担保品管理服务介绍2016up date

1、担保品管理服务简介 担保品管理担保品管理Collateral ManagementCollateral ManagementNo.1 相关背景相关背景No.2 业务分类业务分类No.3 双边质押类业务双边质押类业务No.4 中央质押类业务中央质押类业务No.5 系统优势系统优势2担保品管理担保品管理Collateral ManagementCollateral ManagementNo.1 相关背景相关背景No.2 业务分类业务分类No.3 双边质押类业务双边质押类业务No.4 中央质押类业务中央质押类业务No.5 系统优势系统优势3一 相关背景相关背景担保品管理担保品管理是风险管理的重要手段

2、是风险管理的重要手段 担保品担保品是金融市场高效、安全运行的基石，而债券因其是金融市场高效、安全运行的基石，而债券因其流动性强、价格波动相对较小而成为最主要最优质流动性强、价格波动相对较小而成为最主要最优质的担保的担保品品。有统计表明，国际金融市场使用。有统计表明，国际金融市场使用的担保品的担保品90%90%以上是债以上是债券。券。4一 相关背景相关背景担保品管理担保品管理已成为国际市场通行做法已成为国际市场通行做法 回购交易实践指引回购交易实践指引（国际证券市场协会）（国际证券市场协会） “法律协议应提供交易的逐日盯市机制。法律协议应提供交易的逐日盯市机制。”“法律协议应提供初始保证金法律协

3、议应提供初始保证金/ /券、保证金券、保证金/ /券维持以及价值券维持以及价值重估重估机制机制” 全球回购主协议全球回购主协议（证券业与金融市场协会、国际资本市场协会）（证券业与金融市场协会、国际资本市场协会） “保证金保证金/ /券维持券维持若任何一方于任何时间对另一方有净风险，其可以通知另若任何一方于任何时间对另一方有净风险，其可以通知另一方，要求另一方向其作出一笔总金额或价值最少等于该净风险的保证金一方，要求另一方向其作出一笔总金额或价值最少等于该净风险的保证金/ /券券转让。转让。”5一 相关背景相关背景监管规则监管规则对担保品管理对担保品管理提出新要求提出新要求 巴塞尔新资本协议巴塞

4、尔新资本协议 银行应每日对其回购业务进行盯市，对相关的保证券、折扣系数进行银行应每日对其回购业务进行盯市，对相关的保证券、折扣系数进行 调整，以及时应对市场波动带来的风险。调整，以及时应对市场波动带来的风险。 多德多德弗兰克法案弗兰克法案 呼吁呼吁648648万亿市场的大部分互换或其他衍生交易需在清算机构拥万亿市场的大部分互换或其他衍生交易需在清算机构拥有担保，清算机构可持有买方和卖方担保品以降低违约风险。有担保，清算机构可持有买方和卖方担保品以降低违约风险。商业银行资本管理办法商业银行资本管理办法 “ “商业银行应建立相应的抵质押品管理体系，包括健全完善的制度、估商业银行应建立相应的抵质押品

5、管理体系，包括健全完善的制度、估值方法、管理流程以及相应的信息系统值方法、管理流程以及相应的信息系统根据抵质押品的价值波动特性根据抵质押品的价值波动特性确定重新估值的方式和频率，市场波动大时应重新估值确定重新估值的方式和频率，市场波动大时应重新估值。” ” 6一 相关背景相关背景相关法律文本相关法律文本对担保品管理对担保品管理进行规范进行规范中国银行间市场债券回购交易主协议（中国银行间市场债券回购交易主协议（20132013版版） 质质押式回购特别条款押式回购特别条款 & & 买断式回购特别条款买断式回购特别条款 盯盯市、替换、市、替换、调整调整自动质押融资主协议自动质押融资主

