第九章 资产负债管理

1、 商业银行资产负债管理 第第9 9章章学习目标 n商业银行商业银行资产负债管理理论与发展资产负债管理理论与发展n利率风险管理利率风险管理什么是资产负债管理？什么是资产负债管理？中式定义中式定义: :银行在控制各种金融风险的前提下，为完银行在控制各种金融风险的前提下，为完成既定经营目标而对其资产和负债的总量、结构、成成既定经营目标而对其资产和负债的总量、结构、成本、收益进行统一计划、指导和控制的全过程。本、收益进行统一计划、指导和控制的全过程。西式定义西式定义: :在宏观经济和利率环境下，在宏观经济和利率环境下，承受合理的承受合理的风风险险,短期短期内确保净利息收入增长内确保净利息收入增长,长期

2、内确保市场净值增长期内确保市场净值增长，保持资产负债表的稳定和良性运作长，保持资产负债表的稳定和良性运作. 第一节 资产负债管理理论及发展 资产管理理论资产管理理论负债管理理论负债管理理论资产资产负债管理理论负债管理理论资产资产负债负债外外管理理论管理理论第一节 资产负债管理理论及发展 一、资产管理理论n 资产管理理论是商业银行早期的经营理论，其产生和发展，有着深刻的历史根源。n 首先，从商业银行自身来看，在其早期的业务中资金来源比较单一，主要依靠吸收活期存款，活期存款的不稳定性，迫使银行家们必须将注意力集中于资产管理方面，特别是如何保持资产的流动性，以应付客户的提款。可见，早期的商业银行主要

3、是求生存，而不是求发展。n 其次，从外部条件来看，在商业银行早期，工商企业贷款需求比较单一，数量也有限，金融市场还不够发达，这就使商业银行没有必要去努力增加资金来源，扩大盈利，而只需进行资产结构的合理安排，以满足客户贷款和提款的要求。第一节 资产负债管理理论及发展 一、资产管理理论n 经历了三个不同的发展阶段：经历了三个不同的发展阶段： 1、商业性贷款理论 2、转移理论 3、预期收入理论第一节 资产负债管理理论及发展 一、资产管理理论n 银行的主要资金来源是流动性很高的活期存款，其资金运用应集中于短期性、自偿性贷款；商业银行发放长期性贷款的资金必须来源于永久性资金来源，而且这种贷款在总资产中比

4、重较小，因此，资金的运用只能是短期的工商企业周转性贷款，是以真实的商业票据作抵押的短期贷款(Real-Bill Theory)。第一节 资产负债管理理论及发展 一、资产管理理论n 积极意义：积极意义： 确定了现代商业银行经营管理的一些重要原则确定了现代商业银行经营管理的一些重要原则 资金运用受制于资金来源资金运用受制于资金来源 保持资金的保持资金的流动性流动性，确保银行安全经营，确保银行安全经营n 局限性：局限性： 对存款的相对稳定性认识不足对存款的相对稳定性认识不足 不能满足多样性的贷款需求不能满足多样性的贷款需求 忽略了贷款清偿的外部条件忽略了贷款清偿的外部条件第一节 资产负债管理理论及发

5、展 一、资产管理理论 1918年，美国的莫尔顿政治经济学杂志上发表的商业银行及其成本一文提出了该理论。 第一次世界大战以后，西方强国恢复经济，后又爆发经济危机，国家大量发行公债，商业银行持有大量政府债券，人们认识到购买短期证券同样可以保持流动性。为应付提存需要，商业银行可将资金购买可转换的资产，即能转让出卖给第三者的资产。第一节 资产负债管理理论及发展 一、资产管理理论n 积极意义：积极意义： 银行资产业务范围扩大银行资产业务范围扩大 资产运用的灵活性增强资产运用的灵活性增强n 局限性：局限性： 忽略了银行资产的变现性受市场制约忽略了银行资产的变现性受市场制约第一节 资产负债管理理论及发展 一

6、、资产管理理论 该理论认为，银行资产的流动性取决于借款人的预期收入，而不是贷款的期限长短。借款人的预期收入有保障，期限较长的贷款可以安全收回，借款人的预期收入不稳定，期限短的贷款也会丧失流动性。因此预期收入理论强调的是贷款偿还与借款人未来预期收入之间的关系，而不是贷款的期限与贷款流动性之间的关系。 只要预计银行的资产能保证到期收回并有收益，商业银行就不仅可以发放短期商业性贷款，而且也可以发放中长期贷款和非生产性的消费贷款。第一节 资产负债管理理论及发展 一、资产管理理论n 以上三种资产管理理论反映了商业银行在不同发展阶段上经营管理的特点，在保证银行资产流动性方面而各有侧重。商业贷款理论，主要通

