最新初级财务管理复习题

1、精品文档精品文档单项选择题1. 在SWO分析中，最理想的组合是（）A SO组合 B WO组合 C ST 组合 D WT组合2. 股份公司财务管理的最佳目标是（ D ）A总产值最大化 B利润最大化 C收入最大化D股东财富最大化3. 企业同其所有者之间的财务关系是（ A ）A 经营权与所有权关系 B 债权债务关系 C 投资于受资关系 D 债务债权关系4. 企业财务管理的对象（）。A. 资金的投放与回收 B. 资金及其流转C. 财务关系及其协调 D. 财务活动及其开展5. 根据公司法 的规定， 发行公司流通在外的债券累计总额不超过公司净资产的（）A 60% B 40% C 50% D 30%）C 投

2、资于受资关系 D 债务债权关系C ）C 投资于受资关系 D 债务债权关系6. 企业同其债权人之间的财务关系是（ DA 经营权与所有权关系B 债权债务关系7. 企业同其被投资单位之间的财务关系是（A 经营权与所有权关系B债权债务关系8. 在利润不断资本化的条件下，货币时间价值应按（）计算。A. 单利 B. 年金 C. 复利 D. 现值9. 企业同其债务人之间的财务关系是（ B ）A 经营权与所有权关系 B 债权债务关系 C 投资于受资关系 D 债务债权关系10. 投资者冒风险进行投资是因为可获得（）。A. 风险反感 B. 风险报酬 C. 风险转移 D. 风险分散11. 一般在经济周期的衰退期，企

3、业对资金的需求（）。A. 必然猛增 B. 一般会下降 C. 必然下降，有大量剩余 D. 一般会增加12. 将100元存入银行，利息率为 10%，计算 5年后的终值应用（ ）来计算A复利终值系数B复利现值系数 C年金终值系数 D年金现值系数13. 每年年底存款 1000元，求第 10年年末的价值，可用（）来计算A PVIFi,n B FVIFi,n C PVIFAi,n D FVIFAi,n14. 下列各种筹资渠道中，属于企业内部筹资渠道的是（）。A. 银行信贷资金 B. 非银行金融机构资金C. 企业自留资金 D. 企业职工和居民个人的结余货币15. 只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必定（

4、）。A. 恒大于 1 B. 与销售量成正比 C. 与固定成本成反比 D. 与风险成反比16. 下列项目中的（ ）称为普通年金A先付年金 B后付年金C延期年金D永续年金17. 已知某证券的贝塔系数等于 2，则该债券（ ）A无风险B有非常低的风险 C与金融市场所有证券的平均风险一致D是金融市场所有证券平均风险的 2倍18. A方案在3年中每年年初付款100元，B方案在3年中每年年末付款100元, 若利率为10%则A B两方案在第3年年末的终值之差为（）A 33.1 B 31.3 C 133.1 D 13.3119. 计算先付年金现值时，可以应用下列( )公式。A VO=AX PVIFAi,nB V

5、0= A x PVIFAi,n x (1+i)C V0= Ax PVIFi,n x (1+i) D VO=A x PVIFi,n20. 某公司的经营杠杆系数为1.8,财务杠杆系数为1.5,则该公司销售收入增长1倍 , 就会造成每股收益增加 ()A 1.2 倍 B 1.5 倍 C 0.3 倍 D 2.7 倍21. 已知企业利息费用为5万，EBIT=15万，贝U DFL=()。A 10 B 1.5 C 5 D322. 对 Excel 工作表单元格绝对引用的是()。A.B2 B.¥ B¥ 2C.$B2D.$B$223. 企业向银行借入长期借款， 若预测市场利率将下降， 企业应与银

6、行签定( )A浮动利率合同 B 固定利率合同C抵押贷款D无抵押贷款24. B 公司拟发行优先股 40万股，发行总价 200万元，预计年股利率为 5%，发行费用10万元。B公司该优先股的资本成本率为()A 4.31% B 5.26% C 5.63% D 6.23%25. 当两种股票完全负相关时，将这两种股票合理地组合在一起，则()A能适当分散风险B不能分散风险C能分散掉一部分市场风险D能分散掉全部可分散风险26. 如果向一只贝塔系数等于 1.0 的投资组合中加入一只贝塔系数大于 1.0 的股票，则下列说法中正确的是()A投资组合的贝塔值上升，风险下降B投资组合的贝塔值和风险都上升C投资组合的贝塔