6、协议小额支付系统质押业务主协议小额支付系统质押业务主协议7一 相关背景相关背景欧美担保品欧美担保品危机带来警示危机带来警示 欧美市场出现的欧美市场出现的“担保品危机担保品危机”，实质是金融危机后市场，实质是金融危机后市场对担对担保品保品依赖加强与依赖加强与合格担保品合格担保品减少之间的矛盾，是减少之间的矛盾，是金融担保品金融担保品的供的供不应求。不应求。 我国金融市场我国金融市场存在担保品存在担保品使用不足使用不足、担保品、担保品管理分散低效等问管理分散低效等问题。欧美题。欧美市场担保品市场担保品危机提醒我们要危机提醒我们要严格担保品严格担保品使用要求，使用要求，重视重视担保品担保品管理效率，

7、未雨绸缪，预控风险。管理效率，未雨绸缪，预控风险。8一 相关背景相关背景担保品管理担保品管理是市场的客观需求是市场的客观需求 质押式回购的正回购方在回购期间，若要动用出押的质押券，希望实现质质押式回购的正回购方在回购期间，若要动用出押的质押券，希望实现质押券替换。押券替换。 质权方希望及时准确的把握质押券价值的变化，在质押券价值出现剧烈波质权方希望及时准确的把握质押券价值的变化，在质押券价值出现剧烈波动时，希望通过调整质押券价值以覆盖风险敞口。动时，希望通过调整质押券价值以覆盖风险敞口。 对于同一业务的唯一质权方，需要针对不同出质方，一一谈判协商出押的对于同一业务的唯一质权方，需要针对不同出质

8、方，一一谈判协商出押的券种及条件，工作量大。券种及条件，工作量大。 普通质押业务的质押券临近到期日，希望替换。待偿期短的债券难以质押，普通质押业务的质押券临近到期日，希望替换。待偿期短的债券难以质押，且质权方也不愿接受。且质权方也不愿接受。 普通质押普通质押业务过去采用业务过去采用双方提交书面材料、人工处理的方式完成，效率较双方提交书面材料、人工处理的方式完成，效率较低。低。92006前期研究，借鉴国际理念，调研国内市场需求，设计业务逻辑立项进行担保品系统建设债券担保品管理系统上线；6月率先与邮储银行合作办理协议存款质押配合新版回购主协议发布，开始为回购、借贷等市场双边交易提供服务；同年开始为

9、央行各类再贷款货币政策操作提供担保品管理服务3月为外管局外汇管理提供服务；6月支持央行大小额支付系统质押业务，开始服务于中国现代化支付结算体系；12月开始为财政部地方国库现金管理提供服务1月启动国债充抵期货保证金业务，服务延伸到衍生品市场；同年为地方社保养老基金和全国社保基金开展担保品管理服务20082011201320142015一中债担保品业务发展历程中债担保品业务发展历程货币政策工具货币政策工具SLFSLF、MLFMLF、SLOSLO外汇委托贷款外汇委托贷款质押式回购质押式回购债券借贷债券借贷国债充抵国债充抵衍生品交易衍生品交易保证金保证金买断式回购买断式回购大额支付系统自动质押融资大额

10、支付系统自动质押融资担保品管理服务系统远期交易远期交易小额支付系统质押额度管理小额支付系统质押额度管理商业银行协议存款担保商业银行协议存款担保社保基金协议存款质押社保基金协议存款质押地方国库现金管理地方国库现金管理国家黄金储备业务国家黄金储备业务各类市场机构近各类市场机构近35003500家家一中债担保品业务发展历程中债担保品业务发展历程n中央结算公担保品管理系统中，中央质押类业务（不含回购双边交易类）的担保品管理余额，从2011年底的92.23亿元，迅速增长到2015年底的24486.27亿元，年均增长率超过420%。n今年以来，担保品业务继续高速增长。截止4月底，中央质押类业务的管理余额已

11、经达到40694.4亿元。包含回购双边交易类在内的担保品管理余额已经达到8.78.7万亿元万亿元。中央结算公司债券担保品余额中央结算公司债券担保品余额跃居全球首位跃居全球首位n据统计，欧清担保品高速公路约9687万亿欧元，明讯流动性中枢管理中余额约6800亿欧元，韩国KSD债券担保品2014年月均余额约7万亿韩元。担保品管理担保品管理Collateral ManagementCollateral ManagementNo.1 相关背景相关背景No.2 业务分类业务分类No.3 双边质押类业务双边质押类业务No.4 中央质押类业务中央质押类业务No.5 系统优势系统优势13担保品担保品管理管理

