的合理水平要看企业的流动资金需求及即将到期的债务情况而定。一般为及即将到期的债务情况而定。一般为20%以上，但也不以上，但也不能过高。能过高。v短期偿债能力短期偿债能力-29-偿债能力指标分析偿债能力指标分析资产负债率越大，企业面临的财务风险越大。资产负债率越大，企业面临的财务风险越大。如

29、果企业资金不足，依靠欠债维持经营，导致资产如果企业资金不足，依靠欠债维持经营，导致资产负债率特别高，偿债能力弱，风险大，债权人应特负债率特别高，偿债能力弱，风险大，债权人应特别关注。别关注。长期偿债能力长期偿债能力合理稳健合理稳健资产负债率资产负债率 55%65%预警信号预警信号资产负债率资产负债率 70%以上以上 如果企业的资产负债率小于如果企业的资产负债率小于50%50%，在企业盈利时，可以，在企业盈利时，可以通过适度增加借款用以实施新的经营项目，或者进行新产通过适度增加借款用以实施新的经营项目，或者进行新产品的推广，以获取额外的利润，但前提是新的项目要确保品的推广，以获取额外的利润，但前

30、提是新的项目要确保盈利，增强企业的盈利能力，盈利，增强企业的盈利能力，70%70%以上意味着企业有破产的以上意味着企业有破产的可能性。可能性。资产负债率资产负债率资产负债率（又称负债比率）一般情况下资产负债率（又称负债比率）一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。保守的观点认为资产负债率不应力越强。保守的观点认为资产负债率不应高于高于50%50%，而国际上通常认为资产负债率，而国际上通常认为资产负债率等于等于60%60%时较为适当。时较为适当。偿债能力指标分析偿债能力指标分析 产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，两者的主要产权比率

31、与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，两者的主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。一般来说承受能力。一般来说1 1：1 1较为合适。如果换一个角度，从股东的角度较为合适。如果换一个角度，从股东的角度去说，有的股东是希望这个指标越高越好，因为当企业的资产收益率去说，有的股东是希望这个指标越高越好，因为当企业的资产收益率大于负债成本率时，负债经营有利于提高资金收益率，获得额外的利大

32、于负债成本率时，负债经营有利于提高资金收益率，获得额外的利润，这时的产权比率越高，股东获得的收益就会越高。润，这时的产权比率越高，股东获得的收益就会越高。 一般情况下，一般情况下，已获利息倍数已获利息倍数越高，企业长期偿债能力越强。国际上通越高，企业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指标为常认为，该指标为3 3时较为适当，从长期来看至少应大于时较为适当，从长期来看至少应大于1 1。 产权比率如果换一个角度，从股东的角度去说，有的股东如果换一个角度，从股东的角度去说，有的股东是希望这个指标越高越好，因为当企业的资产收是希望这个指标越高越好，因为当企业的资产收益率大于负债成本率时，负债经营有利于

33、提高资益率大于负债成本率时，负债经营有利于提高资金收益率，获得额外的利润，这时的产权比率越金收益率，获得额外的利润，这时的产权比率越高，股东获得的收益就会越高。高，股东获得的收益就会越高。-33-偿债能力指标分析偿债能力指标分析注注 意意 ！即使企业的资产负债率和流动比率指标非常稳即使企业的资产负债率和流动比率指标非常稳健，但企业也可能会面临到期无法偿还债务的健，但企业也可能会面临到期无法偿还债务的可能可能企业所拥有的现金或者经营性现金流入才是偿企业所拥有的现金或者经营性现金流入才是偿还到期债务最有力的保障还到期债务最有力的保障-34-流动比率流动比率现金比率现金比率资产负债率资产负债率偿债能

34、力指标分析偿债能力指标分析关注用于偿债资产的范围关注用于偿债资产的范围大大小小关注需要偿还债务的范围关注需要偿还债务的范围资产负债率资产负债率：关注企业的全部资产偿还全部债务的能力：关注企业的全部资产偿还全部债务的能力流动比率流动比率：由于企业的长期投资、固定资产、无形资产等：由于企业的长期投资、固定资产、无形资产等不能马上变现，而企业的长期负债也不需要在不能马上变现，而企业的长期负债也不需要在短期内偿付，所以我们要考察企业以流动资产短期内偿付，所以我们要考察企业以流动资产对流动负债的偿还能力对流动负债的偿还能力现金比率现金比率：通常企业用现金来偿还到期债务，为确保偿还：通常企业用现金来偿还到

