医疗器械行业分析

1、赵哲雅2011年4月14日 1. 1. 行业容量与增长前景行业容量与增长前景 3. 3. 行业经营模式行业经营模式 4. 4. 市场与客户需求市场与客户需求 5. 5. 资产定价与投资价值资产定价与投资价值 2. 2. 行业结构与分层竞争行业结构与分层竞争 6. 6. 业内竞争胜出规则业内竞争胜出规则 7. 7. 管制政策取向管制政策取向 8. 8. 技术变革技术变革 1. 1. 行业容量与增长前景行业容量与增长前景scalescale年份年份销售收入（亿元）销售收入（亿元）20001452001173200220720032472004295年份年份销售收入（亿元）销售收入（亿元）20053

2、532006434200753520086592009812年份年份销售收入销售收入（亿美元）（亿美元）200020011870200221002003227620042468年份年份销售收入销售收入（亿美元）（亿美元）2005267520062900200731032008332020093553 2. 2. 行业结构与分层竞争行业结构与分层竞争structurestructure医械行业医械行业面向面向中低端产品中低端产品面向面向高端产品高端产品年份年份cr值值20058.5%200610.13%200712.76%200815.72%200918.45% 3. 3. 行业经营模式行业经营

3、模式model of businessmodel of business专注于某一专业领域填补国内空白的产品产品无所不包对于对于中小医疗中小医疗器械公司器械公司在多个专业领域拥有领先技术研究市场需求，开发新概念产品致力于渠道的建立对于对于大型医疗大型医疗器械公司器械公司 4. 4. 市场与客户需求市场与客户需求marketmarket人口老龄化医保体系的覆盖范围扩大消费者支付能力的提升政府基层医疗体系建设的投入规模现状市场发展空间极为广阔！市场发展空间极为广阔！药品医疗器械医疗器械医疗机构性质医疗机构性质3 3级医院级医院发达地区部分发达地区部分县市级医院县市级医院县级以下医疗县级以下医疗机构

4、机构收费收费水平水平中高中高低低设备采设备采购资金购资金充裕充裕紧缺紧缺需求器械特点需求器械特点以高端进口设备以高端进口设备为主，国产设备为主，国产设备比例不足比例不足1/3以常规或中低端以常规或中低端设备为主，绝大设备为主，绝大部分为国产品牌部分为国产品牌发展趋势发展趋势需求速度趋缓，需求速度趋缓，以升级换代为主，以升级换代为主，国产品牌采购比国产品牌采购比例渐增例渐增受益于国家医改受益于国家医改系列政策，设备系列政策，设备更换需求庞大更换需求庞大农村人口是城镇人农村人口是城镇人口的口的1.191.19倍，但其倍，但其人均年医疗保健支人均年医疗保健支出却只有城镇人口出却只有城镇人口的的31%

5、31%农村市场缺口庞大农村市场缺口庞大人口总量（亿人）人口总量（亿人）人均医保支出人均医保支出（元（元/年）年）卫生机构床位数卫生机构床位数（万张）（万张）农村地区农村地区7.217.2124624684.6984.69城镇地区城镇地区6.076.07786786288288农村较城镇倍数农村较城镇倍数1.191.190.310.310.290.292008年中国农村与城镇地区医疗条件综合对比年中国农村与城镇地区医疗条件综合对比 5. 5. 资产定价与投资价值资产定价与投资价值assets pricingassets pricing成长能力盈利能力偿债能力 6. 6. 业内竞争胜出规则业内竞争

6、胜出规则rule of competition and win-outrule of competition and win-out 7. 7. 管制政策取向管制政策取向regulationregulation总投资额为216.84 亿元其中设备投资67.71 亿元基础建设投资149.13 亿元中西部贫困地区乡镇卫生院、县医院、县中医医院县妇幼保健机构 8. 8. 技术变革技术变革technologytechnology技术变革手机、小型传感器监测身体状况（心电、体温等）多种服务（睡眠检查、运动记录、饮食建议等）口袋医生中国自产，操作精细度可达0.1mm应用：直肠手术时，在三维图像帮助下避开神经，从而避免损伤未来发展方向：加入“意念控制”功能，实现高度智能化手术机器人珠海健帆血液灌流器关键技术研究及产业化免疫吸附柱产品（血液吸附）应用于急性药物和毒物中毒血液吸附器 1. 1. 行业容量与增长前景行业容量与增长前景 3. 3. 行业经营模式行业经营模式 4. 4. 市场与客户需求市场与客户需求 5. 5. 资产定价与投资价值资产定价与投资价值 2. 2. 行业结构与分层竞争行业结构与分层竞争 6. 6. 业内竞争胜出规则业内竞争胜出规则 7. 7. 管制政策取向管制