xxx项目偿债能力分析和财务生存能力分析（20211017）

1、cmc.泓域咨询/偿债能力分析和财务生存能力分析xxx项目偿债能力分析和财务生存能力分析xx（集团）有限公司目录第一章 行业背景分析3第二章 公司概况6一、 公司基本信息6二、 公司主要财务数据6第三章 项目基本情况8一、 项目名称及建设性质8二、 项目承办单位8三、 项目实施的可行性9四、 项目建设选址10五、 建筑物建设规模10六、 项目总投资及资金构成10七、 资金筹措方案11八、 项目预期经济效益规划目标11九、 项目建设进度规划12第四章 偿债能力分析和财务生存能力分析14一、 相关报表编制14二、 偿债能力分析15第五章 宏观环境分析21第一章 行业背景分析现代对燃料电池的研究和开

2、发始于20世纪50年代，并以60年代美国将燃料电池成功地应用到载人航天飞行器为标志，使燃料电池在这一特殊领域步入实用化阶段。80年代以后，燃料电池从空间运用转入民用。进入90年代，由于全球性能源紧缺问题日趋突出以及环境保护和可持续发展的迫切要求，燃料电池因其突出的优越性得到了蓬勃的发展，洁净电站、便携式电源即将进入商业化阶段燃料电池动力汽车进入实验阶段(奔驰、丰田)。如今，在北美、日本和欧洲，燃料电池发电正以急起直追的势头快步进入工业化规模应用的阶段，将成为21世纪继火电、水电、核电后的第四代发电方式。随着各国政策支持和燃料电池产业的发展，全球燃料电池行业出货量也在不断攀升。据e4tech发布

3、的市场数据显示，2012-2020年，全球燃料电池出货量整体呈上升趋势，由2012年的4.6万套增长至2020年的8.2万套，出货量规模增长明显。从出货功率来看，2012-2020年全球燃料电池出货功率持续上升，2019年更是快速增长，达到1196.3mw。2020年，尽管受新冠肺炎疫情的影响，但在亚太地区的拉动下，全球燃料电池出货功率仍然保持增长态势，达1318.7mw，同比增长10%。按燃料电池种类分，全球燃料电池主要分为碱性燃料电池(afc)、磷酸燃料电池(pafc)、熔融碳酸盐型燃料电池(mcfc)、固体氧化物燃料电池(sofc)、直接甲醇燃料电池(dmfc)和质子交换膜燃料电池(pe

4、mfc)。根据e4tech统计数据，pemfc是目前全球最主要的燃料电池类型，2020年兆瓦出货量占全部燃料电池出货量的78.08%，其次是sofc，占比为11.19%。质子交换膜电池以其更高的能量密度、较低的运行温度、启动时间短等优势，已经成为全球燃料电池应用与推广的主流技术之一。结合e4tech统计的全球燃料电池兆瓦出货量，测算全球燃料电池行业规模，2012-2020年全球燃料电池行业市场规模不断攀升，由4.68亿美元增长至37亿美元，行业规模扩张迅速。未来燃料电池将加速普及，市场规模不断扩大。特别是世界主要国家正在制定2025年或者2030年之后的燃料电池推进计划，燃料电池很有可能将会成

5、为实现低碳化等目标的核心零部件。另外，由于技术进步将导致燃料电池成本快速下降，预计燃料电池行业会进入不需要依赖补助金而发展的市场化状态。结合全球燃料电池行业的发展状况，预测未来全球燃料电池行业市场规模。由于技术突破、规模化生产能力以及广泛应用场景的形成需要一定时间，并且主要国家在2025-2030年的规划目标才有明显加速，前瞻保守估计2021-2026年，全球燃料电池行业市场维持年化20%增速，到2026年，全球燃料电池行业市场规模将达到110亿美元。第二章 公司概况一、 公司基本信息1、公司名称：xx（集团）有限公司2、法定代表人：卢xx3、注册资本：800万元4、统一社会信用代码：xxxx

6、xxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2014-9-157、营业期限：2014-9-15至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx9、经营范围：从事xxx相关业务（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）二、 公司主要财务数据表格题目公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额11891.209512.968918.40负债总额5891.144712.914418.36股东权益合计6000.064800.05450

7、0.05表格题目公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入29756.1323804.9022317.10营业利润5917.654734.124438.24利润总额4815.023852.023611.27净利润3611.272816.792600.11归属于母公司所有者的净利润3611.272816.792600.11第三章 项目基本情况一、 项目名称及建设性质（一）项目名称xxx项目（二）项目建设性质本项目属于新建项目二、 项目承办单位（一）项目承办单位名称xx（集团）有限公司（二）项目联系人卢xx（三）项目建设单位概况公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总

8、体原则基础上，坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障，坚持合规是底线、合规高于经济利益的理念，确立了合规管理

