我国国有资本运营问题研究

1、    我国国有资本运营问题研究    张峻?仇兴嫱摘要：国有资本是我国经济发展的基础，如何更为有效的实施国有资本运营，将国有资本的价值最大化就成为了现代我国经济发展的一个重要课题。本文基于此开展研究，首先论述了国有资本以及资本运营的概念，然后深入的分析了我国国有资本运营在创新、资本市场、选择权、监管、人事任免等方面存在的不足，并提出管理创新、完善资本市场、扩大企业自主权、协调监管、市场化选拔等具体的应对措施。为我国更好的开展国有资本运营提供了参考资料。关键词：国有资本；国有企业；资本运营一、国有资本与资本运营概念（一）国有资本所谓国有资本，简单的说就是

2、指那些为国家所有的各类经济资源，国家对这些资源有着唯一的所有权。大多数国有资本主要存在于国有企业，或者是国有控股企业，当然为了更好的发挥国有资本的价值，也有少部分国有资本存在于民营企业当中。（二）资本运营从理论角度来说，所谓资本就是在经济生产活动中的各类要素，包括资金、机械设备、房屋场地等等。而在资本基础上的资本运营，则是指企业对自身所持有的各类资本进行管理，通过流转、整合、优化配置等方式来最大化其价值。资本运营又具体的可以划分为资本扩张与资本收缩。本质上，资本运营就是对资本的运作经营，来实现资本的增值。同时，在市场经济的环境下，资本运营还是优化市场资源配置的一个重要途径，科学合理的资本运营能

3、够充分发挥资本的作用，将资本的价值最大化，获取更多的经济效益。二、我国国有资本运营当前存在的主要的问题（一）创新环境不佳我国国有企业改革现在已经进入了深水区，很多时候都没有经验可以借鉴。但是，在国有资本运营中，仍然过多的依赖政府来进行资源的配置，缺少创新意识，没有形成在新形势下推动改革前进的动力。具体的表现有：一是观念跟不上因市场经济深入而应有的改变，体制上的约束让经营者难以适应，也不思改变；二是把资本运营作为解困和增效的良方，连年亏损的国有企业想到实施资本运营，效益较好的企业认为不需要搞资本运营；或者通过资本运营低成本扩张了的企业，对企业的整体效益和发展及扩张后可能出现的风险也心中无数。（二

4、）资本市场不健全与国外资本市场相比，我国资本市场发展的时间较短，无论在规模上还是成熟度上都还处于起步阶段，各个层面的法律、规章都还有待完善。这就导致了我国政府在资本市场中的干涉过多，影响了资本市场的正常发展。集中的体现就是证券市场的发展。一是无法通过市场途径建立价格机制，交易的价格有时难以真正的反映市场中的供求关系，严重影响了资本价值的最大化；二是金融衍生品市场发展缓慢，整体的证券市场结构缺乏多元性；三是缺乏有效的激励与竞争机制，市场的淘汰作用发挥不明显。这种资本市场下，国有资本运营缺乏必要的环境支持，难以得到充分的开展。（三）国有企业自主权不足在市场经济中，资本运营的主体是企业，但是对于国有

5、资本来说因为其所有权归属国家，在运营上不可避免的就体现政府行为。有时企业处于特殊的需要，利用行政权力操作不同国有企业之间进行重组、兼并，企业没有主动权，往往是被动都接受行政意志。这就使得国有企业在自主权上严重不足。（四）国有资本监管配合协调不利一是多头监管，职能交叉。现行体制下，我国国有资本监管涉及多个部门。而在监管过程中各个部门之间的职能又有交叉，容易导致部门间的推诿扯皮或者是重复监管，影响对于国有资本运营的监管效率。比如，审计监管与巡视工作就有所交叉。二是多个部门对同一国有企业资本运营的监管配合协调不利，在发现问题、移交问题、整改问题等环节上由于由不同部门负责，往往会出现在时间上和空间上发