7、值下降，风险上升D投资组合的贝塔值和风险都下降27. 下列关于证券投资组合的说法中，正确的是( A )A证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险，而不要求对可分散风险进行补偿 B 证券组合投资要求补偿的风险只是可分散风险， 而不要求对市场风险进行补偿 C证券组合投资要求补偿全部市场风险和可分散风险D证券组合投资要求补偿部分市场风险和可分散风险28. 无风险利率为 6%，市场上所有股票的平均报酬率为 10%，某种股票的贝塔系 数为 1.5，则该股票的报酬率( )A 7.5% B12% C14% D16%29. 甲公司对外流通的优先股每季度支付股利每股 1.2 元，年必要报酬率为 12%， 则该优先

8、股的价值是每股( )元。A 20 B 40C10 D6030. 每股收益无差别点是指使不同资本结构的每股收益相等时的()A 销售收入 B 变动成本 C 固定成本 D 息税前利润31. 如果企业的股东或经理人员不愿承担风险，则股东或管理人员可能尽量采用的增资方式是()。A 发行债券 B 融资租赁 C 发行股票 D 向银行借款32. ( )是企业财务关系中最重要的关系。A. 经营者与债务人的财务关系 B. 企业与国家之间的财务关系C. 企业与职工之间的财务关系 D. 经营者、股东与债权人的财务关系33. 不存在融资费用的筹资方式是( )。A. 银行借款 B. 融资租赁 C. 发行债券 D. 利用留

9、存收益34. 现代财务管理价值观念包括( )。A. 时间价值与风险价值 B. 使用价值与内在价值C. 利润与报酬 D. 利率与贴现率35. 财务杠杆的产生是由于企业 ( ) 的存在。A. 固定成本 B. 财务费用 C. 销售量变动 D. 息税前利润36. 投资者冒风险进行投资是因为可获得( )。A. 风险反感 B. 风险报酬 C. 风险转移 D. 风险分散37. 短期借款越多，流动比率降低，这对一个企业来说一般属于( )。A.优势B劣势 C机会 D 威胁38. 下列各项资金来源中不属于企业内部积累的是( )。A. 未分配利润 B. 应付账款 C. 公益金 D. 公积金39. ( )不影响经营杠

10、杆系数。A. 产品销售量 B. 产品销售价格 C. 固定成本 D. 利息费用40. 某笔资金具有永续年金的特征，每年收入 3000 元，银行贷款利率为 10%， 则该年金的现值为( )。A 10000 元 B 30000 元 C 20000 元 D 300 元41. 已知企业利息费用为10万，EBIT=15万，贝U DFL=()。A 25 B 1.5 C 5 D342. Excel 在创建数组公式时，不需要使用到的组合键是()A.Enter B.Alt C.Ctrl D.Shift43某企业按年利率 4.5%向银行借款 500万元，银行要求保留 10%的补偿性余额， 该项借款的实际利率为()A

11、 4.95% B 5% C 5.5%D9.5%44. 某股票当前市场价格为 40元,每股股利为 2元,预期股利增长率为 5%,贝其市场决定的普通股资本成本为 ()A 5% B 5.5% C 10% D10.25%45. 假定某企业的股权资本与债务资本的比例为 60:40 ，据此可以断定该企业 ()A只存在经营风险B经营风险大于财务风险C经营风险小于财务风险D同时存在经营风险和财务风险46. 在初创期的企业，股利政策一般()A采用非现金股利政策B可以考虑适当的现金股利政策C 采用现金股利政策 D 采用高现金股利政策47. 筹集股权资本是企业筹集()的一种重要方式A长期资本 B短期资本C 债权资本

