【精品PPT】全国一级建造师考筑工程经济讲义

1、 全国一级建造师执业资格考试全国一级建造师执业资格考试 建设工程经济建设工程经济 主讲人：主讲人：冯冯 彬彬 建设工程经济建设工程经济课程结构课程结构 第一部分第一部分 工程经济工程经济 一、资金的时间价值一、资金的时间价值 1 1 利息的计算（掌握）利息的计算（掌握） 2 2 现金流量图的绘制（掌握）现金流量图的绘制（掌握） 3 3 等值的计算（掌握）等值的计算（掌握） 4 4 名义利率和有效利率的计算（熟悉）名义利率和有效利率的计算（熟悉） 二、二、 建设项目财务评价建设项目财务评价 1 1 财务评价的内容（掌握）财务评价的内容（掌握） 2 2 财务评价指标体系的构成（掌握）财务评价指标体

2、系的构成（掌握） 3.3.影响基准收益率的因素（掌握）影响基准收益率的因素（掌握） 4.4.财务净现值指标的计算（掌握）财务净现值指标的计算（掌握） 5.5.财务内部收益率指标的计算（掌握）财务内部收益率指标的计算（掌握） 6.6.财务净现值率指标的计算（掌握）财务净现值率指标的计算（掌握） 7.7.投资收益率指标的计算（掌握）投资收益率指标的计算（掌握） 8.8.投资回收期指标的计算（掌握）投资回收期指标的计算（掌握） 9.9.偿债能力指标的计算（掌握）偿债能力指标的计算（掌握） 三、建设项目不确定性分析三、建设项目不确定性分析 1.1.不确定性分析的内容（掌握）不确定性分析的内容（掌握）

3、2.2.盈亏平衡分析的方法（掌握）盈亏平衡分析的方法（掌握） 3.3.敏感性分析（熟悉）敏感性分析（熟悉） 四、财务现金流量表四、财务现金流量表 1.财务现金流量表的分类（掌握）财务现金流量表的分类（掌握） 2.财务现金流量表的构成要素（掌握）财务现金流量表的构成要素（掌握） 五、基本建设前期工作五、基本建设前期工作 1.建设项目周期（掌握）建设项目周期（掌握） 2.项目建议书的内容（掌握）项目建议书的内容（掌握） 3.可行性研究的内容（熟悉）可行性研究的内容（熟悉） 六、设备更新分析六、设备更新分析 1.设备磨损的类型及补偿方式（掌握）设备磨损的类型及补偿方式（掌握） 2.设备更新方案的比选

4、方法（掌握）设备更新方案的比选方法（掌握） 七、设备租赁与购买七、设备租赁与购买 1.1.设备租赁与购买的影响因素（掌握）设备租赁与购买的影响因素（掌握） 2.2.设备租赁与购买方案的分析方法（掌握）设备租赁与购买方案的分析方法（掌握） 八、价值工程八、价值工程 1.1.价值工程的特点及提高价值的途径（掌握价值工程的特点及提高价值的途径（掌握 2.2.价值工程的工作步骤（熟悉）价值工程的工作步骤（熟悉） 九、新技术、新工艺和新材料应用方案的九、新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析方法技术经济分析方法 1.1.应用新技术、新工艺和新材料方案的选择原则应用新技术、新工艺和新材料方案的选择原

5、则（掌握）（掌握） 2.应用新技术、新工艺和新材料方案的技术经济应用新技术、新工艺和新材料方案的技术经济分析方法（熟悉）分析方法（熟悉） 第二部分第二部分 会计基础与财务管理会计基础与财务管理 一、财务会计的职能与核算方法一、财务会计的职能与核算方法 1. 会计的职能（熟悉）会计的职能（熟悉） 2. 会计假设（熟悉）会计假设（熟悉） 3. 会计核算的原则（熟悉）会计核算的原则（熟悉） 4. 会计要素和会计等式（熟悉）会计要素和会计等式（熟悉） 5. 借贷记账法（了解）借贷记账法（了解） 6. 会计凭证及会计账簿（了解）会计凭证及会计账簿（了解） 二、资产的核算二、资产的核算 1. 流动资产的核

6、算（掌握）流动资产的核算（掌握） 2. 固定资产的核算（掌握）固定资产的核算（掌握） 3. 长期股权投资的核算（掌握）长期股权投资的核算（掌握） 4. 无形资产的核算（掌握）无形资产的核算（掌握） 5. 其他资产的核算（掌握）其他资产的核算（掌握） 三、负债的核算三、负债的核算 1 1 流动负债的核算（掌握）流动负债的核算（掌握） 2 2 非流动负债的核算（掌握）非流动负债的核算（掌握） 四、所有者权益的核算四、所有者权益的核算 1 1 所有者权益的来源（掌握）所有者权益的来源（掌握） 2 2 企业组织形式与实收资本（掌握）企业组织形式与实收资本（掌握） 3 3 资本公积的形成及用途（熟悉）资

7、本公积的形成及用途（熟悉） 4 4 留存收益的性质及构成（了解）留存收益的性质及构成（了解） 五、成本与费用的核算五、成本与费用的核算 1 1 费用与成本的联系与区别（掌握）费用与成本的联系与区别（掌握） 2 2 工程成本的核算（掌握）工程成本的核算（掌握） 3 3 期间费用的核算（掌握）期间费用的核算（掌握） 六、收入的核算六、收入的核算 1 1 收入的分类及确认原则（掌握）收入的分类及确认原则（掌握） 2 2 建造（施工）合同收入的核算（掌握）建造（施工）合同收入的核算（掌握） 七、利润的核算七、利润的核算 1.1.利润的计算（掌握）利润的计算（掌握） 2.2.所得税费用的确认（掌握）所得

