产品市场和货币市场的一般均衡学习教案

1、会计学1产品产品(chnpn)市场和货币市场的一般均衡市场和货币市场的一般均衡第一页，共79页。第1页/共78页第二页，共79页。凯恩斯希克斯汉森(John Maynard Keynes, 1883年年6月月5日日 1946年年4月月21日）日） ( John Richard Hicks，1904年年4月月8日日1989年年5月月20日，日，1972诺奖）诺奖） (Alvin Hansen,18871975) 第2页/共78页第三页，共79页。第3页/共78页第四页，共79页。第4页/共78页第五页，共79页。u1.投资：指资本的形成，即社会实际资本的增加，包括厂房(chngfng)、设备和存

2、货的增加，新住宅的建筑等。投资的分类：v 在国民核算帐户中投资可分为固定投资、存货投资和住宅建设投资；v 投资还可分为总投资、净投资和重置投资重置投资：补偿现有生产设备损耗的投资净投资：用于增加资本存量的那一部分投资总投资等于净投资加上重置投资第5页/共78页第六页，共79页。（1）利率。利率是投资的成本(chngbn)。与投资反向变动，是影响投资的首要因素（实际利率）。（2）预期利润率。投资所产生的利润额与投资额的比率。与投资同向变动，投资是为了获利。利率与利润率反方向变动。（3）折旧。与投资同向变动。折旧是现有设备、厂房的损耗，资本存量越大，折旧也越大，越需要增加投资以更换设备和厂房，这样

3、，需折旧的量越大，投资也越大。第6页/共78页第七页，共79页。（4）预期(yq)通货膨胀率。与投资同向变动，通胀下，短期内对企业有利，可增加企业的实际利润，减少工资，企业会增加投资。通胀等于实际利率下降，会刺激投资。第7页/共78页第八页，共79页。u投资函数：投资与利率(ll)之间的函数关系。uii（r） （满足di/dr 0） 。v 投资i是实际利率r的减函数，即投资与利率反向变动。u线性投资函数：ie-dr 假定只有利率变，假定只有利率变，其他都不变其他都不变v e：自主投资，是即使r=0时也会有的投资量。v d：投资系数，是投资需求对于利率变动的反应程度。表示利率每增减一个百分点，投

4、资增加的量。dr即引致投资.第8页/共78页第九页，共79页。投资函数：i=i(r)，投资需求(xqi)曲线或投资函数曲线，又称投资的边际效率曲线第9页/共78页第十页，共79页。第10页/共78页第十一页，共79页。nrRS101. 单利是对已过计息日而不提取的利息单利是对已过计息日而不提取的利息(lx)不计利息不计利息(lx)的计息方法。其本利和是：的计息方法。其本利和是： 2. 复利是将上期利息并入本复利是将上期利息并入本 金一并计算利息的一种方金一并计算利息的一种方 法。其法。其本利和本利和是：是： C利息额利息额R0本金本金 r利息率利息率 n借贷期限借贷期限 S本利和本利和 nrR

5、S10第11页/共78页第十二页，共79页。n31001+ 5%3第12页/共78页第十三页，共79页。nrSR110其中(qzhng)r称为贴现率。第13页/共78页第十四页，共79页。nR0=115.76/(1+r)3=115.76/(1+5%)3=100第14页/共78页第十五页，共79页。nnrJrRrRrRrRRn)1 ()1 (.)1 ()1 (133221资本边际(binj)效率r的计算v R为资本供给价格v R1、R2、Rn等为不同年份(ninfn)的预期收益v J为残值v资本边际效率代表了投资项目的预期利润率。资本边际效率代表了投资项目的预期利润率。u如果如果r大于市场利率，

6、投资就可行。大于市场利率，投资就可行。第15页/共78页第十六页，共79页。30000100001000010000%)101 (13310%)101 (12100%1011100032R第16页/共78页第十七页，共79页。 在资本品的使用时期(shq)、残值既定条件下，资本边际效率取决于资本品的供给价格与投资的预期收益两个因素： （1）若资本品的供给价格不变，资本边际效率随着投资的预期收益的增加而提高； （2）若投资的预期收益既定，资本边际效率随着资本品供给价格的提高而降低。 第一节第一节 投资投资(tu z)的决定的决定第17页/共78页第十八页，共79页。某企业(qy)可供选择的投资项

