银行资本金问题

1、口袋中的Mishkin_65银行资本金越高（股东你投入的本金越高），你的股权回报率就越低  2010-04-04 19:18:08|  分类： 08 ClsEco 经济流|举报|字号 订阅口袋中的Mishkin_65银行资本金越高（股东你投入的本金越高），你的股权回报率就越低 1. 资产管理（投资管理） 银行努力寻找愿意支付高利率并且不太会发生还贷违约的借款者。银行直接与公司接触以推销贷款。在贷款政策上他们通常比较保守，违约率一般小于1%。银行努力购买高回报率、低风险的证券。在管理资产时，银行必须通过资产

2、多样化来降低风险。如果放贷过分集中于房地产公司，银行就把自己的身家完全捆绑在了地产价格上。“不要把太多的鸡蛋都放在一个篮子里”。银行必须管理资产的流动性，以便不用花费很高的成本就能满足法定准备金的要求。这意味着银行必须持有流动性证券，即使它们的回报率比其他资产要低。为了避免存款外流的损失，银行还必须持有一定量的超额准备金。 你为自己的银行确定了资产增长的目标，当需要资金时，就通过发行负债来获得资金。例如，你发现了一个由吸引力的放贷机会，你就可以通过出售可转让存单来筹资。  2. 资本（净值）充足率管理 银行资本可金（净值）的作用有：可以防范银行

3、倒闭，净值数额影响银行股东的收益，监管机构对银行资本金有最低数额（银行法定资本金）要求。有两家银行： 资产负债高资本金银行准备金放贷1000万美元9000万美元存款银行资本金（净值）9000万美元1000万美元低资本金银行准备金放贷 1000万美元9000万美元存款银行资本金（净值）9600万美元400万美元高资本金银行的资本金占其资产比率的10%，低资本金银行的资本金占其资产比率的4%。假设他们都卷入了80年代的房产泡沫中，到90年代时发现，自己放贷出去的500万美元已经完全坏账了，银行的资产总额减少了500万美元。资本金-资产总额-负债总额，所以银行的资本金（净值）也减

4、少了500万美元。现在，两家银行的资产负债表如下： 资产负债高资本金银行准备金放贷1000万美元8500万美元存款银行资本金9000万美元500万美元低资本金银行准备金放贷 1000万美元8500万美元存款银行资本金（净值）9600万美元-100万美元低资本金银行的净值完全被500万美元的亏损吃光了，还变成了负值，它已经资不抵债了（破产）。储蓄者在这家银行的存款有9600万美元，但它现在的所有资产也只有9500万美元，它彻底破产了。当银行资不抵债时，政府监管部门会关闭银行，资产将被拍卖，经理们将被解雇。所以，银行持有的净值约高，就越能减少破产的可能性。 净值（投入

5、的本金）越高，你作为股东的股权回报率越低。ROA资产回报率ROE股权回报率银行股东随时监测银行的盈利性。基本指标是资产回报率（return on assets, ROA），即每一美元资产的税后净利润。ROA=税后净利润/资产总额。它显示了每一美元的资产平均能产生多少利润。分母的“资产总额”是指股东权益和企业负债之和。银行股东最关注的是银行在股权投资上赚取了多少利润。基本指标是股权回报率（return on equity, ROE）：它等于每一美元股权资本金的税后净利润。ROE=税后净利润/股权资本。ROE反应仅由股东投入的资金所产生的利润率，ROA反映股东和债权人共同的资金所产生的利润率。&#

6、160;股东权益比率（也叫净资产比率）Equity Ratio, ER股本乘数（权益乘数）equity multiplier, EM是股东权益与资产总额的比率，该比率反映企业资产中有多少百分比%是所有者（股东）投入的。如果权益比率过小，表明企业过度负债，而权益比率过大，意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。在资产回报率ROA（衡量的是银行运行状况）和股权回报率ROE（衡量的是所有者的投资回报）之间存在着直接的联系股本乘数（权益乘数）（equity multiplier, EM），即资产总额是股东权益的多少倍。该乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比重越小，公司向外融资的财务杠

