企业资金链断裂预防、防范、应对措施论文

1、四川科技职业学院毕业设计四川科技职业学院中国石油天然气股份有限公司资金链的短缺对企业经营成果的影响所在院系： 财经学院 专业班级： 会计与审计*班 *姓名：学号：指导教师： * * 20 15 年 11 月 12 日四川科技职业学院毕业设计第 1 页目目 录录第一章序论 .31.1 摘要和概况 .3第二章 课题来源及选题的目的和意义的国内外的现状研究.42.1 课题来源.42.2 课题研究意义 .62.3 研究目的.62.4 本选题在国内外的研究及发展趋势.72.5 主要研究内容 .7第三章 2012-2014 年度中石油财务报表分析及资金链断裂对企业的影响.73.1 简介.73.2 资产负债

2、表分析 .83.3 负债项目的分析 .103.4 利润表分析 .113.5 现金流量表分析 .123.6 资金链断裂对企业的影响.143.6.1 资金链大面积断裂造成金融危机隐患.143.6.2 资金链断裂造成资金紧缩银行贷款难.14第四章 企业“资金链”断裂的原因.144.1 什么是“资金链” .154.2 什么是“资金链”断裂 .154.3 企业“资金链”断裂的原因.16第五章“资金链”断裂的影响及防范措施.175.1 投资者和银行受到极大伤害.175.2 整个宏观经济受到冲击 .185.3 证券市场发展的先天不足和机制扭曲，加剧了“资金链”的断裂.185.4“资金链”断裂防范措施.195

3、.4.1 财务风险的定义.195.4.2 财务风险的防范措施.19四川科技职业学院毕业论文第 2 页5.4.3 建立有效的财务风险防范机制.215.4.4 在运营过程中要确保“三个环节”的平衡 .225.5 采取其他措施防范“资金链”断裂.225.5.1 退出激进预算.225.5.2 改善成本.235.5.3 检修供应链.24第六章 资金链断裂后的应对措施.256.1 利用银行存款进行融资 .256.2 利用出口业务进行融资 .266.3 利用企业诚信进行融资 .276.4 利用固定资产进行融资 .276.5 结束语.286.6 参考文献.286.7 致 谢.29四川科技职业学院毕业论文第 3

4、 页第一章序论第一章序论1.1 摘要和概况“资金链”是指社会经济体系中若干个微观经济主体之间的债权债务关系。近年来，“资金链”的断裂通常成为企业倒闭或被收购的直接原因。随着美国次贷危机的影响,全球金融市场出现了剧烈震动。在经济领域出现的“资金链”断裂导致企业破产的现象已经引起了各方面的关注。本文将围绕中石油企业资金链断裂的原因及防范措施等相关内容进行阐述,以求能够找到缓解企业资金链断裂的有效途径。资金是企业经营活动的血液,资金链是维系企业生存和发展的命脉。只有保证资金链的安全、健康、顺畅,企业才能不断地创造出更多的价值。因此,加强对资金链的管理是非常有必要的。中石油出现资金链断裂的根本原因是存

5、在资金缺口。静态来看，资金缺口包括现金缺口、经营资金缺口和长期资金缺口；动态来看，资金缺口可以从经营活动受到影响、经营活动停止、长短期负债，全部需要立即偿还三个层次来度量。基于这些理论分析结论，本文将这些静态指标和动态指标转化为可以进行实证检验的替代指标，从动态和静态相结合的角度构建了资金链断裂风险的识别和度量指标体系，并以20012007 年间退市的 38 家我国 A 股上市公司及同一时期的 38 家配对公司数据作为分析样本，对这些度量指标的有效性和渐进性进行了检验，表明使用这些指标能够明显改善对中石油资金链断裂风险的预警能力。中石油天然气股份有限公司（简称“中国石油”）是中国油气行业占主导

6、地位的最大的油气生产和销售商，是中国销售收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。中石油是根据公司法和国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定，由中石油天然气集团公司独家发起设立的股份有限公司，成立于 1999 年 11 月 5 日。中国石油发行的美国存托股份及 H股于 2000 年 4 月 6 日及 4 月 7 日分别在纽约证券交易所有限公司及香港联合交易所有限公司挂牌上市（纽约证券交易所 ADS 代码 PTR，香港联合交易所股票代码 857），2007 年 11 月 5 日在上海证券交易所挂牌上市（股票代码601857）。四川科技职业学院毕业论文第 4 页 中石油自成立以来

7、，根据公司法、到境外上市公司章程必备条款等有关法律、法规、规范性文件及公司章程，建立健全了规范的公司治理结构。本公司的股东大会、董事会、监事会均能按照公司章程独立有效运行。 中石油致力于发展成为具有较强竞争力的国际能源公司，成为全球石油石化产品重要的生产和销售商之一。中国石油广泛从事与石油、天然气有关的各项业务，主要包括：原油和天然气的勘探、开发、生产和销售；原油和石油产品的炼制、运输、储存和销售；基本石油化工产品、衍生化工产品及其他化工产品的生产和销售；天然气、原油和成品油的输送及天然气的销售。 中石油以科学发展观为指导，加快实施资源、市场和国际化三大战略，着力加快转变增长方式，着力提高自主

