财务管理第十章流动资产管理实用教案

1、存货过多会占用企业的资金；存货过多会占用企业的资金；存货过少会影响存货过少会影响(yngxing)企业的企业的经营。经营。存货的需求原因：存货的需求原因：（1）保证生产或销售的需要。）保证生产或销售的需要。（2）出自价格的考虑。）出自价格的考虑。第一节第一节 存存 货货 管管 理理第1页/共47页第一页，共48页。 1 1、取得成本、取得成本 取得某种存货而支出的成本、通常用取得某种存货而支出的成本、通常用TCaTCa。（1 1）订货）订货(dng hu)(dng hu)成本：成本：固定成本：与订货固定成本：与订货(dng hu)(dng hu)次数无关，如常设采购机次数无关，如常设采购机构的

2、基本开支等，用构的基本开支等，用F1F1表示；表示；变动成本：与订货变动成本：与订货(dng hu)(dng hu)次数有关，如差旅费等，次数有关，如差旅费等，用用K K表示。表示。 订货订货(dng hu)(dng hu)成本成本= =（D/QD/Q）K+F1K+F1 D: D:年需要量；年需要量；QQ：每次进货量；：每次进货量；（2 2）购置成本：用数量与单价的乘积来确定。）购置成本：用数量与单价的乘积来确定。 取得成本取得成本= =订货订货(dng hu)(dng hu)成本成本+ +购置成本购置成本 TCa=F1+ TCa=F1+（D/QD/Q）K+DUK+DU二 、 存 货二 、 存

3、 货 ( c n ( c n hu)hu)的成本的成本第2页/共47页第二页，共48页。 为了保持存货而发生的成本。通常用为了保持存货而发生的成本。通常用TCcTCc来表示。来表示。 固定固定(gdng)(gdng)成本：与存货数量无关，如仓库折旧、成本：与存货数量无关，如仓库折旧、仓库职工的固定仓库职工的固定(gdng)(gdng)月工资等，用月工资等，用F2F2表示。表示。 变动成本：与存货的数量有关，如存货资金的应计利变动成本：与存货的数量有关，如存货资金的应计利息、存货的破损和变质损失、存货的保险费用等，单息、存货的破损和变质损失、存货的保险费用等，单位成本用位成本用KcKc来表示。来

4、表示。 储存成本储存成本= =储存固定储存固定(gdng)(gdng)成本成本+ +储存变动成储存变动成本本 TCc=F2+Kc(Q/2)TCc=F2+Kc(Q/2)2 2、储存、储存(chcn)(chcn)成成本本第3页/共47页第三页，共48页。 3 3、缺货成本、缺货成本 由于存货供应中断而造成的损失。由于存货供应中断而造成的损失。材料供应中断造成的停工损失材料供应中断造成的停工损失产成品库存缺货造成的拖欠发货损失产成品库存缺货造成的拖欠发货损失缺货丧失销售机会缺货丧失销售机会(j hu)(j hu)的损失。的损失。 TC TC：表示存货的总成本：表示存货的总成本sTCTCTCaTCcT

5、CsDQ F1DUF2KcTCs2KQ第4页/共47页第四页，共48页。 存货的决策涉及四项内容：进货项目、选择供应单位、决定进货时间存货的决策涉及四项内容：进货项目、选择供应单位、决定进货时间(shjin)(shjin)和决定和决定进货批量。进货批量。 决定进货项目和选择供应单位是销售部门、采购部门和生产部门的职责。决定进货项目和选择供应单位是销售部门、采购部门和生产部门的职责。 财务部门要做的是决定进货时间财务部门要做的是决定进货时间(shjin)(shjin)和决定进货批量。和决定进货批量。 按照存货管理的目的，需要通过合理的进货批量和进货时间按照存货管理的目的，需要通过合理的进货批量和

