金融中介导论课件

1、金融中介导论金融中介学金融中介学 授课教师：授课教师： 联系方式：联系方式：金融中介导论 金金 融融 学学 基基 本本 框框 架架 金金 融融 市市 场场 与与 金金 融融 中中 介介 金金 融融 市市 场场 与与 金金 融融 中介中介宏宏 观观 均均 衡衡 货币需求与供给、货币均衡与总供求、货币需求与供给、货币均衡与总供求、内外均衡、通货膨胀与通货紧缩、货币政策内外均衡、通货膨胀与通货紧缩、货币政策金金 融融 监监 管管金金 融融 监监 管管现代货币的创造机制现代货币的创造机制汇汇率率货币与货币与货币制度货币制度金金融融信用信用信用制度信用制度利利率率金融中介导论金融学专业本科主要课程体系金

2、融学专业本科主要课程体系金融学金融学中央银行学中央银行学商业银行学商业银行学保保 险险 学学国际金融学国际金融学证券投资学证券投资学金融工程学金融工程学公司理财学公司理财学金融史金融史金融学说史金融学说史金融统计分析金融统计分析银行结算银行结算信托租赁信托租赁信用管理信用管理信用评估信用评估投资银行学投资银行学风险投资风险投资固定收益证券固定收益证券财务报表分析财务报表分析金融中介学金融中介学金融市场学金融市场学金融中介导论课程主要内容课程主要内容（一）理论综述部分（一）理论综述部分（1-31-3章）章）金融中介的地位和作用金融中介的基本类型及功能金融中介存在与发展的必然性及演进原理；金融中介

3、理论；金融中介导论主要内容主要内容（二）分类中介机构的主要业务及发（二）分类中介机构的主要业务及发展规律（展规律（4-104-10章）章） 金融中介的性质及功能 存款类金融中介 投资类金融中介 保障类金融中介 其它金融中介金融中介导论主要内容主要内容（三）风险管理及金融监管（三）风险管理及金融监管 （11-1311-13章）章）银行危机与金融安全银行危机与金融安全风险管理风险管理 金融中介机构的监管金融中介机构的监管金融中介导论参考文献参考文献1 1、王广谦：、王广谦： 金金 融融 中中 介介 学学高高等教育出版社等教育出版社200320032 2、秦国楼：、秦国楼：现代金融中介论现代金融中介

4、论中国金融出版社中国金融出版社20022002金融中介导论金融已经渗透到经济生活方方面面金融已经渗透到经济生活方方面面个人或家庭个人或家庭 公司或企业公司或企业 政府政府 一个国家或地区的宏观经济一个国家或地区的宏观经济 世界经济世界经济导论金融中介导论 不管是两部门、三部门还是四部门经不管是两部门、三部门还是四部门经济中，储蓄向投资的转化都是国民收济中，储蓄向投资的转化都是国民收入流量循环顺利进行的重要条件。入流量循环顺利进行的重要条件。 在储蓄向投资的转化中金融中介极为在储蓄向投资的转化中金融中介极为重要：重要： 为储蓄向投资的转化提供条件为储蓄向投资的转化提供条件 提高转化效率提高转化效

5、率金融中介导论金融中介、金融中介机构、金融中介、金融中介机构、金融机构金融机构1. 1. 三个词组交替使用，通常情况下，意三个词组交替使用，通常情况下，意思没有区别。思没有区别。2. 2. “中介中介”狭义的使用：借贷的中介；狭义的使用：借贷的中介；有时就是指银行。有时就是指银行。3. 3. “中介中介”广义的使用：金融领域中一广义的使用：金融领域中一切从事经营活动的机构，乃至扩及自切从事经营活动的机构，乃至扩及自然然金融中介导论 第一节第一节 金融中介金融中介在金融活动中的重要性在金融活动中的重要性 一、一、金融中介与储蓄金融中介与储蓄储蓄，是当期未用于消费的货币收入。储蓄，是当期未用于消费