12、 D 以上都不是48根据公司法的规定，不具备债券发行资格和条件的公司是()A股份有限公司 B国有独资公司C两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司D国外企业和外商共同投资设立的有限责任公司49. 由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等的服 务性业务，这种租赁形式称为( )A 融资租赁 B 经营租赁C直接租赁 D 资本租赁50. 政府财政资本通常只有（ ）（企业类型）才能利用A 外资企业 B 民营企业 C 国有独资或国有控股企业 D 非营利组织二、是非判断题1 企业价值最大化的理财目标是从债权人角度提出的。 （ ）2 永续年金没有现值。 （ ）3 普通股股东总可以从公

13、司获得固定的股利。 （ ）4 计算债券的年票面利息一般采用票面利率乘以票面面值。 （ ） 5股东财富最大化这一理财目标是基于企业的视角提出。 （ ）6 权益乘数的高低取决于企业的资金结构，资产负债率越高，权益乘数越高， 财务风险越小（ ）7 当企业息税前资金利润率高于借入资金利率时， 增加借入资金， 不可以提高 净资产收益率。（ ） 8企业价值最大化这一理财目标是基于股东的利益提出。 （ ）9 递延年金现值一般可以采用两种方法计算。 （ ） 10纯利率考虑了资金的风险价值。 （）11市场利率考虑了资金的时间价值。 （）12递延年金的特点是没有年金期限。 （）13 利用商业信用是企业筹集长期资金

14、的一种筹资方式。 （）14可转换债券筹资具有双重筹资的性质。 （）15筹资方式的选择是筹资成本与风险的均衡。 （）16 与普通股比较，留存收益的资本成本较低。 （）17追加筹资一般选择综合资本成本指标评价。 （）18个别筹资方式选择一般采用边际资本成本指标评价。 （）19 如果负债筹资等于 0 则财务杠杆系数为 1。（）20项目投资决策一般以利润为基础。 （）21上市后的公司股票价格围绕股票价值波动。 （）22 债权人最关注的是企业的盈利能力，因为盈利越多，债权的安全性越高。 （）23企业流动资产的获利能力比较差。 （）24 与权益资金比较，债务资金的资本成本较低。 （）25 当固定成本为零或

15、业务量为无穷大时，息税前利润的变动率应等于产销量 的变动率。（ ）26长期资产的获利能力比较差。 （）27经营杠杆系数 = 总杠杆系数 财务杠杆系数。（ ）28 普通年金又称先付年金。 （ ） 29递延年金没有终值。 （）30 两种完全正相关的股票组成的证券组合，不能抵消任何风险。 （ ） 31普通股股东所拥有的权利包括优先分配剩余资产权。 （）32 综合资本成本一般在追加筹资方案选择时使用。 （）33企业资本结构的决策方法主要有资本成本比较法、 每股收益分析法、 公司价 值比较法。（ ） 34凡一定时期内每期都有收付款的现金流量，都属于年金。 （ ） 35财务杠杆是通过扩大销售来影响每股收益

16、。 （ ） 36在市场利率大于票面利率的情况下， 债券的发行价格大于其面值。（）37. 在其他因素不变的情况下 , 固定成本越小 , 经营杠杆系数也就越小 , 而经营风 险则越大。（ ）38股东财富最大化的衡量尺度是股价， 股价可以衡量所有企业财务管理目标的 实现程度。（ ）39. 系统性风险不能通过证券投资组合来消减。 （ ）40. 各项年金中 ,只有终值没有现值的年金是永续年金。 （ ） 41优先股股东可以从公司获得固定的股利。 （）42 资本结构中资本只包括短期资本。 （ ）43 .经营杠杆系数=总杠杆系数 X财务杠杆系数。（）44 Excel 生成数组公式的方法是：先选定将要用来包含公