6、生脱节，严重影响了监管的效果，导致有些问题发现后难以真正的整改落实。（五）国有资本运营者的任免不科学对于实施国有资本运营的国有企业来说，其高层管理人员的任免受到政府各个层面的行政影响，往往最后的任免结果是平衡各方利益的最終选择，而不是真正通过竞争的选择。这就导致了在任免上难免缺乏一些科学性，无法做到人尽其用，而且很容导致一些寻租效应，给国有资本带来损失。甚至因为选任的人因为个人能力有限，造成决策失误，导致大量国有资本的流失。三、完善我国国有资本运营的措施（一）在管理上不断创新国有企业改革、国企资本运营既需要顶层设计，有壮士断腕和抓铁有痕的决心，也需要接地气，各部门各地区大胆探索、小心求证经验。

7、国资委要探索“管人、管事、管资产”相结合向“管资本”转变的措施和办法；行政体制、财税体制向市场配置资源破冰。如在分税制上巩固好税种管理，确保税收征收的基础；从法制、体制上为混合制企业创造良好的发展条件，为国有企业改革、国企资本运营提供更多的选择。（二）健全资本市场制度，拓展国有资本运营渠道第一，资本市场的形成应该从政府主导型向市场主导型转变，提高市场运作透明度和市场在资本市场形成过程中的作用。建立完善的多层次资本市场，促进证券发行的管理制度由核准制向注册制方向发展。第二，国有资本的运营应向着更为多元化的投资方向发展，合理利用各种投资工具，拓展股指期货、国债期货、融资融券及私募股权等投资方法，降

8、低资本经营对一些稳定性较强但利润偏低的行业过度依赖，寻找新的和利润空间较大的盈利增长点。（三）强化国有企业的自主权如果企业被管理的太多，企业的积极性和主动性就难以得到提高，也不能扩大企业的权限和相对应的经营管理自主权，因此企业的生产和发展受到了制约。扩大企业的自主权有利于提高企业的生产效率和管理效率。这就要求在国有资本运营中，政府有关部门要尽可能让企业自己来进行决策，让企业拥有足够的自主权，通过市场行为来优化国有资本配置，将国有资本的价值最大化。endprint（四）完善国有资本运营监管的协调配合一是在时间维度上做好协调配合。各个监管部门在对同一监管对象进行监管时，要统筹安排好时间，在不对企业

9、正常营运造成影响的前提下，尽可能的在同一时间段内，针对监管对象在国有资本运营中的活动进行检查，发现问题，并督促其整改落实。二是在空间维度上做好协调配合。要建立不同层级之间的监管，可以由上级部门对企业进行直接的监管，避免同级监管可能的利益关联，从而使监管更为有效。三是不同监管部门的职责虽然有可能会有交叉，但也是各有侧重，可以定期在不同监管部门之间进行人员交流，从而是各个部门相互之间都了解彼此的具体业务工作，丰富工作经验，从而提高监管的水平和能力。（五）国有资本运作管理人员的市场化选拔要提高我国国有资本运营的效率，一个关键点就是要提升国有资本运营管理者的能力，这就要求我们必须努力实施国有资本管理者

10、的市场化选拔机制，利用市场的手段，通过有效的竞争来选拔国有资本运营管理人员，从根本上解決“内部人控制”现象，建立规范稳定的政府管理人员与国有资本产权代表之间的辖区关系，构建既有对政府管理人员又有对国有资本管理人员的激励约束机制。四、结语资本运营是市场经济条件下提高资本价值的重要途径，而在我国公有经济占主导地位的环境下，国有资本运营的有效与否对于我国经济发展水平有着重大的影响。也正是由于我国公有制经济体制等原因，导致了我国国有资本运营在创新、资本市场、选择权、监管、人事任免等方面存在出现问题，影响了国有资本运营的效率，而要改变这一现状，就应当针对性的从管理创新、完善资本市场、扩大企业自主权、协调监管、市场化选拔等方面采取有力的措施。只有这样，我国国有资本运营才能更为有效的得到开展，促进我国经济发展。参考文献：1陶莉，张国强.我国国有企业资本运营问题和对策研究j.现代商贸工业，2016，37（34）：6-7.2张炳雷，王振伟.国有企业资本运营管理的问题探析j.经济体制改革，2016（02）：