12、1. 1. 质押式回购质押式回购 2. 2. 买断式回购买断式回购 3. 3. 远期交易远期交易 4. 4. 双边双边借贷借贷 5. 5. 其他双边质押类其他双边质押类双边双边质押类质押类业务业务 1 1. .保证金替代类保证金替代类 2 2. .存贷款类存贷款类中央中央质押类质押类业务业务14 1 1. .三方回购类三方回购类 2 2. .常备借贷便利常备借贷便利三方三方交易类交易类业务业务担保品担保品管理管理选择计算计算解押解押盯市盯市置换置换调整调整质押质押15担保品管理担保品管理Collateral ManagementCollateral ManagementNo.1 相关背景相关背

13、景No.2 业务分类业务分类No.3 双边质押类业务双边质押类业务No.4 中央质押类业务中央质押类业务No.5 系统优势系统优势16双边质押双边质押一对一一对一委托受理委托受理期间管理期间管理质押解押质押解押敞口管理敞口管理17( (一一) )委托受理委托受理1.1. 提交双边质押类提交双边质押类业务担保品管理服务业务担保品管理服务申请书申请书2.2. 明确接受担保品管理服务的双边明确接受担保品管理服务的双边质押类业务质押类业务名称。名称。3.3. 中央结算公司受理后，中央结算公司受理后，在担保品管理服务系在担保品管理服务系统统中办理相关注册手续，管理员授权。中办理相关注册手续，管理员授权。

14、4.4. 开通服务后，结算成员管理员授权操作员，开通服务后，结算成员管理员授权操作员，操作员操作员通过担保品管理服务系统通过担保品管理服务系统客户端办理客户端办理质押券业务。质押券业务。5.5. 结算成员如需调整、新增、减少或停止双边结算成员如需调整、新增、减少或停止双边质押类质押类业务担保品管理服务业务担保品管理服务业务业务品种，品种，应提应提交交“双边质押类双边质押类业务担保品管理服务业务担保品管理服务变更申变更申请书请书”。18( (二二) ) 敞口管理敞口管理1.1. 固定敞口固定敞口：质押券覆盖的标的金额在质押期间内固定不变的风险敞口，一般：质押券覆盖的标的金额在质押期间内固定不变的

15、风险敞口，一般为某笔质押券业务到期应偿付的本息金额，在结算期内固定不变。固定敞口为某笔质押券业务到期应偿付的本息金额，在结算期内固定不变。固定敞口类业务，在整个质押券管理期间，风险敞口无需维护。类业务，在整个质押券管理期间，风险敞口无需维护。2.2. 浮动敞口浮动敞口：质押券覆盖的标的金额在质押期内随质押标的物、质押券价值或：质押券覆盖的标的金额在质押期内随质押标的物、质押券价值或其他因素变化而变化的风险敞口。浮动敞口类业务，其他因素变化而变化的风险敞口。浮动敞口类业务，系统根据相关数据自动系统根据相关数据自动计算计算并更新敞口金额数据。并更新敞口金额数据。3.3. 变动敞口变动敞口：质押券覆

16、盖的标的金额可根据业务需要、人为调增或调减的风险：质押券覆盖的标的金额可根据业务需要、人为调增或调减的风险敞口，由质权方、主质权方或签约对手方根据业务情况自行调整维护，通过敞口，由质权方、主质权方或签约对手方根据业务情况自行调整维护，通过质押券管理服务系统客户端发送指令办理。质押券管理服务系统客户端发送指令办理。19( (二二) ) 敞口管理敞口管理业务大类业务大类业务类别业务类别敞口类型敞口类型敞口计算方法敞口计算方法敞口调整敞口调整方式方式质押券调整质押券调整规则规则双边双边质押类质押类质押式回购浮动资金成本质押券价值系统自动计算质押双方协商确定，发送指令办理买断式回购浮动正回购方： 标的