8、税费用的确认（掌握） 3.3.利润分配的核算（了解）利润分配的核算（了解） 八、企业财务报表列报八、企业财务报表列报 1 1 财务报表列报的内容及分类（掌握）财务报表列报的内容及分类（掌握） 2. 2. 资产负债表的作用及结构（掌握）资产负债表的作用及结构（掌握） 3. 3. 利润表的作用及结构（掌握）利润表的作用及结构（掌握） 4. 4. 现金流量表的作用及结构（掌握现金流量表的作用及结构（掌握0 0 5. 5. 所有者权益变动表的作用及结构（掌握）所有者权益变动表的作用及结构（掌握） 6. 6. 财务报表附注的作用及内容（熟悉）财务报表附注的作用及内容（熟悉） 九、财务分析九、财务分析 1

9、 1 财务分析方法（掌握）财务分析方法（掌握） 2 2 企业状况与经营成果分析（掌握）企业状况与经营成果分析（掌握） 十、筹资管理十、筹资管理 1 1 资金成本及其计算（熟悉）资金成本及其计算（熟悉） 2 2 短期筹资的特点与方式（熟悉）短期筹资的特点与方式（熟悉） 3 3 长期筹资的特点与方式（熟悉）长期筹资的特点与方式（熟悉） 十一、流动资产财务管理十一、流动资产财务管理 1 1 现金和有价证券的财务管理（掌握）现金和有价证券的财务管理（掌握） 2 2 应收账款的财务管理（掌握）应收账款的财务管理（掌握） 3 3 存货的财务管理（掌握）存货的财务管理（掌握） 第三部分第三部分 建设工程估价

10、建设工程估价 一、建设工程项目总投资一、建设工程项目总投资 1建设工程项目总投资的组成（掌握）建设工程项目总投资的组成（掌握） 2设备及工器具购置费的组成（掌握）设备及工器具购置费的组成（掌握） 3工程建设其他费用组成工程建设其他费用组成 （掌握）（掌握） 4预备费的组成预备费的组成 （掌握）（掌握） 5建设期利息的计算建设期利息的计算 （掌握）（掌握） 二、建筑安装工程费用项目的组成与计算二、建筑安装工程费用项目的组成与计算 1建筑安装工程费用项目的组成建筑安装工程费用项目的组成 （掌握）（掌握） 2直接工程费的组成（掌握）直接工程费的组成（掌握） 3措施费的组成（掌握）措施费的组成（掌握）

11、 4间接费的组成（掌握）间接费的组成（掌握） 5利润和税金的组成（掌握）利润和税金的组成（掌握） 6建筑安装工程费用计算程序（掌握）建筑安装工程费用计算程序（掌握） 三、建设工程定额三、建设工程定额 1建设工程定额的分类（掌握）建设工程定额的分类（掌握） 2人工定额人工定额 （熟悉）（熟悉） 3材料消耗定额材料消耗定额 （熟悉）（熟悉） 4施工机械台班使用定额（熟悉）施工机械台班使用定额（熟悉） 5. 施工定额施工定额 （熟悉）（熟悉） 6. 预算定额与单位估价表（熟悉）预算定额与单位估价表（熟悉） 7. 企业定额（熟悉）企业定额（熟悉） 8. 概算定额与概算指标（熟悉）概算定额与概算指标（熟

12、悉） 9. 估算指标（了解）估算指标（了解） 四、工程量清单计价四、工程量清单计价 1工程量清单的作用（掌握）工程量清单的作用（掌握） 2工程量清单编制的方法（掌握）工程量清单编制的方法（掌握） 3工程量清单计价的方法（掌握）工程量清单计价的方法（掌握） 4. 工程量清单计价的格式（掌握）工程量清单计价的格式（掌握） 5. 工程量清单报价的程序（掌握）工程量清单报价的程序（掌握） 五、建设工程项目投资估算五、建设工程项目投资估算 1投资估算的内容和作用（掌握）投资估算的内容和作用（掌握） 2投资估算的阶段划分与精度要求（熟悉）投资估算的阶段划分与精度要求（熟悉） 3投资估算的编制依据、程序和方

13、法（了解）投资估算的编制依据、程序和方法（了解） 六、建设工程项目设计概算六、建设工程项目设计概算 1. 设计概算的内容和作用（掌握）设计概算的内容和作用（掌握） 2. 设计概算的编制依据、程序和步骤（掌握）设计概算的编制依据、程序和步骤（掌握） 3. 单位工程概算的编制方法（熟悉）单位工程概算的编制方法（熟悉） 4. 单项工程综合概算的编制方法（熟悉）单项工程综合概算的编制方法（熟悉） 5. 建设工程项目总概算的编制方法（熟悉）建设工程项目总概算的编制方法（熟悉） 6. 设计概算的审查内容（熟悉）设计概算的审查内容（熟悉） 七、建设工程项目施工图预算七、建设工程项目施工图预算 1.1.施工图

14、预算编制的模式（掌握）施工图预算编制的模式（掌握） 2.2.施工图预算的作用（掌握）施工图预算的作用（掌握） 3.3.施工图预算的编制依据（掌握）施工图预算的编制依据（掌握） 4.4.施工图预算的编制方法（掌握）施工图预算的编制方法（掌握） 5.5.施工图预算的审查内容（掌握）施工图预算的审查内容（掌握） 八、国际工程投标报价八、国际工程投标报价 1. 国际工程投标报价的程序（熟悉）国际工程投标报价的程序（熟悉） 2. 国际工程投标报价的组成（熟悉）国际工程投标报价的组成（熟悉） 3. 单价分析和标价汇总的方法（熟悉）单价分析和标价汇总的方法（熟悉） 4. 国际工程投标报价的分析方法（了解）国

