项目11 证券投资技术分析

1、项目项目11 证券投资技术分析证券投资技术分析 任务一：证券投资技术分析概述任务一：证券投资技术分析概述 任务二：证券投资分析主要理论任务二：证券投资分析主要理论 任务三：技术分析的主要技术指标任务三：技术分析的主要技术指标【学习目标】知识目标 1. 证券投资技术分析的主要理论证券投资技术分析的主要理论2K线理论，移动平均线理论，线理论，移动平均线理论，3. 切线理论切线理论4. 技术指标技术指标技能目标 1. 掌握证券投资技术分析的主要理论2. 运用K线理论，移动平均线理论，切线理论和技术指标来分析投资标的的未来价格走势3. 将各主要理论运用到实践分析中来进行预测和判断。4. 撰写投资分析报

2、告任务1 证券投资技术分析概述 1.1 技术分析的含义和要素技术分析的含义和要素1.1.1技术分析的含义技术分析的含义 技术分析是以证券市场过去和现技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型经验变化逻辑的方法，探索出一些典型经验变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法势的技术方法 .它有以下三大假设前提：它有以下三大假设前提：历史是会重演的历史是会重演的-技术分析的前提技术分析的前提 经过多次实证检验，很多行情的底部和顶部或多或少经过多次实证检验，很多行情的底部和顶部或多

3、或少的再一次很类似的出现，这条假设是从人的心理因素方面的再一次很类似的出现，这条假设是从人的心理因素方面考虑的。市场中进行具体买卖的是人，是由人决定最终的考虑的。市场中进行具体买卖的是人，是由人决定最终的操作行为。这一行为必然要受到人类心理学中某些规律的操作行为。这一行为必然要受到人类心理学中某些规律的制约。因此，根据历史资料概括出来的规律已经包含了未制约。因此，根据历史资料概括出来的规律已经包含了未来证券市场的一切变动趋势，所以可以根据历史预测未来。来证券市场的一切变动趋势，所以可以根据历史预测未来。 市场行为涵盖一切信息市场行为涵盖一切信息-技术分析的基础技术分析的基础 市场永远是对的。其

4、主要思想是任何一个影响证券市市场永远是对的。其主要思想是任何一个影响证券市场的因素，最终都必然体现在股价的变动上。换句话说，场的因素，最终都必然体现在股价的变动上。换句话说，外在的、内在的、政策的和心理情绪的因素，以及其他影外在的、内在的、政策的和心理情绪的因素，以及其他影响股票价格的因素都已经在市场行为中得到了反映。响股票价格的因素都已经在市场行为中得到了反映。证券价格沿趋势运动证券价格沿趋势运动-技术分析的关键技术分析的关键 趋势是你的朋友，价格沿趋势运动是指证券价格的运趋势是你的朋友，价格沿趋势运动是指证券价格的运动反映了一定时期内供求关系的变化，供求关系一旦确定，动反映了一定时期内供求

5、关系的变化，供求关系一旦确定，证券价格的变化趋势就会一直保持下去。只要供求关系不证券价格的变化趋势就会一直保持下去。只要供求关系不发生根本改变，证券价格的趋势就不会发生反转。所以，发生根本改变，证券价格的趋势就不会发生反转。所以，趋势不可逆，一旦逆转，行情也就发生质的变化。趋势不可逆，一旦逆转，行情也就发生质的变化。 1.1.2 技术分析的要素技术分析的要素 : (1)价格价格 (2)成交量成交量 (3)时间时间 (4)空间空间 所有技术分析首要考虑的因素：所有技术分析首要考虑的因素：(1)价价-价是四大要素之首价是四大要素之首 (2)量量-对量能的分析是处于第二位的对量能的分析是处于第二位的

6、(3)时时时间时间(4)空空-空也就是指价格可能上涨或下跌的空间空也就是指价格可能上涨或下跌的空间 (1)价价-价是四大要素之首价是四大要素之首它包括如下含义它包括如下含义:价格围绕价值上下波动，这个高中的经济常识就已经明确，那么价值价格围绕价值上下波动，这个高中的经济常识就已经明确，那么价值就是证券价格的根本，因此这是基本面要解决的问题，但在价值保持就是证券价格的根本，因此这是基本面要解决的问题，但在价值保持一定的程度上，个股的价格是由供求关系决定的。一只股票的供求关一定的程度上，个股的价格是由供求关系决定的。一只股票的供求关系就会很容易反映在股市里面，就会出现抢筹，争相抛售等情况的出系就会

7、很容易反映在股市里面，就会出现抢筹，争相抛售等情况的出现。这时股票价格就脱离了价值。现。这时股票价格就脱离了价值。其次是个股目前价格在市场价格体系中的位置。相对价格才更有实战其次是个股目前价格在市场价格体系中的位置。相对价格才更有实战意义。因为不同时期整体大市所给予的市场的市盈率是不同的。在牛意义。因为不同时期整体大市所给予的市场的市盈率是不同的。在牛市的时候，市的时候，30倍的市盈率算很低，股票还有很大的上涨空间，而在熊倍的市盈率算很低，股票还有很大的上涨空间，而在熊市，即使跌到市，即使跌到10倍，股票仍然还有下跌空间。这就是相对价格。倍，股票仍然还有下跌空间。这就是相对价格。对照目标个股同

8、行业及相关行业个股的价格分布，看看目标股所处位对照目标个股同行业及相关行业个股的价格分布，看看目标股所处位置，这是比价效应。比如一只同行业的股票要上市，那么上市后它在置，这是比价效应。比如一只同行业的股票要上市，那么上市后它在二级市场的价格就会参照其他同行业的股票价格。二级市场的价格就会参照其他同行业的股票价格。(2)量量-对量能的分析是处于第二位的对量能的分析是处于第二位的当市场对价格认同度越高时，往往成交量越小。而成交量为地量的时当市场对价格认同度越高时，往往成交量越小。而成交量为地量的时候，越容易成为底部的先兆。候，越容易成为底部的先兆。当市场对价格分歧越大时，成交量往往会持续放大或突然