6、的货币收入。影响因素：影响因素： 收入水平收入水平 预期预期 利息的高低利息的高低 服务条件服务条件 金融中介导论社会总储蓄社会总储蓄的构成的构成 居民个人或家庭部门储蓄居民个人或家庭部门储蓄 公司企业部门储蓄、公司企业部门储蓄、 政府部门储蓄政府部门储蓄金融中介导论二、金融中介与投资二、金融中介与投资 投资投资是指把资金用于各类生产活动，是指把资金用于各类生产活动，也即资本形成。包括也即资本形成。包括: :u有形资本如建筑、设备等固定资本和存有形资本如建筑、设备等固定资本和存货增加货增加u包括人力资本和无形资本包括人力资本和无形资本u土地改良、河流整治、自然资源开发、土地改良、河流整治、自然

7、资源开发、道路等公共设施建设道路等公共设施建设金融中介导论三三、融资与金融市场、融资与金融市场融资是指资金短缺者为实现自己的经融资是指资金短缺者为实现自己的经济目的或特定需要，通过一定方式济目的或特定需要，通过一定方式和渠道，直接或间接获得资金的行和渠道，直接或间接获得资金的行为，包括需要偿还的借入资金行为为，包括需要偿还的借入资金行为和按照某种条件约定的筹集资金行和按照某种条件约定的筹集资金行为。为。金融中介导论融资形式融资形式（一）内源融资与外源融资内源融资与外源融资（二）直接融资与间接融资（二）直接融资与间接融资（三）债权融资与股权融资（三）债权融资与股权融资金融中介导论内源融资u企业在

8、创业过程中的原始资本积累企业在创业过程中的原始资本积累u发展过程中的资本扩充发展过程中的资本扩充 u经营过程中的剩余价值或利润的资经营过程中的剩余价值或利润的资本化（纯收益中未分配给股东的部本化（纯收益中未分配给股东的部分）分）金融中介导论外源融资 是指企业对外筹集的各类资金。是指企业对外筹集的各类资金。l发行新股发行新股l发行票据发行票据l发行债券发行债券l银行贷款银行贷款 金融中介导论企业企业外源融资和内源融资结构外源融资和内源融资结构 金融中介导论“间接融资”主要是指企业向商业银行等金融机构主要是指企业向商业银行等金融机构借款，银行将资金盈余者存入的资借款，银行将资金盈余者存入的资金贷放

9、给企业，银行与企业形成直金贷放给企业，银行与企业形成直接的债权债务关系，企业的融资通接的债权债务关系，企业的融资通过了金融中介，是过了金融中介，是“间接融资间接融资”。金融中介导论“直接融资”指企业发行股票和债券以及商业票据指企业发行股票和债券以及商业票据.通过金融中介才能实现，不同的是企通过金融中介才能实现，不同的是企业与金融中介并没有形成债权债务业与金融中介并没有形成债权债务关系关系金融中介的作用：提供相关服务并收金融中介的作用：提供相关服务并收取服务费。取服务费。 金融中介导论1970年与1990年美国资本市场上不同融资方式构成1970年1990年金额（亿元）比重（%）金额（亿元）比重（

10、%）直接融资1430143065.465.47857785759.359.3公司股票90690641.441.4416541653.43.4公司债券1671677.67.69879877.47.4联邦政府债券1601607.37.31653165312.512.5地方政府债券1971979.09.0105210527.77.7间接融资75775734.634.65394539440.740.7住宅抵押贷款35535516.216.22924292422.122.1银行商业放款1521527.07.08158156.26.2消费放贷1341346.16.18068066.16.1商业抵押放款11