15、际工程投标报价的分析方法（了解） 5. 国际工程投标报价的技巧（了解）国际工程投标报价的技巧（了解）6. 国际工程投标报价决策的影响因素（了解）国际工程投标报价决策的影响因素（了解） 第四部分第四部分 宏观经济政策及项目融资宏观经济政策及项目融资 一、一、宏观经济政策宏观经济政策 1 1 国内生产总值及其核算方法（了解）国内生产总值及其核算方法（了解） 2 2 宏观经济政策的目标与工具（了解）宏观经济政策的目标与工具（了解） 3 3 货币政策（了解）货币政策（了解） 4 4 财政政策（了解）财政政策（了解） 5 5 供给管理政策（了解）供给管理政策（了解） 6 6 外汇管理（了解）外汇管理（了

16、解） 二、项目融资二、项目融资 1 1 项目融资的特点（了解）项目融资的特点（了解） 2 2 项目融资的结构（了解）项目融资的结构（了解） 3 3 项目融资的参与者（了解）项目融资的参与者（了解） 4 4 项目融资模式（了解）项目融资模式（了解） 工程经济工程经济 工程经济所涉及的内容是工程经济学的基本工程经济所涉及的内容是工程经济学的基本原理和方法。运用工程经济学的理论和方法可以解原理和方法。运用工程经济学的理论和方法可以解决建设项目从决策、设计到施工及运行阶段的众多决建设项目从决策、设计到施工及运行阶段的众多技术经济问题。如果忽视对建设项目进行工程经济技术经济问题。如果忽视对建设项目进行工

17、程经济分析，有可能造成重大经济损失。通过工程经济的分析，有可能造成重大经济损失。通过工程经济的学习，有助于建造师将工程管理建立在更加科学的学习，有助于建造师将工程管理建立在更加科学的基础之上。基础之上。 一、资金的时间价值一、资金的时间价值 时间是一种最宝贵和最有限的时间是一种最宝贵和最有限的“资源资源”，有效，有效地使用资源可以产生价值。对时间因素的研究是工地使用资源可以产生价值。对时间因素的研究是工程经济分析的重要内容。程经济分析的重要内容。 （一）利息的计算（一）利息的计算 1 1 资金时间价值的概念资金时间价值的概念 在工程经济分析时，不仅要着眼于方案资金在工程经济分析时，不仅要着眼于

18、方案资金量的大小（资金收入和支出的多少量的大小（资金收入和支出的多少），而且也），而且也要考虑资金发生的时间。资金的价值是随时间要考虑资金发生的时间。资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。其实质就是资金作为生产要素，在时间价值。其实质就是资金作为生产要素，在扩大再生产和其资金流通过程中，资金随时间扩大再生产和其资金流通过程中，资金随时间的变化而产生增值。的变化而产生增值。 影响资金时间价值的因素主要有：影响资金时间价值的因素主要有： （1）资金的

19、使用时间）资金的使用时间; （2）资金数量的大小）资金数量的大小; （3）资金投入和回收的特点）资金投入和回收的特点; （4）资金周转的速度。）资金周转的速度。 加速资金周转，早期回收资金，进行较高利润加速资金周转，早期回收资金，进行较高利润的投资活动。的投资活动。 2.利息与利率的概念利息与利率的概念 对于资金时间价值的换算方法与采用复利计算利对于资金时间价值的换算方法与采用复利计算利息的方法完全相同。利息是资金时间价值的一种重息的方法完全相同。利息是资金时间价值的一种重要表现形式。利息额的多少作为衡量资金时间价值要表现形式。利息额的多少作为衡量资金时间价值的绝对尺度，利息率的高低作为衡量资

20、金时间价值的绝对尺度，利息率的高低作为衡量资金时间价值的相对尺度。的相对尺度。 （1）利息）利息 在借贷过程中，债务人支付给债权人超过原借贷在借贷过程中，债务人支付给债权人超过原借贷款金额的部分就是利息。见第款金额的部分就是利息。见第3页公式。页公式。 在工程经济研究中，利息常常被看作是资金的一在工程经济研究中，利息常常被看作是资金的一种机会成本。在工程经济分析中，利息常常是指占用种机会成本。在工程经济分析中，利息常常是指占用资金所付出的代价或者是放弃使用资金所得到的补资金所付出的代价或者是放弃使用资金所得到的补偿。偿。 （ 2）利率）利率 利率就是在单位时间内所得利息额与原借贷款金利率就是在

21、单位时间内所得利息额与原借贷款金额之比，通常用百分数表示。见第额之比，通常用百分数表示。见第3页公式。页公式。 用于表示计算利息的时间单位称为计息周期，计用于表示计算利息的时间单位称为计息周期，计息周期通常为年、半年、季、月、周或天。息周期通常为年、半年、季、月、周或天。 利率高低的决定因素利率高低的决定因素 （3）利息的计算）利息的计算 利息计算有单利和复利之分。当计息周期在一个利息计算有单利和复利之分。当计息周期在一个以上时，就需要考虑以上时，就需要考虑“单利单利”与与“复利复利”的问题。的问题。 1）单利计算式）单利计算式 见第见第4页。页。 在以单利计息的情况下，总利息与本金、利率在以

22、单利计息的情况下，总利息与本金、利率以及计息周期数成正比的关系。以及计息周期数成正比的关系。 计算本利和计算本利和f时，要注意式中时，要注意式中n和和i单单反映的时期反映的时期要一致。如要一致。如i单单为年利率，则为年利率，则n应为计息的年数；应为计息的年数； 若若i单单为月利率，为月利率，n即应为计息的月数。即应为计息的月数。 工程经济分析中，单利使用较少，通常只适用工程经济分析中，单利使用较少，通常只适用于短期投资及不超过一年的短期贷款。于短期投资及不超过一年的短期贷款。 2）复利表达式见第）复利表达式见第5页。页。 本金越大，利率越高，计息周期越多，单利、本金越大，利率越高，计息周期越多