6、进货时间(shjin)(shjin)，使存货的总成，使存货的总成本最低，这个批量叫做经济订货量或经济批量。本最低，这个批量叫做经济订货量或经济批量。第5页/共47页第五页，共48页。假设：假设：1 1、企业能够及时补充、企业能够及时补充(bchng)(bchng)存货，即需存货，即需要订货时便可立即取得存货，要订货时便可立即取得存货，TCs=0TCs=0。2 2、能集中到货，而不是陆续入库。、能集中到货，而不是陆续入库。3 3、需求量稳定，存货单价不变并且能预测，即、需求量稳定，存货单价不变并且能预测，即D D为已知常量。为已知常量。4 4、企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货。、企业现金充

7、足，不会因现金短缺而影响进货。5 5、所需存货市场供应充足，不会因买不到需要、所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影响其他。的存货而影响其他。 （一）经济订货量基本（一）经济订货量基本(jbn)(jbn)模型模型第6页/共47页第六页，共48页。第7页/共47页第七页，共48页。2cK DQK(最佳最佳(zu ji)进货量进货量)(每年的订货每年的订货(dng hu)次数次数)(相关相关(xinggun)总成本总成本)(最佳订货周期最佳订货周期)l(经济订货量占用资金经济订货量占用资金)12cKTND K2cDKDNQK()22ccKDQTC QKKDKQ22cQK DIUUK第8页

8、/共47页第八页，共48页。 案例案例10-110-1某实业有限责任公司，全年需要耗用某实业有限责任公司，全年需要耗用STKSTK材料材料3600kg3600kg， 材料采购单价材料采购单价1010元，单位元，单位材料年储存成本材料年储存成本2 2元，每次订货元，每次订货(dng hu)(dng hu)成本为成本为2525元。请计算该公司的经济订货元。请计算该公司的经济订货(dng hu)(dng hu)量，每年量，每年的订货的订货(dng hu)(dng hu)次数，每年存货的全部成本。次数，每年存货的全部成本。 Q*=300kg N*=12（次） TC=TC（Q*）+DU =36600（元

9、）（元）第9页/共47页第九页，共48页。基本模型基本模型(mxng)的扩展的扩展1、提前、提前(tqin)订货期订货期R=LdR：再订货：再订货(dng hu)点点L：交货时间交货时间d：每日平均需求量每日平均需求量第10页/共47页第十页，共48页。基本模型基本模型(mxng)的扩展的扩展2、存货、存货(cn hu)陆续供应和使用陆续供应和使用P：每日送货量每日送货量d：每日平均：每日平均(pngjn)需求量需求量最高存货量最高存货量Q（Q/P）ddPPKKDQC 2*第11页/共47页第十一页，共48页。1()()2(1)22(1)cccDQTC QKQd KQPDQdKKQpdKDKp

10、与批量有关的总成本：第12页/共47页第十二页，共48页。外购：Q*=300（件）；TC=14640 自制(zzh)：Q*=3000（件）；TC=12240 案例案例10-210-2某生产企业使用某生产企业使用A A零件，可以外购，也可以自零件，可以外购，也可以自制。如果制。如果(rgu)(rgu)外购，单价外购，单价4 4元，一次订货元，一次订货成本成本1010元；如果元；如果(rgu)(rgu)自制，单位成本自制，单位成本3 3元，元，每次生产准备成本每次生产准备成本600600元，每日生产量元，每日生产量5050件。件。零件全年需求量为零件全年需求量为36003600件，储存变动成本为件

11、，储存变动成本为零件价值的零件价值的2020，每日平均需求量为，每日平均需求量为1010件。件。第13页/共47页第十三页，共48页。 课后习题1C公司预计(yj)年耗用甲材料6 000千克，单位采购成本为15元，单位储存成本9元，平均每次进货费用为30元，假设该材料不存在缺货情况，试计算： (1)甲材料的经济进货批量； (2)经济进货批量下的总成本； (3)经济进货批量的平均占用资金； (4)年度最佳进货批次。第14页/共47页第十四页，共48页。一、持有现金的动机一、持有现金的动机 1. 1.交易需求交易需求 2. 2.预防需求预防需求 3. 3.投机需求投机需求 持有过量现金导致：持有过