7、过短期放款来保证银行资产有流动性；转换理论，是在金融市场得到一定发展，金融资产交易成为普遍的条件下，通过金融资产的转换来保证流动性；而预期收入理论，则主要是从贷款和投资的清偿条件来考虑资产安全和流动性的。第一节 资产负债管理理论及发展 一、资产管理理论第一节 资产负债管理理论及发展 二、负债管理理论n 兴起于20世纪五六十年代，主张银行可以积极通过借入资金的方式维持资产流动性，支持资产规模夸张，获取更高的盈利水平。n 银行资产按照既定的目标增长，主要通过调整资产负债表负债方的项目，通过在货币市场上的主动性负债，或者“购买”资金来实现银行三性原则的最佳组合。第一节 资产负债管理理论及发展 二、负

8、债管理理论n 激烈竞争：激烈竞争：银行既要在激烈的竞争中占领和保持市场份额又要避免流动性压力，只有选择负债经营。n 金融管制：金融管制：政府制定了银行法尤其是规定了存款利率的上限，使银行界出现了脱媒的现象。(例如美国1935年的银行法禁止商业银行对活期存款支付；利息，定期存款的最高利率为2.5%)n 金融创新：金融创新：1961年花旗银行大额可转让定期存单引导的金融创新潮流，扩大了银行资金来源。n 存款保险制度：存款保险制度：加强了存款人的信心，同时也激发了银行的冒险精神和进取意识。第一节 资产负债管理理论及发展 二、负债管理理论o存款理论。存款理论。存款是银行最主要的资金来源，是银行资产经营

9、活动的基础；存款是存款者放弃货币流动性的一种选择，银行只能被动地顺应这种选择；银行所支付的存款利息是对存款者放弃流动性的回报，而绝不是收入盈利的来源；存款者和银行所关注的核心问题是存款的安全问题；存款的稳定性是银行经营的客观要求，银行资金的运用必须限银行资金的运用必须限制在存款的稳定性前提之下。制在存款的稳定性前提之下。第一节 资产负债管理理论及发展 二、负债管理理论2 2、购买理论。、购买理论。银行不能消极被动地接受存款形成负债，而应积极主动地争取存款和其他借款来扩大负债，以满足流动性要求。银行购买负债的行为包括同业借款、向中央银行融资、在金融市场发债等。第一节 资产负债管理理论及发展 二、

10、负债管理理论3 3、销售理论。、销售理论。随着金融业竞争的加剧，银行业大规模并购的不断，及混业经营时代的到来，银行应改变经营策略，努力通过多元化服务和各种金融产品包括可转让存款单、回购协议、金融债券等来吸收资金。它的经营理念实质是一种市场概念包括：客户至上；金融产品必须根据客户多样化的需要供给；任何金融产品的实质是帮助资金的运筹，其外壳或包装是其他形式的商品或服务；销售观念不限于银行负债，也涉及银行资产，主张将两个方面联系起来进行系统的管理。第一节 资产负债管理理论及发展 三、资产负债管理理论n 70年代末、80年代初，西方经济普遍出现衰退，并伴随较强的通货膨胀，出现“滞胀”局面，银行的经营环

11、境恶化。n 70年代末、80年代初，西方金融市场利率大幅度上升，从而使银行负债的成本提高，影响银行的盈利。n 60年代开始负债经营的结果，使银行自有资本的比重越来越小，短期资金的比重越来越大，银行的安全性和流动性受到威胁。n 80年代初西方国家对存款利率管制的放松，使负债管理的必要性下降。资产负债综合管理理论的形成背景资产负债综合管理理论的形成背景第一节 资产负债管理理论及发展 三、资产负债管理理论资产负债综合管理理论的形成背景资产负债综合管理理论的形成背景n 单靠资产管理或负债管理都难以使“三性”达到总佳状况，只有根据经济、金融形势的变化，通过对资产与负债的总量、结构共同调整、相互搭配，以实

12、现盈利性、安全性、流动性三者的协调统一n 所谓资产负债管理理论，是指商业银行在经营管理的过程中，将资产管理与负债管理结合为一体，在适当安排资产结构的同时，寻找新的资金来源，使资产和负债统一协调以实现经营方针的要求。n 增强了银行抵御经济动荡的能力、有助于减轻“短借长贷”的矛盾、使银行业务管理日臻完善第一节 资产负债管理理论及发展 三、资产负债管理理论基本原理基本原理规模对称规模对称资产规模与负债规模在资产规模与负债规模在总量上总量上要对称平衡要对称平衡 。负债总量负债总量资产总量资产总量制约制约第一节 资产负债管理理论及发展 三、资产负债管理理论基本原理基本原理速度对称速度对称要求资产项目和负