35、期债务，为确保偿还到期债务的能力，重点要考察企业拥有的现金到期债务的能力，重点要考察企业拥有的现金对流动负债的比例对流动负债的比例-35-偿债能力指标分析偿债能力指标分析未作记录的或有负债，如：未决诉讼，企未作记录的或有负债，如：未决诉讼，企业可能败诉，但企业并没有预计损失业可能败诉，但企业并没有预计损失由于对外提供担保，可能引发的连带责任由于对外提供担保，可能引发的连带责任v未在财务报表上列示的影响偿债能力未在财务报表上列示的影响偿债能力的其他因素的其他因素-36-营运能力指标分析营运能力指标分析营运资金周转率营运资金周转率应收帐款周转率应收帐款周转率存货周转率存货周转率流动资产周转率流动资

36、产周转率固定资产周转率固定资产周转率总资产周转率总资产周转率营运能力指标营运能力指标-37-营运能力指标分析营运能力指标分析流动资产周转率流动资产周转率流动资产周转率越高，资产周转速度就越快，能够相流动资产周转率越高，资产周转速度就越快，能够相对节约流动资金投入，对节约流动资金投入，增强企业的盈利能力增强企业的盈利能力，提高企业的，提高企业的短期偿债能力短期偿债能力。如果周转速度过低，会形成资产的浪费，。如果周转速度过低，会形成资产的浪费，使企业的现金过多的占用在存货、应收帐款等非现金资产使企业的现金过多的占用在存货、应收帐款等非现金资产上，变现速度慢，影响企业资产的流动性及偿债能力。上，变现

37、速度慢，影响企业资产的流动性及偿债能力。流动资产周转率比较高，说明企业在以下四个方面全流动资产周转率比较高，说明企业在以下四个方面全部或某几项做的比较好：部或某几项做的比较好：快速增长的销售收入快速增长的销售收入合理的货币资金存量合理的货币资金存量应收帐款管理比较好，货款回收速度快应收帐款管理比较好，货款回收速度快存货周转速度快存货周转速度快 销售收入销售收入平均流动资产平均流动资产= =-38-营运能力指标分析 应收账款周转率=赊销净收入/平均应收账款（减除坏账准备） 营运资金周转率=赊销净收入/(平均流动资产-平均流动负债) 赊销净收入=赊销收入赊销退回 赊销折让赊销折扣 存货周转率=销货

38、成本/平均存货-39-营运能力指标分析营运能力指标分析营运资金周转天数营运资金周转天数存货周转天数存货周转天数 对流动资产周转率分析的重要补充对流动资产周转率分析的重要补充 反映企业最重要的三项流动资产的反映企业最重要的三项流动资产的使用效率使用效率 三项指标的变化会导致流动资产周三项指标的变化会导致流动资产周转率发生相应的变化转率发生相应的变化 其管理水平的高低直接影响企业的其管理水平的高低直接影响企业的盈利能力及偿债能力盈利能力及偿债能力应收帐款周转天数应收帐款周转天数应收账款周转天数是指企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。 是应收账款周转率的一个辅助性指标，周转天

39、数越短，说明流动资金使用效率越好，偿债能力越强。存货周转天数(Days sales of inventory) 是指企业从取得存货开始，至消耗、销售为止所经历的天数。周转天数越少，说明存货变现的速度越快，偿债能力越强。-40-营运能力指标分析营运能力指标分析v如果企业形成应收帐款，意味着企业提前交税如果企业形成应收帐款，意味着企业提前交税 ，而税金都是以现金方式支付，这会影响企业的而税金都是以现金方式支付，这会影响企业的经营性现金流减少，从而影响企业的资金周转经营性现金流减少，从而影响企业的资金周转速度减慢速度减慢v如果因为应收帐款和存货的增加导致企业经营如果因为应收帐款和存货的增加导致企业经

40、营现金流为负数，企业就要通过银行贷款来补充现金流为负数，企业就要通过银行贷款来补充经营中短缺的现金，企业负债增加，同时需要经营中短缺的现金，企业负债增加，同时需要支付相应的利息费用，导致企业偿债风险加大，支付相应的利息费用，导致企业偿债风险加大，减弱企业的盈利能力减弱企业的盈利能力-41-营运能力指标分析营运能力指标分析固定资产周转率固定资产周转率固定资产周转率高，表明企业固定资产投资得当，固固定资产周转率高，表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。反之，则表明固定定资产结构合理，能够充分发挥效率。反之，则表明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的运营能资产使用