23、，单利、复利差距越大。在工程经济分析中，一般采用复复利差距越大。在工程经济分析中，一般采用复利计算。利计算。 复利计算有间断复利和连续复利之分。在实际复利计算有间断复利和连续复利之分。在实际使用中，都采用间断复利。使用中，都采用间断复利。 常用的间断复利计算有一次支付情形和等额支常用的间断复利计算有一次支付情形和等额支付系列情形两种。付系列情形两种。例：假设贷款本金为例：假设贷款本金为100万元，年利率万元，年利率为为10%，贷款期为，贷款期为5年，则按单利复利计算结果不同年，则按单利复利计算结果不同（见下表）（见下表）年份年份 单利单利i= 10% 复利复利i=10%年初年初贷款贷款年末年末

24、利息利息 年末本年末本利和利和年初年初贷款贷款 年末年末利息利息年末本年末本利和利和 1100 10 110 100 10 110 2110 10 120 110 11 121 3120 10 130 121 12.1133.1 4130 10 140 133.1 13.3146.4 5140 10 150 146.4 14.7161.1 （4）利息和利率在工程经济活动中的作用。）利息和利率在工程经济活动中的作用。1）利息和利率是以信用方式动员和筹集资金的动力。）利息和利率是以信用方式动员和筹集资金的动力。 2）利息促进投资者加强经济核算，节约使用资金。）利息促进投资者加强经济核算，节约使用资

25、金。 3）利息和利率是宏观经济管理的重要杠杆。）利息和利率是宏观经济管理的重要杠杆。 4）利息与利率是金融企业经营发展的重要条件。）利息与利率是金融企业经营发展的重要条件。例：某人持有一张带息票据，面额为例：某人持有一张带息票据，面额为2000元，票面元，票面年利率为年利率为5%，出票日期为，出票日期为8月月21日，到期日日，到期日11月月10日（日（90天），则该持票者到期可得利息为：天），则该持票者到期可得利息为： i= 2000 5% 90/360 = 25元元 注意：不足一年的利息，按一年等于注意：不足一年的利息，按一年等于360天来折算天来折算 例：例： 某人希望在某人希望在5年后取

26、得本利和年后取得本利和1000元，用以支元，用以支付一笔款项，则在利率为付一笔款项，则在利率为5%，单利计算方式下，现，单利计算方式下，现在需存入银行的现金为：在需存入银行的现金为： p = 1000/ （1+5 5%） = 800元元例：某人将例：某人将20000元存入银行，年复利率为元存入银行，年复利率为6%，一，一年后的本利和为：年后的本利和为： f= p +p i = p (1+i) = 20000 (1+6%) = 21200元元 第第2年的本利和为：年的本利和为： 20000 （1+6%）2 = 22472元元 或：或：21200（1+6%）= 22472元元 （二）现金流量图的绘

27、制二）现金流量图的绘制 1. 现金流量的概念现金流量的概念 （1）现金流入和现金流出）现金流入和现金流出 （2）净现金流量）净现金流量 （3）净现金流量的正、负）净现金流量的正、负 2. 现金流量图的绘制现金流量图的绘制 （1 ）以横轴为时间轴）以横轴为时间轴 （2）对投资人而言，在横轴上方的箭线表示）对投资人而言，在横轴上方的箭线表示现金流入，即表示收益；在横轴下方的箭线表现金流入，即表示收益；在横轴下方的箭线表示现金流出，即表示费用。示现金流出，即表示费用。 （3）箭线长短与现金流量数值大小应成比例。）箭线长短与现金流量数值大小应成比例。 （4）箭线与时间轴的交点为现金流量发生的）箭线与时

28、间轴的交点为现金流量发生的时间单位。时间单位。 现金流量的三要素：大小、方向、作用点。现金流量的三要素：大小、方向、作用点。例：在下列关于现金流量图的表述中，错误的例：在下列关于现金流量图的表述中，错误的是（是（ ） a a.以横轴为时间轴，零表示时间序列的起点以横轴为时间轴，零表示时间序列的起点 b b.多次支付的箭线与时间轴的交点即为现金多次支付的箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时间单位初流量发生的时间单位初 c c.在箭线上下注明现金流量的数值在箭线上下注明现金流量的数值 d d.垂直箭线箭头的方向是对特定的人而言的垂直箭线箭头的方向是对特定的人而言的 答案：答案：b b例例 ：多选

29、题：多选题 正确绘制现金流量图，必须把握的要素是（正确绘制现金流量图，必须把握的要素是（ ） a. 现金数额现金数额 b. 现金流量的方向现金流量的方向 c. 折现率的大小折现率的大小 d. 现金运动的期间现金运动的期间 e. 现金发生的时间点现金发生的时间点 答案：答案：abe 3. 几个重要概念几个重要概念 1）现值）现值p 发生在发生在0点上的资金价值。将未来时点的现金流点上的资金价值。将未来时点的现金流量折算为现值，称为折现。量折算为现值，称为折现。 2）终值）终值f 终值又叫未来值、将来值，通常表示计算期期终值又叫未来值、将来值，通常表示计算期期末的资金价值。末的资金价值。 3）年值