7、杆倍数也越大。它用来衡量企业的财务风险。EM=资产/股权资本。股东权益比率ER和股本乘数EM互为倒数关系。 税后净利润/股权资本=（税后净利润/资产）*（资产/股权资本）也就是ROE=ROA*EM股权回报率=资产回报率*股本乘数  股东权益比率股本乘数（EM）资产回报率（ROA）股权回报率（ROE）高资本金银行资产=1亿美元其中的股权=1000万美元（占资产总额的10%）10倍（=1亿美元/1000万美元）假定这两家银行运行的同样好，都获得了1%的资产回报率（ROA）=1%*10倍=10%低资本金银行资产=1亿美元其中的股权=400万美元（占资产总额的4%）25倍

8、（=1亿美元/400万美元）=1%*25倍=25%   利润股东出资股权回报率（ROE）高资本金银行=1亿美元*1%=100万美元1亿美元*10%=1000万美元100万/1000万=10%低资本金银行=1亿美元*1%=100万美元1亿美元*4%=400万美元100万/400万=25%股东的投资回报率=企业的盈利/股东投入的本钱。可以看到，企业的盈利都是分给股东的，不管股东在公司总资产中出资的比例占多少，企业赚得所有的利润，都只分给这些人，所以，股东投入的本钱（出资额）越小越好。分子是企业的盈利，分母是股东投入的本钱，分子/分母=股东的回报率，分母（本钱）越小，分

9、数值（股票回报率）越大。显然，低资本金银行的股东（对公司投入本金很小的股东）显然要比高资本金银行的股东（对公司投入本金很多的股东）高兴得多。因为回报（收入）一样的话，投入的本金当然是越少越好，这样投资回报率就越高。现在我们明白了为什么银行所有者（股东）不愿意持有大量资本金。在资产回报率给定时，投入的本金越小（银行资本金越低）银行股东的回报率就越高。银行资本金（净值）就是股东投入的钱。股东把盈利作为留存收益投入净值中，也是股东投入的钱呀。 现在我们看到，银行资本金投入多一些，可以减少银行破产的可能，但却会降低股东的股权回报率。所以你必须权衡好银行流动性安全和你作为股东的回报率之间的平衡

10、。在不确定性增加的时候，很可能会发生贷款外流，银行经理就必须持有更多的净值来防止挤兑。在安全的时候，你可以降低银行资本金的投入，拥有更高的股本乘数，来增加股权回报率。 你是BANK 1银行的经理，你的资产负债表显示，资本金（净值1000万美元）占总资产（1亿美元）的比例是10%，你认为银行资本金过剩，应当减少它来提高股权乘数，以提高股东的股权回报率。你可以怎么做呢？有三种方法：通过回购银行股票，（股票数量变少，股票回报率升高）来减少银行资本金。通过给股东发放更多的红利，从而减少银行的留存收益，来减少银行资本金。（把钱都分给股东，不要留在公司再投资了）通过获得新的资金（新的融资，提高债

11、务比例）来增加（购买）银行新的资产，相应的就减少了资本金所占的比例。如，销售（融资）大额可转让存单，然后用筹到的钱（新储蓄者的存款）来发放贷款或购买更多的证券。（也就是银行融资后扩大投资规模） 反之，如果你的银行资本金占总资产的比例过低，只有4%，为了增加资本金数量，你也有三种方法（将上面的三种方法反其道行之）：发行证券（普通股）来增加银行的资本金（增加股东的投入额）。减小银行股东的分红，增加留存收益来投入资本金中。减少放贷，卖掉证券，将所得的钱投入资本金中。第一种方法是打新股东的主意，第二种方法是打老股东的主意，第三种方法是打自己的主意。是开源，是节流。如果你在股市上筹不到钱，或减