12、量现金导致： （1 1）降低企业的获利能力）降低企业的获利能力; ; （2 2）现金的安全性受到挑战，增加现金管理的难度。）现金的安全性受到挑战，增加现金管理的难度。二、现金管理的目标二、现金管理的目标 资产的流动性与盈利性进行权衡资产的流动性与盈利性进行权衡(qunhng)(qunhng)。 1. 1.保证需要保证需要; 2.; 2.增加收益增加收益; 3.; 3.节约资金。节约资金。第二节现第二节现 金金 管管 理理第15页/共47页第十五页，共48页。1.1.成本分析模型成本分析模型 是通过分析持有现金的有关成本，进而求得使总成本最低的现金额度，即为最是通过分析持有现金的有关成本，进而求

13、得使总成本最低的现金额度，即为最佳现金持有金额。包括：佳现金持有金额。包括：（1 1）机会成本）机会成本 指企业由于持有一定数量的现金，从而要放弃将其用于其他投资机会而可指企业由于持有一定数量的现金，从而要放弃将其用于其他投资机会而可能获得的收益，这种持有现金的代价就是投资成本（机会成本）。能获得的收益，这种持有现金的代价就是投资成本（机会成本）。 机会成本与现金持有金额成正比。机会成本与现金持有金额成正比。（2 2）管理成本）管理成本 指企业由于持有现金而发生的有关管理费用。指企业由于持有现金而发生的有关管理费用。固定成本，在一定的相关范围内，管理成本与现金量无关。固定成本，在一定的相关范围

14、内，管理成本与现金量无关。（3 3）短缺成本）短缺成本 指企业由于现金持有不足，不能满足业务开支所需而蒙受的损失指企业由于现金持有不足，不能满足业务开支所需而蒙受的损失(snsh)(snsh)或付出的代价。或付出的代价。 短缺成本与现金持有金额成反比。短缺成本与现金持有金额成反比。第16页/共47页第十六页，共48页。短缺(dunqu)成本机会成本(j hu chn bn)总成本管理(gunl)成本成本现金持有第17页/共47页第十七页，共48页。方案方案现金持有量现金持有量机会成本率机会成本率管理成本管理成本短缺成本短缺成本A A10 00010 00010%10%1 8001 8004 3

15、004 300B B20 00020 00010%10%1 8001 8003 2003 200C C30 00030 00010%10%1 8001 800900900DD40 00040 00010%10%1 8001 8000 0第18页/共47页第十八页，共48页。 根据表根据表1 1编制最佳现金持有量测算表编制最佳现金持有量测算表2 2。表表2 2 现金持有方案表现金持有方案表 单位：元单位：元通过分析比较上表中各方案的总成本可知通过分析比较上表中各方案的总成本可知(k zh)(k zh)，C C方案的总成方案的总成本最低，因此企业持有本最低，因此企业持有30 00030 000元的

16、现金时，各方面的总代价最元的现金时，各方面的总代价最低，低，30 00030 000元为最佳持有量。元为最佳持有量。方方 案案现金持有量现金持有量机会成本机会成本管理成本管理成本短缺成本短缺成本总成本总成本A A10 00010 000100010001 8001 8004 3004 3007 1007 100B B20 00020 000200020001 8001 8003 2003 20070007000C C30 00030 000300030001 8001 8009009005 7005 700DD40 00040 000400040001 8001 8000 05 8005 80

17、0第19页/共47页第十九页，共48页。 2. 2.存货分析模型存货分析模型假设：现金充足时买入有价证券；现金短缺时卖出有价证券获得现金。假设：现金充足时买入有价证券；现金短缺时卖出有价证券获得现金。企业持有的现金越多，机会成本就越大；有价证券交易次数企业持有的现金越多，机会成本就越大；有价证券交易次数(csh)(csh)越多，转换成本越多，转换成本越高。越高。因此，必须在现金持有的机会成本和证券交换取转换成本之间权衡，选择总成本最低因此，必须在现金持有的机会成本和证券交换取转换成本之间权衡，选择总成本最低的现金持有量，即最佳现金持有量。的现金持有量，即最佳现金持有量。 第20页/共47页第二

