MBA财务管理公司价值评估的方法学习教案_第1页
MBA财务管理公司价值评估的方法学习教案_第2页
MBA财务管理公司价值评估的方法学习教案_第3页
MBA财务管理公司价值评估的方法学习教案_第4页
MBA财务管理公司价值评估的方法学习教案_第5页
已阅读5页，还剩19页未读， 继续免费阅读

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

1、会计学1MBA财务管理公司价值评估财务管理公司价值评估(pn )的的方法方法第一页，共24页。第1页/共23页第二页，共24页。第2页/共23页第三页，共24页。第3页/共23页第四页，共24页。第4页/共23页第五页，共24页。第5页/共23页第六页，共24页。第6页/共23页第七页，共24页。高增长(zngzhng)稳定增长低支付(zhf)率高支付(zhf)率高增长过渡稳定增长增长率支付率低支付率提高高支付率股利支付率与预期增长率股利支付率与预期增长率二阶段模型三阶段模型第7页/共23页第八页，共24页。高增长(zngzhng)稳定增长高支出(zhch)低支出(zhch)高增长过渡稳定增长

2、增长率净支出水平高支出减少低支出净资本支出水平与预期增长率净资本支出水平与预期增长率二阶段模型三阶段模型第8页/共23页第九页，共24页。n增长率以增长率以EBIT为基础，而不为基础，而不是是EAT第9页/共23页第十页，共24页。第10页/共23页第十一页，共24页。第11页/共23页第十二页，共24页。第12页/共23页第十三页，共24页。第13页/共23页第十四页，共24页。第14页/共23页第十五页，共24页。权益权益(quny)价值价值负债负债(f zhi)现值现值企业企业(qy)价值价值资产现金流资产现金流WACC折现于折现于市场乘数市场乘数收益、现金流收益、现金流或帐面值或帐面值

3、乘以乘以无杠杆资产无杠杆资产价值价值税盾价值税盾价值税盾税盾负债成本负债成本折现于折现于无杠杆无杠杆权益成本权益成本资产现金流资产现金流 折现于折现于调整现值模型调整现值模型预期股利权益成本折现于折现于减减折现现金流模型折现现金流模型市场乘数模型市场乘数模型股利定价模型股利定价模型第15页/共23页第十六页，共24页。第16页/共23页第十七页，共24页。TttrCFt11资本需求税负成本收入tCF第17页/共23页第十八页，共24页。第18页/共23页第十九页，共24页。第19页/共23页第二十页，共24页。第20页/共23页第二十一页，共24页。第21页/共23页第二十二页，共24页。第22页/共23页第二十三页，共24页。NoImage内容(nirng)总结会计学。股权估价与公司估价。现金流：权益现金流或股利。公司现金流与权益现金流。EBIT(1-t) +折旧-资本支出(zhch)-营运资本变动。公司自由现金流 利息(1-t) 本金偿付+ 新发债券-优先股股利。高增长时期增长可能有多快，变化方式如何。不同时期公司净资本支出(zhch)、营运资本和财务杠杆的水平不同。公司自由现金流(FCFC)

人人文库> 全部分类> 教育资料 > 课件下载

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论