13、债项目保持合理的期限结构要求资产项目和负债项目保持合理的期限结构负债期限结构负债期限结构资产期限结构资产期限结构制约制约第一节 资产负债管理理论及发展 三、资产负债管理理论基本原理基本原理结构对称结构对称要保持资产项目和负债项目在要保持资产项目和负债项目在性质上、效益上性质上、效益上和和用途用途上上的对称平衡。的对称平衡。 负债性质负债性质资产性质资产性质决定决定第一节 资产负债管理理论及发展 三、资产负债管理理论基本原理基本原理目标互补目标互补“三性三性”的均衡是一种相互补充的均衡，的均衡是一种相互补充的均衡，是一种相互替代的均衡。是一种相互替代的均衡。 第一节 资产负债管理理论及发展 三、

14、资产负债管理理论资产负债管理的方法资产负债管理的方法-资金库法资金库法n 银行不考虑资金来源的性质，统一汇总起来形成“资金池”，然后根据其不同的需要和一定时期的经营重点进行资金的分配。n 背景：商业银行发展初期产生，二十世纪三十年代后才普遍运用。这时银行经营管理的主导思想是保证安全，而较少考虑盈利。另外，活期存款是银行最重要的资金来源。如19351955年，美国商业银行的活期存款一直占其存款总额的75%左右。第一节 资产负债管理理论及发展 三、资产负债管理理论资产负债管理的方法资产负债管理的方法-资金库法资金库法n 首先，保证一级储备首先，保证一级储备n库存现金、在央行的存款、同业存款和托收中

15、的现金。n满足法律所要求的储备；满足银行日常支付和支票清算的需要；应付意外提存和意外信贷需求的第一道防线。n 其次，保证二级储备其次，保证二级储备n包括短期公开市场债券，如国库券、政府机构债券、银行承兑汇票等，以应付近期内的现金需求和其他资金需求。作为二级储备的债券，必须具有易销售、信誉高、受利率变动影响小等特点。第一节 资产负债管理理论及发展 三、资产负债管理理论资产负债管理的方法资产负债管理的方法-资金库法资金库法n 再次，各类贷款再次，各类贷款n满足客户的信贷需求。但它没有把贷款结构看作是银行保持流动性的一个重要方面，所以没有强调银行贷款的结构问题。n 最后，长期证券最后，长期证券n前三

16、项剩余资产可在金融市场购买长期债券或股票等有价证券以增加盈利，但不能进行土地、固定资产投资。第一节 资产负债管理理论及发展 三、资产负债管理理论资产负债管理的方法资产负债管理的方法-资金库法资金库法银行资金来源银行资金来源活期活期存款存款储蓄储蓄存款存款定期定期存款存款短期非存款短期非存款借入款借入款资金总库资金总库银行资金使用的先后顺序银行资金使用的先后顺序一级一级准备准备二级二级准备准备贷款贷款长期证券长期证券投资投资固定资固定资产产资本金资本金第一节 资产负债管理理论及发展 三、资产负债管理理论资产负债管理的方法资产负债管理的方法-资金库法资金库法n 优点：优点：n简单易懂，管理成本低。

17、n 缺点：缺点：n比较死板保守，未考虑到资产负债表中各个项目之间的相互关系，过分看重银行流动性的需要而牺牲了盈利。第一节 资产负债管理理论及发展 三、资产负债管理理论资产负债管理的方法资产负债管理的方法-资金资金分配法分配法n 商业银行在把现有的资金分配到各类资产上时，应使各种资金来源的流通速度或周转率与相应的资产期限相适应，即银行资产与负债的偿还期应保持高度的对称关系。又称期限对称法。第一节 资产负债管理理论及发展 三、资产负债管理理论资产负债管理的方法资产负债管理的方法-资金资金分配法分配法第一节 资产负债管理理论及发展 三、资产负债管理理论资产负债管理的方法资产负债管理的方法-资金资金分

18、配法分配法 这种方法的优点是从资产和负债两个方面来安排，强调流动性和盈利性的结合。在保持必需的流动性的前提下，把剩余资金投放到贷款和证券投资上，提高了银行的盈利水平。 这一管理方法的缺陷在于：（1）把贷款作为完全不流动的资产来处理，从而高估了银行的流动性需求；（2）根据存款周转率而不是存款实际变动情况来确定流动性需求，会影响盈利性；（3）这种方法假定资金来源与运用相互独立，割裂了资产负债业务之间的内在联系。第一节 资产负债管理理论及发展 四、资产负债外管理理论n 尽管80年代以来，资产负债管理理论仍是西方商业银行推崇的主要经营管理理论，但这种理论也有明显的缺陷。在80年代放松管制、金融自由化的