18、十页，共48页。2.2.存货存货(cn hu)(cn hu)分析模型分析模型管理费用相对稳定管理费用相对稳定, ,与现金持有量无关与现金持有量无关; ;短缺成本无法计量短缺成本无法计量; ;只考虑机会成本和转换成本只考虑机会成本和转换成本. .两者和最低时为最佳现金持有量两者和最低时为最佳现金持有量. .总成本总成本持有持有(ch yu)成本成本转换转换(zhunhun)成成本本现金持有量现金持有量成本成本第21页/共47页第二十一页，共48页。（1）机会成本）机会成本(j hu chn bn)（C/2）K（2）交易成本（）交易成本（T/C）F2*TFCK*22*CTTCKFTFKC其中其中(

19、qzhng)(qzhng)，TC:TC:总成本总成本 F: F:现金与有价证券的转换成本现金与有价证券的转换成本; ; T: T:现金需要量现金需要量; ; C: C:现金转换量现金转换量( (最佳现金余额最佳现金余额); ); K: K:有价证券收益率有价证券收益率第22页/共47页第二十二页，共48页。最佳现金持有量（最佳现金持有量（C C）= = 最低现金管理成本（最低现金管理成本（TCTC） 其中，其中，转换成本转换成本(F)=(F)=（4000004000008000080000）800=4000800=4000（元）（元）持有机会成本持有机会成本= =（80000800002 2）

20、10%=400010%=4000（元）（元）有价证券有价证券(yuji zhngqun)(yuji zhngqun)交易次数（交易次数（T/CT/C）=400000=40000080000=580000=5（次）（次）有价证券有价证券(yuji zhngqun)(yuji zhngqun)交易间隔期交易间隔期=360=3605=725=72（天）（天）元80000%108004000002案例案例10-4 10-4 ：某企业：某企业(qy)(qy)预计全年（按预计全年（按360360天计算）需天计算）需要现金要现金400 000400 000元，现金与有价证券的转换成本为每元，现金与有价证券的

21、转换成本为每次次800800元，有价证券的年收益率为元，有价证券的年收益率为10%10%，则，则: :22 400000 800 10%=8000TCTFK（元）第23页/共47页第二十三页，共48页。 又叫米勒又叫米勒- -欧尔模型，其应用前提为：欧尔模型，其应用前提为： （1 1）每天现金流入和现金流出的变化是随机）每天现金流入和现金流出的变化是随机(su j)(su j)的和不稳定的；的和不稳定的； （2 2）现金净流量即现金余额的变化接近于正态分布；）现金净流量即现金余额的变化接近于正态分布； （3 3）最佳的现金持有金额就处于正态分布中间。）最佳的现金持有金额就处于正态分布中间。3

22、3、随机、随机(su j)(su j)模型模型第24页/共47页第二十四页，共48页。其中：其中：R R最佳现金持有金额；最佳现金持有金额；F F每次有价证券的转换成本；每次有价证券的转换成本；22日现金净流量的方差；日现金净流量的方差；K K持有现金的日机会成本（证券日利率）；持有现金的日机会成本（证券日利率）；L L现金控制下限；现金控制下限；HH现金控制上限现金控制上限(shngxin)(shngxin)。已知已知F F、K K、 2 2、L L时，可以求得时，可以求得R R和和H H。2334324RL3FRLKHRL平 均 现 金 持 有 量第25页/共47页第二十五页，共48页。随

23、机(su j)模型如图132所示：HRL时间(shjin)现金持有(ch yu)金额第26页/共47页第二十六页，共48页。 当现金持有量升至当现金持有量升至HH时，则购进（时，则购进（H-RH-R）金额的有价证券，使现金持有量回落到）金额的有价证券，使现金持有量回落到R R线线上；上； 当现金持有量降至当现金持有量降至L L时，就需出售（时，就需出售（R-LR-L）金额的有价证券，使现金持有量恢复到）金额的有价证券，使现金持有量恢复到R R的最佳水平上。的最佳水平上。 目标目标(mbio)(mbio)现金持有量现金持有量R R线的确定，仍可按现金持有总成本最低，即持有现金的线的确定，仍可按现