8、创新能力，着力建立安全环保节能长效机制，着力建设和谐企业，致力于发展成为具有较强竞争力的国际能源公司。 中石油唯一的发起人及控股股东为中国石油天然气集团公司，中国石油天然气集团公司是根据国务院机构改革方案，于 1998 年 7 月在原中国石油天然气总公司的基础上组建的特大型石油石化企业集团，是国家授权的关键字：处理企业资金链断裂问题、防范、有效性 应对第二章第二章 课题来源及选题的目的和意义课题来源及选题的目的和意义的国内外的现的国内外的现状研究状研究2.1 课题来源随着近代工业的迅速发展，随之所带来的环境问题日益突出，直接影响到人类社会的生存和进一步发展。各国的石油工业是国民经济的支柱产业，

9、但是在石油天然气的勘探、开采、储运与加工过程中，会产生大量的废水、废气、四川科技职业学院毕业论文第 5 页废渣及噪声等，虽然有许多新技术的应用，但是依然对环境造成了影响。 中石油天然气集团公司（简称中国石油集团、中石油）是一家集油气勘探开发、炼油化工、油品销售、油气储运、石油贸易、工程技术服务和石油装备制造于一体的综合性能源公司。中石油是由中央直接管理的国有特大型央企，根据国务院机构改革方案，于 1998 年 7 月在原中国石油天然气总公司的基础上组建的特大型石油石化企业集团，系国家授权投资的机构和国家控股公司，是实行上下游、内外贸、产销一体化、按照现代企业制度运作，跨地区、跨行业、跨国经营的

10、综合性石油公司。2004 年国内生产原油 11176.1 万吨，生产天然气 286.6 亿立方米，加工原油 11077.5 万吨；同时在海外获取权益原油产量1642.3 万吨、天燃气产量 25.9 亿立方米。全年实现销售收入 5707 亿元，实现利润 1289 亿元，实现利润在国内企业中位居榜首。中石油作为中国境内最大的原油、天然气生产、供应商，集团业务涉及石油天然气勘探开发、炼油化工、管道运输、油气炼化产品销售、石油工程技术服务、石油机械加工制造、石油贸易等各个领域，在中国石油、天然气生产、加工和市场中占据主导地位，炼化业务是提高公司价值的重要领域。2011 年，公司以市场为导向，加强生产运

11、行管理，炼油装置保持较高负荷，22 项主要技术经济指标均好于上年，轻油收率、乙烯收率、双烯收率保持国内领先，炼化业务规模实力进一步增强。2011年，国内加工原油 14483 万吨，同比增长 7.1%；生产成品油 9300 万吨，同比增长 7.7%。根据市场需求情况，及时调整优化产品结构，加快成品油质量升级，保证了市场稳定供应。金融风暴使得全球企业遭遇困境，中国石油天然气股份有限公司将面对严峻的经济形势。在紧缩货币政策及全球经济衰退的大环境下，资金链断裂的问题在企业中尤为突出。是坐以待毙还是振臂一搏，中石油企业不得不做出相应决策。中石油发生了严重的资金链断裂，同时，中石油不应再过多抱怨外部经济形

12、势恶化，而是应采取积极自救的措施，使企业度过危机。 中石油应自救，首先要做的就是及时“止血”，就是要压缩投资，收缩现有规模，根据经营状况放慢、放缓甚至暂停一些项目或业务的推进步伐，对于将企业拖入困境的出血口，要有不惜断臂求生的勇气从金融危机中走出来。危机面前，“现金为王”将是企业生存的最优法则。四川科技职业学院毕业论文第 6 页 中石油自救，更重要的是“输血”，就是极力回笼资金，拓宽融资渠道。因贷款到期、支付期限届满、应收账款收不进来、薪资发放等集中爆发，使得中石油企业资金缺口不断加大；兼以债权人催讨欠款，诉讼争议纷至沓来，更使中石油企业命悬一线。而要想摆脱窘境、获得生存发展的机会，唯一出路就

13、是想方设法融得资金。因此， 应结合我国企业现状和操作实践，建议中石油企业可以根据企业自身情况采用相应自救招数，以使企业在发生资金链断裂时度过难关。2.2 课题研究意义. 中石油受市场竞争，经济的国际化的发展趋势的影响。同时，我国企业对外经营的增长趋势也在逐年增长，然而大部分的企业并没有因为对外的扩张而带来丰厚的利润，反而是面临着资金链断裂的风险。研究我国企业资金链断裂风险以及防范措施，一方面有利于增强中石油企业资金链断裂风险的防范意识，加强对中石油公司资金的管理；另一方面有助于防范由于资金链的断裂风险阻碍中石对外经营。2.3 研究目的通过对中国石油天然气股份有限公司的财务分析，我们发现资金链短

