工程经济学-净现值指标

1、整理ppt1船建系：朱慧船建系：朱慧嘉兴南洋职业技术学院净现值法净现值法工程项目经济评价的基本方法工程项目经济评价的基本方法工程经济学 EngineeringEconomics整理ppt2Before My Lecture.工程经济学在工程造价专业的必要性嘉兴南洋职业技术学院工程经济学 EngineeringEconomics一个高质量的工程项目必须满足：技术领先、造价合理造价合理、管理到位。那么怎样才能合理预算造价呢？运用经济学理论经济学理论和定量分析方法定量分析方法，研究工程投资工程投资和经济效益经济效益的关系，从而在多个技术上可行的方案中选择最优方案、经济效益最大化的方案经济效益最大化的

2、方案。这也就是工程经济学的核心内容：帮助造价员选择最优方案。通过造价员预算项目在整个寿命期内的经济效益，选择能为投资者带来最大经济效益的方案。整理ppt3概念概念 Definition of NPV 净现值（净现值（Net Present Value, NPV） 按一定的折现率i0（基准折现率基准折现率），将各年各年的净现净现金流量金流量（Net Cash Flow, NCF）折现到同一时点（通常为项目期初项目期初）的现值累加值现值累加值。嘉兴南洋职业技术学院工程经济学 EngineeringEconomics0 1 2 3 4 n-1 n NCF0NCF1NCF2NCF3NCF4NCFn-1

3、NCFnNPV整理ppt4计算公式计算公式 Formula of NPV嘉兴南洋职业技术学院工程经济学 EngineeringEconomicstnttiNCFNPV00)1 ( According to the Definition of NCF, According to the Definition of NPV,tnttiCOCINPV00)1 ()(整理ppt5 单一方案判别单一方案判别 Criterion Of a Single Scheme， NPV0：项目可行。 经济含义经济含义The Economic Meaning, 项目实施后的收益率大于预期的基准收益率大于预期的基准收益

4、率，即在满足了预期基准收益率的前提下，还能有更多的收益有更多的收益（项目收益率要比基准收益率高）。 eg.某船舶建设项目的预期收益率为9%，将各年的净现金流量换算至期初后，该船建NPV为400万：该船舶建设项目可行，且在满足预期的9%的收益率后，还能有与现值400万等值的经济收益。嘉兴南洋职业技术学院工程经济学 EngineeringEconomics判别准则与经济含义判别准则与经济含义Criterion & Economic Meaning整理ppt6判别准则与经济含义判别准则与经济含义Criterion & Economic Meaning NPV0：项目可行。 经济含义经

5、济含义The Economic Meaning, 项目实施后的收益率刚好达到预期的基准收益率刚好达到预期的基准收益率，但也不会高于预期基准收益率、带来更多的收益（项目项目收益率等于基准收益率）。 eg.某房产建设项目的预期收益率为8%，将各年的净现金流量换算至期初后，该房建NPV为0万：该房产建设项目可行，但仅能满足预期的收益水平，没有额外的经济效益。嘉兴南洋职业技术学院工程经济学 EngineeringEconomics整理ppt7判别准则与经济含义判别准则与经济含义Criterion & Economic Meaning嘉兴南洋职业技术学院工程经济学 EngineeringEcon

6、omics NPV0：项目不可行。 经济含义经济含义The Economic Meaning, 项目实施后的收益率小于预期的基准收益率小于预期的基准收益率，即达不到预期基准收益率，不能带来足够的经济收益满足投资者的要求（项目收益率要比基准收益率低）。 eg.某企业投资建设项目的预期收益率为12%，将各年的净现金流量换算至期初后，该项目NPV为-20万：该投资项目不可行，达不到投资者预期收益率。整理ppt8 多方案判别多方案判别 Criterion Of Schemes， 由于时间上的可比性原则，仅当多方案的寿命期寿命期相同相同时（即n相同时），才能用NPV来评价各方案并从中择优，且最优方案的最

7、优方案的NPV必须大于等于必须大于等于0(满足单一方案的判别准则）满足单一方案的判别准则）：嘉兴南洋职业技术学院工程经济学 EngineeringEconomics判别准则与经济含义判别准则与经济含义Criterion & Economic Meaning0maxjNPV整理ppt9eg.请问你会选择哪个方案呢？嘉兴南洋职业技术学院工程经济学 EngineeringEconomics判别准则与经济含义判别准则与经济含义Criterion & Economic MeaningB方案的NPV比A方案多了1万元。B方案却比A方案多了10年的寿命期。对于投资者来说，花10年时间只为再多