30、）年值a 年金表示连续地发生在每年（期）年末的现金年金表示连续地发生在每年（期）年末的现金流序列。有等额和不等额之分流序列。有等额和不等额之分 4）时值）时值 时值表示资金在某一特定时点上的价值。时值表示资金在某一特定时点上的价值。如现值、终值等。如现值、终值等。 （三）等值的计算三）等值的计算 资金有时间价值，即使金额相同，因其发生资金有时间价值，即使金额相同，因其发生在不同时间，其价值就不相同。反之，不同时在不同时间，其价值就不相同。反之，不同时点绝对不等的资金在时间价值的作用下却可能点绝对不等的资金在时间价值的作用下却可能具有相等的价值。具有相等的价值。 这些不同时期、不同数额但其这些不

31、同时期、不同数额但其“价值等效价值等效”的资金称为等值，又叫等效值。资金等值计算的资金称为等值，又叫等效值。资金等值计算公式和复利计算公式的形式是相同的。常用的公式和复利计算公式的形式是相同的。常用的等值复利计算公式有一次支付的终值和现值计等值复利计算公式有一次支付的终值和现值计算公式，等额支付系列的终值、现值、资金回算公式，等额支付系列的终值、现值、资金回收和偿债基金计算公式。收和偿债基金计算公式。 1.一次支付的终值和现值计算一次支付的终值和现值计算 一次支付又称整付，是指所分析系统的现金流一次支付又称整付，是指所分析系统的现金流量，无论是流入或是流出，分别在时点上只发生量，无论是流入或是

32、流出，分别在时点上只发生一次，见一次，见第第7页图。一次支付情形的复利计算式是页图。一次支付情形的复利计算式是复利计算的基本公式。复利计算的基本公式。 1）终值计算（已知终值计算（已知 p求求 f） 现有一项资金现有一项资金p，年利率，年利率i，按复利计算，按复利计算，n年以年以后的本利和为多少？根据复利的定义即可求得后的本利和为多少？根据复利的定义即可求得n年年末本利和（即终值）末本利和（即终值）f，见第，见第7页表。计算式见第页表。计算式见第8页。页。 系数的表示，计算式的表示。系数的表示，计算式的表示。 例：建设银行给某建设单位贷款例：建设银行给某建设单位贷款1000万元，年万元，年复复

33、利率为利率为10%，试计算，试计算8年后的终值。年后的终值。 f=1000（1+10%）8= 1000 2.1436 = 2143.6万元万元 2）现值计算（已知）现值计算（已知f求求p） 现值现值p的计算式见第的计算式见第8页。页。 系数的表示，计算式的表示。系数的表示，计算式的表示。 折现、贴现；折现率、贴现率；折现系数、贴现系数。折现、贴现；折现率、贴现率；折现系数、贴现系数。 例：某矿山企业例：某矿山企业6年后需要一笔年后需要一笔1000万元的资金，万元的资金，作为职工疗养院的筹款，年利率作为职工疗养院的筹款，年利率10%，问现在应存入，问现在应存入银行多少钱？银行多少钱？ p= 10

34、00 （1+10%）-6= 10000.5645 = 564.5万万元元 例：某投资项目预计例：某投资项目预计6年后可获得收益年后可获得收益800万元，万元，按年利率（折现率）按年利率（折现率）12%计算，这笔收益的现值为：计算，这笔收益的现值为： p =800（1+12%）-6 =8000.5066 =405.28万元万元现值与终值的概念和计算方法正好相反，因为现现值与终值的概念和计算方法正好相反，因为现值系数与终值系数是互为倒数。值系数与终值系数是互为倒数。 结论：在结论：在p一定，一定，n相同时，相同时，i越高，越高，f越大；在越大；在i相相同时，同时，n越长，越长，f越大。在越大。在f

35、一定，一定，n相同时，相同时，i越高，越高，p越小；在越小；在i相同时，相同时，n越长，越长，p越小。越小。 一元现值与终值的关系见第一元现值与终值的关系见第9页表。页表。 一元终值与现值的关系见第一元终值与现值的关系见第9页表。页表。 在工程经济分析中，现值比终值使用更为广泛。在工程经济分析中，现值比终值使用更为广泛。 在工程经济分析时应当注意的两点：在工程经济分析时应当注意的两点： （1）正确选取折现率）正确选取折现率 （2）注意现金流量的分布情况）注意现金流量的分布情况 2. 等额支付系列的终值、现值、资金回收和等额支付系列的终值、现值、资金回收和偿债基金计算偿债基金计算 1）多次支付）

36、多次支付 多次支付是指现金流量在多个时点发生，而多次支付是指现金流量在多个时点发生，而不是集中在某一个时点上。即可将多次支付现不是集中在某一个时点上。即可将多次支付现金流量换算成现值，也可将多次支付现金流量金流量换算成现值，也可将多次支付现金流量换算成终值。见第换算成终值。见第9页、第页、第10页公式。页公式。 如果多次支付具有一定特征，即各年的现金流如果多次支付具有一定特征，即各年的现金流量序列是连续的，且数额相等，则可大大简化量序列是连续的，且数额相等，则可大大简化计算。计算。 表达式见表达式见10页。页。 等额支付系列现金流量图见等额支付系列现金流量图见10页。页。 2） 等额支付系列现

37、金流量的复利计算等额支付系列现金流量的复利计算 （1）终值计算（即已知）终值计算（即已知a求求f） 等额支付系列现金流量的终值见等额支付系列现金流量的终值见10页公式。页公式。 系数的表示，计算式的表示。系数的表示，计算式的表示。 例：假设某项目在例：假设某项目在5年建设期内每年年末从银行借款年建设期内每年年末从银行借款100万元，借款年利率为万元，借款年利率为10%，则该项目竣工时应，则该项目竣工时应付本息的总额为：付本息的总额为： f= 100 （ 1+10%）5 1/10% = 100 6.1051=610.51万元万元 例：如果每年年终储蓄例：如果每年年终储蓄2000万元，年利率为万元