12、少股东分红会引起抗议，那你只好缩减银行自己的规模了。 80年代美国房地产泡破，导致银行的房地产放贷损失巨大，银行资本金大幅下滑（净值被损失吃光）。资本金短缺意味着银行要么筹资来增加资本金，要么缩减放贷以控制资产增长。由于当时经济疲软，银行筹资非常困难，只好选择收缩规模。银根紧缩后，借款者很难得到贷款，抱怨连连。在美联储低利率政策的协助下，随着1993年经济的强劲复苏，这些抱怨才逐渐平息。  3. 信用风险管理 逆向选择和道德风险是银行必须面对的问题。银行对此的解决方法“包bag”有：筛选和监控、建立长期客户关系、贷款承诺、抵押物和补偿余额要求，

13、以及信用配给。·银行的工作就是生产信息（中介作用）。银行对借款人的贷款申请，要求填写其个人财务信息表格：你的薪水、银行帐户和其他资产（例如汽车、保险单和家具）、未清偿贷款、贷款记录、信用卡、应付帐款、工作年限、雇主是谁、你的年龄、婚姻状况、有几个孩子等等。然后根据这些信息，银行计算出你的“信用分数”，衡量你信用（违约）风险的高低。信贷员还会跟你的雇主打电话，同你的提供的有关个人谈话，甚至还可能根据你的举止或者外表来做出判断（这就是大多数人去银行申请贷款都穿得相当整洁和规矩的原因）。对于工商企业的贷款申请，银行收集他们公司的损益表和资产负债表信息，并衡量该企业未来成功的可能性。除了得到

14、销售数字一类的信息外，还询问他们关于企业未来计划、贷款将如何使用，以及行业竞争的问题。银行官员还会亲访公司以得到第一手资料，了解企业运作。总之一句话，无论是对个人还是对工商业贷款，银行和其他金融机构都需要变成“包打听”的人。 ·贷款承诺（loan commitment）就是银行向企业承诺，在未来的某一段时间内向企业提供某一限额之内的贷款，其利率与市场利率相关。大部分的工商业贷款都是在贷款承诺安排下发放的。这种做法对企业的好处是，当它需要贷款时就有资金来源。贷款承诺要求企业连续不断地为银行提供有关企业收入、资产负债状况、经营活动等信息。 ·一种特殊的抵押物

15、，叫做补偿余款（compensating balances）：借款企业必须在其银行支票帐户上保留某一最低规模的资金。例如，一家企业得到1000万美元的贷款，它可能会被要求在其银行支票帐户上至少保留100万美元的补偿余款。一旦借款者违约，银行就拿这100万美元的补偿余款来弥补贷款损失。通过要求借款者使用在银行的支票帐户，银行就可以观察企业的支票支付活动，从而得到大量关于借款者财务状况的信息。如果借款者的支票帐户余额持续下降，就可能意味着借款者处于财务困境，或借款者正在从事高风险的活动，也可能正在从事新的经营活动。对银行来说，借款者在支付过程中的任何显著变化都意味着银行应该进行调查。 &

16、#183;信用配给（credit rationing）：即使借款人愿意按照报价利率或更高的利率来借钱，放贷者也可以决绝放贷，或将放贷额限制在借款人要求的数额之下。贷款越多，道德风险也越大。  4. 利率风险管理（久期越大，利率的变化对该债券价格的影响也越大，因此风险也越大） BANK 1资产负债利率敏感性资产·可变利率贷款·短期证券·联邦基金2000万美元利率敏感性负债·可变利率可转让存单·货币市场存款帐户5000万美元固定利率资产·准备金·长期贷款8000万美元固定利率负债·

17、;支票存款·储蓄存款·长期可转让存单·股权资本5000万美元BANK 1有2000万美元的利率敏感性资产，其利率常常变动（至少一年一次），8000万美元的固定利率资产，其利率很长时间保持不变（一年以上）。负债方两者各占50%。假设利率平均提高5个百分点，从10%提高到15%，则BANK 1的资产收益增加100万美元（=2000万美元*5%），而其负债的利息支出则增加250万美元（=5000万美元*5%），银行利润减少150万美元（=250-100）。相反，如果利率下降5%，银行就利润增加150美元。所以：如果一家银行的利率敏感性负债比利率敏感性资产要多，利率提高就

