第11章 宏观经济政策

1、第十一章 宏观经济政策2021年11月5日星期五4时58分58秒2凯恩斯有效需求理论框架凯恩斯有效需求理论框架1.有效需求：有效需求：有支付能力的社会总需求，即有支付能力的社会总需求，即总供给与总需求总供给与总需求达到达到均衡时的总需求均衡时的总需求2 .有效需求有效需求包括消费和投资需求两部分。包括消费和投资需求两部分。2021年11月5日星期五4时58分58秒3有效需求不足有效需求不足n凯恩斯否定凯恩斯否定 “供给自行创造需求供给自行创造需求”的萨伊定律。凯恩的萨伊定律。凯恩斯认为在自由放任的条件下，有效需求通常都是不足的，斯认为在自由放任的条件下，有效需求通常都是不足的，所以市场不能自动

2、实现充分就业的均衡。所以市场不能自动实现充分就业的均衡。 凯恩斯认为，形成经济萧条的根源是由于消费需求和投资需求凯恩斯认为，形成经济萧条的根源是由于消费需求和投资需求所构成的总需求，不足以实现充分就业。就是说由于有效需求所构成的总需求，不足以实现充分就业。就是说由于有效需求不足，社会上总会存在不足，社会上总会存在“非自愿失业非自愿失业”。2021年11月5日星期五4时58分58秒4有效需求不足的原因有效需求不足的原因l有效需求总是不足的，根源在于三个有效需求总是不足的，根源在于三个“心理规律心理规律”一是边际消费倾向递减，造成消费需求不足；一是边际消费倾向递减，造成消费需求不足；二是资本边际效

3、率递减，造成投资需求不足；二是资本边际效率递减，造成投资需求不足；三是流动偏好，总要把一定量货币保持在手里。利三是流动偏好，总要把一定量货币保持在手里。利率不能太低，否则容易进入流动偏好陷阱。但如率不能太低，否则容易进入流动偏好陷阱。但如果利率较高，就会导致投资需求不足。果利率较高，就会导致投资需求不足。l凯恩斯认为，市场机制不能解决由这些原因引起凯恩斯认为，市场机制不能解决由这些原因引起的有效需求不足问题，不能自动地使经济达到充的有效需求不足问题，不能自动地使经济达到充分就业时的均衡。分就业时的均衡。2021年11月5日星期五4时58分58秒5 国家干预经济生活的必要性国家干预经济生活的必要

4、性 n凯恩斯认为，心理规律是无法克服的，所凯恩斯认为，心理规律是无法克服的，所以，要解决有效需求不足的问题，只有依以，要解决有效需求不足的问题，只有依靠政府运用财政政策和货币政策来增加总靠政府运用财政政策和货币政策来增加总需求，以消灭经济危机和实现充分就业。需求，以消灭经济危机和实现充分就业。n由于存在由于存在“流动性陷阱流动性陷阱”，货币政策的作，货币政策的作用有限，增加总需求主要依靠财政政策。用有限，增加总需求主要依靠财政政策。2021年11月5日星期五4时58分58秒6凯恩斯理论的政策含义凯恩斯理论的政策含义l战后西方各国政府均把维持经济稳定增长，促进战后西方各国政府均把维持经济稳定增长

5、，促进充分就业作为重要的施政目标。充分就业作为重要的施政目标。l凯恩斯理论遂成为各国的指导思想，在凯恩斯理凯恩斯理论遂成为各国的指导思想，在凯恩斯理论基础上进一步发展起来的凯恩斯主义经济学也论基础上进一步发展起来的凯恩斯主义经济学也成为宏观经济学的标准理论，凯恩斯主义盛极一成为宏观经济学的标准理论，凯恩斯主义盛极一时。时。l这种干预被称为这种干预被称为“需求管理需求管理”。凯恩斯所特。凯恩斯所特别强调的是运用财政政策，而且是赤字财政别强调的是运用财政政策，而且是赤字财政政策来干预经济。政策来干预经济。 2021年11月5日星期五4时58分58秒7 经济政策目标n经济政策 ：政府为了达到一定目的