9、放大。因为当市场对价格分歧越大时，成交量往往会持续放大或突然放大。因为量能扩大代表意见不统一，分歧开始产生，除非实力雄厚的一方占据量能扩大代表意见不统一，分歧开始产生，除非实力雄厚的一方占据主动。主动。对成交量的研判对成交量的研判 量能的放出一般是不会骗人的（即使庄家采取对倒的手法，即从量能的放出一般是不会骗人的（即使庄家采取对倒的手法，即从A账户账户卖给卖给B账户），这样真实的量能才能反映真实的价格。另外大盘的表账户），这样真实的量能才能反映真实的价格。另外大盘的表现是不可能从现是不可能从A卖到卖到B账户，因此大盘的量能会给出更真实的价格信账户，因此大盘的量能会给出更真实的价格信号。号。（3

10、）时）时时间时间 个股在上涨或下跌途中，所花的时间越长，而价个股在上涨或下跌途中，所花的时间越长，而价格波动幅度较小，这些个股可能是在利用时间换空间，格波动幅度较小，这些个股可能是在利用时间换空间，因为很多开始缓慢爬升的股票到最后呈现因为很多开始缓慢爬升的股票到最后呈现60度以上的度以上的拉升走势。但也有一些个股进入慢慢阴跌过程，持续拉升走势。但也有一些个股进入慢慢阴跌过程，持续时间较长，随后出现断崖式的狂跌。这也是用时间换时间较长，随后出现断崖式的狂跌。这也是用时间换空间的表现。空间的表现。（4）空）空-空也就是指价格可能上涨或下跌的空间空也就是指价格可能上涨或下跌的空间分析股价的上涨或下跌

11、空间首先要参考历史最高价和历史分析股价的上涨或下跌空间首先要参考历史最高价和历史最低价。最低价。当个股价格创出历史新高或新低时，需要对该股进行重新当个股价格创出历史新高或新低时，需要对该股进行重新论断。因为可能打开上涨或下跌空间。论断。因为可能打开上涨或下跌空间。成交量的堆积位置也对股价空间影响很大。比如，经常出成交量的堆积位置也对股价空间影响很大。比如，经常出现的套牢区域，以及底部反复吸筹区域。这些区域的突现的套牢区域，以及底部反复吸筹区域。这些区域的突破才能迎来上升和下跌空间。破才能迎来上升和下跌空间。2技术分析的理论基础-道氏理论 1.2.1 道氏理论的由来道氏理论的由来 1870年代末

12、，一位年代末，一位30周岁左右的小伙抱着成为知名财周岁左右的小伙抱着成为知名财经记者的梦想，只身从美国西部喧闹的小矿城来到繁华的经记者的梦想，只身从美国西部喧闹的小矿城来到繁华的纽约华尔街。或许没有人料到，短短不到纽约华尔街。或许没有人料到，短短不到10年时间，他竟年时间，他竟成为世界资本市场的风云人物，发明了第一个反映市场总成为世界资本市场的风云人物，发明了第一个反映市场总体走势的股票平均指数，创办了现今在美国乃至全世界影体走势的股票平均指数，创办了现今在美国乃至全世界影响力最大的金融类报纸响力最大的金融类报纸华尔街日报华尔街日报。这个年轻人。这个年轻人就是道就是道琼斯指数的创立人、投资分析

13、理论基础琼斯指数的创立人、投资分析理论基础“道氏道氏理论理论”的创造者查尔斯的创造者查尔斯亨利亨利道。道。 1.2.2 道氏理论六大主要原理道氏理论六大主要原理收盘价是最重要的参考价格。利用收盘价计算出的市场价格收盘价是最重要的参考价格。利用收盘价计算出的市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为。这是道氏理论平均指数可以解释和反映市场的大部分行为。这是道氏理论对证券市场最重大的贡献。目前世界上证券交易所计算价格对证券市场最重大的贡献。目前世界上证券交易所计算价格指数的方法大同小异，且都源于此。指数的方法大同小异，且都源于此。二是市场波动具有某种趋势。尽管价格波动表现形式不同，二是市场波动

14、具有某种趋势。尽管价格波动表现形式不同，但最终可以将它们分为主要趋势、次要趋势和短暂趋势；但最终可以将它们分为主要趋势、次要趋势和短暂趋势；是主要趋势有三个阶段。以上升趋势为例，第一阶段为积累，是主要趋势有三个阶段。以上升趋势为例，第一阶段为积累，第二阶段为上涨，第三阶段为市场价格达到顶峰后出现的又第二阶段为上涨，第三阶段为市场价格达到顶峰后出现的又一个积累期；一个积累期；是两种平均价格指数必须相互印证。道氏理论认为，工业平均指数和是两种平均价格指数必须相互印证。道氏理论认为，工业平均指数和运输业平均指数必须在同一方向上运行才可确认某一市场趋势的形成；运输业平均指数必须在同一方向上运行才可确认

15、某一市场趋势的形成；就像就像A股的实例一样，深证成指经常为先行指标，上证指数会随后表股的实例一样，深证成指经常为先行指标，上证指数会随后表现，当两者都同时确认一个趋势后，趋势就开始形成。否则一个上涨现，当两者都同时确认一个趋势后，趋势就开始形成。否则一个上涨一个下跌，不可能形成真正的行情。一个下跌，不可能形成真正的行情。是趋势必须得到交易量的确认；是趋势必须得到交易量的确认；A股每次上涨都伴随着成交量的逐渐股每次上涨都伴随着成交量的逐渐放大，而每次到达地量之后，一段时间后市场就迎来反转。同理，出放大，而每次到达地量之后，一段时间后市场就迎来反转。同理，出现天量天价后，市场开始了下跌之旅。趋势得