18、会减少银行的收益，利率下降则会增加银行的收益。缺口=2000万-5000万= -3000万利率敏感性资产2000万美元利率敏感性负债5000万美元利润I=15%+300万-750万-450万I=10%+200万-500万-300万I=5%+100万-250万-150万 基本缺口分析：可以用缺口分析（gap analysis）来直接地测量银行利润和利率变化的敏感性，该缺口指的是利率敏感性资产减去利率敏感性负债的差额。在上例中，利率敏感性资产是2000万美元，利率敏感性负债是5000万美元，所以缺口就是-3000万美元（=2000万-5000万）。通过将缺口与利率的变化相乘，我们就可以立

19、刻得到对银行利润的影响度。例如，当利率提高5%时，利润的变化就是5%*（-3000万美元）= -150万美元。 标准化缺口分析：很显然，并不是所有的固定利率资产和固定利率负债的期限都相同。使基本缺口分析精细化的方法之一称为期限列队法：即衡量若干次期限（也就是期限列队的缺口），来计算出长时期内利率变化的影响。这称为标准化缺口分析，用来说明不同的利率敏感性资产和负债的利率敏感度差别。 （以下的久期内容只做过程描述，不做背后原理分析，也就是公式为什么是这样的的原因，因为书上并没有写。我暂时也不理解）衡量利率风险的另一种方法叫做久期分析（duration analysis），考察的

20、是银行资产和负债总额的市场价值对利率变化的敏感度。在债券中，投资者用它来衡量债券价格变动对利率变化的敏感度。麦考利久期(MACAULAY'S DURATION)的计算公式是：D=马考勒久期B=债券当前的市场价格PV（Ct）=债券未来第t期的现金流（利息或资本）的现值T=债券的到期时间任一金融工具的久期公式一般可以表示为：D=久期T=该金融工具现金流量所发生的时间Ct=第t期的现金流F=该金融工具的面值或到期日价值N=到期期限I=当前的市场利率其实，这个公式的分母正是该金融工具的市场价值，因此，久期公式又可表示为下面公式：P=该金融工具的市场价值或价格 假设你有一张面值1000

21、元的债券，期限3年，年利率10%，当前的市场利率为12%。则该债券的久期为：=2.73年。分子是：第1年的现金流（利息）现值*1个期限+第2年的现金流现值*2个期限+第3年的连本带息现值*3个期限分母是：第1年的现金流（利息）现值+第2年的现金流现值+第3年的连本带息现值。这个总和的确等于债券的现值（和股票现金流估值法是一样的）。 如果其他条件不变，市场利率下跌至5%，此时债券的久期为：=2.75年 如果市场利率上升至20%，此时久期为：=2.68年。 如果债券利率为0，那么：=3年。 可以发现，久期随着市场利率的下降而上升，随着市场利率的上升而下降，两

22、者存在反比关系。此外，在持有期间不支付利息（利息=0）的金融工具，其久期就等于到期期限或偿还期限。久期衡量的是一种证券支付现金流的平均期限。债券的久期越大，利率的变化对该债券价格的影响也越大，因此风险也越大。 证券市场价值的变化率-利率变动的百分点*久期。假设bank 1的资产的平均久期是3年（也就是现金流支付的平均期限是3年），而负债的平均久期是2年，bank 1有1亿美元的资产和9000万美元的负债，因此其银行资本金是总资产的10%（1亿-9000万=1000万）。当利率提高5个百分点时，银行资产的市场价值下跌15%（= -5%*3），1亿美元的资产下降1500万美元。负债的市场