7、目第18页/共78页第十九页，共79页。u资本(zbn)边际效率MEC曲线：不同数量的资本(zbn)供给，其不同的边际效率所形成的曲线。pi投资(tu z)量pr利率i资本边际效率曲线资本边际效率曲线MECp投资越多，资本的边际效率越低。p即利率越低，投资越多。r%r%第19页/共78页第二十页，共79页。v 投资(tu z)边际效率曲线， MEI为减少了的MEC。i资本和投资的边际效率曲线资本和投资的边际效率曲线MEIMECr1r2v MEI即是投资函数曲线,能更精确地表示投资和利率间的关系。r%r%四、投资边际效率曲线第20页/共78页第二十一页，共79页。第21页/共78页第二十二页，共

8、79页。p美国(mi u)的詹姆托宾（ Jamas Tobin 1918-2002）,凯恩斯主义经济学家。v 如果(rgu)1，则企业的市场价值高于其资本的重置成本，因而相对于企业的市场价值而言，新建厂房和设备比较便宜。就会有新投资。v 如果1，可以便宜地购买另一家企业，而不要新建投资。所以，投资支出将较低。u企业的市场价值/其资本的重置成本。第22页/共78页第二十三页，共79页。1edry u 二部门经济中的均衡条件是总供给总需求, i = su syc ，所以y = c + i , 而c =+y.u 求解(qi ji)得均衡国民收入：y=(+i) /1-u i= e-dr 代入u 得到I

9、S方程：uI ：investment 投资投资S：save 储蓄储蓄第23页/共78页第二十四页，共79页。1gedrtrty u 若是三部门(bmn)， u IS方程为：u 若是四部门(bmn)， u IS方程为：01e drgtrtx myr 第24页/共78页第二十五页，共79页。第25页/共78页第二十六页，共79页。IS曲线(qxin)IS曲线反映的是产品市场均衡时，利率(ll)和收入之间的相互关系。第26页/共78页第二十七页，共79页。第27页/共78页第二十八页，共79页。n（1）描述产品(chnpn)市场均衡，即i=s时，总产出与利率之间关系。n（2）均衡国民收入与利率之间存

10、在反向变化。利率高，总产出减少；利率降低，总产出增加。n（3）IS曲线上任何点都表示i=s。偏离IS曲线的任何点都表示没有实现均衡。n（4）处于IS曲线右上边某一点，is。利率过高，导致投资储蓄。第28页/共78页第二十九页，共79页。1aerydd1aedry 1d由此可见 IS 曲线(qxin)是一条斜率为负的曲线(qxin).斜率为:第29页/共78页第三十页，共79页。熟练掌握经济(jngj)含义第30页/共78页第三十一页，共79页。第31页/共78页第三十二页，共79页。1gedrtrty u 若是三部门(bmn)， u IS方程为：1egtrtrydd 即：由此可见，在定量(dn

11、gling)税的情况下，斜率与二部门是相同的。第32页/共78页第三十三页，共79页。两部门IS方程为：这也就是说，增加自发(zf)投资量，会使得IS曲线会向右移动，其移动的水平距离为 1/（1-） e单位。同理，增加自发(zf)消费量，会使得IS曲线会向右移动，其移动的水平距离为 1/（1- ） 单位。rdeay11三、IS曲线(qxin)的移动第33页/共78页第三十四页，共79页。投资(tu z)需求变动使IS曲线移动第34页/共78页第三十五页，共79页。第35页/共78页第三十六页，共79页。例题例题:假定某国经济存在以下关系：，假定某国经济存在以下关系：，I=55-200r。求：（