17、券价值出押的保证券价值资金成本受押的保证券价值系统自动计算逆回购方： 资金成本出押的保证券价值标的券价值受押的保证券价值远期交易浮动卖券方： 远期结算全价金额标的券面额标的券估值/100系统自动计算买券方： 标的券面额标的券估值/100远期结算全价金额双边借贷浮动标的券面额标的券估值/100系统自动计算20( (三三) ) 质押解押质押解押1.1. 质押双方办理其他双边类质押时，须向中央结算公司提交质押双方办理其他双边类质押时，须向中央结算公司提交双边质双边质押类业务质押券管理服务申请书押类业务质押券管理服务申请书以及以及债券质押冻结登记申请债券质押冻结登记申请书书，同时提交双方签订的质押合同

18、副本备案。中央结算公司审核，同时提交双方签订的质押合同副本备案。中央结算公司审核无误后，将按照申请书为其开通业务资格，并通过担保品系统办理无误后，将按照申请书为其开通业务资格，并通过担保品系统办理质押操作。质押操作。2.2. 簿记系统根据结算指令指定的质押券及其面额进行质押。簿记系统根据结算指令指定的质押券及其面额进行质押。21( (三三) ) 质押解押质押解押1.1. 到期解押时，质押双方须向中央结算公司提交到期解押时，质押双方须向中央结算公司提交债券解押申请书债券解押申请书，中央结算公司审核无误后，办理解押操作。中央结算公司审核无误后，办理解押操作。2.2. 簿记系统根据结算合同，对符合解

19、押条件的予以解押。簿记系统根据结算合同，对符合解押条件的予以解押。22( (四四) ) 期间管理期间管理1.1.报表报表2.2.盯市盯市3.3.置换置换4.4.调整调整23期间管理期间管理 质押成功后质押成功后，担保品管理服务系统，担保品管理服务系统列示质押结果列示质押结果及明细，并根据数据更新相关台账和报表。及明细，并根据数据更新相关台账和报表。报表报表24期间管理期间管理 每个工作日初每个工作日初，担保品管理服务系统，担保品管理服务系统根据前一工作根据前一工作日的中债估值，计算、比较每笔质押券业务的质日的中债估值，计算、比较每笔质押券业务的质押券担保价值和风险敞口，并在相关报表中列示押券担

20、保价值和风险敞口，并在相关报表中列示计算、比较结果。计算、比较结果。盯市盯市25期间管理期间管理1.1. 出质方发送置换指令，指定换出债券与换入债券。出质方发送置换指令，指定换出债券与换入债券。2.2. 质权方确认。质权方确认。3.3. 形成置换合同，替换质押券。形成置换合同，替换质押券。4.4. 到期按替换后的新质押券完成结算。到期按替换后的新质押券完成结算。置换置换26期间管理期间管理1.1. 质押券系统揭示风险敞口，提供盯市结果质押券系统揭示风险敞口，提供盯市结果。2.2. 未超最低转让金额，不调整，原合同保持不变未超最低转让金额，不调整，原合同保持不变。3.3. 超过最低转让金额，置换

21、指令进行调整：调增的，换超过最低转让金额，置换指令进行调整：调增的，换出债券为出债券为0 0，换入债券输入需要调增的，换入债券输入需要调增的金额；金额；调调减的，减的，换入债券为换入债券为0 0，换出债券输入需要调减的金额，换出债券输入需要调减的金额。调整调整27担保品管理担保品管理Collateral ManagementCollateral ManagementNo.1 相关背景相关背景No.2 业务分类业务分类No.3 双边质押类业务双边质押类业务No.4 中央质押类业务中央质押类业务No.5 系统优势系统优势28中央质押中央质押签约对手方管理签约对手方管理期间管理期间管理质押解押管理质