23、价值下跌10%（= -5%*2），9000万美元的负债减少了900万美元。其净结果是：净值（=资产-负债）下降了600万美元，或者原来的总资产价值减少了6%。同样的，如果利率下降5%，银行也会净值增加相当于其资产价值6%的数额。 资产1亿负债9000万净值=资产-负债平均久期3年2年 利率+5%-5%*3=-15%1亿*（-15%）= -1500万-5%*2=-10%9000万*（-10%）= -900万-1000万+900万= -600万利率-5%5%*3=15%5%*2=10%1000万-900万= +600万久期分析和缺口分析都显示出：如果利率提高，银行将受损；如果利

24、率下降，银行将受益。你是BANK 1的经理，如果你坚信未来利率会下降，就不会采取任何行动，因为你知道银行的利率敏感性负债比利率敏感性资产要多，你能从利率下降中获利。反过来，如果你认为你的银行正处在严重的利率风险中，因为利率上升的可能性总是比下降的可能性要大，你该如何去消除这种利率风险呢？你可以提高（不是缩短么？）银行资产久期以减低利率敏感性；或者延长负债的久期。通过调整银行的资产和负债，银行就能少受利率波动的影响。不过，通过改变资产负债表来消除银行的利率风险，有一个问题：这样做在短时期内可能成本比较高。银行可能被锁定在某些特定的资产负债久期上。幸运的是，一些金融工具：远期和期货、期权、掉期等，

25、能帮助银行减少其利率风险，且不会要求银行来重新安排它的资产负债表。 久期分析和缺口分析都是有用的工具，它告诉你你所面临的利率风险程度。· 我国中小商业银行资本充足率问题比较研究··  ·      发稿日期:2005-8-29【打印文章】 【字号 大 中 小】 【关闭窗口】·    【搜索关键词】：研究报告 投资分析 市场调研 中小商业银行 资本充足率 研究·    中研网讯：

26、·零售银行发展电子银行业务研究专题报告本书重点介绍零售银行电子银行业务的现状，战略规划，产品分类及功能，以及关于营销管理等方面内容·零售银行营业厅服务礼仪研究报告金融业的全面开放，外资的全面进入，对国内零售银行业既是挑战也是机遇。中国零售银行业要在短时间·零售银行大堂经理技能提升研究报告  【出版日期】 2008年12月 【报告页码】 214页 【图表数量】 150·零售银行营业厅现场管理理论与实务研究报告银行营业厅是银行与客户沟通的桥梁，所以营业厅的运营管理对于银行的发展起着不可忽视的作用。在营更多相关研究报告>>· &

27、#160;  本文借鉴国外学者Mark J. Flannery 和 Kasturi P. Rangan 的研究结论：资产收益率与资本资产结构显著正相关，银行规模与权益比率正相关；同时根据中国的实际情况：数据的可得性以及中国银行普遍存在着固定资产比重过高情况，加入了固定资产比率和固定资产增长率指标作为解释变量，并与我国香港中小商业银行为参照对象，更好地定量研究我国中小商业银行资本充足率的状况并提出相应对策。·     一、实证方法·      1、模型建立·  

28、60;  为了建立资本充足性的解释模型，本文用总资本/总资产代表资本充足性作为被解释变量（Y），同时也反映了商业银行的资本结构。选取了资产收益率（X1）、固定资产比率（X2）、总资产增长率（X3）和总资产（X4）作为解释变量：资产收益率（净利润/总资产）代表商业银行的盈利能力，资产收益率提高，在总资产一定时则意味商业银行的利润增加，从而有助于提高商业银行的资本充足性，两者之间应该存在正相关关系；固定资产比率（固定资产/总资产）代表银行资产担保价值，根据代理成本理论，如果企业适用于担保的资产越多，企业的信用越强，负债能力也越强，商业银行是一种特殊的经营资金的企业，没有一般企业中的存货，