11、61165.35.38468466.46.4金融中介导论 中国中国1995-20071995-2007年融资结构简图年融资结构简图 单位：单位：%金融中介导论中国企业直接融资内部结构中国企业直接融资内部结构金融中介导论金融中介机构 金融中介机构是金融市场活动的组金融中介机构是金融市场活动的组织承担者，是促使融资实现的行为织承担者，是促使融资实现的行为主体。主体。 所有的融资工具都是由金融中介机所有的融资工具都是由金融中介机构创造、提供的。构创造、提供的。金融中介导论第二节第二节 金融中介的基本类型及功能一、一、金融中介金融中介机构的产生、发展及分类机构的产生、发展及分类 金融发展具有金融发展具

12、有需求追随型需求追随型和和供给领先型供给领先型两两种路径。种路径。早期的金融发展基本上是需求追随型的，早期的金融发展基本上是需求追随型的，金融机构适应商品经济发展内生金融需金融机构适应商品经济发展内生金融需求的需要而产生。求的需要而产生。金融中介导论信用与货币推动金融产生信用与货币推动金融产生最初信用最初信用 货币彼此独立发展货币彼此独立发展. .然后然后, ,彼此联系彼此联系, ,相互促进阶段相互促进阶段: :货币借贷货币借贷扩展了信用的范围和规模扩展了信用的范围和规模; ;信用的发展促信用的发展促进了货币形式和货币流通的发展进了货币形式和货币流通的发展. .最后，相互融合阶段最后，相互融合

13、阶段: :现代经济中几乎没现代经济中几乎没有不含货币因素的信用有不含货币因素的信用, ,也几乎没有不含也几乎没有不含信用因素的货币信用因素的货币, ,二者融为一体时二者融为一体时 金融金融. .金融中介导论1. 1. :金融中介局限于货币经营业金融中介局限于货币经营业古代的东方和西方，先后有货币兑换商和银钱业古代的东方和西方，先后有货币兑换商和银钱业的发展。的发展。在西亚、北非和欧洲，金融业从寺庙在西亚、北非和欧洲，金融业从寺庙借贷和摊桌钱币兑换商开始。借贷和摊桌钱币兑换商开始。金融工具金融工具:局限于贵金属或金属货币局限于贵金属或金属货币金融中介职能：铸币及货币金属块的鉴定和金融中介职能：铸

14、币及货币金属块的鉴定和 兑换；货币保管；汇兑。兑换；货币保管；汇兑。货币兑换业货币兑换业 货币经营业货币经营业( (一一) ) 金融中介的产生金融中介导论 2. 13-16 2. 13-16世纪世纪金融中介发展发展第二阶段第二阶段货币经营商（长期从事货币兑换和保管业务）货币经营商（长期从事货币兑换和保管业务） 商业银行（商业银行（随着兑换、保管、汇兑业务的发展，聚集了随着兑换、保管、汇兑业务的发展，聚集了大量的货币，将部分货币沉淀贷出，自然而然地也就大量的货币，将部分货币沉淀贷出，自然而然地也就发展了贷款业务。这意味着古老的银钱业向现代银行发展了贷款业务。这意味着古老的银钱业向现代银行业的演变

15、。业的演变。 ）金融工具增加，出现贸易融资、抵押和政府及金融工具增加，出现贸易融资、抵押和政府及公司债券等；公司债券等；出现早期的银行和保险公司等金融中介机构；出现早期的银行和保险公司等金融中介机构；金融中介导论3.3.17-1917-19世纪初金融中介发展世纪初金融中介发展第三阶段第三阶段金融资产金融机构在金融资产发行总额金融资产金融机构在金融资产发行总额中占较小的份额，金融机构在金融活动中占较小的份额，金融机构在金融活动中具有主导性力量；中具有主导性力量；商业银行在金融中介机构中占统治地位。商业银行在金融中介机构中占统治地位。 金融中介导论4. 4. 20 20世纪初至今世纪初至今工业化国