22、押解押管理质押参数管理质押参数管理一对多一对多29( (一一) )签约对手方签约对手方 管理管理1.1. 主质权方主质权方申请及签约。申请及签约。2.2. 开通主质权方权限。开通主质权方权限。3.3. 主质权方通过客户端注册签约对手方主质权方通过客户端注册签约对手方4.4. 签约对手方签约对手方申请及签署承诺函。申请及签署承诺函。30( (二二) ) 质押参数管理质押参数管理1.1. 质押券范围质押券范围2.2. 质押券价值计算基础值质押券价值计算基础值3.3. 质押率质押率4.4. 质押顺序质押顺序5.5. 质押超额率质押超额率6.6. 敞口差值临界比例敞口差值临界比例31( (二二) )

23、质押参数管理质押参数管理质押券质押券范围范围质押券范围质押券范围指某项中央质押类业务的主质权方可接受的质押债券范围，包括债指某项中央质押类业务的主质权方可接受的质押债券范围，包括债券性质范围、待偿期范围和债券信级范围。确定质押券范围的步骤为：券性质范围、待偿期范围和债券信级范围。确定质押券范围的步骤为：1.1.选取可接受的质押券性质；选取可接受的质押券性质；2.2.在选取的债券性质项下选取可接受的待偿期；在选取的债券性质项下选取可接受的待偿期；3.3.对于非主权信用类债券，选取可接受的信用评级；对于非主权信用类债券，选取可接受的信用评级；4.4.设定生效日期，自生效日起启用新的质押券范围，原质

24、押券范围失效，但已处设定生效日期，自生效日起启用新的质押券范围，原质押券范围失效，但已处于质押状态的质押业务不受影响。于质押状态的质押业务不受影响。5.5.签约对手方在主质权方设置的该业务质押券范围内，可以通过客户端设置和调签约对手方在主质权方设置的该业务质押券范围内，可以通过客户端设置和调整本方的该项业务质押券子范围整本方的该项业务质押券子范围。（模板）（模板）32( (二二) ) 质押参数管理质押参数管理质押券质押券范围范围签约对手方：国签约对手方：国债、债、5年以上政策年以上政策性银行债性银行债主质权方：国债、主质权方：国债、央票、政策性银央票、政策性银行债行债全部可选债券：全部可选债券

25、：国债、央票、政国债、央票、政策性银行债、企策性银行债、企业债、中票业债、中票33( (二二) ) 质押参数管理质押参数管理质押券质押券价值计算价值计算基础值基础值质押券价值计算基础值质押券价值计算基础值是担保品管理服务系统是担保品管理服务系统核算质押券担保价值核算质押券担保价值所用的基数：所用的基数：1.1.估值；估值；2.2.面额；面额；3.3.发行价格；发行价格；4.4.本金值。本金值。34( (二二) ) 质押参数管理质押参数管理质押质押率率1. 1. 质质押率押率指风险敞口金额与覆盖该风险敞口所需的质押券担保价值的指风险敞口金额与覆盖该风险敞口所需的质押券担保价值的比例，即质押券价值

26、在折算为担保价值时的折扣率，用比例，即质押券价值在折算为担保价值时的折扣率，用% %表示。表示。估值为估值为10001000万元的质押券万元的质押券质押率质押率9090担保价值担保价值900900万，即能够覆盖万，即能够覆盖900900万的万的风险敞口风险敞口2. 2. 确定确定质押率时，按债券性质质押率、待偿期质押率和债券信级质押质押率时，按债券性质质押率、待偿期质押率和债券信级质押率分别设定，具体某只债券的总质押率为上述三项质押率的乘积。率分别设定，具体某只债券的总质押率为上述三项质押率的乘积。债券性质质押率债券性质质押率8080待偿期质押率待偿期质押率9090信级质押率信级质押率1001

27、00总质押率总质押率72%72%35( (二二) ) 质押参数管理质押参数管理质押质押顺序顺序 质质押顺序押顺序指在办理中央质押类业务时选取质押债券的先后指在办理中央质押类业务时选取质押债券的先后排排序，按序，按债券性质、待偿期、债券信用评级排序债券性质、待偿期、债券信用评级排序。顺序顺序倒序倒序债券性质债券性质主权级优先质押主权级优先质押非主权级优先质押非主权级优先质押待偿期待偿期待偿期短的优先质押待偿期短的优先质押待偿期长的优先质押待偿期长的优先质押债券信级债券信级信用债券中评级高的优先质押信用债券中评级高的优先质押信用债券中评级低的优先质押信用债券中评级低的优先质押36( (二二) )