6、而对经济活动进行的有意识的经济干预。四大目标：n充分就业n物价稳定n经济增长n国际收支平衡四大目标的内在矛盾：四大目标的内在矛盾：n充分就业不利于物价稳定。充分就业不利于物价稳定。n充分就业有利于经济增长，却不利于充分就业有利于经济增长，却不利于国际收支平衡。居民有钱后购买外国国际收支平衡。居民有钱后购买外国商品，会形成逆差压力。商品，会形成逆差压力。n经济增长不利于物价稳定。经济增长不利于物价稳定。n将失业率和通货膨胀率保持在社会能够接受的范将失业率和通货膨胀率保持在社会能够接受的范围内，经济要适度增长，国际收支则既无逆差也围内，经济要适度增长，国际收支则既无逆差也无顺差。无顺差。2021年

7、11月5日星期五4时58分58秒8财政政策财政政策1.财政的构成n（1）政府支出：n政府转移支付：政府单方面把一部分收入所有权无偿转移出去。政府转移支付：政府单方面把一部分收入所有权无偿转移出去。n只是一种货币性支出，没有发生直接商品交易行为只是一种货币性支出，没有发生直接商品交易行为。l与与提供公共产品相关的购买提供公共产品相关的购买性支出。性支出。p政府购买：商品和劳务的商品和劳务的实际交易，直接形成社会实际交易，直接形成社会需求和购买力。需求和购买力。l维持政府系统运行的购买性维持政府系统运行的购买性支出，如行政事业费。支出，如行政事业费。l直接投资的购买性支出。直接投资的购买性支出。n

8、（2）政府收入：政府收入：n税收：国家的强制性、无偿性、固定性的财政收入手税收：国家的强制性、无偿性、固定性的财政收入手段。我国长期以间接税为主体，会拉大贫富差距。段。我国长期以间接税为主体，会拉大贫富差距。2021年11月5日星期五4时58分58秒9n预算赤字：政府财政支出预算赤字：政府财政支出收入（的差额）。收入（的差额）。2.功能财政n预算盈余：政府收入超过支出（的余额）。预算盈余：政府收入超过支出（的余额）。u功能财政：政府为了实现充分就业和消除通货膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。n斟酌使用的财政政斟酌使用的财政政策的具体体现策的具体体现p凯恩斯主义思想凯恩斯主义思想u扩张性财政

9、政策：萧条时，总需求总供给，存在通货膨胀。政府采取减少开支、增税等措施，以刺激供给、抑制需求的政策。2021年11月5日星期五4时58分58秒10u斟酌使用的财政政策：斟酌使用的财政政策：u政府审时度势，斟酌使用，变动支出水平或税政府审时度势，斟酌使用，变动支出水平或税收，以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的收，以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平充分就业水平。斟酌使用的财政政策斟酌使用的财政政策2021年11月5日星期五4时58分58秒113充分就业的预算盈余充分就业的预算盈余u充分就业预算盈余：既定的政府预算在充分就业国民收入充分就业预算盈余：既定的政府预算在充分就业国民收入水

10、平、即潜在国民收入水平上，所产生的政府预算盈余。水平、即潜在国民收入水平上，所产生的政府预算盈余。n不同于实际的预算盈余。实际预算盈余是以实际的国民收入水平不同于实际的预算盈余。实际预算盈余是以实际的国民收入水平来衡量预算状况的。来衡量预算状况的。n实际国民收入水平实际国民收入水平充分就业国民收入水平时，实际盈余充分就业国民收入水平时，实际盈余充分充分就业盈余。就业盈余。p如果这种预算盈余是负数，就是充分就业预算赤字。如果这种预算盈余是负数，就是充分就业预算赤字。n预算标准：以充分就业作为目标来确定预算规模。预算标准：以充分就业作为目标来确定预算规模。n如果充分就业盈余增加（或赤字减少），财政