17、式的一个或多个单元格，输入公式内容，再按CTRL+SHIFT+ENTE组合键完成公式输入。（）45 .个别资本成本一般在追加筹资方案选择时使用。（）46 .与普通股比较，优先股的资本成本较低。 （）47 .企业流动资产的获利能力比较差。 （）48. 计算债券的年票面利息一般采用票面利率乘以票面面值。 （）49 . Excel表格中的FV函数只能用来计算复利终值。（）50 边际资本成本一般在追加筹资方案选择时使用。（）51 利用商业信用是企业筹集短期资金的一种筹资方式。 （）三、多项选择题1. 企业的财务活动包括（ ABCD）A企业筹资引起的财务活动 B企业投资引起的财务活动 C企业经营引起的财

18、务活动 D 企业分配引起的财务活动 E企业管理引起的财务活动2. 企业的财务关系包括（ ABCDE ）A企业同其所有者之间的财务关系B 企业同其债权人之间的财务关系C企业同其被投资单位之间的财务关系D 企业同其债务人之间的财务关系E企业同税务机关之间的财务关系3. 通货膨胀对企业财务活动的影响主要体现为（ BD ）A 减少资金占有量 B 增加企业的资金需求 C 降低企业的资金成本D引起利率的上升 E企业筹资更加容易4. 企业财务管理的主要内容有（）A 筹资管理 B 投资管理 C 营运资金管理 D 物资管理E利润或股利分配管理5. 有关企业价值与报酬、风险的相互关系的正确表述是（）A 企业价值与

19、预期的报酬成正比 B 企业价值与预期的风险成反比C 在风险不变时，报酬越高，企业价值越大D 在报酬不变时，风险越高，企业价值越大E 在风险与报酬达到最佳平衡时，企业价值达到最大6. 筹资数量预测的方法包括（ ）A 因素分析法 B 回归分析法 C 营业收入比例法 D 保险储备量7. 下列说法中正确的有（ ACDE ）A影响纯利率的因素是资金供应量和需求量B纯利率是稳定不变的C无风险证券的利率，除纯利率外还应加上通货膨胀因素D资金的利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿和风险报酬E为了弥补违约风险，必须提高利率。8. 企业降低经营风险的途径一般有（）A增加销售量B 增加自有资本C降低变动成本D 增

20、加固定成本比例9. 下列属于短期资产的是（）A 现金 B 存货 C 短期有价证券 D 应收账款10. 在经济繁荣阶段，市场需求旺盛，企业应（）。A扩大生产规模 B增加投资 C减少投资 D增加存货11. 在事先确定资本规模的前提下，吸收一定比例的负债可能产生的结果有 （）A降低企业资本成本B降低企业财务风险C加大企业财务风险D提高企业经营能力12. 影响企业财务管理目标实现的因素有（）。A投资报酬率B 风险 C 资本结构 D股利政策13. 资本资产定价模型是建立在一系列严格假设基础之上的， 主要包括 （ ABCD ）A投资者对期望报酬率、方差以及任何资产的协方差评价一致，即投资者有相同 的期望B

21、 没有交易费用C没有税收D所有投资者都是价格接受者E 卖空资产没有严格限制14. 关于证券市场线的理解，以下说法中正确的有（ ABD ）A证券市场线是对资本资产定价模型的图示B证券市场线说明必要报酬率与不可分散风险贝塔系数之间的关系c证券市场线反映了投资者规避风险的程度一一直线越平滑，投资者越规避风险D当风险规避增加时，风险报酬率也随之增加，证券市场线的斜率也变大E当风险规避增加时，风险报酬率也随之减小，证券市场线的斜率也变小15. 下列关于贝塔系数的说法中正确的是（ ABCDE ）A贝塔系数度量了股票相对于平均股票的波动程度B当贝塔系数等于2,则说明股票的风险程度也将为平均组合的2倍C当贝塔

22、系数等于0.5，则说明股票的波动性仅为市场波动水平的一半D证券组合的贝塔系数是单个证券贝塔系数的加权平均，权数为各种股票在证券组合中所占的比重E贝塔系数一般不需投资者自己计算，而由一些投资服务机构定期计算并公布16. 下列关于证券估值的说法中正确的有（ ABDE ）A任何金融资产的估值都是资产期望创造现金流的现值B带息债券在发行时，票面利率一般会设定在使债券市场价格等于其面值的水平C带息债券在发行时，票面利率一般会设定在使债券市场价格高于其面值的水平D普通股估值时考虑的现金收入由两部分构成：一部分是在股票持有期间收到的 现金股利，另一部分是出售股票时得到的变现收入E 债券的估值方法也可用于优先

