财务基础知识

1、o(”)o财务管理基础知识第一章1.公司财务管理活动：1）筹资活动：分为股权筹资和债权筹资2）投资活动：分为对内投资和对外投资3）营运活动4）经营成果的分配：遵循公平原则2.财务管理的核心是调整好各利益相关主体的经济关系。如股东与公司之间的关系、股东与债权人3.公司财务管理的目标1）总体目标（重点）总体目标的类型优点缺点公司价值（财富）最大化体现货币时间价值体现了股东的长远利益体现了相关主体的长远利益利润最大化代表了企业新创造的财富，利润越多，说明企业的财富增加得越多，越接近企业目标。没有考虑时间价值没有考虑风险问题容易忽略长远利益股东财富最大化考虑了时间价值考虑了风险问题容易忽略其他利益主体

2、的经济利益2）分项目标：公司筹集资金目标、公司投资活动目标、公司营运活动目标、公司利润分配活动目标4.财务管理的环境1）经济环境：经济周期、经济发展水平、经济政策、通货膨胀2）法律环境：企业组织法律法规、财务法规、税法3）金融环境：金融市场、金融市场（央行、政策性银行、商业银行）、利率 *利率的分类：按利率变动的关系：基准利率(作为标准的)和套算利率(根据基准利率而定的) 按债权人实际收益：实际利率(无通货膨胀时的)和名义明律(通货膨胀时的) 按利率与金融市场的关系：市场利率(由市场供求决定的)和法定利率(由政府部门或央行决定的)5.财务管理的原则：自利行为原则、双方交易原则、信号传递原则、风

3、险收益平衡原则、投资分散化原则第二章1.货币时间价值：是指货币经过一段时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。时间不创造价值，劳动创造价值，所谓的时间价值的真正来源是资金所投资公司的员工创造的剩余价值。时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实的报酬率。在讲述货币时间价值时一般都假设没有风险和通货膨胀，以利率代表时间价值。其表现形式有两种：相对数即时间价值率和绝对数即时间价值额2.复利：本金能孳生利息，利息在下期则自动转为本金与原来本金共同生息，即本息逐期滚算，俗称“利滚利”。第三章1.价值的不同含义：账面价值：财务报表上列示的资产价值清算价值：对象在被迫出售、变现等非正常市场

4、条件下的价值估计数额公允价值：在熟悉情况下公平交易的数额内在价值：体现时间价值的现值2.一般估价模型： 1）影响资产内在价值的因素：未来预期的现金流量的大小与持续时间；所有现金流量的风险； 投资者进行投资所要求的投资回报率 2）提高资产内在价值的途径：现金流量越多越好；现金流量产生的越早越好；现金流量的风险越小越好 3）贴现率取决于所预见的现金流量的风险程度，资产的风险越高，贴现率就高；反之，资产风险越低，贴现率就低。3.债券：是发行者为筹集资金，向债权人发行的，在约定时间支付一定比例利息，并在到期时偿还本金的一种有价证券。1）基本要素：债券面值、票面利率、债券期限2）债券的特征：收益性、返还

5、性、流动性、风险性。 *如果某一债券的流动性强、风险小，对应的收益率也就较低；反之，风险大、流动性弱的债券，收益率则较高。4.股票：是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表着其持有者对股份公司的所有权。1）股票价格：股票本身没有价值，仅是一种凭证。因为它能给人带来预期收益，所以才有价格。2）股利：公司对股东的回报，它是股东所有权在分配上的体现。其多少取决于每股盈利和股利支付率两因素。3）股票的特征：收益性、不可偿还性、流通性、风险性4）股票的相关价值：票面价值、发行价值、账面价值、内在价值、市场价值第四章1.风险：广义上强调了风险表现为不确定性；狭义上强调了风险表现为损失的不确定

6、性和波动性。1）特点：客观性、不确定性、损益性2）风险对策：规避风险、减少风险、转移风险、接受风险3）系统风险：影响所有公司的因素引起的风险，也称为“市场风险”或“不可分散风险”。4）特殊风险：发生在个别公司的特殊事件造成的风险，也成“非系统风险”或“可分散风险”。2.投资组合1）风险：并非单一资产风险的线性组合，用投资组合的协方差矩阵计算2）收益：组合中各种证券的简单加权平均3）特征：分散化效应、机会集、有效集【图 P30，理解】第六章1.普通股：是指那些在股利和破产财产分配方面不具有任何特殊优先权的股票。 1）股东权利：投票权；股份转让权；剩余收益请求权和剩余财产清偿权；优先认股权；查询权

7、 2）股东义务：遵守公司章程缴纳股款以所缴纳股款为限额对公司负有限责任公司核准登记后不得要求退股。 3）分类：按股票有无记名，可分为记名股和不记名股； 按股票是否标明金额，可分为面值股票和无面值股票 按照投资主体不同，可分为国家股、法人股、个人股等； 按照发行对象和上市地区的不同，可分为A股：内地买卖，用RMB B股：内地上市的人民币特种股 H股：HK上市的股票 S股：核心在内地、注册在新加坡或其他、在新加坡挂牌的股票 N股：注册在中国大陆、在纽约上市的外资股 4）优点：公司面临较小的财务风险；公司的财务实力的到增强；普通股较债券更容易筹资； 5）缺点：会分散公司的控制权；会稀释公司的盈利；普