16、到成交量的确认。现天量天价后，市场开始了下跌之旅。趋势得到成交量的确认。是一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号。趋势不可是一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号。趋势不可逆，只要趋势没有出现逆转，仍然会保持原有的姿态，因此持股才是逆，只要趋势没有出现逆转，仍然会保持原有的姿态，因此持股才是王道。王道。1.3技术分析的方法分类技术分析方法分为5类： （1）K线类线类（2）切线类）切线类（3）形态类）形态类（4）波浪类）波浪类（5）指标类）指标类 常见的指标有：常见的指标有：1相对强弱指标（相对强弱指标（RSI）2指数平均数（指数平均数（EXPMA）3超买超卖指标（超买超卖指

17、标（CCI）4平滑异同移动平均线（平滑异同移动平均线（MACD）5心理线（心理线（PSY）等。）等。2 证券投资分析主要理论 2.1 K线理论线理论 K线是所有投资者最初接触证券投资线是所有投资者最初接触证券投资第一印象的图形，它起源于日本，风靡于第一印象的图形，它起源于日本，风靡于世界，在现代证券技术分析里占有重要的世界，在现代证券技术分析里占有重要的一席之地。一席之地。2.1.1 K线基本形态线基本形态 上图给出了上图给出了K线的最基本形态，这是进入线的最基本形态，这是进入K线学习的关键所在，线学习的关键所在，然后由此然后由此2种种K线可以引申出几十种派生的线可以引申出几十种派生的K线及其

18、组合线及其组合。 K线的特征：线所包含的信息是极为丰富线的特征：线所包含的信息是极为丰富的。就以单根线而言，一般上影线和阴线的实的。就以单根线而言，一般上影线和阴线的实体表示股价的下压力量，下影线和阳线的实体则体表示股价的下压力量，下影线和阳线的实体则股价的上升力量。上影线和阴线实体较长则说明股价的上升力量。上影线和阴线实体较长则说明股价的下跌动量比较大，下影线和阳线实体较长股价的下跌动量比较大，下影线和阳线实体较长则说明股价的上升动力比较强。则说明股价的上升动力比较强。 多空双方的搏斗，不仅表现在是否收阳收阴多空双方的搏斗，不仅表现在是否收阳收阴上，也表现在影线的长短上。在上，也表现在影线的

19、长短上。在K线实体一样大线实体一样大小的情况下，下影线越长，下档支撑力度越强；小的情况下，下影线越长，下档支撑力度越强；上影线越长，上档压力越大上影线越长，上档压力越大 1.多方炮 应用法则：应用法则：多方强势，出现双阳夹阴的走势，短期行情看涨，较为乐观。多方强势，出现双阳夹阴的走势，短期行情看涨，较为乐观。实例实例 2.叠叠多方炮 应用法则：应用法则：重叠多方炮，出现多次双阳夹阴，后市看涨。重叠多方炮，出现多次双阳夹阴，后市看涨。 实例实例 3.叠叠空方炮 应用法则：应用法则：空方炮的重复，出现双阴夹阳的走势，短期下跌的可能性极大。空方炮的重复，出现双阴夹阳的走势，短期下跌的可能性极大。 实

20、例实例4.十字星 顶部十字星应用法则：应用法则： 短期多空主力势均力敌，但也是变盘信号（因为连续上涨之后形成短期多空主力势均力敌，但也是变盘信号（因为连续上涨之后形成的十字星），短期见顶，后势看跌。的十字星），短期见顶，后势看跌。 实例实例底部十字星应用法则：应用法则： 星线实体越小，表明价格波动较小，市场交投十分清淡，星线实体越小，表明价格波动较小，市场交投十分清淡，多空势均力敌，是变盘的信号，短期看涨。多空势均力敌，是变盘的信号，短期看涨。 实例实例5.东方红大阳升 应用法则：应用法则：连续拉碎步小阳线，然后大阳线，如果配合均线金叉向上，后市将看涨连续拉碎步小阳线，然后大阳线，如果配合均线

21、金叉向上，后市将看涨 实例实例6.断头铡刀应用法则：应用法则：一根大阴线击穿三根移动平均线甚至击穿前期一根大阴线击穿三根移动平均线甚至击穿前期K线平台，使均线排列为线平台，使均线排列为空头排列，后市极度看跌。空头排列，后市极度看跌。 实例实例7.曙光初现 应用法则：应用法则：1、曙光初现形态常出现于一轮由缓跌到急跌的下降趋势中，行情将演、曙光初现形态常出现于一轮由缓跌到急跌的下降趋势中，行情将演化为化为V型反转或止跌横盘趋势。型反转或止跌横盘趋势。2、曙光初现形态根据其后一个阳线切入阴线实体的深入程度不同而决、曙光初现形态根据其后一个阳线切入阴线实体的深入程度不同而决定其反转力度的大小。即阳线

22、切入阴线实体的深度越大，则行情将演定其反转力度的大小。即阳线切入阴线实体的深度越大，则行情将演化为反转的可能性越高。化为反转的可能性越高。 实例实例8.光头阳线应用法则：应用法则：光头阳线形态说明多方积极上攻态势，阳线的实体越大的话，上涨的力光头阳线形态说明多方积极上攻态势，阳线的实体越大的话，上涨的力度会更大。度会更大。 实例实例 9.光头阴线 应用法则：应用法则： 光头阴线形态说明空方杀跌态势，阴线的实体越大的话，下跌的力光头阴线形态说明空方杀跌态势，阴线的实体越大的话，下跌的力度会更大。度会更大。实例实例 10.上升三法 应用法则：意味者行情的涨势开始应用法则：意味者行情的涨势开始。实例

23、实例下降三法 应用法则：意味着行情的跌势继续。应用法则：意味着行情的跌势继续。实例实例 11.射击之星 应用法则：应用法则：1、射击之星形态出现在短期的上升趋势，它发出警告信号，表明市场、射击之星形态出现在短期的上升趋势，它发出警告信号，表明市场顶部就在眼前。顶部就在眼前。2、如果在射击之星形态出现时，带有巨大成交量，说明上档压力巨大，、如果在射击之星形态出现时，带有巨大成交量，说明上档压力巨大，抛盘很大，后市看跌。抛盘很大，后市看跌。实例实例 12.十字孕线 应用法则：应用法则： 十字孕线形态所蕴含的技术意义，比普通的孕线形态重要得多。十字孕线形态所蕴含的技术意义，比普通的孕线形态重要得多。