23、股估值17. 财务预算一般包括（）A现金流量预算B 营业收入预算 C长期投资预算D利润预算E财务状况预算18. 下列各项中属于可分散风险的有（）A国家财政政策的变化B 某公司经营失败C 某公司工人罢工D通货膨胀E宏观经济状况的变化19. 企业财务管理目标有（）A 利润最大化 B 股东财富最大化 C 企业价值最大化 D 物资最大化20. 有关企业价值与报酬、风险的相互关系的正确表述是（）A 企业价值与预期的报酬成正比 B 企业价值与预期的风险成反比C 在风险不变时，报酬越高，企业价值越大D 在报酬不变时，风险越高，企业价值越大E 在风险与报酬达到最佳平衡时，企业价值达到最大21. 全面预算体系包

24、括（）A 营业预算 B 资本预算 C 财务预算 D 保险储备量22. 股份公司申请股票上市，将会使公司（）A资本大众化，分散风险的同时也会分散公司的控制权B便于筹措新资金C便于确定公司价值D负担较高的信息报道成本23. 债券投资的特点包括（）A 本金安全性高 B 收入比较稳定 C 具有较好的流动性 D 没有经营管理24. 资本成本率的种类包括（）A 个别资本成本率 B 综合资本成本率 C 边际资本成本率 D 平均报酬率25. 影响实际年利率的因素有 （）。A 本金 B 名义年利率 C 一年复利次数 D 年限26. 下列关于时间价值的说法中正确的有（ ABDE ）A并不是所有货币都有时间价值，只

25、有把货币作为资本投入生产经营过程才能产 生时间价值B 时间价值是在生产经营中产生的C时间价值是资本投入生产过程所获得的价值增加D时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率E银行存款利率可以看作投资报酬率，但与时间价值是有区别的。27. 设年金为A,计息期为n，利息率为i ，则先付年金终值的计算公式为（AD ）A Vn=AX FVIFAi,n x (1+i)B Vn=A x PVIFAi,n x (1+i)C Vn=AX PVIFAi,n-AD Vn=Ax FVIFAi,n+1-AE Vn=AX PVIFi,n-A28. 设年金为A,计息期为n,利息率为i ,则后付年金现值的计算公式为（

26、BC ）A PVAn=AxPVIFi,nB PVAn=A xPVIFAi,nC PVAn=Ax（P/A,i,n ） D PVAn=A xPVIFi,n x（1+i）E PVAn=Ax FVIFAi,n29. 假设最初m期没有收付款项，后面n期有等额的收付款项A,利率为i,贝U延 期年金现值的计算公式为（ AC ）A V0=Ax PVIFAi,n x PVIFi,m B V0=A x PVIFAi,m+nC V0= AxPVIFAi,m+n- AxPVIFAi,m D V0=A xPVIFAi, nE V0=Ax PVIFAi, m30. 下列关于年金的说法中,正确的有（ BD）A n 期先付年

27、金现值比 B n期先付年金现值与 C n期先付年金现值比 D n期后付年金现值比n 期后付年金现值的付款次数多一次 n 期后付年金现值付款时间不同 n 期后付年金现值多折现一期 n 期先付年金现值多折现一期E n期先付年金现值等于n期后付年金现值乘以折现率31. 关于风险的度量,以下说法中正确的有（ ABD ）A利用概率分布的概念，可以对风险进行衡量B 期望报酬的概率分布越集中,则该投资的风险越小C期望报酬的概率分布越集中，则该投资的风险越大D标准差越小，概率分布越集中，相应的风险也就越小E标准差越大，概率分布越集中，相应的风险也就越小32. 关于证券组合的风险（仅指非系统性风险）， 以下说法

