财务报表分析任务二

1、同仁堂集团资产运用效率分析一、资产运用效率分析通过查找同仁堂集团 20062008 年三年以来财务报表，获得相关数据，分别计算如下：（一）总资产周转率计算2006 年总资产周转率=主营业务收入（期初总资产+期末总资产）÷2=2,409,060,000 （3,520,098,518+3,822,030,000）÷20.1641（次）2006 年总资产周转天数=360/0.1641=2194天2007 年总资产周转率=2,702,850,000（3,822,030,000+4,194,680,000）÷20.1686（次）2007 年总资产周转天数=360/0.168

2、6=2136天2008 年总资产周转率=2,939,050,000（4,194,680,000+4,550,070,000）÷20.1680（次）2008 年总资产周转天数=360/0.1680=2142天（二）分类资产周转率计算1.流动资产周转率2006 年流动资产周转率=主营业务收入- 15 -（期初流动资产+期末流动资产）÷2=2,409,060,000 （3,354,400,540+2,574,160,000）÷20.2443（次）2006 年流动资产周转天数=360/0.2443=1473天2007 年流动资产周转率=2,702,850,000（2,57

3、4,160,000+3,07,190,000）÷20.2421（次）2007 年流动资产周转天数=360/0.2421=1487天2008 年流动资产周转率=2,939,050,000（3,007,190,000+3,401,030,000）÷20.2293（次）2008 年流动资产周转天数=360/0.2293=1570天2.固定资产周转率2006 年固定资产周转率=主营业务收入（期初固定资产+期末固定资产）÷2=2,409,060,000 （697,869,812+1,247,860,000）÷20.6190（次）2006 年固定资产周转天数=360

4、/0.6190=582天2007 年固定资产周转率=2,702,850,000（1,247,860,000+1,187,490,000）÷20.5549（次）2007 年固定资产周转天数=360/0.5549=649天2008 年固定资产周转率=2,939,050,000（1,187,490,000+1,149,040,000）÷20.6289（次）2008 年固定资产周转天数=360/0.6289=572天3.长期投资周转率2006 年长期投资周转率=主营业务收入（期初长期投资+期末长期投资）÷2=2,409,060,000 （51,052,826+24,178

5、,288）÷216.01（次）2006 年长期投资周转天数=360/16.01=22天2007 年长期投资周转率=2,702,850,000（24,178,288+49,571,500）÷218.32（次）2007 年长期投资周转天数=360/18.32=20天2008 年长期投资周转率=2,939,050,000（49,571,000+48,176,700）÷215.03（次）2008 年长期投资周转天数=360/15.03=24天4.其他资产周转率2006 年其他资产周转率=主营业务收入其他资产平均余额=2,409,060,000 （4,197,356+3,9

6、71,589）÷2147.45（次）2006 年其他资产周转天数=360/147.45=2天2007 年其他资产周转率=2,702,850,000（3,971,589+53,605,480）÷223.47（次）2007 年其他资产周转天数=360/23.47=15天2008 年其他资产周转率=2939050000（51,814,539+103,465,219）÷29.46（次） 2008 年其他资产周转天数=360/9.46=38天现将以上计算结果整理表格如下：同仁堂2006-2008年分类资产周转率分析表12006年0.244314730.61958216.01

7、22147.4522007年0.242114870.554964918.322023.47152008年0.229315700.628957215.03249.4638流动资产流动资产固定资产固定资产长期投资长期投资 其他 其他资产周转率 周转天数 周转率 周转天数周转率 周转天数周转率周转天数通过表 1 数据可以看出：一是同仁堂 2008 年的流动资产周转率比2006 和 2007 年都低，且呈逐年降低的趋势发展，这说明同仁堂2008 年的流动资产周转率较上两年比周转率最快，周转次数最多，表明同仁堂以相同的流动资产占用实现的主营业务收入越多，表明同仁堂流动资产的运用效率逐年趋好，企业的偿债能

8、力和盈利能力均得以逐年增强。二是同仁堂2008 年的固定资产周转率比2006 和 2007 年都高，但增幅不大，这表明同仁堂能够较充分地发挥固定资产的使用效率，固定资产利用较稳定，也较充分，说明同仁堂固定资产投资较为得当，固定资产结构分布较为合理， 企业的经营活动很有效。（三）单项资产周转率计算1.应收账款周转率主营业务收入2006 年应收账款周转率= （期初应收账款+期末应收账款）÷22,409,060,000= （300,064,949+268,492,557）÷22.122006 年应收账款周转天数=360/2.12=170天2007年应收账款周转率=2,702,85

