G宝钢：业绩将现回升-论文

1、g宝钢：业绩将现回升论文责任编辑:简文 email:hl996第19期公司研究company&industry公司行业35g宝钢:业绩将现回升陆勤整休上市使05年业绩同比大增05年g宝钢(600019)的一些重点项目相继建成投产，包括宽厚板轧机及连铸工程、1800冷轧带钢工程、不锈钢扩建工程、合金钢棒材生产线改造工程，以及宝钢阿赛洛激光拼焊公司一期工程等从而使公司的装备05年公司主营业务收入创历史新高，达1266.1亿元，实现净利润吨。因此一季度销售商品坯材虽同比增长72.13%,但主营业务利润却同比下降37.14%(34.84亿元)，净利润126.7亿元，同比增长34.8%o

2、不过由于商甜坯材销售量增长及原材料采购价格上涨，长141.3%, 公司主营业务成本同比增高于主业收入增长幅度。13.72亿元，同比下降55.36%,环比下降了 33%o这与整个钢材市场的价格变动相一致。截止到06年4月中旬，国内钢 铁价格指数也仅回升到05年10月底的水平。所以1季度的钢材平均价格 与上年四季度相比,除热轧卷板以外厂其余品种均环比下降。另外,由于公司实现整体上市导致产销规模上升和业务范围的扩大。公司主营业务毛利率由04年的29.3%下降到05年的21.0%,下降8.3个百分点。一季度业绩环比下降33%去年下半年以来钢材价格大幅下滑，今年一季度虽然止跌企稳/旦仍处 于较低水平。公

3、司主要钢铁产甜价格较05年大幅下降，一季度钢铁产品综 合销售价格为4465元/吨，比05年水平得到大幅提升,竞争力增强。随着规划重点项目的陆续建成投产，公司产品结构进一步优化。汽车板、 电工钢、不锈钢、特钢等战略产品在产能扩大的基础上销量大幅增长匕外，具有世界先进水平的中口径直缝焊管工程热负荷试车开始，该生产线投产后，将填补我国中口径直缝 焊管产品领域的空白。06年1季度,公司的期间费用达到（而0515.05亿元同比增长87.75%年1季度财务费用同比增幅只有），其中营业费用同比增长18.98% 销售价格5146元/吨下降681元/06年1季度增长情况366.15%,财务费用同比增长690.8

4、8%,管理费用同比下降5.47%0期间费用占主营业务利润比例为43.21%, 远高于主营业务收入增长率（）营业利润增长率（）利润总额增长率（）净利 润增长率（）净资产增长率（）总资产增长率（）每股收益增长率（）每股净 资产增长率（）2006-03-312005-12-312005-09-302005-06-3082.67115.9194.0972.05-56.9135.2148.9757.12-54.5034.7747.9957.97-55.3668.75109.64-68.0020.6134.8177.91121.03-4.0026.8746.4382.15132.165.2629.9749.0685.36141.287.8932.3205 年的 14.47%和 04 年的 15.06%0二季度业绩将回升目前国内钢材价格己经出现止跌回稳的态势，预计仍将继续平稳回升。公司二季度碳钢产品销售价格较一季度平均上升300元/吨,所以二季度公司的业绩将好于一季度水平。预计06年公司产铁1925万吨、产钢2083万吨,可实现主营业务收入 左右1300亿元，毛利率将回升到16%的水平。预计06年公司每股收益可达0.45元。考虑到公司的龙头地位使其抗风险能力优于英它钢铁公司（业绩环比下降的幅度普