28、中正确的有：（ ABCE ）A利用某些有风险的单项资产组成一个完全无风险的投资组合是可能的B由两只完全正相关的股票组成的投资组合与单只股票具有相同的风险C若投资组合由完全正相关的股票组成，则无法分散风险D由两只完全正相关的股票组成的投资组合具有比单只股票更小的风险E当股票报酬完全负相关时，所有的风险都能被分散掉。33. 下列认为资本结构与企业价值无关的资本结构理论有（）A净收益理论 B 权衡理论 C营业收益理论 D早期MM!论34. 在计算个别资本成本时， 需要考虑所得税抵减作用的筹资方式的有 （）A银行借款B长期负债C 优先股D 普通股35. 某公司是一家老字号重工业企业，面对刚刚度过全球金

29、融危机、经济复苏的宏观经济环境和止跌趋稳蓄势上扬的行业环境， 在自身条件允许时， 可以考虑选 择的措施有（）A增加厂房设备 B减少融资租赁C减少临时性雇员D建立存货E开发新产品 四、问答题1. 企业筹资的动机？2. 什么叫货币资金时间价值，其产生原因是什么，为什么企业理财中要考虑资 金时间价值？3简述常见企业财务管理目标基本观点4企业资金成本的作用？5. 按筹资成本高低对企业常用五种筹资方式排序？并说明原因6. 股票的估值与债券的估值有什么异同点？7. 阐述与利润最大化目标相比，以股东财富最大化作为企业财务管理目标的优 点。8. 如何理解企业财务管理目标与社会责任之间的关系？ 9企业发行债券筹

30、资的利弊？10. 试评价各种权益资本筹资的优缺点。11. 预测资金需要量的方法主要有哪几种？原理分别是什么？12. 简述年金的类型，并说明各年金的特点。13. 企业资金来源的渠道有哪些？14. 简述企业负债经营的作用。15. 分析影响企业资本结构决策的因素16. 试评价各种债务资本筹资的优缺点。17. 简述风险量化的步骤18. 什么叫资本资产定价模型，它有哪些假设前提。19. 试说明SWO分析法的原理与应用。20. 试归纳分析筹资数量预测的影响因素。 21试说明筹资数量预测的营业收入比例法的原理、优缺点和局限。22. 运用SWO分析法分析财务战略，一般需要考虑哪些企业内外部财务环境的影 响因素

31、？为什么要考虑这些因素？23. 在不同的企业发展周期，企业应分别选择确定什么样的财务战略？24. 全面预算是什么？有什么主要特点？全面预算对企业有什么作用？25. 说明长期筹资的原则26. 说明直接筹资和间接筹资的区别27. 试说明企业如何作出股票上市的决策28. 说明银行借款的信用条件29. 说明经营租赁和融资租赁各自的特点五、名词解释1. 企业财务关系3财务杠杆 6普通股9财务风险12.流动资产15.筹资渠道18. 边际贡献21 实际利率24.全面预算27.杠杆租赁30.财务战略30. 说明优先股的特点及企业发行优先股的动机。2. 企业财务活动5资本成本8优先股11. 标准离差率14 筹资

32、方式17 经营杠杆20 名义利率23. 长期资产26. 信用贷款29.投入资本筹资32 息税前利润4债务性筹资7流动负债10 边际资本成本13. 标准离差16. 资本结构19 每股收益22 SWOT 分析法25. 可转换债券28.附认股权证债券31 经营风险六、计算分析题1. 某企业向银行借款400万元，银行要求从第六年年初每年等额还贷，一直到 第12年年初为止，若同期银行利率为10% 求每年等额还贷额。2. 某企业2006年末简要资产负债表和利润表有关资料如下两表所示: 表一：资产负债表2006年12月31日（万元）资产负债及所有者权益流动资产500流动负债350固定资产250长期负债200