14、缺是该公司存在的严重问题，从而影响公司的长期经营；安全的资金链运营是企业维持良性运转的根本保证。为了该公司能良性运作，制定合理的会计制度与财务管理方式是相当重要的。企业资金链风险防范就是要想办法确保企业资金运作过程与相关目标之间的动态平衡，尽可能合理利用企业财务资源，使企业经营效率最大化，进而避免由于各种原因造成的企业资金链紧绷甚至断裂。通过对企业现状资金链的分析，找出其存在的原因，并提出解决对策。四川科技职业学院毕业论文第 7 页2.4 本选题在国内外的研究及发展趋势针对资金链对企业经营的影响，早在马克思政治经济学里就正方面进行了相关的分析研究。在现代 Michael Porter(1985

15、)在他的竞争优势率先提出了“价值链”这一概念。Porter 认为，企业需要了解既定的价值链条中各种活动彼此之间的关系是怎样的。而 John Shank（1992）和 Vijay Govindarajan(1993)进一步拓展了“价值链”这一概念。他们认为，每一个企业都应该将自身的“价值链”放入整个行业的“价值链”中去考虑、审视，从最初的原材料到最终的使用者。他们的著作，对现在的企业经营出现的“资金链”问题在理论上设立了基础。2.5 主要研究内容本文拟通过对我国企业对外经营现状的观察，结合“资金链”断裂带来的影响，分析原因，提出建立完善的资金链预警体系，加强防范企业“资金链”断裂的风险。第三章第

16、三章 2012-2014 年度中石油财务报表分析年度中石油财务报表分析及资金链及资金链断裂对企业的影响断裂对企业的影响3.1 简介中国石油天然气集团公司（China National Petroleum Corporation，英文缩写“CNPC”，中文简称“中国石油”） 是国有重要骨干企业，是以油气业务、工程技术服务、石油工程建设、石油装备制造、金融服务、新能源开发等为主营业务的综合性国际能源公司，是中国主要的油气生产商和供应商之一。由于中石油的年报是以三年来报告的，所以就自己写了数据年报资料整理四川科技职业学院毕业论文第 8 页出了 2012-2014 的财务报表简单的分析。3.2 资产负

17、债表分析 首先首先：各种比率项目2012 年2013 年2014 年流动比率(%)0.690.460.18速动比率(%)0.360.250.13现金比率(%)11.486.693.87资产负债率(%)43.5465.5674.78长期负债比率(%)5.899.5712.11固定资产比重(%)25.2526.4425.23流动资产分析：流动资产分析：货币资金结构分析（单位：亿元）项目2012 年2013 年2014 年货币资金27841670.41002.2流动资产887268743248总资产302792849220573从行业的规模和产业的特征比较得出货币资金占用的结论，资金一年比一年下降，

18、因为企业盲目多元化经营，导致企业盲目扩大规模、过度投资，只会因业务扩张过度，导致发展的后劲不足，发展的根基不牢，而最终引发企业资金链断裂。交易性金融资产占资产的比例比较小，但是波动比较大，从图表中可以看出带来的收益很高。图 1 如下（单位：亿元）项目2012 年2013 年2014 年四川科技职业学院毕业论文第 9 页交易性金融资产312389流动资产8872981710418总资产685673628573应收票据和应收账款，图 2 如下：项目2012 年2013 年2014 年应收票据和应付账款281833274533流动资产8872981710418总资产302793409237573从图

19、 1 中可以看出，常规来讲交易性金融资产与流动资产都已经很大了，但是在表上的总资产处却显示异常的小，所以明显不正常，此处严重怀疑是由于财务管理不当，企业内部财务管理混乱、政出多门，没有规范的程序制度，缺乏财务会计控制，致使企业在遇到债务困难时，可能由于市场不完善、制度不规范而发生财务危机，最终引发资金链断裂。企业规模比较大，所以计提坏账准备太大，如果有太多的账款收不回来冲数据，说明中石油在应收账款上的管理严重失衡，最终引发资金链断裂。（二）非流动资产项目分析（二）非流动资产项目分析1、可供出售金融资产变动大小合理，并且中石油的报表附注是按公允价值计量，公允价值变动计入了所有者权益。长期股权投资

20、变动幅度不大，公司为了降低风险，稳定经营收益，而多元化经营。是为了安全起见。2、固定资产：见图表如下（单位：亿元）项目2012 年2013 年2014 年固定资产619772547667非流动资产214072427727156总资产302793409237573四川科技职业学院毕业论文第 10 页由于中石油是以开采过程中需要大量的机器设备，所以固定资产汇展相当的比列，从报表附注中看出基本都是生产和经营用的固定字很惨，固定资产的质量很高。3、无形资产：见图表如下（单位：亿元）项目2012 年2013 年2014 年固定资产604697769非流动资产214072427727156总资产30279

21、3409237573无形资产虽没有实物形态，从中石油近三年的非流动资产项目来看，企业购置的固定资产与无形资产一年比一年高。3.3 负债项目的分析1、短期借款：由上述资产负债表看出短期借款占了流动负债的十分之一左右，比例还是比较大，由于报表附注没有详细说明，也就无从分析，会计的真实性。2、应付票据和应付账款：项目2012 年2013 年2014 年应付票据和应付账款327939434150流动负债108281197321316由图表看出应付票据和应付账款在企业的购货和销售状况没有发生大的变化，但流动负债一年比一年多。（二）非流动负债项目分析和所有者权益的项目分析：从图表中看出非流动负债下的长期借