16、家工业化国家金融中介金融中介发展的第四阶段发展的第四阶段u金融市场高度发达，股票对债券的比率有所金融市场高度发达，股票对债券的比率有所提高，但债权依然占全部金融资产的提高，但债权依然占全部金融资产的2/3强；强；衍生金融市场迅猛发展衍生金融市场迅猛发展 u全部金融资产中金融中介机构所占的份额仍全部金融资产中金融中介机构所占的份额仍然较高；然较高；u金融中介机构的多样化导致银行业在金融体金融中介机构的多样化导致银行业在金融体系中的比重下降，相应地，储蓄机构及保险机系中的比重下降，相应地，储蓄机构及保险机构等非银行金融机构的重要性在提高构等非银行金融机构的重要性在提高金融中介导论 2020世纪初至

17、今大多世纪初至今大多非工业化国家非工业化国家的的 第四阶段第四阶段银行在金融机构中占支配地位，基本属于机构银行在金融机构中占支配地位，基本属于机构主导型主导型.政府和国有金融中介机构发挥了更大的作用，政府和国有金融中介机构发挥了更大的作用，体现了这些国家混合经济的特点；体现了这些国家混合经济的特点； 金融中介率较高。金融中介率较高。金融中介导论国别国别GDPGDP（1010亿美亿美元）元）银行资产银行资产（1010亿美元）亿美元）银行资银行资产产/GDP /GDP (%)(%)股票市值股票市值（1010亿美元）亿美元）股票市股票市值值/GDP /GDP (%)(%)美国美国英国英国日本日本德国

18、德国630163018248244242424219241924331933192131213163746374291929195353259259150150152152513651361152115229992999464464828214014071712424金融中介导论美国美国金融中介金融中介的特征的特征 由于美国有着与众不同的政治历史，民众由于美国有着与众不同的政治历史，民众意识中对于权力集中存在着根深蒂固的恐意识中对于权力集中存在着根深蒂固的恐惧和反感，以致美国形成了高度分散的银惧和反感，以致美国形成了高度分散的银行金融中介系统行金融中介系统, ,金融市场比银行中介重要金融市场比

19、银行中介重要得多。得多。金融中介导论德国德国金融中介的特征金融中介的特征 以银行中介为主，金融市场的作用非常小。以银行中介为主，金融市场的作用非常小。 综合化的银行制度。综合化的银行制度。 特殊的银企关系。特殊的银企关系。 银行业集中程度高银行业集中程度高 。金融中介导论（二）金融中介的发展（二）金融中介的发展 1. 1.金融需求的持续与扩大导致了金融中介的演进金融需求的持续与扩大导致了金融中介的演进与发展与发展2.2.经济社会的不同发展阶段决定了金融中介发展经济社会的不同发展阶段决定了金融中介发展的阶段、规模和结构。的阶段、规模和结构。3.3.经济社会组织与制度的进步促进了金融中介的经济社会

20、组织与制度的进步促进了金融中介的规范发展规范发展4.4.技术进步促进了金融中介的发展，提升了金融技术进步促进了金融中介的发展，提升了金融产业的产业供给能力产业的产业供给能力金融中介导论（三）金融机构的分类（三）金融机构的分类 按照金融机构的职能作用可以划分为：按照金融机构的职能作用可以划分为：管管理性理性金融机构和金融机构和营业性营业性金融机构。金融机构。 按照金融机构能否吸收存款可以划分为：按照金融机构能否吸收存款可以划分为：存款性存款性公司和公司和非存款性非存款性金融公司金融公司 。 按金融机构的主要业务类别可以划分为：按金融机构的主要业务类别可以划分为：银行类银行类金融机构和金融机构和非