38、，年利率为10%，连续存连续存3年后的终值为多少？年后的终值为多少？ f= 2000（1+10%）3 1 /10% =20003.3100 =6620万元万元 （2）现值计算（即已知）现值计算（即已知a求求p） 公式见公式见11页。页。 系数的表示，计算式的表示。系数的表示，计算式的表示。 例：租入某设备，每年年末需要支付租金例：租入某设备，每年年末需要支付租金120元，元，年复利率为年复利率为10%，则，则5年内应支付的租金总额的现年内应支付的租金总额的现值为：值为： p= 120 1-（ 1+10%）- 5/10%= 120 3.7908=455元元 例：某发明人与两家公司谈判转让专利权，

39、甲公司提例：某发明人与两家公司谈判转让专利权，甲公司提出付款期出付款期9年，逐年付给他年，逐年付给他100万元，首次付款在专万元，首次付款在专利利权出让之后权出让之后1年。乙公司提出立即一次总付年。乙公司提出立即一次总付600万元，万元，如果发明人考虑，可以将其收入按如果发明人考虑，可以将其收入按10%年利率投资，年利率投资，那么他应该将专利权转让给哪家公司？那么他应该将专利权转让给哪家公司？ 可求得从甲公司付款的年金现值为：可求得从甲公司付款的年金现值为： p= 100（1+10%）9-1 /10%（1+10%）9 = 100 5.7590 =575.9万元万元计算结果，从甲公司计算结果，从

40、甲公司9年付款的年金现值小于乙公司年付款的年金现值小于乙公司一次支付总额（即一次支付总额（即575.9万元万元0npv0，所以此方案财务上可行。，所以此方案财务上可行。 （五）财务内部收益率指标的计算五）财务内部收益率指标的计算 1 1 财务净现值函数财务净现值函数 使项目净现值等于零的折现率使项目净现值等于零的折现率 fnpv（i）=0 （表达式见（表达式见2727页页） 财务内部收益率是财务净现值评价准则的一个财务内部收益率是财务净现值评价准则的一个分水岭。分水岭。 2. 财务内部收益率的概念财务内部收益率的概念 对常规投资项目，财务内部收益率其实质就是使对常规投资项目，财务内部收益率其实

41、质就是使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。于零时的折现率。 数学表达式见数学表达式见28页页 内部收益率的经济含义是投资方案占用的尚未内部收益率的经济含义是投资方案占用的尚未回收资金的获利能力。项目的财务内部收益率是回收资金的获利能力。项目的财务内部收益率是项目到计算期末正好将未收回的资金全部收回来项目到计算期末正好将未收回的资金全部收回来的折现率。的折现率。 财务内部收益率越高，方案的经济性越好。工程经财务内部收益率越高，方案的经济性越好。工程经济分析中，该指标是考察项目盈利能力的主要动济分析中，该指标是考察项目盈利能力的

42、主要动态评价指标。态评价指标。 计算公式中计算公式中的高次方程可能多解或无解。无解时，的高次方程可能多解或无解。无解时，内部收益率指标失效。有必要在选取内部收益率作内部收益率指标失效。有必要在选取内部收益率作为评价指标时，先行判断净现值方程解的情况。为评价指标时，先行判断净现值方程解的情况。 当方案的净现金流符号变化不超过一次时（所谓常规当方案的净现金流符号变化不超过一次时（所谓常规投资方案），净现值方程有唯一的实数解，即方案投资方案），净现值方程有唯一的实数解，即方案的的内部收益率。内部收益率。 可用试算法，内插法。可用试算法，内插法。 先选取接近先选取接近基准收益率基准收益率的的i1，求得

43、，求得npv1 (npv10)，而后再选而后再选i2，求得，求得npv2 (npv20)，则，则有：有： irri1 + npv1/ npv1 + npv2 ( i2-i1) 为保证精度，一般要求为保证精度，一般要求i2-i112，所以此项目可行。，所以此项目可行。 3. 判断判断若方案若方案irric则表明达到了行业或国家的基本经济则表明达到了行业或国家的基本经济要求，因而财务上可行，反之，则不可行要求，因而财务上可行，反之，则不可行 4. 优劣优劣 见见29页页 5. firr与与fnpv比较比较 对于独立常规投资方案的评价，应用财务内对于独立常规投资方案的评价，应用财务内部收益率评价与应

44、用财务净现值评价其结论是一部收益率评价与应用财务净现值评价其结论是一致的。致的。 （六）财务净现值率六）财务净现值率(fnpvr)(fnpvr) 财务净现值率是单位投资的现值所产生的财务净财务净现值率是单位投资的现值所产生的财务净现值。现值。 fnpvr = fnpv/ip 计算式见计算式见30页。页。 当当fnpvr0时，方案财务上可行；反之，不可行。时，方案财务上可行；反之，不可行。 财务净现值率仅能反映资金的使用效率，一般不财务净现值率仅能反映资金的使用效率，一般不能能独立判断方案可行性，常用独立判断方案可行性，常用 财务净现值率作为财务净现值率作为财务净现值的辅助评价指标，通常与净现值

45、、投财务净现值的辅助评价指标，通常与净现值、投资额指标结合使用。资额指标结合使用。例：财务净现值率（例：财务净现值率（fnpvr） 设某一工程项目的建设有两个投资方案：第一方设某一工程项目的建设有两个投资方案：第一方案的净现值为案的净现值为1500万元，其总投资现值为万元，其总投资现值为8200万万元；第二方案的净现值为元；第二方案的净现值为1050万元，其总投资现万元，其总投资现值为值为5100万元。试用财务净现值率选择最佳投资万元。试用财务净现值率选择最佳投资方案。方案。 求财务净现值率：求财务净现值率：第一方案第一方案 ：fnpvr1 = 1500/8200 100% = 18.3%第二