8、通股融资成本较高。2.优先股：是指那些在股利和破产财产分配方面具有优先权的股票。 1）发行目的：防止公司股权分散化；维持公司举债能力；增加公司普通股股东的权益；调整公司的资本结构 2）分类：累积优先股和非累积优先股； 参与优先股和非参与优先股； 可转让优先股和不可转让优先股； 可赎回优先股和不可赎回优先股 3）优点：不会分散公司控制权；不会增加公司的财务风险；可提高公司融资能力。 缺点：通常优先股融资成本较高；优先股太多会形成较重的财务负担。3.股票的发行1）发行条件：每股金额相等； 同股同权，同股同利； 可以等价、溢价，不得折价发行； 载明公司名称、公司登记日期、股票种类、票面金额及代表的股

9、份数、股票编号等； 发起人股、国家股、法人股应为记名股票，公众股可以记名、也可以不记名。 公司发行记名股票的，应当置备股东名册。2）发行程序 初次发行：发起人要求：550人；半数以上在境内 资本要求：1000万元（上市：5000万元） 设立方式：发起式；募集式 政府批准：证监会 验资：验资报告 创立大会记录：章程；董事会；监事会 执照：省级工商行政管理部门增资发行：股东大会做出发行新股的决议。 申请并经批准。 公告新股招股说明书和财务会计报表及附属明细表，与证券机构签订承销合同，定向募集时向新股 认购人发出认购公告或通知 。 招认股份，缴纳股款 。 改组董事会、监事会，办理变更登记并向社会公告

10、 。 3）发行方式：公开间接发行：指通过中介机构，公开向社会公众发行股票。 不公开直接发行：指不公开对外发行股票，只向少数特定对象直接发行，因而不需要中介机构承销。 4）销售方式：自销方式 委托承销方式：包括报销和代销 5）发行价格：等价发行：股票的面值等于股票的发行价格。 时价发行：以公司股票在流通市场上实际交易价格为基础确定的发行价格。 中间价发行：以平价和时价的中间值作为发行价格发行股票。 4.股票的上市：股份有限公司公开发行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交易。 1）股票上市的条件：经证监会批准； 股本总额不得小于￥3000万元； 发行股份达到总股份的25以上；股本总额超过4亿的公开发

11、行比率不少于10。 最近三年无重大违法行为，财务报告无虚假记载。5.普通股融资的特点1）优点：永久性，无到期日，不需归还；无固定股利负担，风险小；可增强公司的举债能力；容易吸引资金。2）缺点：资本成本较高；可能会分散股权，削弱原股东的控制。第七章1.债务筹资的特点：时限性，需要到期偿还；利息固定，是企业的固定负担；资本成本较低；不会分散股权。2.公司债券：经济主体为筹集资金而发行的，用以记载和反映债权债务关系的有价证券。 1）特点：风险性较大、收益率较高、债权人有优先索偿权 2）分类：按有无抵押担保品，分为信用债券和抵押债券； 按债券是否记名，分为记名债券和无记名债券； 按是否可赎回，分为可赎

12、回债券和不可赎回债券； 按利率是否固定，分为固定利率债券和浮动利率债券； 其他类型的债权：分期公司债券、收益公司债券、参与公司债券、附加股认购权债券 3）发行条件：股份有限公司净资产不低于￥3000万元，有限责任公司净资产不低于￥6000万元； 累计债券不超过净资产40； 最近3年平均利润足支付公司债券1年的利息； 所筹资金投向符合国家产业政策； 利率不超过国务院限定的利率。 4）发行程序：发行债券的决议；提出发行债券的申请并经过批准；制定募集办法并予以公告；募集借款 5）发行价格：折价、平价、溢价 6）评级：通常公司的信用等级被视为其债券风险的指示器3.可转换债券：是指发行人依照法定程序发行

13、，在一定期间内依据约定条件可以转换成股份的公司债券。4.长期借款筹资 1）分类：按照用途划分，主要有固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发借款和产品试制借款等； 按照贷款机构分类，主要有政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款； 按照有无担保划分，主要有信用贷款和抵押贷款。 2）条件与程序：公司提出申请；银行进行审批；签订借款合同；公司取得借款；偿还借款。 3）利弊：优点：筹资速度快、筹资成本低、灵活性大 缺点：风险大、约束性强、筹资数额有限5.租赁1）分类：经营租赁和融资租赁（包括直接租赁、杠杆租赁和售后租回）2）优点：提高经营效率：迅速获得所需资产和现值条款较少； 降低经营风险和财

14、务风险； 租赁费税前列支，会给公司带来一定得节税利益 缺点：租赁筹资的资金成本较高； 公司经营不景气时，增加财务负担； 若租赁合同中规定承租人不能享有租赁资产的残值，这将称为承租人的一项机会成本。第八章1.资本成本：公司筹集和使用资金要付出的代价 公司价值最大化要求资本成本最小化，项目投资报酬率必须高于资本成本2.影响资本成本的因素：宏观经济环境、金融市场条件、政策法律法规和税收、公司的目标资本结构、公司的信用等级3.边际资本成本：是指公司新筹措单位资本的资本成本 其相关内容：公司在筹资时，为了降低所筹资的资本成本，希望用成本较低的债务筹资方式，但债务筹资过高会导致 公司较高的财务风险，所以，公司需要平衡资本成本和财务风险，就是选择合理的权益资本和债务资本的 比重，即保持最佳资本结构。4.杠杆原理 1）经营杠杆：用于衡量经营风险大小，其度量就是经营杠杆系数 经营风险：产品需求；产品售价；产品成本；调整价格能力；固定成本比重 2）财务杠杆：用于衡量财务风险大小，其度量就是财务杠杆系数 3）联合杠杆5.资本结构：企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系第九章1.利润分配的项目，包括以下部分