9、0,000（268,492,557+339,918,440）÷22.222007 年应收账款周转天数=360/2.22=162天2008 年应收账款周转率=2,939,050,000（339,918,440+330,891,675）÷22.192008 年应收账款周转天数=360/2.19=164天2.存货周转率主营业务收入2006 年存货周转率= （期初存货净额+期末存货净额）÷22,409,060,000= （1,409,118,557+1,380,590,280）÷20.432006 年存货周转天数=360/0.43=834天2007 年存货周转率

10、=2,702,850,000（1,380,590,280+1,501,477,548）÷20.472007 年存货周转天数=360/0.47=768天2008 年存货周转率=2939050000（1,501,477,548+1,780,483,654）÷20.452008 年存货周转天数=360/0.45=804天同仁堂2006-2008年单项资产周转率分析表2应收账款周转率应收账款周转天数存货周转率存货周转天数2006年实际值2.121700.438342007年实际值2.221620.477682008年实际值2.191640.45804通过表 2 计算可以看出：同仁堂

11、集团 2008 年的应收账款周转率比2007 年的低，比 2006 年的高，表明 2007 年的企业应收账款回收速度慢， 管理效率低，资产流动性差，但 2006 年的企业应收账款回收速度快，管理效率高，资产流动性强；2008 年的存货周转率比 2006 年度高，表明企业存货的变现速度快，存货的运用效率高，资产流动性强，盈利能力更强。经过分析，可以得出结论：同仁堂公司 2008 年度的资产运用状况具有良好的发展趋势。二、同仁堂资产周转率的趋势分析通过已经收集到的同仁堂 20062008 年连续三年的相关数据显示， 如表 3：同仁堂集团连续三年主要资产及主营业务收入数据项目2006年2007年20

12、08年表3应收账款268,493,000339,918,000330,892,000存货1,381,330,0001,501,480,0001,780,480,000流动资产2,574,160,0003,007,190,0003,401,030,000固定资产1,133,110,0001,073,000,000988,264,000总资产3,822,030,0004,194,680,0004,550,070,000主营业务收入2,409,060,0002,702,850,0002,939,050,000计算各项资产周转率指标如下表：同仁堂2006-2008各项资产周转率趋势分析表4单位：次各资

13、产周转率指标2006年2007年2008年流动资产周转率0.240.240.22固定资产周转率0.620.550.62长期投资周转率16.0118.3215.03应收账款周转率2.122.222.19存货周转率0.430.470.45总资产周转率0.160.170.17根据表 4 的计算结果，分析如下：总体来说，同仁堂集团的资产周转率连续三年稳中求升，有逐年上升之势，特别值得关注的是：该集团相关主要资产周转率指标，如：存货、流动资产、固定资产、总资产等周转速度连续三年均保持在一个比较稳定的水平，这说明该公司十分注重加强资产管理，注重整体资产优化，这为该公司的资产运用效率的进一步提高奠定了良好的

14、基础。但也应看到：长期投资周转率指标的变动状况不太稳定，但整体趋势还是好的。对此，我的分析结论是：就该集团自身的资产运用状况来说， 其良好的发展趋势是可以肯定的。如果同仁堂集团的资产周转率达到行业标准值，则该集团的资产运用效率可达到理想而稳定的状况。因此，建议同仁堂集团应持续加强资产结构总体的管理力度，确保资产运用效率具备良好发展趋势。三、同行业比较分析通过查找胡庆余堂集团2006 年、2007 年、2008 年财务报表，计算：（一）胡庆余堂总资产周转率计算：2006 年总资产周转率=主营业务收入（期初总资产+期末总资产）÷2=2,434,706,441 （2,912,264,951

15、+3,060,439,817）÷20.20（次）2006 年总资产周转天数=360/0.20=1766天2007 年总资产周转率=2,849,555,823（3,060,439,817+3,185,714,101）÷20.23（次）2007 年总资产周转天数=360/0.23=1578天2008 年总资产周转率=3,207,515,739（3,185,714,101+3,443,633,475）÷20.24（次）2008 年总资产周转天数=360/0.24=1488天（二）胡庆余堂分类资产周转率计算：1胡庆余堂流动资产周转率2006 年流动资产周转率=主营业务收入

16、（期初流动资产+期末流动资产）÷2=2,434,706,441 （1,418,361,395+1,451,359,896）÷20.42（次）2006 年流动资产周转天数=360/0.42=849天2007 年流动资产周转率=2,849,555,823（1,451,359,896+1,534,341,546）÷20.48（次）2007 年流动资产周转天数=360/0.48=754天2008 年流动资产周转率=3207515739（1,534,341,546+1,768,296,531）÷20.49（次）2008 年流动资产周转天数=360/0.49=741