29、因此本文中用固定资产比率衡量银行资产的担保价值；总资产增长率代表商业银行的成长性，成长性较强的企业本身的负债要求比较高，反应在资本充足性上两者之间应该存在负相关关系，本文用（当年总资产-上年总资产）/上年总资产计算总资产增长率；总资产代表银行规模，银行规模越大，总体的抗风险能力就越强，负债能力也就越强，银行规模与资本充足性之间应该存在负相关关系，本文采用取自然对数的总资产衡量银行规模。·     根据前面的分析，本文用资产收益率、固定资产比率、总资产增长率和总资产做解释变量，建立多元回归模型，分析它们对银行资本充足性的影响，回归模型如下：·&#

30、183;     数据采用2001年、2002年和2003年中国（大陆）和中国香港地区横截面数据，数据来源是Bankscope数据库，考虑到数据的完整性，选用国内25家中小商业银行（包含股份制商业银行、城市商业银行和农村信用合作社）和香港地区30家商业银行的数据作为样本，全部数据处理及分析采用SPSS统计软件。·     2、变量的描述统计量对比··     注：表一中每个变量样本数为30的一组数据为中国香港地区数据，样本数为25的一组数据为中国（大陆）数据。·&#

31、183;     注：检验方法采用SPSS统计软件中独立样本T检验方法（Independent-Sample T Test）。·     从表一和表二可以看出，2001年的数据中除资产收益率外，在10的显著性水平下，对于固定资产比率、总资产增长率、总资产和资本充足性四个变量，都可以认为变量的均值不相等，具体而言中国香港地区商业银行的数据中固定资产比率和资本充足性两个变量均值远远大于中国大陆相应变量，而中国大陆地区商业银行的总资产规模的均值稍稍大于中国香港相应数据，总资产增长率的均值远远大于中国香港相应变量。就方差而言，可以认

32、为两组数据总资产增长率和总资产的方差相等，而其它三个变量的方差显著不相等。··     注：检验方法与表二一致。·     从表三和表四可以看出，在10的显著性水平下，可以认为2002年中国大陆和中国香港地区两组数据固定资产比率、总资产和资本充足性三个变量的均值不相等，相应变量之间的差别与2001年比较的结论相同。就方差而言，与2001年数据情况相同，可以认为两组数据总资产增长率和总资产的方差相等，而其它三个变量的方差显著不相等。·  ··   

33、  注：检验方法与表二相同。·     从表五和表六可以看出，在10的显著性水平下可以认为2003年中国大陆和中国香港数据中全部五变量均值都显著不相等，均存在差异，达到统计显著。就方差而言，与2001年数据情况相同，可以认为两组数据总资产增长率和总资产的方差相等，而其它三个变量的方差显著不相等。·     综合上述分析可以看出：国内商业银行被解释变量资本充足性（Y）的均值在7-8左右，低于巴塞尔协议8的最低资本充足率要求，由于所选取的被解释变量的计算口径“松于”严格按照巴塞尔协议中的风险分类要求，因此被解

34、释变量要比按照协议要求实际计算的资本充足率高，由此可知，国内商业银行的资本充足率远远不能满足8的最低资本要求，而所选取的香港商业银行被解释变量的均值在22-24左右，远远高于国内商业银行，统计意义显著，因此香港商业银行的资本充足情况远远好于国内商业银行；就资产收益率（X1）而言，国内商业银行三年的均值在0.4左右，香港商业银行三年分别为2.44、0.67和1.18，特别是2003年的检验结果表明两组数据均值统计上显著不相等，说明国内商业银行的盈利能力比香港商业银行相差很多；就固定资产比率（X2）而言，国内中小商业银行三年均值均低于2，而香港商业银行三年的均值在6.8左右，检验结果表明两组数据显

35、著存在差异，因此说明国内商业银行的资产担保价值相对香港商业银行相差很大，资产担保能力比较弱；就总资产增长率（X3）而言，2001年和2003年的检验结果均反映出国内中小商业银行总资产增产率近30的速度明显快于香港商业银行10左右的增长速度，说明国内中小商业银行业务发展迅速，资产增长速度十分迅速；就总资产（X4）而言，由于本文选择国内和香港地区规模相近银行进行比较，因此考虑到规模数据分别是由人民币和港币统计，样本中两组数据规模相差不大。从方差方面三年的检验可以看出，总资产增长率和总资产变量的波动性在两组相应数据间可以认为差别不大，而资产收益率、固定资产比率和资本充足性变量在两组相应数据间认为波动