33、其他资产50普通股（25万股）250资产总额800负债及所有者权益总额800表二：利润表（2006年 单位：万元）项目金额项目金额销售收入1400缴纳所得税（50%64税前利润140税后利润64利息费用12每股净收益2.56元/股应税所得额128如果企业要增加筹资100万元，有两种筹资方案可供选择：方案一，全部发行公 司债券筹资，债券利率为 8%方案二：全部发行普通股筹资。试比较在不同的 销售情况下，采用哪种筹资方案更合理。（1）企业的销售收入为400万元，销售收入息税前利润率为10%（2）企业的销售收入为2000万元，销售收入息税前利润率为10%3. 唐先生计划出售阿拉斯加的一片土地。 第一

34、位买主出价1万美元，付现款；第 二位买主出价11424美元，在一年后付款，经了解，两位买主均有支付能力。唐 先生应接受哪个报价？已知目前一年期限的国债利息率为12%唐先生收到现款准备进行国债投资。4某公司年营业收入为25万元，变动成本率为50%总杠杆系数为9，财务杠 杆系数为3。（ 1）求企业经营杠杆系数，并说明其经济含义；（2）若企业预期下 年息税前利润增长50%则下年的营业收入应为多少？5. 中兴公司购买一台设备，买价10000元，可用10年，如果租用，则每年年初 需付租金1200元，如果银行年利率为8%请计算购买与租赁孰优（按复利计算）6. 某公司拟发行面值2000元，期限5年，票面利率

35、8%勺债券5000张，每年结 息一次，发行费用为发行价的5%所得税税率为25%试计算公司按面值、溢价 150元与折价100元三种发行方式下该债券的资本成本。7. 某公司初创时拟筹资800万元，现有甲、乙两个备选筹资方案。有关资料经测算列入下表，甲、乙方案其他有关情况相同筹资方案甲筹资方案乙筹资方式筹资额(万元)个别资金成本(%筹资额(万元)个别资金成本(%长期借款1007.0807.5公司债券2208.53008.0普通股票48014.042014.0合计800800要求：试测算比较该公司甲、乙两个筹资方案的综合资金成本并据以选择筹资方 案。8. 某公司目前的息税前利润为200万元，发行在外普

36、通股200万股(每股面值为1元)，并发行有年利率为6%勺债券600万元。该公司计划为一个新的投资项目 融资500万元，预计新项目投产后公司每年息税前利润增加50万元。现有两个方案可供选择：方案一，按8%勺年利率发行债券；方案二，按每股 20元的价格 溢价发行新股。假设公司适用所得税税率为 25%发行各种证券均无筹资费用。 要求：(1) 计算两个方案的普通股每股收益；(2) 计算两个方案的每股收益无差别点得息税前利润；(3) 计算两个方案的财务杠杆系数；(4) 判断两个方案的优劣。9. 某上市公司现有资本总额1000万，其中长期借款150万，长期债券400万, 优先股100万，普通股300万，保

37、留盈余50万，各种长期资本成本分别为4%, 6%，9%，14%和13%，该公司预期投资的项目报酬率为 10%，你认为可以投资 这一项目吗？为什么？10. 资料(1)某公司对某项目投资500万元，该投资方案的预期收益和市场情况 如下：市场情况预期收益(万元)概率良好2000.3一般1800.5较差1000.2(2)预期无风险收益率为8%参照无风险收益率确定的风险价值系数为 9%要 求：(1) 计算该项目的预期收益率；(2) 计算该投资的标准差和变异系数；(3) 计算该投资方案的风险价值；11. 某公司2008年度资本实际平均额为8000万元，其中不合理平均额为 400万 元；预计2009年度销售

38、增长10%资本周转速度加快5%要求：试在资本需要额与销售收入存在稳定比例的前提下，预测2009年度资本需要额12. 某公司拟发行面额为1000元，票面利率为6% 5年期债券一批，每年年末付息一次。要求：试分别测算该债券在市场利率为5% 6唏口 7%F的发行价格。13. 某企业产品年销售额为840万元，息税前利润为240万元，固定成本为96 万元，变动成本率为60%企业全部资本为600万元，负债比率为40%负债利 率为8%要求：（1）分别计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；（2）如果预期来年销售增长10%息税前利润和普通股每股收益将分别增长多少？14. 某债券面值为1000万元，票

