2019第八章营运能力分析

1、第八章 营运能力分析第一节 营运能力分析概述一、营运能力分析的内涵二、营运能力分析的意义第二节 流动资产营运能力分析一、流动资产周转率的计算与分析二、应收账款周转率的计算与分析三、存货周转率的计算与分析四、营业周期的计算与分析五、影响流动资产周转速度的因素第三节 固定资产营运能力分析一、固定资产周转率的计算与分析二、固定资产周转速度的影响因素第四节总资产营运能力分析一、总资产周转率的计算与分析二、总资产周转速度的影响因素分析第一节 营运能力分析概述一、营运能力分析的内涵要点1、营运能力概念【营运资产概念】是指流动资产和固定资产。由于无形资产的作用必须通过或依附有形资产才能发挥作用，从这个意义上

2、说，企业营运资产的利用机器能力如何，从根本上决定了企业的经营状况和经济效益。【营运能力概念】是指企业资产营运的效率和效益。企业资产营运效率是指资产的周转率或周转天数；企业资产营运效益是指企业的产出与资产占用额之间的比率。资产运用效率高即循环快，意味着企业用较少的投入获得更多的收益即企业效益较高。要点2、营运能力分析概念【营运能力分析概念】是指对反映企业资产营运效率和效果的指标进行计算和分析，从而评价企业资产的营运状况，为企业提高经济效益指明方向的过程或活动。【营运能力分析内容】流动资产营运能力分析、固定资产营运能力分析、总资产营运能力分析。二、营运能力分析的意义一是评价企业资产利用的效益；二是

3、可以确定合理的资产存量规模；三是可以促进企业各项资产的合理配置；四是可以提高企业资产的使用效率。第二节 流动资产营运能力分析流动资产周转速度指标主要包括流动资产周转率和周转天数、应收账款周转率和周转天数、存货周转率和周转天数、现金转化周期。一、流动资产周转率的计算与分析要点1、流动资产周转率的计算【流动资产周转率概念】是指企业在一定时期内完成几次从货 币到商品再到货币的循环。流动资产周转率（次数营业收入净额流动资产平均额营业收入净额营业收入总额（销售折扣-销售退回）流动资产平均额期初流动资产额期末流动资产额2流动资产周转天数365 流动资产周转率【例 8-1】 根据新世纪公司资产负债表和利润表

4、资料可知，2011年初和年末流动资产总额分别为1572 万元和 1680万元， 2010 年和2011 年营业收入分别为6840万元和 7200 万元，要求：计算该公司2010年、 2011年的流动资产周转率和周转天数。2010年流动资产周转率（次数）解：营业收入净额68404.59次流动资产平均额14902010年流动资产周转天数36579.52天4.592011年流动资产周转率（次数）营业收入净额72007200 4.43次流动资产平均额1572 1680162622011年流动资产周转天数36586.29天流动资产周转率4.43注意： 对于外部分析者，计算上年度流动资产周转率时的流动资产

5、平均额可以直接用资产负债表中的期初数来替代。要点2、流动资产周转率的运用【流动资产周转率意义】流动资产周转率越高，周转天数越少，企业流动资产周转速度越快，流动资产的营运效率越高。反之亦然。流动资产周转率与周转天数成反方向变动。【流动资产周转率运用要点】一是企业流动资产周转率的分析和评价应结合企业的历史资料和行业平均水平判断。不同行业的流动资产周转水平会出现差异，零售企业的流动资产周转率一般要快些，房地产行业的流动资产周转率要慢些。二是流动资产周转率大小受企业资产结构的影响，而不同行业资产结构会为相差很大，则行业流动资产周转率相差很大。如银行业的资产以流动资产为主，其流动资产周转速度就慢。例 1

6、 中，新世纪所在行业的流动资产周转率平均水平为4.5次，2010年流动资产周转率为6次，可知该公司2011年流动资产周转率较 2010年下降较多，并且低于行业平均流动资产周转率，从利润表中可知，营业收入增长5.26%，要点1、应收账款周转率的计算【应收账款周转率概念】是指企业一定时期商品赊销收入净额与应收账款平均余额的比值，或称应收账款周转次数。【应收账款周转率计算公式】应收账款平均余额应收账款周转天数（平均收账天数）365应收账款周转率年初应收账款净额年初坏账准备应收账款平均余额年末应收账款净额年末坏账准备外部分析者常用营业收入代替赊销收入来计算应收账款周转率。分母的应收账款额包括资产负债表