36、性差别很大，统计意义显著。·     3、对解释变量之间多重共线性的检验·     考虑到模型中解释变量可能存在的多重共线性问题，采用相关系数检验法对共线性问题进行检验。··     注：表中每格中上面的数字代表相应变量之间的相关系数，下面的数字代表可能性，即概率值，括号内*代表相关性在5的显著性水平下显著，*代表相关性在1的显著性水平下显著。··  ·      从表七、表八和表九可以

37、看到，中国大陆三年样本数据的相关性检验结果中，解释变量固定资产比率（X2）与总资产（X4）之间相关性比较高，达到0.54-0.58左右，而且能够通过显著性检验，统计意义显著，其它解释变量之间的相关性并不十分严重，只有资产收益率（X1）和固定资产比率（X2）在2001年、固定资产比率（X2）和总资产增长率（X3）在2002年的相关性达到-0.43和-0.49。考虑到本文所分析研究的目的，可以认为解释变量之间不存在严重的多重共线性，多元回归分析还是可行的。·   ···     从表十、表十一和表十二反映的中

38、国香港地区样本解释变量之间的相关系数可以看出，解释变量之间具有显著相关资产收益率（X1）和固定资产比率（X2），相关系数在2002年和2003年分别达到-0.70和-0.65，根据实证经验，可以认为解释变量之间不存在高度共线性问题，因此可以进行多元回归分析。·     4、模型回归结果·     从表七的回归结果可以看出，香港商业银行两年数据拟和结果的R2相当高，达到0.85以上；国内商业银行两年数据拟和的结果情况一般, R2分别能达到约0.49和0.61的水平。但是考虑到采用横截面数据普遍存在的异方差性问题，对回

39、归结果需要进行异方差检验。··  ·     5、模型存在异方差性的检验·    针对模型中可能存在的异方差性问题，本文采用一般的White异方差检验:·     White检验的基本方法与步骤:·     对于多元线性回归模型·                

40、;                      异方差与解释变量的一般线性关系为·    ·     其中Vt为随机误差，零假设与备择假设如下：·     ·     H1: 存在某个ai0,i，·  

41、   检验步骤如下：·     第一步：对模型（1）运用最小二乘法，求出残差序列et。·     第二步：用e2t代替2t对以下模型运用最小二乘法求出决定系数R2，可以证明，在H0下·    ·     对于给定的显著水平a，当nR2X2a时，拒绝零假设，即认为异方差性存在，其中X2a为自由度8的临界值。·     检验模型统一采用不含交叉项的形式，检验结果如下表。(表十四）&

42、#183;  ··     White异方差检验结果表明：由中国大陆商业银行数据拟和的方程均不存在显著的异方差问题，p值都很小；由中国香港地区商业银行数据拟和的方程中，2001年样本的检验结果F值可以通过1%的显著性检验，2002年样本的检验结果F值可以通过10的显著性检验，2003年样本的检验结果不能通过显著性检验（p值达到15.7），2002年和2003年样本拟和的方程可能存在一定程度的异方差，但不严重，考虑的系数的可比性，表十三中的回归结果还是具有说服力的。·     四、实证结果分析&#

43、183;     1、资产收益率分析·     资产收益率指标反映了商业银行使用资源的效益和效率，是体现其经营效益和管理水平的重要综合性指标。重视资产收益率，不断提高资产收益率，实现经营利润最大化目标，是商业银行的首要任务。根据回归结果，大陆中小商业银行资产收益率与资本充足率之间无显著的数量关系（t检验值均不能通过显著性检验）：盈利能力与资本是否充足无关。根据中小商业银行的年度报表，也可以看出，它们的盈利能力不强，既然盈利能力不强，则不容易通过盈利来补充资本。相比之下，发展成熟、监管有力的香港银行业，回归结果表明：资产收益率