24、十字孕线形态是一种主要反转形态。十字孕线形态是一种主要反转形态。13.跳空上涨 应用法则：应用法则： 如果上升趋势途中，产生了一个向上跳空缺口，但第二天低开收如果上升趋势途中，产生了一个向上跳空缺口，但第二天低开收阴线将跳空缺口回补，说明了多头在低位承接；空头惜售未发生后续阴线将跳空缺口回补，说明了多头在低位承接；空头惜售未发生后续抛售，原上升趋势将持续。抛售，原上升趋势将持续。 14.跳空下跌（并列小阳线） 应用法则：应用法则：1、向下跳空并列阳线形态、向下跳空并列阳线形态 出现在一个较为清晰的下降趋势之中，快速出现在一个较为清晰的下降趋势之中，快速下降产生向下跳空的白色下降产生向下跳空的白

25、色K线。线。2、如果市场收盘价在并列白色、如果市场收盘价在并列白色K线的最低点之下，则意味着下一波下跌线的最低点之下，则意味着下一波下跌行情即将展开。行情即将展开。 2.2 切线理论 切线理论是指按一定方法和原则在由股票价格的数据切线理论是指按一定方法和原则在由股票价格的数据所绘制的图表上画所绘制的图表上画-些直线。然后根据这些直线的情况推些直线。然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势。测股票价格的未来趋势。 更通俗的理解，切线理论就是一种趋势理论，它主要更通俗的理解，切线理论就是一种趋势理论，它主要涉及到趋势的分析，主要通过趋势线，轨道线（其实也是涉及到趋势的分析，主要通过趋势线，轨道

26、线（其实也是趋势线的进一步画法），黄金分割线，扇形原理，百分比趋势线的进一步画法），黄金分割线，扇形原理，百分比线，甘氏线（不常用）等等。但一般在实践投资过程中主线，甘氏线（不常用）等等。但一般在实践投资过程中主要是应用趋势线的分析再辅助黄金分割就可以了。要是应用趋势线的分析再辅助黄金分割就可以了。 支撑线和压力线 如下图：支撑线和压力线图如下图：支撑线和压力线图 1.支撑线和压力线的作用支撑线和压力线的作用 支撑线支撑线(surport line)又称为抵抗线。当股价跌到某个价位附近时，股价又称为抵抗线。当股价跌到某个价位附近时，股价开始停止下跌，甚至有可能还有回升。这个起着阻止股价继续下跌

27、或暂时阻开始停止下跌，甚至有可能还有回升。这个起着阻止股价继续下跌或暂时阻止股价继续下跌的价格就是支撑线所在的位置。止股价继续下跌的价格就是支撑线所在的位置。 压力线压力线(resistance line)又称为阻力线。当股价上涨到某价位附近时，又称为阻力线。当股价上涨到某价位附近时，股价会停止上涨，甚至回落。这个起着阻止或暂时阻止股价继续上升的价位股价会停止上涨，甚至回落。这个起着阻止或暂时阻止股价继续上升的价位就是压力线所在的位置。就是压力线所在的位置。 1支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价向一个方向继续运动。同时，支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价向一个方向继续运动。同时，支

28、撑线和压力线又有彻底阻止股价按原方向变动的可能。支撑线和压力线又有彻底阻止股价按原方向变动的可能。2.支撑线与压力线相互转化支撑线与压力线相互转化一条支撑线如果被跌破，那么这个支撑线将成为压力线；同理，一条压力一条支撑线如果被跌破，那么这个支撑线将成为压力线；同理，一条压力线被突破，这个压力线将成为支撑线。这说明支撑线和压力线是可以相线被突破，这个压力线将成为支撑线。这说明支撑线和压力线是可以相互转化的。互转化的。3.支撑线和压力线的确认和印证支撑线和压力线的确认和印证一般来说，一条支撑线或压力线对当前价格影响的重要性有三点：一是股一般来说，一条支撑线或压力线对当前价格影响的重要性有三点：一是

29、股价在这个区域停留时间的长短；二是股价在这个区域伴随的成交量的大价在这个区域停留时间的长短；二是股价在这个区域伴随的成交量的大小；三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。小；三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。距离太远，影响就只是心理层面的影响而已。距离太远，影响就只是心理层面的影响而已。2.2.1趋势分析趋势分析 简单地说，趋势就是股票价格的波动方向，或者说简单地说，趋势就是股票价格的波动方向，或者说是股票市场运动的方向。是股票市场运动的方向。趋势的方向有三个：趋势的方向有三个：a.上升方向；上升方向；b.下降方向；下降方向；c.盘整方向。盘整方向

30、。从道氏理论的角度分类，趋势分为三个类型：主要从道氏理论的角度分类，趋势分为三个类型：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。趋势、次要趋势和短暂趋势。1.趋势线 趋势线是衡量价格波动的方向的，由趋势线的方向可以明确地看出股价的趋势。趋势线是衡量价格波动的方向的，由趋势线的方向可以明确地看出股价的趋势。趋势线画法：趋势线画法：1.在上升趋势中，将两个低点（在上升趋势中，将两个低点（1和和3）连成一条直线，就画出上升）连成一条直线，就画出上升趋势线。趋势线。2.在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就画出下降趋势线在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就画出下降趋势线。如图： 有效趋势线的验证：有效趋势线