11、政策就是紧如果充分就业盈余增加（或赤字减少），财政政策就是紧缩性的。反之是扩张性的。缩性的。反之是扩张性的。准确判断财政政策取向准确判断财政政策取向2021年11月5日星期五4时58分59秒12nis-lm 模型中的政府购买乘数模型中的政府购买乘数2021年11月5日星期五4时58分59秒13财政政策效果财政政策效果n财政政策效果：变动政府收支，使is变动，对国民收入变动产生的影响。lm财政政策效果财政政策效果y1y2y3y e1is1is2r%e22021年11月5日星期五4时58分59秒14挤出效应挤出效应 crowding out effect n挤出效应：政府支出增加引起利率上升，从而

12、抑挤出效应：政府支出增加引起利率上升，从而抑制私人投资（及消费）的现象制私人投资（及消费）的现象 nlmlm不变，右移不变，右移isis，均衡，均衡点利率上升、国民收入点利率上升、国民收入增加增加 但增加的国民收但增加的国民收入小于不考虑入小于不考虑 lmlm的收的收入增量。入增量。n这两种情况下的国民收这两种情况下的国民收入增量之差，就是利率入增量之差，就是利率上升而引起的上升而引起的“挤出效挤出效应应” ” lm财政政策的财政政策的挤出效应挤出效应y1y2y3y is1is2r%r2021年11月5日星期五4时58分59秒15财政政策效果的大小nis陡峭，利率变化大，is移动时收入变化大，

13、财政政策效果大。is平坦，利率变化小，is移动时收入变化小，财政政策效果小。lmey0y1y3yy0y 2 y3y e1ee2nlm不变时的情况不变时的情况y1y2is1is2is3is4lmr%r%2021年11月5日星期五4时58分59秒16lm扩张财政政策下不同扩张财政政策下不同is斜率的挤出效应斜率的挤出效应y0y2y1y3y 画在一个图上isis2 2isis1 1isis3 3isis4 4r%2021年11月5日星期五4时58分59秒17nlmlm越平坦，收入变动幅越平坦，收入变动幅度越大，扩张的财政政度越大，扩张的财政政策效果越大。策效果越大。nlmlm越陡峭，收入变动幅越陡峭

14、，收入变动幅度越小，扩张的财政政度越小，扩张的财政政策效果越小。此时位于策效果越小。此时位于较高收入水平，接近充较高收入水平，接近充分就业。分就业。n斜率大，斜率大，h h小，货币需求小，货币需求变动导致变动导致r r变动大，收入变动大，收入变化就越小。变化就越小。is斜率不变的情况斜率不变的情况hmhkyr：lmlm曲线三个区域的曲线三个区域的isis效果效果r4r1y1r2r3r5y2y3y4y5ylmis1is2isis3 3isis4 4is5is6r%2021年11月5日星期五4时58分59秒18llm曲线越平坦，is越陡峭，则财政政策的效果越大，货币政策效果越小。凯恩斯陷阱中的财政

15、政策凯恩斯陷阱中的财政政策凯恩斯陷阱中的财政政策is1 is2lm1 lm2y r0l政府增加支出和减少税收的政策非常有效。l扩张性财政政策，通过出售公债，向私人部门借钱。n此时私人部门资金充足，不会使利率上升，不产生挤出效应。r%y1y22021年11月5日星期五4时58分59秒19财政政策与货币政策的影响财政政策与货币政策的影响 货币政策货币政策n货币政策：政府货币当局通过银行体系，货币政策：政府货币当局通过银行体系，变动货币供给量，来调节总需求的政策。变动货币供给量，来调节总需求的政策。n经济萧条时，货币供给经济萧条时，货币供给利息率利息率私人投资私人投资消费消费生产、就业生产、就业。反

16、之亦然。反之亦然2021年11月5日星期五4时58分59秒20商业银行商业银行业务：负债业务、资产业务和中间业务业务：负债业务、资产业务和中间业务中央银行中央银行：一国之最高金融当局，银行的：一国之最高金融当局，银行的银行银行职能一：作为货币发行的银行职能一：作为货币发行的银行职能二：为商业银行提供贷款、保款存款职能二：为商业银行提供贷款、保款存款准备金；办理全准备金；办理全 国的结算业务国的结算业务职能三：代理国库；提供政府所需资金；职能三：代理国库；提供政府所需资金；代表政府与外国发生金融业务关系；执行代表政府与外国发生金融业务关系；执行货币政策，监督管理全国金融市场活动货币政策，监督管理