46、方案：第二方案：fnpvr2 = 1050/5100 100% = 20.6 %计算结果说明，虽然第一方案的净现值大于第二方计算结果说明，虽然第一方案的净现值大于第二方案，即（案，即（15001050=450）；但由于第二方案的）；但由于第二方案的总投资现值小于第一方案（总投资现值小于第一方案（82005100=3100），），因此第二方案的财务净现值率大于第一方案，即因此第二方案的财务净现值率大于第一方案，即（20.6%-18.3%=2.3%）。）。 这样，如果用财务净现值率选择，第二方案这样，如果用财务净现值率选择，第二方案才为最佳。才为最佳。 （七）投资收益率指标的计算七）投资收益率指标

47、的计算 1. 概念概念 投资收益率是衡量投资方案获利水平的评价指标，投资收益率是衡量投资方案获利水平的评价指标，它是投资方案达到设计生产能力后，一个正常生产它是投资方案达到设计生产能力后，一个正常生产年份的年净收益总额与方案投资总额的比率。年份的年净收益总额与方案投资总额的比率。 计算公式见计算公式见31页。页。 2. 判别准则判别准则 计算出的投资收益率与所确定的基准投资收益计算出的投资收益率与所确定的基准投资收益率进行比较，若前者大于、等于后者，则方案可率进行比较，若前者大于、等于后者，则方案可以考虑接受；若前者小于后者，则方案是不可行以考虑接受；若前者小于后者，则方案是不可行的。的。 3

48、. 应用式应用式 根据分析目的的不同，投资收益率又具体分为：根据分析目的的不同，投资收益率又具体分为： （1）总投资收益率）总投资收益率 计算公式见计算公式见32页页 （2）项目资本金净利润率）项目资本金净利润率 计算公式见计算公式见32页页 总投资收益率用来衡量整个投资方案的获利能力，总投资收益率用来衡量整个投资方案的获利能力， 要求项目的总投资收益率大于行业的平均投资收要求项目的总投资收益率大于行业的平均投资收益率；总投资收益率越高，从项目所获得的收益益率；总投资收益率越高，从项目所获得的收益就越多。就越多。 资本金净利润率用来衡量项目资本金的获利能资本金净利润率用来衡量项目资本金的获利能

49、力，其值越高，资本金所取得的利润就越多，权力，其值越高，资本金所取得的利润就越多，权益投资盈利水平也就越高。益投资盈利水平也就越高。 总投资收益率或资本金净利润率不仅可以用来总投资收益率或资本金净利润率不仅可以用来衡量工程建设方案的获利能力，还可以作为建设衡量工程建设方案的获利能力，还可以作为建设工程筹资决策参考的依据。工程筹资决策参考的依据。 4. 优劣优劣 见见33页页 例：单选题例：单选题 投资收益率的含义是（投资收益率的含义是（ ） a. 投资方案达到设计生产能力后，一个正常生产投资方案达到设计生产能力后，一个正常生产年份的年收入总额与方案投资总额的比率年份的年收入总额与方案投资总额的

50、比率 b. 投资方案达到设计生产能力后，一个正常生产投资方案达到设计生产能力后，一个正常生产年份的年净收益总额与方案投资总额的比率年份的年净收益总额与方案投资总额的比率 c. 投资方案达到设计生产能力后，一个正常生产投资方案达到设计生产能力后，一个正常生产年份的年份的 年净收益总额与生产成本的比率年净收益总额与生产成本的比率 d. 投资方案达到设计生产能力后，一个正常生产投资方案达到设计生产能力后，一个正常生产年份的年收入总额与生产成本的比率年份的年收入总额与生产成本的比率 答案：答案：b （八）投资回收期指标的计算（八）投资回收期指标的计算 1 1 静态投资回收期静态投资回收期 （1 1）概

51、念）概念 表达公式见表达公式见3434页页 （2 2）应用式）应用式 静态投资回收期可借助现金流量表，根据净现金静态投资回收期可借助现金流量表，根据净现金流量来计算。具体计算分为两种情况：流量来计算。具体计算分为两种情况： 1）如果投资在期初一次性投入，且每年的净如果投资在期初一次性投入，且每年的净收益固定不变，则有：收益固定不变，则有： pt =i/a 式中式中： i投资总额；投资总额； a年年净净收益。收益。 2）当项目建成投产后各年的净收益不相同时，当项目建成投产后各年的净收益不相同时，静态投资回收期可根据累计净现金流量求得，也静态投资回收期可根据累计净现金流量求得，也就是在现金流量表中

52、累计净现金流量由负值变为就是在现金流量表中累计净现金流量由负值变为零时点。零时点。 计算公式见计算公式见34页。页。 投资回收期示意图见投资回收期示意图见34页。页。 （3）判别准则）判别准则 计算出的静态投资回收期与所确定的基准投资回收计算出的静态投资回收期与所确定的基准投资回收期进行比较，若前者小于、等于后者，表明项目期进行比较，若前者小于、等于后者，表明项目投资可以在规定的时间内收回，则方案可以考虑投资可以在规定的时间内收回，则方案可以考虑接受；若前者大于后者，则方案是不可行的。接受；若前者大于后者，则方案是不可行的。 例：例： 表表 某方案现金流量表某方案现金流量表 年年 度度 0 1