41、效率不高，提供的生产成果不多，企业的运营能力不强。力不强。如何提高固定资产周转率如何提高固定资产周转率规模得当规模得当规模太大：造成设备闲置，形成资产浪费规模太大：造成设备闲置，形成资产浪费 规模过小：生产能力小，形不成规模效益规模过小：生产能力小，形不成规模效益 结构合理结构合理生产性和非生产性的固定资产结构合理有效生产性和非生产性的固定资产结构合理有效销售收入销售收入平均固定资产平均固定资产= =-42-营运能力指标分析营运能力指标分析总资产周转率总资产周转率 综合评价企业综合评价企业全部资产全部资产经营质量和利用效率的经营质量和利用效率的重要指标重要指标 反映出企业单位资产创造的销售收入

42、反映出企业单位资产创造的销售收入 体现企业在一定期间体现企业在一定期间全部资产全部资产从投入到产出周从投入到产出周而复始的流转速度而复始的流转速度 销售收入销售收入平均总资产平均总资产= =营运能力指标练习 1、某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初应收账款为125万元，年初存货为145万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5。年存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元，1年按360天计算。 要求： （1）根据上述资料，计算该公司流动负债年末余额、存货年末余额和年平均余额、本年销货成本； （2）假定本年赊销净额为1040万元，除应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款

43、周转期。营运能力指标练习2、某企业2007年财务报表的主要资料如下表所示 该企业2007年的营业收入为9645000元，营业成本为8350000元，管理费用为870000元，利息费用为147000元，所得税为108000元，实现的净利润为165000元。要求：根据上述资料，计算该企业以下财务指标：（1）流动比率；（2）资产负债率；（3）利息费用保障倍数；（4）存货周转期和存货周转率；（5）固定资产周转率；（6）销售净利率；（7）总资产周转率和总资产报酬率；营运能力指标分析 3、某商业企业某商业企业20062006年度营业（赊销）收入净额为年度营业（赊销）收入净额为20002000万万元，营业（

44、销售）成本为元，营业（销售）成本为16001600万元，年初、年末应收账款万元，年初、年末应收账款余额分别为余额分别为200200万元和万元和400400万元，年初、年末存货余额分万元，年初、年末存货余额分别为别为200200万元和万元和600600万元，年末速动比率为万元，年末速动比率为1.21.2，年末现金，年末现金比率为比率为0.70.7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成，一年按，速动资产由应收账款和现金类资产组成，一年按360360天天计算。计算。 要求：要求： (1)(1)计算计算20062006年应收

45、账款周转天数。年应收账款周转天数。 (2)(2)计算计算20062006年存货周转天数。年存货周转天数。 (3)(3)计算计算20062006年年末流动负债余额和速动资产余额。年年末流动负债余额和速动资产余额。 (4)(4)计算计算20062006年年末流动比率。年年末流动比率。营运能力练习答案1、流动负债年末余额 90(万元)存货年末余额 135(万元)存货平均余额 140(万元)本年销货成本 560(万元)应收账款年末余额 135(万元)应收账款平均余额 130(万元)应收账款周转次数 8(次)应收账款周转天数 45(天)2、流动比率 1.98资产负债率 0.62息税前利润 420000(

46、元)利息费用保障倍数 2.86存货周转期 53.9(天)存货周转率 6.68 (次)固定资产周转率 5.50 (次)销售净利率 1.71%总资产周转率 1.70(次)总资产报酬率 7.39%3(1)计算2006年应收账款天数：应收账款次数=2000/(200+400)2=6.67(次)应收账款周转天数=360/6.67=54(天) (2)计算2006年存货周转天数： 存货周转次数=1600/ (200+600)2=4(次) 存货周转天数=360/4=90天 (3)计算2006年年末流动负债和速动资产余额：年末速动资产/年末流动负债=1.4(年末速动资产-400)/年末流动负债= 0.7 年末速动资产=960(万元) (4)计算2006年年末流动比率：流动比率=（9600+600）/800=1.95、-47-销售毛利率销售毛利率销售利润率销售利润率净资产收益率净资产收益率总资产净利率总资产净利率盈利能力指标盈利能力指标盈利能力指标分析盈利能力指标分析-48-盈利能力指标分析 销售毛利率=销售毛利销售收入 其中：销售毛利=主营业务收入（销售收入）-主营业务成本（销售成本） 销售利润率利润总额主营业务收入（销售收入）-49-盈利能力指标分析盈利能力指标分析销售毛利率销售毛利率销