17、全国金融市场活动2021年11月5日星期五4时58分59秒21n宏观货币政策的实现手段宏观货币政策的实现手段:n1.公开市场业务n2.调整再贴现率再贴现率再贴现率( ()银行融资成本银行融资成本( () ) 利率利率i(i()货币需求货币需求(-+) (-+) 生产生产(-+)(-+)n3.改变法定存款准备率( ()法定准备法定准备( ()超额准备超额准备(-+)(-+)放款放款(-+)(-+)s(-s(-+)+)利率利率( ()投资投资(-+)(-+)生产生产(-+)(-+)lm形状不变形状不变lisis陡峭，收入陡峭，收入变化小，为变化小，为y y1 1-y-y2 2lisis平坦，收入平

18、坦，收入变化大，为变化大，为y y1 1-y-y3 3。货币政策效果的大小：之一 货币政策效果因货币政策效果因is的斜率而有差异的斜率而有差异y1y2y3ylm1lm2is1is2y2-y1y3-y1r%货币供给增加：货币供给增加：lmlm平平坦，货币政策效果小。坦，货币政策效果小。lmlm陡峭，货币政策效果陡峭，货币政策效果大。大。lmlm平坦时，货币供平坦时，货币供给增加，利率下降的少，给增加，利率下降的少，对投资和国民收入造成对投资和国民收入造成的影响小；的影响小；反之，反之，lmlm陡峭时，货陡峭时，货币供给增加，利率下降币供给增加，利率下降的多，对投资和国民收的多，对投资和国民收入的

19、影响大。入的影响大。 货币政策效果因货币政策效果因lm的斜率而有差异的斜率而有差异y1y2y3ylm1lm2is1is2y4y2-y1y4-y3r%货币政策效果的大小：之二is曲线斜率不变两种政策的混合使用两种政策的混合使用1.两种政策混合使用的效果n初始点初始点e e0 0 ，收入低，收入低，为克服萧条，达充为克服萧条，达充分就业，实行扩张分就业，实行扩张性财政政策，性财政政策，isis右右移；移；n实行扩张性货币政实行扩张性货币政策，策，lmlm右移。右移。n两种办法都可使收两种办法都可使收入增加。但会使利入增加。但会使利率大幅度变化。率大幅度变化。财政政策和货币政策的混合使用财政政策和货

20、币政策的混合使用r%yy y0 0y y2 2e e1 1e0e e2 2is2is1lm1lm2r r2r r1r r0y y1 1 如果既想增加收入，又不使利率变动，可采用如果既想增加收入，又不使利率变动，可采用扩张性财政和货币政策相混合的办法扩张性财政和货币政策相混合的办法n扩张性财政政策，使扩张性财政政策，使利率上升，同时扩张利率上升，同时扩张性货币政策，使得利性货币政策，使得利率保持原有水平，投率保持原有水平，投资不被挤出。资不被挤出。nisis和和lmlm移动的幅度相移动的幅度相同，产出增加时，利同，产出增加时，利率不变。率不变。财政政策和货币政策的混合使用财政政策和货币政策的混合使用r%yy y0 0y y2 2e e1 1e0e e2 2is2is1lm1lm2r r2r r1r r0y y1 1政策混合产出利率扩张性财政紧缩性货币不确定紧缩性财政紧缩性货币不确定紧缩性财政扩张性货币不确定扩张性财政扩张性货币不确定混合使用的政策效应混合使用的政策效应n：经济萧条不太严重，扩张性：经济萧条不太严重，扩张性财政政策刺激总需求，紧缩性货财政政策刺激总需求，紧缩性货币政策控制通货膨胀。币政策控制通货膨胀。n：严重通货膨胀，紧缩性货币：严重通货膨胀，紧缩性货币提高利率，降低总需求。紧缩财提高利率，降低总需求。紧缩财政，以防止利率过高