19、形势下，商业银行之间及其他金融机构之间的竞争更加激烈；尤其在80年代后期西方经济普遍出现衰退的情况下，银行经营环境恶化。上述因素抑制了银行利率的提高和银行经营规模的扩大，银行存放款的利差收益越来越小。第一节 资产负债管理理论及发展 四、资产负债外管理理论n产生于20世纪80年代末，资产负债外管理理论主张银行应从正统的负债和资产业务以外去开拓新的业务领域，开辟新的盈利源泉。在知识经济时代，银行应发挥其强大的金融信息服务功能，利用计算机网络技术大力开展以信息处理为核心的服务业务。 n该理论认为，银行在存贷款业务之外，可以开拓多样化的金融服务领域，如期货、期权等多种衍生金融工具的交易。 n该理论还提

20、倡将原本资产负债表内的业务转化为表外业务。第二节 利率风险管理一、利率敏感性缺口管理缺口的定义缺口的定义利率敏感性利率敏感性指银行资产或负债的现金流动指银行资产或负债的现金流动( (即利息收入与利即利息收入与利息支出息支出) )对利率变化的反应程度。对利率变化的反应程度。银行的资金缺口（银行的资金缺口（GAPGAP） 利率敏感性资产（利率敏感性资产（RSARSA）与利率敏感性负债（）与利率敏感性负债（RSLRSL）之）之间的差额。即：间的差额。即： GAP=RSA-RSLGAP=RSA-RSL（绝对缺口）（绝对缺口） GAP=RSA/RSLGAP=RSA/RSL（相对缺口（相对缺口, ,敏感性

21、比率）敏感性比率）第二节 利率风险管理一、利率敏感性缺口管理缺口的缺口的形式形式 零缺口零缺口 RSA=RSL RSA/RSL=1 RSA=RSL RSA/RSL=1 正缺口正缺口 RSA-RSL0 RSA/RSL1 RSA-RSL0 RSA/RSL1 负缺口负缺口 RSA-RSL0 RSA/RSL1 RSA-RSL0 RSA/RSL 减少减少减少减少下降下降 正缺口正缺口增加增加 增加增加增加增加上升上升负缺口负缺口减少减少 减少减少增加增加下降下降负缺口负缺口增加增加 增加增加减少减少上升上升零缺口零缺口减少减少= = 减少减少不变不变下降下降零缺口零缺口增加增加= =增加增加不变不变 利

22、率变动、持续期缺口与银行净资产价值的关利率变动、持续期缺口与银行净资产价值的关系系第二节 利率风险管理二、持续期缺口管理资产资产市场价市场价值值利率利率有效持续有效持续期期负债和股负债和股权权市场价市场价值值利率利率有效持续有效持续期期现金现金100010000 001 1年期存年期存款款500050008%8%1 1年年3 3年年期贷期贷款款8000800012%12%2.72.7年年3 3年期存年期存款款4000400010%10%2.72.7年年5 5年年期贷期贷款款1000100015%15%3.93.9年年总负债总负债90009000 1.771.77年年股东权益股东权益100010

23、00 总计总计1000010000 2.542.54年年总计总计1000010000 某银行初始资产、负债及利率（万元）某银行初始资产、负债及利率（万元）3 3年期贷款的持续期年期贷款的持续期=(8000=(800012%/1.12%/1.1 12+80002+800012%12%2/1.2/1.1 12 22 2+8000+8000(1+12%)(1+12%)3/1.123/1.123 3)万元万元年年/8000/8000万元万元=2.7=2.7年年5 5年期贷款的持续期年期贷款的持续期=（t=1-4t=1-4）1000100015%15%t/1.15t/1.15t t+1000+1000（

24、1+15%1+15%）5/1.155/1.155 5 万万元元年年/1000/1000万元万元=3.9=3.9年年1 1年期存款由于一次性支出，持续期年期存款由于一次性支出，持续期=1=1年年3 3年期存款的持续期年期存款的持续期= =（4000400010%/1.1+400010%/1.1+400010%10%2/1.12/1.12 2+4000+400010%10%3/1.13/1.13 3）万元万元年年/4000/4000万元万元=2.7=2.7年年总资产综合持续期总资产综合持续期= =（8000/100008000/10000* *2.7+1000/100002.7+1000/1000

25、0* *3.93.9）年）年=2.54=2.54年年总负债综合持续期总负债综合持续期= =（5000/90005000/90001+4000/90001+4000/90002.72.7）年）年=1.77=1.77年年持续期缺口持续期缺口=2.54=2.54年年- -（9000/100009000/100001.771.77）年）年=0.94=0.94年年净利息收入净利息收入= =（8000800012%+100012%+100015%-500015%-50008%-8%-4000400010%10%）万元）万元=31=31万元万元资产资产市场价市场价值值利率利率有效持续有效持续期期负债和股负债和股权权市场价市场价值值利率利率有效持续有效持续期期现金现金100010000 00 01