22、款、应付债券和长期应付款、或有负债的变动大，比较的数四川科技职业学院毕业论文第 11 页字异常，所以对中石油企业来讲，无论是财务上的管理，还是经营上的决策，都存在着较严重的问题，如果管理不当，将导致严重的资金链断裂。3.4 利润表分析 利润表分析是指分析企业如何组织收入、控制成本费用支出实现盈利的能力，用来评价企业的经营成果。利润表分析 利润表利润表 （单位：元）会计年度2012/12/312013/12/312014/12/31一、营业收入2,786,045,000,000.002,505,683,000,000.001,913,182,000,000.00减：营业成本2,372,235,0

23、00,000.002,093,199,000,000.001,537,131,000,000.00营业税金及附加188,483,000,000.00189,949,000,000.00157,189,000,000.00销售费用40,299,000,000.0038,399,000,000.0031,981,000,000.00管理费用65,590,000,000.0063,083,000,000.0057,774,000,000.00勘探费用15,533,000,000.0013,341,000,000.0010,955,000,000.00财务费用9,819,000,000.006,544

24、,000,000.006,847,000,000.00资产减值损失7,906,000,000.005,811,000,000.0015,445,000,000.00加：公允价值变动净收益206,000,000.001,423,000,000.00-179,000,000.00投资收益1,540,000,000.004,186,000,000.005,671,000,000.00其中：对联营企业和合营企业的投资收益-影响营业利润的其他科目-二、营业利润87,926,000,000.0076,864,000,000.0066，843,000,000.00加：补贴收入-营业外收入4,573,000,

25、000.003,411,000,000.002,108,000,000.00减：营业外支出2,392,000,000.002,739,000,000.002,882,000,000.00其中：非流动资产处置净损失-加：影响利润总额的其他科目-三、利润总额90,107,000,000.00102,638,000,000.00102,178,000,000.00减：所得税23,696,000,000.0025,774,000,000.0025,335,000,000.00加：影响净利润的其他科目-四、净利润66,411,000,000.0060,864,000,000.0052,843,000,0

26、00.00归属于母公司所有者的净利润63,496,000,000.0071,697,000,000.0070,713,000,000.00少数股东损益2,915,000,000.005,167,000,000.006,130,000,000.00五、每股收益-（一）基本每股收益0.730.830.82（二）稀释每股收益0.70.80.81四川科技职业学院毕业论文第 12 页净利润及税后利润分析。中国石油本年实现净利润 668430 万元，比上年降了 100210 万元，下降率为 14.9%。 利润总额分析。中国石油利润总额下降了 80210 万元，关键原因是公司营业外支出增加较多，营业外收入增

27、加了很多，公司营业外支出只增加了 25335万元，营业外收入增加了 2964259。同时，营业利润的下降也导致利润总额下降的因素之一，营业利润下降了 44.01%。3.5 现金流量表分析四川科技职业学院毕业论文第 13 页2012 年、2013 年、2014 年货币资金垂直分析结果分别为 3.35%、2.30%和2.44%，比重较小，；2012 年与 2013 年相比减少了 22.31%，2013 年与 2014 年相比增长了 14.61%，变动额和变动幅度都很大。四川科技职业学院毕业论文第 14 页3.6 资金链断裂对企业的影响3.6.1 资金链大面积断裂造成金融危机隐患资金链大面积断裂造成

28、金融危机隐患在市场经济条件，信用活动已渗透到社会经济的各个领域和环节，微观经济主体之间的关系具有一种“债化”特征，如果人们之间的信用关系淡薄，不遵守基本的信用交易守则，就会影响整个信用秩序和环境，资金链断裂从某种程度上就了整个社会信用状况的恶化，对此，如果任其发展而不加以解决，轻则引发单个企业或局部地区的信用风险，重则发生“多米诺”骨牌效应，引发全国性金融或经济危机，从而最终影响国家的金融和经济安全。而资金链断裂的成本往往由国家财政承担。3.6.2 资金链断裂造成资金紧缩银行贷款难资金链断裂造成资金紧缩银行贷款难企业的资金链断裂使资金提供者受到打击，在经济活动中，企业一般都是负债经营的，这一特

29、征决定了企业危机可能给资金提供方带来不良影响，其中，最先受到影响的就是资本所有者。由于企业公司治理结构的不完善，企业投资者与经营者之间的信息不对称，成为道德风险泛滥的根源；同时，大股东对企业的过度控制和干预，导致许多中小投资者的基本权利和利益很难得到有效保障 。第四章第四章 企业企业“资金链资金链”断裂的原因断裂的原因四川科技职业学院毕业论文第 15 页4.1 什么是“资金链” 资金链是指维系企业正常生产经营运转所需要的基本循环资金链条。现金资产现金（增值）的循环，是企业经营的过程，企业要维持运转，就必须保持这个循环良性的不断运转。资金链，是一个企业的鲜血，几乎所有的企业稍做大一点，就会违背企