8、挣1万元，通常情况下，理性的投资者是不会选择该方案的。所以当方案的寿命期不同时，不能使所以当方案的寿命期不同时，不能使用用NPV进行量化比较。进行量化比较。整理ppt10嘉兴南洋职业技术学院工程经济学 EngineeringEconomicsAB两方案的寿命期相同，能够使用净现值法选择NPV大的方案为最优方案。但是B方案的净现值为-10万元，小于0。就单一方案来讲，B也是不可行的方案。所以在多方案评价中，若最大的所以在多方案评价中，若最大的NPV小于小于0，这些方案都不能选择。，这些方案都不能选择。判别准则与经济含义判别准则与经济含义Criterion & Economic Meani

9、ng整理ppt11嘉兴南洋职业技术学院工程经济学 EngineeringEconomicsAB两方案的寿命期相同、且NPV最大值20万元大于0。故能够使用净现值法比较各方案。最优方案即为最优方案即为NPV值最大值最大方案，方案，A方案。方案。判别准则与经济含义判别准则与经济含义Criterion & Economic Meaning整理ppt12净现值计算净现值计算 NPV Calculation eg.某工程项目，投资者预期收益率10%，项目各年的现金流量如下表，试计算说明该工程项目是否可行？（单位：万元）嘉兴南洋职业技术学院工程经济学 EngineeringEconomics整理p

10、pt13净现值计算净现值计算 NPV Calculation 解题思路：该题属于单方案判别类型，即只需NPV0，项目就可行。 计算每年的净现金流量NCF：嘉兴南洋职业技术学院工程经济学 EngineeringEconomics整理ppt14解：投资者预期收益率10%，即i0=10%。 方法一：将每年的NCF机械换算至期初0时点。嘉兴南洋职业技术学院工程经济学 EngineeringEconomics万元）（）（）（）（）（）（ 137.24276.186904.204394.225934.247727.272-100010%130010%130010%130010%130010%130010%

11、11000)1 (5-4-3-2-1 -0-500tttiNCFNPV净现值计算净现值计算 NPV Calculation整理ppt15 方法二：由于第一年年末至第五年年末每年的NCF均为300，可使用等额分付计算。嘉兴南洋职业技术学院工程经济学 EngineeringEconomics万元）（）（24.137236.1137100010%110%1-10%1300%)101 (1000),/()1 ()1 (55050510000tttniAPNCFiNCFiNCFNPV净现值计算净现值计算 NPV Calculation由于由于NPV=137.24万元万元0，所以该项目可行：，所以该项目可

12、行：项目实施后能达到预期的项目实施后能达到预期的10%标准收益率，标准收益率，并且能带来更多的收益。并且能带来更多的收益。整理ppt16 eg.某投资项目的三个可选方案现金流量图如下。投资者预期收益率10%，试问他应该选择哪个方案？（单位：万元）嘉兴南洋职业技术学院工程经济学 EngineeringEconomics净现值计算净现值计算 NPV CalculationA方案C方案B方案4010080 1 81204590 1 88040305001 2 3 8整理ppt17 解题思路：该题属于多方案判别类型，即各方案寿命期必须相同时，才能使用净现值法择优，并且最优方案的NPV0。解：万元13.

13、117%)101 (810%)10%(11-10%)(140-10010%)(18),/(40100-)1 (8888-80-0niAPiNCFNPVtttA嘉兴南洋职业技术学院工程经济学 EngineeringEconomics净现值计算净现值计算 NPV Calculation整理ppt18万元27.124%)101 (9%)101%(101-%)101 (45120-)1 (888800tttBiNCFNPV万元40.88%)101 (%)101%(101%)101 (50%)101 (30%1014080)1 (2662800tttCiNCFNPV嘉兴南洋职业技术学院工程经济学 EngineeringEconomics净现值计算净现值计算 NPV Calculation投资者选用B方案后，项目能实现预期收益率10%，并且还能有与124.27万元现值等值的经济收益。三方案中B方案的净现值最大，且大于0，所以选择B方案。整理ppt19嘉兴南洋职业技术学院工程经济学 EngineeringEconomics本节知识点本节知识点Knowledge Poin