31、的验证： 要得到一条真正起作用的趋势线，要经多方面的验证才能最终确认。首要得到一条真正起作用的趋势线，要经多方面的验证才能最终确认。首先，必须确实有趋势存在。其次，画出直线后，理应得到第三个（先，必须确实有趋势存在。其次，画出直线后，理应得到第三个（5）点的）点的验证才能确认这条趋势线是有效的势线的有效突破：太陡或太平的线有效性验证才能确认这条趋势线是有效的势线的有效突破：太陡或太平的线有效性将减弱。将减弱。有效趋势线的突破：如下有效趋势线的突破：如下 当股价跌破上升趋势线当股价跌破上升趋势线3后，为下跌突破，这时上升后，为下跌突破，这时上升行情有可能被终结，待到一段时间后再次上涨到行情有可能

32、被终结，待到一段时间后再次上涨到L处，但处，但不能攻击不能攻击L以上，被以上，被L 阻挡成为阻力位，这时市场将形成阻挡成为阻力位，这时市场将形成真正的下跌突破，行情一泻千里。同理，当下降趋势线涨真正的下跌突破，行情一泻千里。同理，当下降趋势线涨破破3后，为上涨突破，这时下跌行情可能被终结，待到几后，为上涨突破，这时下跌行情可能被终结，待到几天后，再次回抽到天后，再次回抽到L处，但受到处，但受到L的强烈支撑，这时的强烈支撑，这时L成为成为支撑位，这时市场将形成真正的上涨突破，行情将主升。支撑位，这时市场将形成真正的上涨突破，行情将主升。因此因此L的作用更大的作用更大3的位置，所以判别趋势线一定要

33、注重反的位置，所以判别趋势线一定要注重反抽的性质。抽的性质。实例分析：实例分析：下跌突破下跌突破 实例，众生药业的长期上升趋势线被突破后，组织力量进行反扑，实例，众生药业的长期上升趋势线被突破后，组织力量进行反扑，但上涨到但上涨到D点后遇到趋势线的强阻力（即反抽到点后遇到趋势线的强阻力（即反抽到D点），但无力回天，点），但无力回天，股价开始步入下跌过程。此例与左图完全匹配，符合技术分析的要求，股价开始步入下跌过程。此例与左图完全匹配，符合技术分析的要求，因此出现这样的图形，走为上策。因此出现这样的图形，走为上策。 上涨突破上涨突破 实例，新界泵业（实例，新界泵业（002532）的长期下降趋势线

34、被（）的长期下降趋势线被（D点）突破后，上升点）突破后，上升一段后，再次下跌到到一段后，再次下跌到到E点（反抽到点（反抽到E点），但下降趋势线的支撑作用明显，点），但下降趋势线的支撑作用明显，股价开始步入上涨过程。此例与右图完全匹配，符合技术分析的要求，因此股价开始步入上涨过程。此例与右图完全匹配，符合技术分析的要求，因此出现这样的图形，立即强烈买入。出现这样的图形，立即强烈买入。2.轨道线 轨道线又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种方法。在已经得到了轨道线又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种方法。在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这条平行线就趋势线后，通过

35、第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。两条平行线组成一个轨道，这就是常说的上升和下降轨道。轨道是轨道线。两条平行线组成一个轨道，这就是常说的上升和下降轨道。轨道的作用是限制股价的变动范围。对上面的或下面的直线的突破将意味着有一的作用是限制股价的变动范围。对上面的或下面的直线的突破将意味着有一个大的变化。个大的变化。 轨道线的另一个作用是提出趋势转向的警报。如下图：轨道线的另一个作用是提出趋势转向的警报。如下图： 上升轨道线和下上升轨道线和下降轨道线降轨道线 轨道线的作用： （1）限制作用：两条平行线组成一个轨道，这就是常说的上升和下降）限制作用：两条平行线组成一个轨道，

36、这就是常说的上升和下降轨道。轨道的作用是限制价格的变动范围，一个轨道一旦得到确认，轨道。轨道的作用是限制价格的变动范围，一个轨道一旦得到确认，那么价格将在这个通道里变动，如果通道上面或下面的直线被突破，那么价格将在这个通道里变动，如果通道上面或下面的直线被突破，就意味着价格将有一个大的变化。就意味着价格将有一个大的变化。 （2）趋势转向的预警作用：如果在一次波动中未触及到轨道线，离得）趋势转向的预警作用：如果在一次波动中未触及到轨道线，离得很远就开始掉头，这往往是原有趋势将要改变的信号，因为市场已经很远就开始掉头，这往往是原有趋势将要改变的信号，因为市场已经 没有力量继续维持原有的上升或下降的

37、规模了。没有力量继续维持原有的上升或下降的规模了。 轨道线的特点及操作原则：轨道线的特点及操作原则：（1）上升通道中成交量一般呈放大态势，下轨称为上升趋势线，上轨）上升通道中成交量一般呈放大态势，下轨称为上升趋势线，上轨则称为通道线，下降通道往往呈缩量态势，上轨是下降趋势线或压则称为通道线，下降通道往往呈缩量态势，上轨是下降趋势线或压力线，作为通道线的下轨通常具有一定支撑。力线，作为通道线的下轨通常具有一定支撑。（2）不论上破还是下破，只要盘出原有通道，股价最初常表现得较温）不论上破还是下破，只要盘出原有通道，股价最初常表现得较温和，而有力地冲破通道束缚时，股价运行多较为迅猛；上破时常显和，而

38、有力地冲破通道束缚时，股价运行多较为迅猛；上破时常显著放量且伴随回抽现象，下破时是否回抽却多与量没有太大关系，著放量且伴随回抽现象，下破时是否回抽却多与量没有太大关系，而而一旦冲破通道线，股价多会加速运行。一旦冲破通道线，股价多会加速运行。2.3形态理论价格运动取决于市场多空双方力量的对比。价格移动规律价格运动取决于市场多空双方力量的对比。价格移动规律:保持平衡保持平衡和打破平衡。和打破平衡。反转突破形态主要特征：反转突破形态主要特征：1价格原先必须有趋势在价格原先必须有趋势在2某一条重要的支撑线或压力线的被突破，是反转形态的重要依据某一条重要的支撑线或压力线的被突破，是反转形态的重要依据3