12、求：（1）IS方程；方程； （2）若初始投资由）若初始投资由55增加至增加至60，均衡国民收入会，均衡国民收入会发生发生(fshng)什么变化？并求新的什么变化？并求新的IS方程。方程。第二节第二节 IS曲线曲线(qxin)第36页/共78页第三十七页，共79页。第37页/共78页第三十八页，共79页。四、三部门四、三部门IS曲线曲线(qxin)的移动的移动 rdtrtgeay11第二节第二节 IS IS曲线曲线(qxin)(qxin)分析上式可以得出以下结论： 1、增加 a、 e、g 、 tr ，IS曲线(qxin)向右移动；反之，曲线(qxin)则向左移动； 2、增加 t，IS曲线(qxi

13、n)向左移动；反之，减少 TX0曲线(qxin)则向右移动。第38页/共78页第三十九页，共79页。增加政府支出和减税，都属于增加总需求的扩张性财政政策；而减少政府支出和增税，都属于降低总需求的紧缩性财政政策。因此，政府实行(shxng)扩张性财政政策，就表现为IS曲线向右上移动；实行(shxng)紧缩性财政政策，就表现为IS曲线向左下移动。实际上，西方经济学家提出IS曲线的重要目的之一，就在于形象地分析财政政策。推出结论(jiln)：第二节第二节 IS IS曲线曲线(qxin)(qxin)第39页/共78页第四十页，共79页。来决定。来决定。货币的实际货给量货币的实际货给量(m)是外是外生变

14、量，主要生变量，主要(zhyo)分析货币分析货币的需求。的需求。第40页/共78页第四十一页，共79页。v流动性偏好：人们持有(ch yu)货币的偏好。v货币是流动性和灵活性最大的资产，随时可作交易之用、预防不测之需和投机。第41页/共78页第四十二页，共79页。2.货币需求货币需求(xqi)的三个动机的三个动机（1）交易动机：消费和生产(shngchn)等交易所需货币。取决于收入。（2）谨慎动机或预防性动机：为应付突发事件、意外支出而持有的货币。个人取决于对风险的看法，整个社会则与收入成正比。两个动机为：两个动机为：L1 = L1 （y）= k y，随国民收入变化而变化随国民收入变化而变化第

15、42页/共78页第四十三页，共79页。n（3）投机动机：为了(wi le)抓住有利时机，买卖证券而持有的货币。是为了(wi le)准备购买证券而持有的货币。uL2 = L2（r）=whr，随利率，随利率(ll)变化而变化（变化而变化（r指百分点）指百分点）u为了计算方便，经常被简化为：为了计算方便，经常被简化为：L2 = hr第43页/共78页第四十四页，共79页。p当认为利率高到不再上升(shngshng)、证券价格不再下降时，p会将所有货币换成证券。货币投机需求为0 。u反之，利率极低时，人们认为利率不可能再降低证券价格(jig)不再上升，而会跌落。u将所有证券全部换成货币不管有多少货币，

16、都愿意持有在手中。u以免证券价格(jig)下跌遭受损失；或者准备投机，在证券价格(jig)下跌后买进。第44页/共78页第四十五页，共79页。流动偏好陷阱：利率极低时，流动性偏好趋向于无穷大；不管有多少货币，都愿意持有在手中；国家增加货币供给，不会促使(csh)利率再下降的现象。第45页/共78页第四十六页，共79页。n实际(shj)货币总需求nL = L1 + L2 n = kyhrL(m)L(m)r r货币需求曲线货币需求曲线两类货币需求曲线总的货币需求曲线L=L1+L2L(m)L(m)r rL1=L1(y)L2=L2(r)凯恩斯陷阱n名义货币量仅计算票面价值，用价格指数P加以调整。n名义

17、货币需求nL(ky-hr)P第46页/共78页第四十七页，共79页。不同收入的货币(hub)需求曲线第47页/共78页第四十八页，共79页。l货币供给(gngj)是一个存量概念：l主要指狭义货币M1：硬币、纸币和银行活期存款。lM0:现金M2:广义M1+定期存款货币供给曲线货币供给曲线m mr r货币供给曲线货币供给曲线m mmn货币供给是一国某个时货币供给是一国某个时点上，所有不属于政府点上，所有不属于政府和银行的狭义货币。和银行的狭义货币。n是外生变量，不受利率是外生变量，不受利率影响，由国家政策调节影响，由国家政策调节。MmPm实际货币供给，实际货币供给，P为价格指数为价格指数第48页/