30、业经营效率这个根本，因此，如何保证资金链的连续性发展，可以说是企业经营的根本。首先，要有安全，保证主链的资金充分宽余之外，必须有相当的融资能力（包括利用政府、银行等非常手段），在每个循环后要有增值，实企业经营的目的。其次，资金链的畅通也是企业的关键，在我国，由于种种原因，存货和应收账款上的阻力是特别的大，一方面降低企业的资金周转率，另一方面，会大量出现腐败现象。最后，由于企业的发展，经营者的头脑容易出现发昏现象，片面看到企业大了就很成功，而相对来说，危机也随之增大，特别是资金链的危害也日趋严重。 另外，值得注意的是当一个企业核心业务趋于成熟或者转向其他领域，经营风险会下降，相应地，资金链为主的

31、财务风险相应增大。 资金链是企业现金流在某一时点上的静态反应，一般包括资金投入链、资金运营链、资金回笼链等三个链条。 资金投入链主要与企业筹资有关，这一环节的安全程度主要与企业的筹资能力相关。而企业的筹资能力最终会受资金运营链的决定。 资金运营链是企业资金链的灵魂，资金运营链是企业业务运营在资金链上的反映。如果资金运营链出现问题，如企业的流动比率、速度比率过低，营运资产不能满足企业经营发展的需要，则企业的资金链会变得脆弱。 资金回笼链反映了“资产现金（增值）”的现金流动，是重中之重，如果只出不进，资金断链就不用怀疑，没有谁愿意这种现象出现。因此应收账款的顺利回收与否，直接决定着企业资金回笼链的

32、安全程度。四川科技职业学院毕业论文第 16 页4.2 什么是“资金链”断裂 所谓“资金链”断裂，是指企业发生债务危机，进而不能偿还到期债务，所以“资金链”断裂表现为一种瞬间现象。但是，发生“资金链”断裂的根本原因在于企业的资金运营链，即形成利润的过程，以及形成的利润是否能够真正实现，即资金回笼链是否正常。所以，评价一个企业的资金链是否安全，是否容易发生断裂，应从企业的短期偿债能力入手，但同时又要兼顾企业的资金运营链及资金回笼链是否健康。4.3 企业“资金链”断裂的原因 资金链断裂会导致企业发生债务危机,进而不能偿还到期债务。分析其原因,主要有以下几种: (1)投资过度,自有资金不足,过度依赖贷

33、款发展 企业在对周围的市场环境、经济背景以及国家政策没有清醒的认识,对企业的融资能力没有足够把握的情况下盲目扩大规模,过度投资。由于没有充分的预测经营风险,也没有实行财务预警系统,大量举借外债,进行负债经营,虽然企业的规模虽然扩大了,但只依赖贷款经营,自有资金减少,商品减少,相应的收入也减少,最终导致企业各部门运转停滞,“资金链”断裂,出现严重的债务危机甚至破产。 (2)内部控制不完善,管理存在漏洞 集团企业在资金、管理上存在方式落后,手段欠缺的问题,下属企业多头开户,资金管理不严,投资随意性大,整个企业资金管理松散,预算管理困难,集团管理力度及实效性不足,财务信息准确性不高,如企业的应收帐款

34、拖欠严重的主要原因在于企业的销售管理,很多问题是因为企业的销售政策偏离和过程管理的懈怠、疏漏造成的。例如,华能集团旗下 8 家上市公司的应收账款、其他应收款、预付账款合计高达 73.36 亿元,即这些上市公司的净资产几乎已被掏空。据财政部 2005 年会计信息质量检查公报披露:中国华源集团财务管理混乱,内部控制薄弱,部分下属子公司为达到融资和完成考核指标等目的,大量采用虚计收入、少计费用、不良资产巨额挂账等手段蓄意进行会计造假,导致报表虚盈四川科技职业学院毕业论文第 17 页实亏,会计信息严重失真。华能集团财务管理的混乱也是造成华能集团“资金链”断裂的一个重要原因。 (3)违规运做获取非法资金

35、 企业在金融市场和资本市场中进行违规操作,如某些银行和企业勾结,对企业签发无真实贸易背景的汇票给予承兑和贴现,由于有承兑行做担保,使企业具有非常高的信用,企业因而可以利用该汇票在其他银行进行贴现,套取现金。某些上市公司片面追求直接通过资本市场的运做寻求资本的增殖,ST 组公司不惜违规操作采取重组手段制造题材,造成 ST 公司股价居高不下的局面,而真正重组成功的公司风毛麟角,部分上市公司自认为是资本运营行家里手的企业,通过兼并、并购或直接投资等手段来制造题材,竭力表现出企业蒸蒸日上的发展势头,并通过炒做这些题材使企业的股票价格飘升,从中谋取暴利。事实上,企业在上市后如果没有规范经营,那么他的机会

36、成本和现实成本会变的非常高,企业在进行这些操作的过程中,只要其中一个环节出现了问题,整个资金链就会断裂。第五章第五章“资金链资金链”断裂的影响断裂的影响及防范措施及防范措施5.1 投资者和银行受到极大伤害中石油作为能源企业中的龙头，对于财务资金链管理更是要做到重中之重，企业“资金链”断裂将使资金提供者受到打击。在经济活动中，企业一般都是负债经营的。这一特征决定了企业危机可能给资金提供方带来不良影响。其中，最先受到影响的就是资本所有者。由于企业公司治理结构的不完善，企业投资者与经营者之间的信息不对称，成为道德风险泛滥的根源。除了中小投资者之外。最大的受害者就是银行。事实表明，“资金链”断裂给银行