9、的战略定位，进一步明确了全面合规管理责任。公司不断强化重大决策、重大事项的合规论证审查，加强合规风险防控，确保依法管理、合规经营。严格贯彻落实国家法律法规和政府监管要求，重点领域合规管理不断强化，各部门分工负责、齐抓共管、协同联动的大合规管理格局逐步建立，广大员工合规意识普遍增强，合规文化氛围更加浓厚。公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进研发设备，更新思想观念，依托优秀的人才、完善的信息、现代科技技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和品牌发展。三、 项目实施的可行性（一）长期的技术积累为项目的实施奠定了坚实基础目前，公司已具备产品大批量生产的技术条件，

10、并已获得了下游客户的普遍认可，为项目的实施奠定了坚实的基础。（二）国家政策支持国内产业的发展近年来，我国政府出台了一系列政策鼓励、规范产业发展。在国家政策的助推下，本产业已成为我国具有国际竞争优势的战略性新兴产业，伴随着提质增效等长效机制政策的引导，本产业将进入持续健康发展的快车道，项目产品亦随之快速升级发展。四、 项目建设选址本期项目选址位于xxx（以选址意见书为准），占地面积约60.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。五、 建筑物建设规模本期项目建筑面积65407.51，其中：主体工程43273.44，仓储工程73

11、58.40，行政办公及生活服务设施9556.75，公共工程5218.92。六、 项目总投资及资金构成（一）项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资28066.16万元，其中：建设投资21842.54万元，占项目总投资的77.83%；建设期利息444.69万元，占项目总投资的1.58%；流动资金5778.93万元，占项目总投资的20.59%。（二）建设投资构成本期项目建设投资21842.54万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用19324.50万元，工程建设其他费用1921.11万元，预备费596.93万元。七、 资金

12、筹措方案本期项目总投资28066.16万元，其中申请银行长期贷款9075.49万元，其余部分由企业自筹。八、 项目预期经济效益规划目标（一）经济效益目标值（正常经营年份）1、营业收入（sp）：59300.00万元。2、综合总成本费用（tc）：46138.99万元。3、净利润（np）：9646.83万元。（二）经济效益评价目标1、全部投资回收期（pt）：5.43年。2、财务内部收益率：26.51%。3、财务净现值：13623.32万元。九、 项目建设进度规划本期项目按照国家基本建设程序的有关法规和实施指南要求进行建设，本期项目建设期限规划24个月。十四、项目综合评价主要经济指标一览表序号项目单位

13、指标备注1占地面积40000.00约60.00亩1.1总建筑面积65407.51容积率1.641.2基底面积25200.00建筑系数63.00%1.3投资强度万元/亩357.262总投资万元28066.162.1建设投资万元21842.542.1.1工程费用万元19324.502.1.2工程建设其他费用万元1921.112.1.3预备费万元596.932.2建设期利息万元444.692.3流动资金万元5778.933资金筹措万元28066.163.1自筹资金万元18990.673.2银行贷款万元9075.494营业收入万元59300.00正常运营年份5总成本费用万元46138.99"

14、"6利润总额万元12862.44""7净利润万元9646.83""8所得税万元3215.61""9增值税万元2488.15""10税金及附加万元298.57""11纳税总额万元6002.33""12工业增加值万元19739.39""13盈亏平衡点万元18681.25产值14回收期年5.43含建设期24个月15财务内部收益率26.51%所得税后16财务净现值万元13623.32所得税后第四章 偿债能力分析和财务生存能力分析一、 相关报表编制（一）借

15、款还本付息计划表应根据与债权人商定的或预计可能的债务资金偿还条件和方式计算并编制借款还本付息计划表。（二）财务计划现金流量表财务计划现金流量表是国际上通用的财务报表，用于反映计算期内各年的投资活动、融资活动和经营活动所产生的现金流人、现金流出和净现金流量，考察资金平衡和余缺情况，是表示财务状况的重要财务报表。（三）资产负债表资产负债表通常按企业范围编制，企业资产负债表是国际上通用的财务报表表中数据可由其他报表直接引入或经适当计算后列入，以反映企业某一特定日期的财务状况。编制过程中应实现资产与负债和所有者权益两方的自然平衡。与实际企业相比，财务分析中资产负债表的科目可以适当简化，反映的是各年年末

16、的财务状况，必要时也可以按“有项目”范围编制。按增量数据编制的资产负债表无意义。根据企业资产负债表的数据可以计算资产负债率、流动比率、速动比率等比率指标，用以考察企业的财务状况。方法与参数第三版只要求计算“有项目”的资产负债率指标。二、 偿债能力分析（一）计算指标根据借款还本付息计划表数据与利润表以及总成本费用表的有关数据可以计算利息备付率、偿债备付率指标，各指标的含义和计算要点如下：1利息备付率利息备付率是指在借款偿还期内的息税前利润与当年应付利息的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映支付债务利息的能力。利息备付率的含义和计算公式均与财政部对企业效绩评价的“已获利息倍数”指标相同。息税前利