18、共78页第四十九页，共79页。ur1较高, 货币供给需求。利率下降，直到(zhdo)货币供求相等。货币需求与供给的均衡货币需求与供给的均衡L(m)L(m)r rLmEr1r0r2ur2较低，货币需求供给，利率上扬；直到货币供求相等。n利率的调节作用最终使货币供求趋于均衡。n均衡利率r0, 保证货币供求均衡。u利率决定于货币需求和供给第49页/共78页第五十页，共79页。 货币需求货币需求(xqi)(xqi)曲线曲线的变动的变动L(m)L(m)r rL2mr r1r r2凯恩斯认为，分析利率变动凯恩斯认为，分析利率变动主要看货币需求的变动。主要看货币需求的变动。L0L1r r0u货币供给m由国家

19、控制，是外生变量，与利率无关。货币需求曲线平移。第50页/共78页第五十一页，共79页。v在货币需求的水平阶段(jidun)，货币供给降低利率的机制失效。货币供给曲线的变动货币供给曲线的变动L(m)L(m)r rLmr1ma mbmcr0v货币供给由mb继续扩大至mcv利率维持在r1水平不再下降。v货币需求处于“流动陷阱” 。v此时，投机性货币需求无限扩张，增发的货币将被“流动性陷阱”全部吸纳，阻止了市场利率的进一步降低。第51页/共78页第五十二页，共79页。IS曲线是一条用来描述(mio sh)在产品市场均衡状态下国民收入和利率之间相互关系的曲线。 LM曲线是一条用来描述(mio sh)在

20、货币市场均衡状态下国民收入和利率之间相互关系的曲线。第52页/共78页第五十三页，共79页。1.货币(hub)市场均衡的产生p货币供给由中央银行控制，假定是外生变量。货币供给由中央银行控制，假定是外生变量。p货币实际供给量货币实际供给量m m不变。不变。p货币市场均衡，只能货币市场均衡，只能(zh nn)(zh nn)通过自动调节货币需求实现通过自动调节货币需求实现。p货币市场均衡的含义：m L L1(y) + L2(r)n维持货币市场均衡：um固定，L1与L2必须此消彼长。国民收入增加，使得交易需求L1增加，这时利率必须提高，从而使得L2减少。第53页/共78页第五十四页，共79页。kmkh

21、ryhmhkyryrLM曲线曲线(qxin)m/k曲线的推导曲线的推导反映的是货币市场均衡时国民收入与利率之间的关系。第54页/共78页第五十五页，共79页。LM曲线(qxin)推导货币供给量-投机需求量交易需求量交易需求量（决定）国民收入 （决定）LM：收入和利率的关系第55页/共78页第五十六页，共79页。n（3 3）LMLM上任何点表示上任何点表示 L = m L = m。n反之，偏离反之，偏离LMLM曲线的任何点都表示曲线的任何点都表示 Lm Lm，即货币市场没有实，即货币市场没有实现现(shxin)(shxin)均衡。均衡。n（1）货币市场达到均衡，即 L = m时，总产出与利率之间关系。n（2）货币市场，总产出与利率之间存在正向关系。总产出增加时利率提高，总产出减少时利率降低。n（4 4）LM LM 右边，表示右边，表示 L Lm m，利率过低，导致货币需求，利率过低，导致货币需求 货币货币供应。供应。LMLM左边，表示左边，表示 L Lm m，利率过高，导致货币需求，利率过高，导致货币需求 NI。（4）自发支出（如自发投资、自发政府支出）增加使得IS曲线右移；反之，则左移。（5）政府税收增加使得IS曲线左移；反之则右移。第69页/共78页第七十页，共79页。第70页/共78页第七十一页，共79页。 3、双重市场的均衡（1）双