39、形态形成时间越长，规模越大，则反转后带来的市场波动也越大；形态形成时间越长，规模越大，则反转后带来的市场波动也越大；4交易量是向上突破的重要参考因素，向下突破时交易量可能作用不交易量是向上突破的重要参考因素，向下突破时交易量可能作用不大。也就是向上突破必须伴随大的成交量，而向下跌破不需要成大。也就是向上突破必须伴随大的成交量，而向下跌破不需要成交量的配合。交量的配合。2.3.1反转形态双重顶（M头） 双重顶反转形态一般具有如下特征：（双重顶反转形态一般具有如下特征：（1）双重顶的两个高点）双重顶的两个高点不一定在同一水平，两者相关少于不一定在同一水平，两者相关少于3%就不会影响形态的分析意义；

40、就不会影响形态的分析意义；（2）向下突破颈线时不一定有大成交量伴随，但日后继续下跌时）向下突破颈线时不一定有大成交量伴随，但日后继续下跌时成交量会扩大；（成交量会扩大；（3）双重顶形态完成后的最小跌幅度量度方法是）双重顶形态完成后的最小跌幅度量度方法是由颈线开始，至少会下跌从双头最高点到颈线之间的差价距离。由颈线开始，至少会下跌从双头最高点到颈线之间的差价距离。双重底（W底）头肩顶头肩顶形态（可靠的卖出时机）头肩顶形态（可靠的卖出时机）头肩顶形态的形成过程大体如下：股价长期上升后股价长期上升后,成交量大增，获利盘增加到极致，导致股价回落，成交量较成交量大增，获利盘增加到极致，导致股价回落，成交

41、量较大幅度下降，左肩形成。大幅度下降，左肩形成。但股价的大幅飙升后，主力还没真正出货，因此跌一段时间后，股价开始回升，但股价的大幅飙升后，主力还没真正出货，因此跌一段时间后，股价开始回升，突破左肩之顶点，成交量亦可能再次放大，价格进一步疯狂上涨，但价位过突破左肩之顶点，成交量亦可能再次放大，价格进一步疯狂上涨，但价位过高使持股者产生恐慌心理，开始竞相抛售，股价回跌到前一低点位置，头部高使持股者产生恐慌心理，开始竞相抛售，股价回跌到前一低点位置，头部完成。完成。但跌到颈线位置，投资者仍不死心，股价又开始反弹（第三次上升），但量能但跌到颈线位置，投资者仍不死心，股价又开始反弹（第三次上升），但量能

42、和价格突破不了前期高点，涨势也开始缓慢，价位到达头部之前即告下跌，和价格突破不了前期高点，涨势也开始缓慢，价位到达头部之前即告下跌，形成右肩。这一次下跌时，股价急速穿过颈线，再回升时，股价也仅能达到形成右肩。这一次下跌时，股价急速穿过颈线，再回升时，股价也仅能达到颈线附近，然后成为下跌趋势，头肩顶形态宣告完成。颈线附近，然后成为下跌趋势，头肩顶形态宣告完成。这一形态具有如下特征：（这一形态具有如下特征：（1）一般来说，左肩与右肩高点大致相等，左右肩可）一般来说，左肩与右肩高点大致相等，左右肩可以不一致，颈线亦可以向下倾斜；（以不一致，颈线亦可以向下倾斜；（2）成交量而言，左肩最大，头部次之，）

43、成交量而言，左肩最大，头部次之，而右肩成交量最小，即呈梯状递减；（而右肩成交量最小，即呈梯状递减；（3）跌穿颈线不需要大成交量配合。）跌穿颈线不需要大成交量配合。当颈线被跌破确认以后，大势将下跌。下跌的幅度。从突破点算起，股价将至少当颈线被跌破确认以后，大势将下跌。下跌的幅度。从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离。下面以广州药业为例，来检验一下头肩顶的要跌到与形态高度相等的距离。下面以广州药业为例，来检验一下头肩顶的形成过程和下跌幅度：形成过程和下跌幅度： 股票实战中的案例广州药业 广州药业经过一轮非常猛烈的上涨之后，形成如上图所示的形态，广州药业经过一轮非常猛烈的上涨之后，形成

44、如上图所示的形态，A部部位所代表的是左肩，位所代表的是左肩，B部位是头部，部位是头部，C部位是右肩，行情下跌突破后，进行一部位是右肩，行情下跌突破后，进行一段上涨，涨到段上涨，涨到D点后，但无法继续上涨，反抽颈线位开始下跌宣告头肩顶形点后，但无法继续上涨，反抽颈线位开始下跌宣告头肩顶形成。成。头肩底 头肩底的形态形成过程类似于头肩顶，只是方向相反，同学们头肩底的形态形成过程类似于头肩顶，只是方向相反，同学们课后比照写出头肩底的形成过程。课后比照写出头肩底的形成过程。 股票中的实战案例分析：东方钽业 东方钽业经过一轮非常持久的下跌之后，形成如上图所示的形态，东方钽业经过一轮非常持久的下跌之后，形

45、成如上图所示的形态，A部位所代表的部位所代表的是左肩，是左肩，B部位是头部，部位是头部，C部位是右肩，行情上涨突破颈线后，进行一段时间下跌（反部位是右肩，行情上涨突破颈线后，进行一段时间下跌（反抽颈线但未曾到达颈线），跌到颈线上方抽颈线但未曾到达颈线），跌到颈线上方D点后，但无法继续跌破颈线位就开始上涨，点后，但无法继续跌破颈线位就开始上涨，宣告头肩底形态形成。头肩底是非常具有杀伤力的底部反转形态，一旦形成行情最少宣告头肩底形态形成。头肩底是非常具有杀伤力的底部反转形态，一旦形成行情最少有有50%的上涨幅度。甚至不排除翻倍的可能。因此，碰到此类形态要毫不犹豫的买进的上涨幅度。甚至不排除翻倍的可