17、润等于利润总额和当年应付利息之和，当年应付利息是指计入总成本费用的全部利息。利息备付率应分年计算，分别计算在债务偿还期内各年的利息备付率。若偿还前期的利息备付率数值偏低，为分析所用，也可以补充计算债务偿还期内的年平均利息备付率。利息备付率表示利息支付的保证倍率，对于正常经营的企业，利息备付率至少应当大于1，一般不宜低于2，并结合债权人的要求确定。利息备付率高，说明利息支付的保证度大，偿债风险小；利息备付率低于1，表示没有足够资金支付利息，偿债风险很大。2偿债备付率偿债备付率是从偿债资金来源的充裕性角度反映偿付债务本息的能力，是指在债务偿还期内，可用于计算还本付息的资金与当年应还本付息额的比值，

18、可用于计算还本付息的资金是指息税折旧摊销前利润（ebitda，息税前利润加上折旧和摊销）减去所得税后的余额；当年应还本付息金额包括还本金额及计入总成本费用的全部利息。偿债备付率应分年计算，分别计算在债务偿还期内各年的偿债备付率。偿债备付率表示偿付债务本息的保证倍率，至少应大于1，一般不宜低于1.3，并结合债权人的要求确定。偿债备付率低，说明偿付债务本息的资金不充足，偿债风险大。当这一指标小于1时，表示可用于计算还本付息的资金不足以偿付当年债务。3资产负债率资产负债率是指企业（或“有项目”范围）的某个时点负债总额同资产总额的比率，其计算式见公式（946）。项目财务分析中通常按年末数据进行计算，在

19、长期债务还清后的年份可不再计算资产负债率。（二）改扩建项目偿债能力分析对于新设法人项目，项目即为企业。而对于既有法人改扩建项目，根据项目范围界定的不同，可能会分项目和企业两个层次。当项目范围与企业范围一致时（企业整体改造或局部改造但将项目范围界定为企业整体时），“有项目”数据与报表都与企业一致，可直接进行借款偿还计算；当项目范围与企业不一致时（局部改扩建且将项目范围界定为企业局部），偿债能力分析就有可能出现项目和企业两个层次。1项目层次的借款偿还能力首先可以进行项目层次的偿债能力分析，编制有项目时的借款还本付息计划表计算利息备付率和偿债备付率。当项目范围内存在原有借款时，应纳入计算。虽然，借款

20、偿还是由企业法人承借并负责偿还的，但计算得到的项目偿债能力指标可以表示项目用自身的各项收益偿付债务的能力，显示项目对企业整体财务状况的影响。计算得到的项目层次偿债能力指标可以给企业法人两种提示：一是靠本项目自身收益可以偿还债务，不会给企业法人增加债务负担；二是本项目的自身收益不能偿还债务，需要企业法人另筹资金偿还债务。企业投资计划部门和财务管理部门可由此获得是否会因项目给企业增加财务负担的信息，对该部门的计划管理工作十分有益。对于大型企业集团，为满足总公司决策需要，项目层次的借款偿还能力分析是十分必要的。同样，计算得到的拟建项目偿债能力指标对银行等金融部门也可作为参考，一是项目自身有偿债能力；

21、二是项目自身偿还能力不足，需要企业另外筹资偿还。由于银行贷款通常是贷给企业法人而不是贷给项目，因此计算项目层次的借款偿还能力要与企业财务状况的考察相结合，才能满足银行信贷决策的要求，因此在计算项目层次的借款偿还能力的同时，企业要向银行提供前3到5年的主要财务报表。因为银行是根据企业的整体资产负债结构和财务状况决定信贷取舍。有时虽然项目自身无偿债能力，但是整个企业信誉好，偿债能力强，银行也可能给予贷款；有时虽然项目有偿债能力，但企业整体信誉差、负债高，偿债能力弱，银行也可能不予贷款。2企业层次的借款偿还能力银行等金融部门为了考察企业的整体经济实力，决定是否贷款，往往在考察现有企业财务状况的同时还

22、要了解企业各笔借款（含项目范围内外的原有借款、其他拟建项目将要发生的借款和项目新增借款）的综合偿债能力。为了满足债权人要求，不仅需要提供项目建设前3到5年的企业主要财务报表，还需要编制企业在拟建项目建设期和投产后3到5年内（或项目偿还期内）的综合借款还本付息计划表，并结合利润表、财务计划现金流量表和资产负债表，分析企业整体偿债能力。企业过去和未来的财务报表的编制通常需要企业和咨询人员的通力合作。3考察企业财务状况的指标主要有资产负债率、流动比率、速动比率等比率指标，根据企业资产负债表的相关数据计算。上述指标的含义如下：（1）资产负债率资产负债率表示企业总资产中有多少是通过负债得来的，是评价企业负债水平的综合指标。适度的资产负债率既能表明企业投资人、债权人的风险较小，又能表明企业经营安全、稳健、有效，具有较强的融资能力。过高的资产负债率表明企业财务