37、造成了沉重打击。2004 年以来出现的许多“资金链”断裂案例表明，银行往往成为受害最严重的当事者。有学者在分析德隆“资金链”断裂时指出，“德隆危机就是因资金链断裂引发的危机，德隆问题就是资金黑洞问题。毫无疑问，其中商业银行是最大的受害者。” 四川科技职业学院毕业论文第 18 页5.2 整个宏观经济受到冲击 在市场经济条件下，信用活动已渗透到社会经济的各个领域和环节，微观经济主体之间的关系具有一种“债化”特征，如果人们的信用观念淡薄，不遵守基本的信用交易规则，就会影响整个社会的信用秩序和环境。“资金链”断裂从某种程度上就反映了整个社会信用状况的恶化。对此，如果任其发展而不加以解决。轻则引发单个企

38、业或局部地区的信用风险，重则会发生“多米诺骨牌”效应。引发全国性金融或经济危机，从而最终影响国家的金融与经济安全，而“资金链”断裂的成本往往由国家财政承担。考虑到社会与经济稳定，近年来政府对重大“资金链”断裂事件主要采取政府接管的方式，这无疑会增加国家的财政负担，如对德隆问题的处置等。为解决券商的资金问题，据权威人士介绍。财政部将拿出 600 亿来弥补客户交易结算资金缺口，而 600 亿资金由财政部出面向央行再贷款组成。 5.3“资金链”断裂防范措施5.3.1 财务风险的定义财务风险的定义 财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。 财务风险

39、有广义的定义和狭义的定义，决策理论学家把风险定义为损失的不确定性，这是风险的狭义定义。日本学者龟井利明认为，风险不只是指损失的不确定性，而且还包括盈利的不确定性。这种观点认为风险就是不确定性，它既可能给活动主体带来威胁，也可能带来机会，这就是广义风险的概念。5.3.2 财务风险的防范措施财务风险的防范措施 在新经济环境下，财务风险控制、盈利管理以及市场的多边化控制综合在一起考虑显得非常重要，并且必须将财务风险与经营风险反向搭配。 财务风险的防范措施主要有以下几点： (1)完善财务管理系统，以适应不断变化的财务管理环境。四川科技职业学院毕业论文第 19 页 财务管理的宏观环境虽然客观存在于企业之

40、外,企业无法对其施加影响或加以控制,但并不意味着企业面对环境变化就无能为力。首先，企业应对不断变化的财务管理宏观环境认真分析，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整财务管理政策，改变财务管理方法，从而提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力，以此降低和规避因环境变化给企业带来的财务风险。其次，面对不断变化的财务管理环境，财务管理体系应与时俱进，不断更新、完善。企业应设置合理、高效的财务管理机构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统高效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险。 (2)强化财务风险防范意识

41、，树立正确的财务风险观念。 在市场经济的激烈竞争中，树立风险意识，勇于承担并善于分散风险是现代企业成功的关键。因此，现代企业必须树立正确的财务风险观念，遵守风险收益均衡的原则，不能只顾收益而不考虑发生损失的可能性。企业各部门、各人员，特别是企业的决策管理部门和财务管理人员必须增强风险防范意识，将风险防范意识渗透于财务管理工作的各个环节。财务管理人员要掌握扎实的财会专业知识，具备财务信息的收集、整理和分析能力;要具有对财务风险的敏感的、准确的职业判断能力，及时、准确地估计和发现潜在的财务风险,并能对具体环境下的风险作出判断和提出解决方案。 (3)提高财务决策的科学化水平。 财务决策的正确与否直接

42、关系到财务管理工作的成败，在决策过程中，应充分考虑影响决策的各种因素，采用定量计算及分析方法，并运用科学的决策模型进行决策。如在筹资决策中，企业应根据生产经营情况合理预测资金需要量，然后通过对资金成本的计算分析及各种筹资方式的风险分析，选择正确的筹资方式，确定合理的资金结构，并在此基础上做出正确的筹资决策，以降低筹资成本，减少财务风险。在投资决策中，企业要坚持以效益为中心的投资原则，统一使用资金，使资金投向配置更合理，既要避免过分分散又要避免过分集中。同时通过投资回收期、投资报酬率、净现值及内部报酬率等指标对投资项目进行综合分析评价，从而避免财务决策失误所带来的财务风险。四川科技职业学院毕业论

43、文第 20 页 (4)加强企业内部管理，理顺企业内部财务关系。 加强企业内部管理，调整资金及资产结构，减少和降低不合理的资金占用，提高资金的使用效率和周转速度。要合理确定债务资金与自有资金、短期资金与长期资金的比例关系，并随着企业生产的变化而变化，始终处于一种动态的管理过程中。要加强应收账款的风险防范与控制，建立一套科学、系统的应收账款体系，注重评估客户的财务状况和资信状况，谨慎签订合同，定期分析账龄，紧密跟踪应收账款的还款情况，合理制定收款政策，控制风险，减少坏账损失。对于存货，在保证生产和销售顺利进行的同时使存货总成本达到最低水平。在实际工作中，可以调查、总结已有的经验，运用存货管理中的最