21、银行类非银行类金融机构。金融机构。 金融中介导论（三）金融机构的分类（三）金融机构的分类 按照金融机构的业务性质可以划分为：按照金融机构的业务性质可以划分为：商业性商业性金融机构和金融机构和政策性政策性金融机构。金融机构。 按照金融机构业务活动覆盖的地理范围按照金融机构业务活动覆盖的地理范围可以划分为：可以划分为：国内金融国内金融机构和机构和国际国际金融金融机构。机构。 依据组织方式可以划分为依据组织方式可以划分为公司制公司制、合作合作制制、股份合作制股份合作制和和其他组织制度其他组织制度（如独（如独资形式）的金融机构资形式）的金融机构 金融中介导论19481948年年19531953年：新中

22、国金融机构体系初年：新中国金融机构体系初步形成阶段步形成阶段1953195319781978年年“大一统大一统”金融机构体系金融机构体系确立阶段确立阶段1979197919831983年年以专业银行为主体的金融以专业银行为主体的金融机构体系机构体系 19841984年年19931993年多样化的金融机构体系初年多样化的金融机构体系初具规模的阶段具规模的阶段l994l994年提出和建设社会主义市场金融机构体年提出和建设社会主义市场金融机构体系的时期系的时期金融中介导论 我国现行金融机构体系的构成我国现行金融机构体系的构成大陆现行金融机构体系是以大陆现行金融机构体系是以中央中央银行为银行为核心核心

23、，政策性金融与商业，政策性金融与商业性金融分离，以国有商业银行为性金融分离，以国有商业银行为主体主体，多种金融机构并存的金融，多种金融机构并存的金融机构体系机构体系. . 金融中介导论二、二、金融中介体系的构成金融中介体系的构成 （一）银行类金融机构（一）银行类金融机构1. 1.中央银行中央银行: :专门制定和实施货币政策、专门制定和实施货币政策、统一管理货币金融活动并代表政府统一管理货币金融活动并代表政府协调对外金融关系的管理性金融机协调对外金融关系的管理性金融机构，是一国金融体系的核心和最重构，是一国金融体系的核心和最重要的金融管理机关。要的金融管理机关。 金融中介导论2.2.商业银行商业

24、银行: :以经营工商业存放款为以经营工商业存放款为主要业务，为客户提供多种金融服主要业务，为客户提供多种金融服务的金融机构。务的金融机构。 3. 3. 专业银行专业银行: :专门经营规定范围内的专门经营规定范围内的业务和提供专门性金融服务的银行。业务和提供专门性金融服务的银行。金融中介导论（二）非银行类金融机构（二）非银行类金融机构1. 1.投资银行投资银行 2.2.保险公司保险公司3.3.信托投资公司信托投资公司 4.4.基金管理公司基金管理公司 5.5.金融公司金融公司 6.6.金融租赁公司金融租赁公司7.7.资产管理公司资产管理公司 8.8.期货类机构期货类机构 9.9.黄金投融资机构黄

25、金投融资机构 10.10.典当行典当行 11.11.信用服务机构信用服务机构 金融中介导论三、金融中介机构的重要功能三、金融中介机构的重要功能 提供支付结算服务；提供支付结算服务； 融通资金；融通资金； 降低交易成本并提供金融服务便利；降低交易成本并提供金融服务便利； 改善信息不对称；改善信息不对称； 风险转移与管理。风险转移与管理。 金融中介导论第三节第三节 “金融中介学金融中介学”研究的研究的基本范畴及其意义基本范畴及其意义一、一、 金融中介的定义金融中介的定义宽口径：指在经济金融活动中为资金盈余宽口径：指在经济金融活动中为资金盈余者和资金需求者提供条件、促使资金者和资金需求者提供条件、促使资金供需双方实现资金融通的各类金融机供需双方实现资金融通的各类金融机构的总称。构的总称。 窄口径：从事金融活动及为金融活动提供窄口径：从事金融活动及为金融活动提供相关服务的各类金融机构相关服务的各类金融机构金融中介导论西方教科书西方教科书 中的定义中的定义 F F米什金：米什金：“金融中介是经济中的一金融中介是经济中的一项重要活动项重要活动”、“利用金融中介机构利用金融中介机构来进行的间接金融过程叫做金融