44、与资本充足率之间是显著的正向关系，而且就标准化后的系数而言，资产收益率是一个重要的解释变量。从资本结构理论来看，盈利能力强，则要求的资本充足率低；同时，若盈利能力强，补充资本容易，则容易提高资本充足率。这样的分析也可以用来解释中国大陆模型中资产收益率变量前系数不显著的原因两者的中和作用可能使得不显著。·     2、固定资产比率分析·     在大陆的模型中，回归出来显示固定资产比率是不显著的（t检验值太小，不能通过检验）；而在香港模型中，则是显著的正向关系（t 值均能通过检验 ，系数约在0.6-1.2），就标准化

45、后的系数而言，在模型四个变量中是最重要的。固定资产比率代表了一家银行的资产担保价值。大陆模型中不显著的关系，也可以用来说明在中国大陆银行体系中，国家担保对一个银行的重要性。尽管中小银行不是国有，但存在隐性担保。·     3、总资产增长率分析·     从总资产增长率方面看，我国中小商业银行数据回归的结果总资产增长率对资本充足性之间没有显著影响，而且呈现负相关关系，说明资产增长速度过高可能会带来不良资产的增加，降低商业银行的资本充足率。就香港商业银行数据回归的结果而言，2001年和2003年的模型说明总资产增长率与

46、资本充足性有比较明显的负相关关系，而2002年的模型中这个关系并不显著，总体而言由中国大陆地区商业银行和中国香港地区商业银行数据拟和的结果比较接近。总资产增长率的提高并不简单的就会提高资本充足率，关键问题在于新增资产的质量，模型回归的结果似乎也印证了这一点。·     4、总资产分析·     在由中国大陆地区商业银行和中国香港地区商业银行数据拟和的结果中，总资产系数均为负，大陆数据拟和的结果系数约-0.03左右且均能通过显著性检验，标准化后的系数为-0.5以上，在所有四个变量中是最重要的。在新巴塞尔协议中，也体现

47、了这样的精神：对于规模巨大、声誉良好的银行，监管当局可以考虑降低对其的监管力度，换句话说，就是降低资本充足率要求，进行适度的分类监管。香港数据拟和的结果显示总资产对资本充足性并没有显著影响。·     五、政策建议·     1、提高盈利水平。·      由盈利转增核心资本是商业银行提高资本充足率的基本途径。从收益结构方面看，我国的商业银行存在着以下两个特点：首先是收益过分依赖利息收入。我国银行业净利息收入在总收入中所占比重远远高于其他国家的商业银行，这表明我国银

48、行业的非利息收入的比重相当低。随着银行中介服务功能的增强，中间业务等非利息收入业务领域的竞争正日趋激烈，但是由于缺乏良好的竞争秩序以及政策法律依据，我国银行业即使在已经开展的中间业务方面收费也很低甚至没有收费。其实在费用水平较高。虽然我国商业银行的收益水平比较低，但是费用水平却不低，与其他国家的商业银行基本上处于相近的水平。但是在设备水平和人员薪酬水平显然不如发达国家的前提下，相似的费用水平在一定程度上反映了我国银行经营管理水平的不足。因此，为增加盈利，一方面要加大市场营销力度，多渠道运用资金，加强风险管理和控制，不断扩大盈利空间：另一方面，在财务管理上要加强核算，实行全面成本管理和管理会计，开源节流，以创造更多的利润充实核心资本，不断提高资本充足率。从我们的香港模型中可以看出，盈利能力强，资本充足率就高；而大陆中小银行模型虽然不显著，主要是由于市场化程度还不够。·     2、本文的模型中，无论大陆还是香港银行都得出同样的结论：总资产对资本充足性的贡献是负向的，即总资产越大，监管者对其资本充足率要求越低。·   &