39、面利率为10%期限为5年。每年计算并支付利 息一次，到期一次还本。市场利率为 12%债券的发行价格为950万元，问应否 购买该债券？15. A公司股票的1系数为2.5，无风险收益率为6%市场上所有股票的平均报酬率为10%要求计算：（1）该股票的预期收益率。（2）若该股票为固定增长股利，增长率为 6%基期股利为1.5元每股，计算该 股票的价值。（3）若该股票未来3年股利零增长，每期股利为1.5元，预计从第四年起固定 增长，增长率为6%计算该股票价值。16. 某公司原已发行在外的普通股共 500万股，每股面值1元。2001年1月1日 发行累计优先股10万股，每股面值10元，股息率为6% 2003年

40、、2004年该公 司由于经营效益不佳未分配股利。2005年、2006年经营业绩上升，分配的现金 股利（包括优先股股息）分别为 28万元和30万元，试分别对2005年、2006年 普通股股东和优先股股东的收益情况予以说明。17. 某企业2001-2005年的产销量和资金需要数量之间的关系如下表所示。已知 该企业2006年预计产销数量为7.8万件。试预测2006年资金需要量。年度产销量xi/万件资金需要量yi/万件20016.050020025.547520035.045020046.552020057.055018. 万国公司于2005年年底发行了可转换优先股1000万股，每股价格为10元, 发

41、行契约规定在2年内能够以1股优先股换成4股普通股，要求：(1) 公司通过发行优先股，筹集了多少股权资金？(2) 若2006年万国公司的普通股市价为3.5元每股，优先股市价为12元每股， 此时优先股股东会选择转换成普通股吗？19. 大华公司普通股股票现行市场价格为每股100元，认股权证规定认购价格为80元，每张认股权证可认购 2张普通股股票。试问：每张认股权证的内在价值 是多少？(100-80 )X 2=40 元20. 某公司与某商业银行有一份100万元的循环周转信贷协定，作为可信赖的客户，其贷款利率定为银行资金成本(即可转让定期存单利率)加上 2%另外周 转信贷限额中的未使用部分，银行收取0.

42、5%的承诺费。(1) 如果2006年可转让定期存单利率预期为 4%且公司平均使用总承诺限额 的60%则2006年这项贷款的年预期成本总额为多少元？(2) 如果同时还考虑到支付的承诺费，贷款的实际年利率为多少？21. 某企业向租赁公司租入一套价值为 5600000元的设备，租赁合同规定：租金 包括租赁资产的成本、成本利息、租赁手续费，租期 8年，租金每年年初支付一 次，利率8%租赁手续费按设备成本的2%计算，租赁期满后设备归企业所有， 则每期支付的租金为多少？每期租金=5600000/ (P/A,8%,8-1 ) +1+ 5600000 X 2%/8=916294元22. 某企业生产一种小型充电

43、式电池，2006年以单价20元出售了 50000个，该 企业2006年末利润如下表所示(元)项目金额项目金额销售收入减：利息费用1250001000000税前利润275000减：销售成本减：所得税(税率11000040%变动成本400000税后利润165000200000每股净收益(10000C1.65固定成本股)400000息税前利润该企业考虑引进一条新的流水生产线，因为它的自动化程度高，会使固定成本上 升一倍，但同时会使产品单位变动成本下降一半。如果用发行债券方式来筹集， 利息费用将会增加70000元；如果用发行股票方式来筹集，流通中的股份将增加 20000 股。(1) 试计算企业未引进新的生产线之前的经营杠杆系数，财务杠杆系数和总杠 杆系数。如果企业销售额能比目前增长 25%企业每股净收益为多少？(2) 企业采用新的引进设备方案后，如果销售额不变，试计算不同筹资方案的精品文档经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数和每股净收益，并判断哪种筹资方案 的资本结构更合理。(3) 如果企业预计引进新设备后，销售额能比原来增长 50%重新计算不同筹 资方案的经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数和每股净收益，并判断哪种 筹资方案的资本结构更合理。(1) V=100X 40%=40万元 F=20 万元EBIT=100-40-20=40 万元 4(