44、佳订货批量模型来确定存货量，以减少损失。同时，要理顺企业内部财务关系，做到责、权、利相统一，明确各部门在企业财务管理中的地位、作用及应承担的职责，并赋予相应的权力，真正做到权责分明，各负其责，使企业内部各种财务关系清晰明了，减少企业因管理不善而造成的财务风险。 5.3.3 建立有效的财务风险防范机制建立有效的财务风险防范机制 中石油作为中央国有企业应立足于市场，应建立有效的风险防范和规避机制。首先，要建立完善的风险防范体系，健全财务风险管理机制，要抓好企业内控制度建设，明确企业财务风险监管职责，落实好分级负责制，建立经营者风险决策的激励与约束制度，以健全的奖惩体系为前提，鼓励经营者在公平竞争中

45、进行经营管理活动并享受风险经营的收益，同时，要确保经营者能够担负起风险责任，承担风险损失。其次，企业要建立实时、全面、动态的财务预警系统，对企业在经营管理活动中的潜在风险进行实时监控。财务预警系统贯穿于企业经营活动的全过程，以企业的财务报表、经营计划及其他相关的财务资料为依据，利用财会、金融、企业管理、市场营销等理论，采用比例分析、数学模型等方法，对财务管理实施全过程监控，一旦发现某种异常征兆及时采取应变措施，以避免和减少风险损失。四川科技职业学院毕业论文第 21 页5.3.4 在运营过程中要确保在运营过程中要确保“三个环节三个环节”的平衡的平衡 企业发展的“三个环节”即投资环节、运营环节、投

46、保环节。企业发展的过程是由这三个环节构成的，其资金链风险也呈逐步加大的过程。企业初创时期关键是运营活动，资金链风险来源于经营活动的变化能力，企业经营稳定后，需要一定的筹资能力，以支持企业迅速做大，而仅凭自身的积累是无法满足企业高速发展带来的销售增长，高现金需求、高负债极有可能带来管理效益的流逝和利润的下降。这样资金链风险就进一步加大，随之而来，企业趋于成熟。利润增长缓慢而现金充沛，企业则要进行投资活动，寻找新的增长点。企业就是要在这 3 个环节中寻找平衡，使其出现良性态势。5.4 采取其他措施防范采取其他措施防范“资金链资金链”断裂断裂5.4.1 退出激进预算退出激进预算 大家都在寻找拯救资金

47、链的秘笈，但现金流紧张只是一个结果，而非原因，现金枯竭不过是压跨骆驼的最后一根稻草罢了。 作为企业管理者而言，首先需要审视造成这种结果的原因：是否是由于激进的财务预算，将投资以及规模的扩张放在了首要目标而忽视了对利润质量的管理？或者当营运现金流出现负值的情况下仍不断地追加投资？或者太过依赖于单一的融资渠道？所有这些问题的根源在于一个太过乐观和激进的并且失去监控的财务预算。 正如凯捷咨询公司总经理助理沈芷琳所说，如果一个企业在年初制定的财务预算是理性的或在安全水平线上，按道理现金流是不会出现问题的。但更多时候，企业因为将预算制定得过于乐观和激进，过分重视规模扩张而忽视了资金的安全，从而在实际执行

48、时失去信号指导的作用；或者由于在考核指标的设定中只考虑现金的时点状况，不能解决期间资金流动的安全性问题，从而导致执行者在过程中的冒进行为。 因此，客观地进行环境影响因素分析和企业战略分析，确保现金流向与环境变化相协调，重新制定稳健的财务预算，是危机中的首要任务。四川科技职业学院毕业论文第 22 页5.4.2 改善成本改善成本 如果中石油处在了现金流危机边缘，最快速的方法是将现金从日常的营运中怎样解放出来。裁员、减薪、关闭生产线或卖掉价值贡献率不高的项目都是企业常用的手段。 韩国三星集团在 1997 年亚洲金融危机时做出了一个典范。当时长期负债已经成为公司净资产 3 倍的三星濒临倒闭，公司秉承了

49、缩减 40的国内人员、减少 40 亿美元库存、剥离和卖掉大概价值 8 亿美元 120 个产品的项目的系列措施，最终起死回生。 尽管几乎所有的企业都在进行消减成本的工作，但沈芷琳认为，聪明的公司会将成本的细分做到精细化，将成本的预算作为企业资源配置管理，理清成本的投入产出关系，消减那些未来不会或者只是很少带来产出的一些成本。 麦肯锡所提出的员工业绩管理识别流程便具有这样的功效。其伦敦分公司副董事马修古思里奇(Matthew Guthridge)，在内部的一篇文章中指出，企业在进行大规模裁员之前，应该对员工进行业绩和潜力评估，了解何种类型的人才目前推动了业务价值，何种人才从现在起 3 年之内会推动