7、中的 “应收账款”与 “应收票据”等全部赊销款项。【例7-2】根据新世纪公司资产负债表和利润表资料可知，2011年初和年末的应收账款分别为489.6万元和 1027.2万元， 应收票据分别为 38.4 万元和0，营业收入年初和年末分别为6840 万元和 7200万元。要求：计算新世纪公司应收账款周转率。解：商品赊销收入净额684068402010年应收账款周转率12.95应收账款平均余额489.6 38.45282010年应收账款周转天数（平均收账天数）36528.19天应收账款周转率12.952011年应收账款周转率商品赊销收入净额720072009.26应收账款平均余额489.6 1027

8、.2 38.4 0777.623652011年应收账款周转天数（平均收账天数）36539.42天应收账款周转率9.26注意： 对于外部分析者，计算上年度应收账款周转率时的应收账款平均额可以直接用资产负债表中的期初数来替代。要点2、应收账款周转率的运用【应收账款周转率意义】一定时期内，应收账款周转率越高，表明应收账款回收速度越快，企业经营管理的效率越高，资产流动性越强， 短期偿债能力越强。应收账款收账天数越短，企业应收账款变现速度越快，企业管理工作效率越高。否则， 企业的营运资金会过多地呆滞在应收账款上，影响企业资金的正常周转。【应收账款周转率运用要点】P201一是坏账准备计提方法和比例的确定、

9、季节性经营等回影响应收账款周转率的计算结果。二是在分析应收账款周转率时应考虑信用政策的影响；三是如果存在季节性经营的企业在计算应收账款周转率时可以 先按月或按季计算应收账款平均额再计算应收账款年平均额；四是运用应收账款周转率进行分析必须考虑行业因素；五是应收账款周转率并不是越高越好，如果是信用政策较严格导致的，其结果是限制了企业销售的增长，影响企业的获利能力；三、存货周转率的计算与分析要点1、存货周转率的计算是指一定时期营业成本与存货平均余额的存货周转率存货平均余额 营业成本营业收入 存货平均余额存货平均余额期初存货余额期末存货余额存货周转天数365存货周转率存货周转率的计算有两种方法：一种是

10、以营业成本为基础，一种是以营业收入为基础。各有意义：以营业成本为基础的存货周转率运用较为广泛，因为与存货相关的是营业成本，它们之间的对比更符合实际， 能够较好地表现存货的周转状况，反映企业管理业绩，适合流动性分析；以营业收入为基础的存货周转率则维护了资产运用效率比率各指标计算上的一致性，并且由此计算的存货周转天数与应收账款周转天数建立在同一基础上，从而可以直接相加并得出营业周期，适 用盈利性分析。7-3】根据新世纪公司资产负债表和利润表可知，2011 年初和年末营业成本分别为6000万元和6624万元， 存货年初和年末余额分别为823.2万元和362.4万元，要求，计算新世纪公司的存货周转率和

11、存货周转天数。解：2010年存货周转率营业成本60007 29平均存货余额823.2 7.29存货周转天数365存货周转率7.2950.07天2011年 存 货 周 转 率营 业 成 本6624平均存货余.2 362.4 592.826624 11.17存 货 周 转 天 数 36532.68天存 货 周 转 1率1.17注意： 对于外部分析者，计算上年度存货周转率时的存货平均额 可以直接用资产负债表中的期初数来替代。要点2、存货周转率的运用【存货周转率意义】通常情况下，存货周转率越高，表明企业存货管理效率越好，在销售净利率相同情况下，企业获取的利润就越多。存货周转率低，表明产销配合不好，存货

12、积压过多，存货占用资金过多，盈利能力降低。【存货周转率运用要点】P203一是通过对存货周转率分析，有利于找出存货管理中出现的问题，尽可能降低资金占用水平。二是为了消除季节性生产的影响，客观反映企业的营运状况，平均存货可以先求出月份或季度的平均存货，再计算全年的平均存货。三是分析存货周转速度的具体原因时，应进一步考察企业存货的构成， 通过比较、分析存货的内部结构及影响存货周转速度的重要项目， 查找出影响存货利用效果的具体原因。如分别计算原材料周转率、在产品周转率、产成品周转率等。原材料周转率=耗用材料成本÷平均库存材料额在产品周转率=当期完工产品成本÷平均在产品成本产成品周转

13、率=主营业务成本÷平均产成品成本四、营业周期的计算与分析要点1、营业周期的计算【营业周期概念】是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间。【营业周期计算公式】营业周期=应收账款周转天数+存货周转天数【例7-4】根据新世纪公司资产负债表和利润表资料，要求计算新世纪公司的营业周期。2010 年新世纪公司营业周期=应收账款周转天数28.19+存货周转天数 50.07=78.26天2011年新世纪公司营业周期=应收账款周转天数39.42+存货周转天数 32.68=72.1 天要点2、营业周期的运用【营业周期评价】营业周期越短，说明企业资金周转速度越快，资金运用效率越高，反之亦然。【营业