46、能。因此，碰到此类形态要毫不犹豫的买进。多重底匹配实例：北方导航北方导航在北方导航在7元附近形成元附近形成3次底部，最后突破拉升，表演一段主升行情。次底部，最后突破拉升，表演一段主升行情。圆弧顶匹配实例：圆弧底匹配实例：招商地产 招商地产在用了大半年时间形成圆弧底后，行情启动，目标涨招商地产在用了大半年时间形成圆弧底后，行情启动，目标涨幅实现翻倍幅实现翻倍 V形大反转V型反转是所有反转形态里面最具有力度的反转形态，一般型反转是所有反转形态里面最具有力度的反转形态，一般V型反转时间型反转时间都比较长，幅度较大。都比较长，幅度较大。 实例如图：1 V型见顶型 图中黄线的图中黄线的V型部位就是见顶形

47、态，后续下跌空间很大，遇此图例，必型部位就是见顶形态，后续下跌空间很大，遇此图例，必须走为上策须走为上策 2 V型见底型 图中黄线部位形成图中黄线部位形成V型底部反转，反转成立后上涨力度很大，在型底部反转，反转成立后上涨力度很大，在大盘盘整期仍能继续高歌猛进。大盘盘整期仍能继续高歌猛进。2整理形态三角形（三角形本身是整理形态，但突破就变成反转形态三角形（三角形本身是整理形态，但突破就变成反转形态） 三角形特征：综合各个教科书的特点，本文认为三角形不论是什么上升三角形特征：综合各个教科书的特点，本文认为三角形不论是什么上升三角形还是下降三角形，均不应按是上升三角形就一定上升，而是遵循三角三角形还

48、是下降三角形，均不应按是上升三角形就一定上升，而是遵循三角的最终突破方向，即使是上升三角形他也可能是往下，关键在于突破方向的的最终突破方向，即使是上升三角形他也可能是往下，关键在于突破方向的选择，故本文综合三角形为一个形态，不再区分是否上升还是下降。选择，故本文综合三角形为一个形态，不再区分是否上升还是下降。实例如图： 图中，丰林集团面临着三角形突破方向的选择，红色箭头代表向图中，丰林集团面临着三角形突破方向的选择，红色箭头代表向上，绿色箭头代表向下，因此，我们只关注这个三角形的突破方向，上，绿色箭头代表向下，因此，我们只关注这个三角形的突破方向，如果往下突破，那么行情将会继续低迷甚至暴跌，如

49、果向上突破，则如果往下突破，那么行情将会继续低迷甚至暴跌，如果向上突破，则一波拉升行情机会开始一波拉升行情机会开始。 【经典实例】 三角形向下突破如下图三角形向下突破如下图: 图中显示的三角形收盘位在点被击穿，三角形选择往下突破，跌过一图中显示的三角形收盘位在点被击穿，三角形选择往下突破，跌过一段时间后，反弹（反抽）至点但没有涨破上升趋势线，继续选择往下跌，段时间后，反弹（反抽）至点但没有涨破上升趋势线，继续选择往下跌，这时点成为卖出的最后机会，因为后面跌势一发不可收拾。这时点成为卖出的最后机会，因为后面跌势一发不可收拾。矩形同理不再区分是上升矩形还是下降矩形同理不再区分是上升矩形还是下降矩形

50、 匹配案例:矩形向下突破旗形非常经典的整理图形非常经典的整理图形匹配实例：楔形 楔形其实也是三角形的一种，同理，它的应用与三角形一样。只楔形其实也是三角形的一种，同理，它的应用与三角形一样。只要关注突破的方向选择即可，因此遇到此种图形，等待收盘价的所处要关注突破的方向选择即可，因此遇到此种图形，等待收盘价的所处的最终位置而决定买卖。的最终位置而决定买卖。 2.4均线理论移动平均线移动平均线(MA)是以道是以道琼斯的琼斯的“平均成本概念平均成本概念”为理为理论基础，采用统计学中论基础，采用统计学中移动平均移动平均的原理，将一段时期的原理，将一段时期内的股票价格平均值连成曲线，用来显示股价的历史波

51、内的股票价格平均值连成曲线，用来显示股价的历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法。它是道氏理论的形象化表述。法。它是道氏理论的形象化表述。时间长短不同的几种移动平均线时间长短不同的几种移动平均线 股价跌破股价跌破5日线，短期市场行情结束日线，短期市场行情结束 5日均线；日均线；10日均线日均线 股价跌破股价跌破30日均线，强势市场结束。日均线，强势市场结束。 30日均线日均线股价股价 跌破跌破60日均线，多头市场动摇。日均线，多头市场动摇。 60日均线日均线 股价跌破股价跌破120日均线，漫长雨季来临。日均线，漫长雨季来临。12

52、0日均线日均线股价跌破年线，熊市绵绵无绝期股价跌破年线，熊市绵绵无绝期 250日均线日均线 2.4.1均线应用 葛兰碧移动平均线八大法则。买进信号：1买买A，当平均线从下降逐渐转为盘局或上升，而价格，当平均线从下降逐渐转为盘局或上升，而价格从平均线下方突破平均线，为买进信号。从平均线下方突破平均线，为买进信号。2买买B，当价格趋势线走在平均线上，价格下跌并未跌，当价格趋势线走在平均线上，价格下跌并未跌破平均线并且立刻反转上升，亦是买进信号。破平均线并且立刻反转上升，亦是买进信号。3买买C，当价格虽跌破平均线，但又立刻回升到平均线，当价格虽跌破平均线，但又立刻回升到平均线上，此时平均线仍然保持上

53、升势态，还为买进信号。上，此时平均线仍然保持上升势态，还为买进信号。4买买D，当价格突然暴跌，跌破平均线，且远离平均线，当价格突然暴跌，跌破平均线，且远离平均线，则有可能反弹上升，亦为买进信号。则有可能反弹上升，亦为买进信号。卖出信号1.卖卖A,当价格突然暴涨，突破平均线，且远离平均线，则有当价格突然暴涨，突破平均线，且远离平均线，则有可能反弹回跌，亦为卖出信号。可能反弹回跌，亦为卖出信号。2.卖卖B,当平均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而价格向下跌当平均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而价格向下跌破平均线，为卖出信号。破平均线，为卖出信号。3.卖卖C,当价格趋势线走在平均线下，价格上升却并未突破平