28、质押参数管理质押参数管理质押质押超额率超额率质押超额率质押超额率是指在质押率的基础上计算的质押券担保价值超过风险是指在质押率的基础上计算的质押券担保价值超过风险敞口金额的比例，用敞口金额的比例，用% %表示。风险敞口与覆盖该敞口所需质押券面额表示。风险敞口与覆盖该敞口所需质押券面额的关系为：的关系为： 质押券面额质押券面额每百元质押券价值计算基础值每百元质押券价值计算基础值/100/100总质押率风险敞口金总质押率风险敞口金额额（1+1+质押超额率）质押超额率）37( (二二) ) 质押参数管理质押参数管理敞口差值敞口差值临界比例临界比例1. 1. 敞口敞口差值比例差值比例是指质押券担保价值与

29、风险敞口金额之差占风险敞口是指质押券担保价值与风险敞口金额之差占风险敞口金额的比例。金额的比例。敞口差值比例敞口差值比例= =（质押券担保价值（质押券担保价值- -风险敞口金额）风险敞口金额）/ /风险敞口金额风险敞口金额100%100%2. 2. 敞口敞口差值临界差值临界比例上限与下限比例上限与下限。3. 3. 当当实际敞口差值比例小于敞口差值临界实际敞口差值比例小于敞口差值临界比例比例xiaxia限时，担保品管理服限时，担保品管理服务系统务系统将启动质押券自动将启动质押券自动增补；当实际敞口差值比例大于敞口差值临界增补；当实际敞口差值比例大于敞口差值临界比例比例shangshang限时，担

30、保品管理服务系统将启动质押券自动退还。限时，担保品管理服务系统将启动质押券自动退还。38( (二二) ) 质押参数管理质押参数管理1.1. 是否设置固定利率是否设置固定利率2.2. 固定利率值固定利率值3.3. 敞口计算公式：首期敞口计算公式：首期/ /到期到期39( (三三) ) 质押质押解押解押管理管理1.1. 保证金替代类保证金替代类：敞口金额，调整方向；：敞口金额，调整方向； 存贷款类存贷款类：质押指令录入，存贷款金额，到期存贷款金额，利率，：质押指令录入，存贷款金额，到期存贷款金额，利率，到期日。到期日。(PS. (PS. 敞口若选择存贷款金额，质押时，录入存贷款金额，以此金额进行敞

31、口若选择存贷款金额，质押时，录入存贷款金额，以此金额进行债券质押债券质押, ,到期存贷款金额可录入或不录入到期存贷款金额可录入或不录入; ;敞口若选择存贷款到期金额，质押时，必敞口若选择存贷款到期金额，质押时，必须录入首期存贷款金额和到期存贷款金额，将到期存贷款金额作为敞口金额进行债券须录入首期存贷款金额和到期存贷款金额，将到期存贷款金额作为敞口金额进行债券质押质押.).)40( (三三) ) 质押质押解押解押管理管理2. 2. 确定待选质押券确定待选质押券：出押方若指定了质押券范围，则以其设置的质押券：出押方若指定了质押券范围，则以其设置的质押券券种作为待选品种；若未设置，则根据主质权方设置

32、的该业务质押券券种作为待选品种；若未设置，则根据主质权方设置的该业务质押券范围，选定出押方有可用余额的债券品种作为待选质押券范围，选定出押方有可用余额的债券品种作为待选质押券。3. 3. 确定质押券排序确定质押券排序：根据主质权方设置的质押券顺序，对待选质押券进：根据主质权方设置的质押券顺序，对待选质押券进行排序，债券性质、待偿期和债券评级均相同的债券，则按照可用余行排序，债券性质、待偿期和债券评级均相同的债券，则按照可用余额大数优先的原则排序额大数优先的原则排序。4. 4. 自动选取质押券自动选取质押券：若签约方已设置担保品子范围，则系统优先选取子：若签约方已设置担保品子范围，则系统优先选取