14、周期运用要点】一是营业周期长短会受存货计价方法选择的影响。不同的存货计价方法的选择会导致不同的期末存货价值，从而会影响存货周转天数，进而影响企业营业周期的长短。二是营业周期长短会受企业坏账准备计提方法的影响。企业自行确定的坏账准备计提方法和比例，会导致不同企业之间的应收账款周转天数的计算结果会产生差异，进而影响营业周期的长短。三是在存在大量现金销售的情况下，由于外部分析者是根据营业收入净额计算应收账款周转天数，必然夸大应收账款周转率导致应收账款周转天数缩短，从而导致企业的营业周期缩短。五、影响流动资产周转速度的因素要点1、影响流动资产周转速度的因素一是企业实现销售收入的能力；能力越强，流动资产

15、周转速度越快。二是流动资产占用资金的大小；占用资金越少，在销售收入既定的条件下，流动资产周转速度越快。要点2、加速流动资产周转速度的措施要加速流动资产周转速度，必须从提高营业收入和降低平均流动资产占用两方面入手。开发适销对路的产品，并根据市场变化情况，即使调整产品结构，从而增加营业收入；二是强化销售工作，提高市场占有率，从而增加营业收入；三是加强定额管理，制定合理的流动资产消耗定额和储备定额，降低流动资产占用；四是强化上游供应链，努力降低材料采购成本和产品制造成本；五是采取技术措施和管理措施，提高生产效率和工作效率，缩短周转期；六是制定合理的信用政策，加快货款结算，及时收回货款；七是定期清仓查

16、库，及时处理积压产品和物资；八是避免过量存款。第三节 固定资产营运能力分析一、固定资产周转率的计算与分析要点1、固定资产周转率的计算【固定资产周转率概念】是指企业一定时期的营业收入与固定 资产平均净值的比值。营业收入净额期初固定资产净值期末固定资产净值2固定资产原值-累计折旧365【例7-5】根据新世纪公司资产负债表和利润表可知，新世纪公司2010年和2011年的营业收入净额分别为6840万元和7200万元，2011年初和年末固定资产净值分别为5880万元和6571.2万元，要求：计算新世纪公司固定资产周转率和周转天数。解：2010年新世纪公司固定资产周转率6840 1.16588036520

17、10年固定资产周转天数365 314.66天1.162011年新世纪公司固定资产周转率720072001.165880 6571.26225.62011年固定资产周转天数365 314.66天1.16注意： 对于外部分析者，计算上年度固定资产周转率时的固定资 产平均额可以直接用资产负债表中的期初数来替代。要点2、固定资产周转率的运用【固定资产周转率意义】固定资产周转率越高，表明固定资产周转速度越快，则企业营运能力越强，说明企业固定资产投资得当，结构分布合理，固定资产运用效率越高。反之， 表明固定资产利用效率不高， 固定资产投资过大，设备闲置没有充分利用，企业营运能力较差。【固定资产周转率运用要

18、点】一是固定资产折旧方法的选择和使用年限的确定会影响固定资产周转率的高低。因为折旧方法和使用年限的确定会导致固定资产净值不同。二是运用固定资产周转率表示企业营运能力强弱存在片面性。因为固定资产净值逐年减少，则前后两期即使营业收入相等，但后一期的固定资产周转率会更高，但这并是企业经营努力的结果。三是固定资产投资会造成固定资产周转率发生较大变动；二、固定资产周转速度的影响因素一是固定资产折旧方法和使用年限；二是营业收入；三是固定资产来源；例如同一企业，生产设备或者通过经营性租赁得来的或者全部自有，则固定资产周转率会不同。所以在评价企业固定资产周转率时，要与资产结构类似的企业或同一企业不同时期的历史数据进行比较，这样才有意义。第四节总资产营运能力分析一、总资产周转率的计算与分析要点1、总资产周转率的计算【总资产周转率概念】或称总资产周转次数，是指企业一定时期的营业收入与总资产平均余额的比值。【总资产周转率计算公式】总资产周转率（次数）总资产周转天数营业收入净额总资产平均余额365 总资产周转率【例7-6】 根据新世纪公司资产负债表和利润表资料可知，2011年初和年末资产总额分别为7572 万元和 8400 万元， 2010年和 2011年营业收入净额分别为6840万元和 7200万元。 要求： 计算新世纪公司 2010年和 2011年的总资产周转率和周转天数。解：2010年总资