17、天2.胡庆余堂固定资产周转率计算：2006 年固定资产周转率=主营业务收入（期初固定资产+期末固定资产）÷2=2434706441（1418361395+1451359896）÷20.42（次）2006 年固定资产周转天数=360/0.42=849天2007 年固定资产周转率=2,849,555,823（1,451,359,896+595,081,727）÷20.70（次）2007 年固定资产周转天数=360/0.70=517天2008 年固定资产周转率=3,207,515,739（595,081,727+647,604,917）÷21.29（次）200

18、8 年固定资产周转天数=360/1.29=279天3.胡庆余堂长期投资周转率计算：2006 年长期投资周转率=主营业务收入（期初长期投资+期末长期投资）÷2=2,434,706,441 （840,003,879+829,954,879）÷20.73（次）2006 年长期投资周转天数=360/0.73=494天2007 年长期投资周转率=2,849,555,823（829,954,879+599,128,502）÷21.00（次）2007 年长期投资周转天数=360/1=360天2008 年长期投资周转率=3,207,515,739（599,128,502+648,

19、440,710）÷21.29（次）2008 年长期投资周转天数=360/1.29=280天4.胡庆余堂其他资产周转率计算：2006 年其他资产周转率=主营业务收入其他资产平均余额=2,434,706,441 （89,552,653+99,491,101）÷26.44（次）2006 年其他资产周转天数=360/6.44=56天2007 年其他资产周转率=2,849,555,823（99,491,101+119,205,331）÷26.51（次）2007 年其他资产周转天数=360/6.51=55天2008 年其他资产周转率=3207515739（119,205,33

20、1+107,108,633）÷27.09（次）2008 年其他资产周转天数=360/7.09=51天1.胡庆余堂应收账款周转率计算：（三）胡庆余堂单项资产周转率计算：主营业务收入2006 年应收账款周转率= （期初应收账款+期末应收账款）÷22,434,706,441= （393,386,389+426,333,486）÷21.492006 年应收账款周转天数=360/1.49=242天2007 年应收账款周转率=2,849,555,823（426,333,486+455,923,011）÷21.612007 年应收账款周转天数=360/1.61=223

21、天2008 年应收账款周转率=3,207,515,739（455,923,011+457,647,260）÷21.762008 年应收账款周转天数=360/1.76=205天（胡庆余堂应收账款三年简单平均值为1.62）2.胡庆余堂存货周转率计算：主营业务收入2006 年存货周转率= （期初存货净额+期末存货净额）÷22,434,706,441=（357,649,414+380,366,562）÷2 1.652006 年存货周转天数=360/1.65=218天2007 年存货周转率=2,849,555,823（380,366,562+417,736,488）

22、7;21.792007 年存货周转天数=360/1.79=202天2008 年存货周转率=3,207,515,739（417,736,488+434,287,685）÷21.882008 年存货周转天数=360/1.88=191天（胡庆余堂存货周转率三年简单平均值为1.77）现将同仁堂集团与胡庆余堂集团相关数据进行对比分析：总资产运用效率对比分析年份总资产周转率表5同仁堂胡庆余堂2006年实际值0.160.202007年实际值0.170.232008年实际值0.170.24分类资产周转率对比分析年份流动资产周转率固定资产周转率长期投资周转率其他资产周转率同仁堂胡庆余堂 同仁堂 胡庆余

23、堂 同仁堂 胡庆余堂 同仁堂 胡庆余堂表62006年0.240.420.620.4216.010.73147.456.442007年0.240.480.550.7018.321.0023.476.512008年0.220.490.621.2915.031.299.467.09单项资产周转率对比分析应收账款周转率存货周转率表7年份同仁堂胡庆余堂同仁堂胡庆余堂2006年2.121.490.431.652007年2.221.610.471.792008年2.191.760.451.88现对表 5、表 6、表 7 的数据进行整理分析：资产周转率同业比较分析指标可比企业平均水平行 业先进水平同仁堂实际值

24、与先进水平 与先进水平差异值差异率表8应收账款周转率1.626.332.18-4.15-65.56%存货周转率1.779.380.45-8.93-95.20%流动资产周转率0.461.690.23-1.46-86.39%固定资产周转率0.801.560.60-0.96-61.54%总资产周转率0.220.830.17-0.66-79.52%（注：行业先进水平数据来源于 2006-2008 我国医药产业资产运营分析报告及中国统计年鉴等有关资料；同仁堂集团与胡庆余堂2006-2008年财务报表数据来源于凤凰财经股票代码查询 所得。）通过以上数据，我们可以看出：一是同仁堂集团的应收账款周转率比可比企业胡庆余堂高，表明同仁堂比胡庆余堂的应收账款回收速度快，管理效率高，资产流动性略好一些；二是 2008 年同仁堂的存货周转率比可比企业胡庆余堂低，表明同仁堂比胡庆余堂的存货运用效率低，存货占用资金多，盈