50、业务价值以及目前和将来有何种人才可供使用同时还要注意替代人才的培养成本。充分考虑战略问题的绩效管理可以最大限度地减小企业精简的负面文化影响、提高盈利水平并帮助识别企业应努力留住的人才。5.4.3 检修供应链检修供应链 供应链的管理在萧条时期变得异常重要。一个流传在钢铁行业的笑话是因为生铁的价格已经跌到比前期废铁的价格还低，以至于将囤积了废铁的废品回收商套牢。 在现实中，由于钢铁、石油、有色金属等大宗货物价格暴跌，存货贬值所导致的企业亏损比比皆是。尽管零库存是企业比较希望的状态，但如何使整个供应链的效率不受影响？因为几乎所有企业都在减产，需求变得难以预计，极大地挑战了企业销售预测的准确性。 在卡

51、博特公司，财务总监要求销售人员更多去了解客户的生产计划和库存四川科技职业学院毕业论文第 23 页计划，并且制定产成品库存目标，再根据产成品目标制定原料库存目标，以此安排原材料的采购计划。为最大程度减少库存，公司每周甚至每天安排采购计划；对于小品种，卡博特则完全实行零库存的订单生产。四川科技职业学院毕业论文第 24 页第六章第六章 资金链断裂后的应对措施资金链断裂后的应对措施中石油作为能源以及企业中的老大，在社会中所起到的作用是可以肯定的对扩大外贸出口，推动国民经济发展，促进社会稳定的重要力量。进入新世纪以来，在大力推进新型工业化、农业产业化和市场机制与政府推动双重作用下，一大批中小外资企业蓬勃

52、兴起，不仅促进了外贸出口的发展，而且带动了农村和县域经济，形成了行业区域特色的产业集群，成为国民经济的重要组成部分和最具活力的经济群体。对进一步优化产业结构，推动全民就业，扩大经济总量，提高市场竞争力发挥了积极、重要的作用。一旦出现资金链断裂后，可用以下应对措施。6.1 利用银行存款进行融资企业的现金流，银行存款在境内比较少，因为大部分资金都放到了境外母公司，只有在发工资、付货款、交税的时候才会分批收汇，大部份时间银行存款和现金都是很少的，所以国内的银行基本上不会放贷流动资金给外资企业。试想，如果企业与银行平时搞好关系，平时将存款放在同一家银行，那企业在这家银行的信用或者信用度会不错，在企业急

53、需资金的时候，银行就可以对企业授信，以解决企业的燃眉之急。如果企业股东不愿将资金放在境内，也可以在境外（以香港为例）专门选取一家或二家银行。依据笔者在香港星辰银行和中国银行的实际经历，这些银行在企业现金流出现紧张时，企业可以申请一定的授信额度用来付材料款，这些授信额度还可以不断重复使用，只要按约定的条件进行就可以了。6.2 利用出口业务进行融资企业的应收帐款，由于大部分都是出口，所以很少存在国内企业那样的三角债，而企业收款也基本上比较快，很多采用的都是 L/C 信用证收款远期或近期、TT 电汇收款、D/P 托收下付款交单、D/A 承兑交单、O/A 赊账销售等四川科技职业学院毕业论文第 25 页

54、收款方式，因为企业长期从事出口业务，都有比较固定的客户，信用也比较清楚，故采用什么样的收款有保证，双方企业都比较清楚。但有时候也有受到影响，比如 2007 年发生的嫩以战争，使笔者当时效力的那家公司出口到中东的一批货款一再推迟，国内材料厂又催的急，如果不能及时付款就会影响公司在供应商前 10 年来建立的按时付款信用。在这种情况下企业就要学会用出口业务融资，可以用出口发票贴现，及时取得资金付给供应商。当然，如果企业从接到订单开始就由于资金流紧张，而此项业务我们又取得了客户的 L/C，那我们可以采用打包贷款的方式，由银行帮我们付材料款、加工费，我们只要把生产作好，产品出口，出口后我们还可以采用出口

55、押汇来进一步融资。当然，企业实际的情况千差万别，而银行也有采取国际保理又称承购应收账来处理，如果这些还不能满足企业的交易方式，还可以采用信保押汇，这种收款方式应用比较多。诚然，这些业务都需要付出相应的费用，具体费用可以依据企业的交易方式，进行择扰选择，但是这些融资业务至少为企业解决了一时的资金流问题，使企业不至于达到资金链断裂，进而造成企业破产。当然这些业务都只能取得一定的资金额，如果企业想得到相对应大的金额，又想循环使用，就可以结合深发展最近推出的“池融资”业务或者结合银行给予企业的授信业务一起，企业可以获得不断的现金流支持。2012 年，由于世界各国对我国鞋业推行的贸易壁垒，导致笔者效力的企业产生了严重的资金流问题，在公司董事会的正确指引下，公司财务部全员努力，利用了各种出口融资与企业授信的方式，从香港中国银行和星辰银行取得了宝贵的流动资金，使用企业度过了最艰难的时期。6.3 利用企业诚信进行融资客户与供应商做交易务必要注重信用，某些时候这些信用比资金还重要，信用好的企业