33、子范围内可用债券，若子范围内可用债券不足，则从签约方债券账户中范围内可用债券，若子范围内可用债券不足，则从签约方债券账户中按主质权方担保品大范围选取可用债券进行质押。按主质权方担保品大范围选取可用债券进行质押。41( (三三) ) 质押质押解押解押管理管理5. 5. 计算所需担保价值计算所需担保价值：担保价值风险敞口金额（担保价值风险敞口金额（1+1+质押超额率）质押超额率）6. 6. 确定质押券面额确定质押券面额： 担保价值质押券面额每百元质押券价值计算基础值该券种总质押率担保价值质押券面额每百元质押券价值计算基础值该券种总质押率/100/1007. 7. 检查检查排序第一的质押券的价值，如

34、大于等于所需的担保价值，直接排序第一的质押券的价值，如大于等于所需的担保价值，直接在在该该债券中确定具体质押面额债券中确定具体质押面额。如果如果排序第一的质押券价值小于所需的排序第一的质押券价值小于所需的担保价值，该债券可用余额全部质押。再对第二的质押券与剩余担保担保价值，该债券可用余额全部质押。再对第二的质押券与剩余担保价值按同样方法计算比较。依此类推，直到所需担保价值全部覆盖为价值按同样方法计算比较。依此类推，直到所需担保价值全部覆盖为止止。42( (三三) ) 质押质押解押管理解押管理1.1. 保证金替代类保证金替代类：通过在担保品管理服务系统中调减风险敞口完成，簿：通过在担保品管理服务

35、系统中调减风险敞口完成，簿记系统根据调减的风险敞口解冻相应的质押券，若风险敞口调减为记系统根据调减的风险敞口解冻相应的质押券，若风险敞口调减为0 0，则质押券全部解押。则质押券全部解押。2.2. 存贷款类存贷款类：解押指令录入，选择合同号，解押金额。：解押指令录入，选择合同号，解押金额。PSPS：保证金替代类以每个签约方为单位，生成一条合同进行管理，当敞口调减为保证金替代类以每个签约方为单位，生成一条合同进行管理，当敞口调减为0 0，视为该合同结束；存贷款类视为该合同结束；存贷款类一笔指令生成一笔合同，业务的后续处理都以合同一笔指令生成一笔合同，业务的后续处理都以合同为单位为单位，针对每笔存贷

36、款金额的质押独立核算、逐笔结算。，针对每笔存贷款金额的质押独立核算、逐笔结算。43( (四四) ) 期间管理期间管理1.1.台账报表台账报表2.2.逐日盯市逐日盯市3.3.质押质押券多退少补券多退少补4.4.质押券到期自动置换质押券到期自动置换5.5.质押券人工置换质押券人工置换44期间管理期间管理多退少补多退少补当敞口差值比例小于临界当敞口差值比例小于临界比例下限时比例下限时，发起质押券，发起质押券自动自动增补增补业务业务，担保品管理服务系统，担保品管理服务系统自动完成增补质押券的自动完成增补质押券的计算、选取及质押计算、选取及质押。当敞口差值比例大于临界比例上限时，发起质押券当敞口差值比例大于临界比例上限时，发起质押券自动自动退还退还业务，担保品管理服务系统自动完成退还质押券的业务，担保品管理服务系统自动完成退还质押券的计算、选取及质押。计算、选取及质押。45102100105时间时间价值价值46多退少补多退少补期间管理期间管理108期间管理期间管理自动置换自动置换1. 1. 从质押券到期自动置换开始日起，每日日初系统发起自动从质押券到期自动置换开始日起，每日日初系统发起自动置换置换。（到期自动置换提前间隔设置到期自动置换提前间隔设置）2. 2. 完成换入质押券的计算质押，同时将换出质押券