54、当价格趋势线走在平均线下，价格上升却并未突破平均线且立刻反转下跌，亦是卖出信号。均线且立刻反转下跌，亦是卖出信号。4.卖卖D,当价格虽然向上突破平均线，但又立刻回跌至平均线当价格虽然向上突破平均线，但又立刻回跌至平均线以下，此时平均线仍然保持持续下跌势态，还为卖出信号。以下，此时平均线仍然保持持续下跌势态，还为卖出信号。卖出信号MA的妙用在于预测下一根K线的趋势如下图：红宝丽周如下图：红宝丽周K线图线图 由于倒数第五根由于倒数第五根K线为一根大阴线，收盘位置相当的低，为最新线为一根大阴线，收盘位置相当的低，为最新的一根的一根K线收阳打下基础，所以提前一天行动，第二天抛出的话，可线收阳打下基础，

55、所以提前一天行动，第二天抛出的话，可以大概率的获得稳健的收益。以大概率的获得稳健的收益。2.5量价关系理论所谓量价关系就是指成交量和价格的同步或背离的关系。成交量与价格所谓量价关系就是指成交量和价格的同步或背离的关系。成交量与价格之间的关系，市场上有三种观点：之间的关系，市场上有三种观点：1、价格是第一位的，成交量是次要的、价格是第一位的，成交量是次要的2、成交量领先于价格运动、成交量领先于价格运动-量为价先量为价先3、成交量验证价格形态、成交量验证价格形态不管市场上如何解读成交量与价格的关系，我们都需要具体问题具体分不管市场上如何解读成交量与价格的关系，我们都需要具体问题具体分析，不同时间段

56、的成交量和价格的对应关系是不一样的。以下例举市析，不同时间段的成交量和价格的对应关系是不一样的。以下例举市场上最典型的四种量价关系类型：场上最典型的四种量价关系类型：量增价涨 量增价跌量缩价涨量缩价跌【经典实例】【经典实例】量价关系四类型图如下图：量价关系四类型图如下图：上图所示的上图所示的A，C，D段分别代表四种基本量能关系的其中一种（相段分别代表四种基本量能关系的其中一种（相对应的对应的A1，B1,C1,D1为他们的匹配量能表示）。为他们的匹配量能表示）。1.A和和A1为量增价跌（成交量扩大，股价加速下跌），本阶段的开始部为量增价跌（成交量扩大，股价加速下跌），本阶段的开始部分为空头出货部

57、分，投资者纷纷沽出股票，但到了末期，价格加速下分为空头出货部分，投资者纷纷沽出股票，但到了末期，价格加速下跌，量能大幅扩大，说明杀跌几近尾声，底部即将来临。跌，量能大幅扩大，说明杀跌几近尾声，底部即将来临。2.B和和B1为量价齐升（成交量和股价同涨），此时代表股价在正常运行，为量价齐升（成交量和股价同涨），此时代表股价在正常运行，但随着股价的不断上涨，量能也不断的放大，直到出现大的成交量但但随着股价的不断上涨，量能也不断的放大，直到出现大的成交量但股价却不再上升时就是抛出的好时机。股价却不再上升时就是抛出的好时机。3.C和和C1为量价齐跌（成交量和股价同跌），此时代表股价在做正常调为量价齐跌（

58、成交量和股价同跌），此时代表股价在做正常调整，但不适合立即买入，等调整到尾声，价格下跌到一定幅度，成交整，但不适合立即买入，等调整到尾声，价格下跌到一定幅度，成交量萎缩到不能再萎缩的程度，股价就基本见底，可以进场买入。量萎缩到不能再萎缩的程度，股价就基本见底，可以进场买入。4.D和和D1为价涨量跌（股价上涨，成交量萎缩），此时代表股价已到了为价涨量跌（股价上涨，成交量萎缩），此时代表股价已到了一定的位置，投资者不再意愿增持，所以量能开始萎缩，成交量跟不一定的位置，投资者不再意愿增持，所以量能开始萎缩，成交量跟不上股价的上涨，买盘越来越弱，一段时间之后股价就会见顶。上股价的上涨，买盘越来越弱，一

59、段时间之后股价就会见顶。3 技术分析的主要技术指标3.1 CCI该指标用来测量股价脱离正常价格范围之变异性，该指标用来测量股价脱离正常价格范围之变异性，正常波动范围在正常波动范围在100之间。属于超买超卖类之间。属于超买超卖类指标中较特殊的一种，是专门对付极端行情指标中较特殊的一种，是专门对付极端行情的。在一般常态行情下，的。在一般常态行情下，CCI指标不会发生作指标不会发生作用，当用，当CCI扫描到异常股价波动时，会发出明扫描到异常股价波动时，会发出明确的买入和卖出信号。确的买入和卖出信号。注意注意CCI的的“天线天线”是是+100，“地线地线”是是100，这个范围也有可能因为个股股性改变而

60、稍有这个范围也有可能因为个股股性改变而稍有变动，但是，大体上不会差异太大。变动，但是，大体上不会差异太大。CCI 使用方法（1）CCI从从+100 -100的常态区，由下往上突破的常态区，由下往上突破+100天线时，天线时，为风险警示期。为风险警示期。（2）CCI从从+100天线之上，由上往下跌天线时，为加速逃逸时机。天线之上，由上往下跌天线时，为加速逃逸时机。（3）CCI从从+100 -100的常态区，由上往下跌破的常态区，由上往下跌破-100地线时，地线时，为打落水狗的放空卖出时机。为打落水狗的放空卖出时机。（4）CCI从从-100下方，由下往上突破下方，由下往上突破-100地线时，为较好