53、 2 3年净现金流年净现金流 -6000 3200 2800 1200累计净现金流量累计净现金流量 -6000 -2800 0 1200 pt = 2年年 表表 某方案现金流量表某方案现金流量表 年度年度 0 1 2 3 年净现金流年净现金流 -4000 2000 960 2400累计净现金流量累计净现金流量 -4000 -2000 -1040 1360pt =3-1+1040/2400 = 2.43年年 2. 动态投资回收期动态投资回收期 （1 1）概念）概念 不同时点的不同时点的净净现金流现金流按基准收益率折算为现值，按基准收益率折算为现值，动态投资回收擒就是累计现值等于零时的年份。动态投

54、资回收擒就是累计现值等于零时的年份。 计算表达公式见计算表达公式见p35p35 （2 2）计算）计算 计算公式见计算公式见p35p35 （3 3）判别准则）判别准则 动态投资回收期小于等于基准投资回收期，说动态投资回收期小于等于基准投资回收期，说明项目或方案能在要求时间内收回投资，是可行明项目或方案能在要求时间内收回投资，是可行的；若动态投资回收期大于基准投资回收期，则的；若动态投资回收期大于基准投资回收期，则项目或方案不可行，应予拒绝。项目或方案不可行，应予拒绝。 一般情况下，若动态投资回收期小于项目或方案一般情况下，若动态投资回收期小于项目或方案的寿命周期，则必有基准投资收益率小于财务内部

55、的寿命周期，则必有基准投资收益率小于财务内部收益率。故动态投资回收期法与财务内部收益率法收益率。故动态投资回收期法与财务内部收益率法在方案评价方面是等价的。在方案评价方面是等价的。 3. 投资回收期指标的优劣投资回收期指标的优劣 见见36页页 例例：某净现金流见下表，基准折现率为某净现金流见下表，基准折现率为10，基准，基准回收期为回收期为5年，试判别该方案的可行性。年，试判别该方案的可行性。 年年 度度 0 1 2 3 4 5年净现金流年净现金流 -100 20 30 60 60 60年净现金流现值年净现金流现值 -100 18.2 24 .8 45.1 41.0 37.3 累计净现值累计净

56、现值 -100 -81.8-57.0 -11.9 29.1解解： 由上表算得由上表算得 pt=4-1+11.9/41.0=3.29年年 因因ptpc=5，所以，方案财务上可行。，所以，方案财务上可行。 一般用做辅助指标。一般用做辅助指标。 （九）偿债能力指标的计算九）偿债能力指标的计算 为了满足债权人的要求，需要编制企业在拟建项为了满足债权人的要求，需要编制企业在拟建项目建设期和投产后若干年的财务计划现金流量表、目建设期和投产后若干年的财务计划现金流量表、资产负债表、企业借款偿还计划表等报表，分析资产负债表、企业借款偿还计划表等报表，分析企业偿债能力。企业偿债能力。 1 1 偿债资金来源偿债资

57、金来源 根据国家现行财税制度的规定，贷款还本的资根据国家现行财税制度的规定，贷款还本的资金来源主要包括可用于归还借款的利润、固定资金来源主要包括可用于归还借款的利润、固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销费和其他还款产折旧、无形资产及其他资产摊销费和其他还款资金来源。资金来源。 （1 1）利润）利润 （2 2）固定资产折旧）固定资产折旧 （3 3）无形资产及其他资产摊销费）无形资产及其他资产摊销费 （4 4）其他还款资金）其他还款资金 2 2 还款方式及还款顺序还款方式及还款顺序 （1 1）国外（含境外）借款的还款方式）国外（含境外）借款的还款方式 （2 2）国内借款的还款方式）国内借款的还款方

58、式 3 3 偿债能力分析偿债能力分析 偿债能力指标主要有：借款偿还期、利息备偿债能力指标主要有：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率和速付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率和速动比率。动比率。 （1）借款偿还期）借款偿还期 1）概念）概念 项目投产后项目投产后以可作为偿还借款的项目收益（利以可作为偿还借款的项目收益（利润、折旧、摊销费及其他收益）来润、折旧、摊销费及其他收益）来偿还项目投资偿还项目投资借款本金和利息所需要的时间。借款本金和利息所需要的时间。 其其计算公计算公式式见见p38 2）计算）计算 在实际工作中，借款偿还期可以通过借款还本在实际工作中，借款偿还期可以

59、通过借款还本付息计算表推算，以年表示，具体推算公式见付息计算表推算，以年表示，具体推算公式见 p38。 3 3）判别准则）判别准则 借款偿还期借款偿还期指标适用于那些不预先给定借款指标适用于那些不预先给定借款偿还期限，且按最大偿还能力计算还本付息的项偿还期限，且按最大偿还能力计算还本付息的项目；它不适用于那些预先给定借款偿还期的项目。目；它不适用于那些预先给定借款偿还期的项目。 借款偿还期算出后，要与贷款者要求的还款借款偿还期算出后，要与贷款者要求的还款期期限对比，满足贷款者要求时，即认为有清偿能限对比，满足贷款者要求时，即认为有清偿能力。力。 （2 2）利息备付率利息备付率 1 1）概念）概

60、念 表达式见表达式见p39p39 2 2）判别准则）判别准则 利息备付率应分年计算。利息备付率应分年计算。 利息备付率表示使用项目税息前利润偿付利息利息备付率表示使用项目税息前利润偿付利息的保证倍率。的保证倍率。 对于正常经营的项目，利息倍付率应该大于对于正常经营的项目，利息倍付率应该大于1。参考国际经验和国内行业的具体情况，一般情况参考国际经验和国内行业的具体情况，一般情况下，利息备付率不宜低于下，利息备付率不宜低于2。 （3）偿债备付率）偿债备付率 1）概念）概念 表达式见表达式见p39 2）判别准则）判别准则 偿债备付率应分年计算偿债备付率应分年计算 偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