24、金持有总成本最低，即持有现金的机会成本和转换有价证券的固定成本之和最低的原理来确定，并把现金持有量可能波机会成本和转换有价证券的固定成本之和最低的原理来确定，并把现金持有量可能波动的幅度同时考虑在内。动的幅度同时考虑在内。第27页/共47页第二十七页，共48页。案例案例10-510-5：某企业每次转换有价证券的固定成本为：某企业每次转换有价证券的固定成本为100100元，有价证券的年收益率为元，有价证券的年收益率为9%9%，日现金净流量，日现金净流量的标准差为的标准差为900900元，现金持有量下限为元，现金持有量下限为20002000元。若元。若一年以一年以360360天计算天计算(j su

25、n)(j sun)，则该企业的最佳现金持，则该企业的最佳现金持有量的上限值分别为有量的上限值分别为: : H=3 H=38240-28240-22000=207202000=20720（元）（元） 由上例中可见，该企业现金最佳持有量为由上例中可见，该企业现金最佳持有量为82408240元，当现金持有量升到元，当现金持有量升到2072020720元时，则可购进元时，则可购进1248012480元的有价证券（元的有价证券（20720-8240=1248020720-8240=12480）；而）；而当现金持有量下降到当现金持有量下降到20002000元时，则可售出元时，则可售出62406240元的元

26、的有价证券（有价证券（8240-2000=62408240-2000=6240）。）。233 100 9004 0.09/3602000 8240z第28页/共47页第二十八页，共48页。 为保证现金周转的安全，必须采取以下现金管为保证现金周转的安全，必须采取以下现金管理理(gunl)(gunl)方法：方法： （1 1）建立和健全现金收支内部控制制度；）建立和健全现金收支内部控制制度； （2 2）按照）按照、和和等，组等，组织现金收支。织现金收支。 1 1、现金收支的内部控制制度、现金收支的内部控制制度 （1 1）明确现金收支的职责分工及内部牵制）明确现金收支的职责分工及内部牵制制度制度 （2

27、 2）明确现金支出的批准权限。）明确现金支出的批准权限。 （3 3）做好收支凭证的管理）做好收支凭证的管理(gunl)(gunl)及账目及账目的核对。的核对。四、现金管理方法四、现金管理方法(fngf)(fngf)第29页/共47页第二十九页，共48页。（1 1）遵守国家规定的库存现金的使用范围；）遵守国家规定的库存现金的使用范围；（2 2）核定库存现金限额；）核定库存现金限额；（3 3）不得坐支现金；）不得坐支现金；（4 4）不能用不符合财务制度的凭证顶替库存现金，不能）不能用不符合财务制度的凭证顶替库存现金，不能保存账外公款，不能只收现金而拒收转账结算凭证等；保存账外公款，不能只收现金而拒

28、收转账结算凭证等；（5 5）不得出租、出借）不得出租、出借(chji)(chji)或转让银行账户给其他单或转让银行账户给其他单位或个人使；位或个人使；（6 6）不得签发空头的支款凭证及远期的支款凭证，不得）不得签发空头的支款凭证及远期的支款凭证，不得套取银行信用；套取银行信用；（7 7）企业应严格按照中国人民银行规定的有关转账结算）企业应严格按照中国人民银行规定的有关转账结算方式来办理银行存款的转账结算。方式来办理银行存款的转账结算。2 2、遵守现金收支的结算、遵守现金收支的结算(ji (ji sun)sun)纪律纪律第30页/共47页第三十页，共48页。（1）增加现款销售，减少赊销，如果在经

29、济上可行，尽量采用现金折扣；（2）建立科学有效的收账政策，避免欠款逾期或出现坏账；（3）采用安全快速的结算方式，加速客户汇款的速度；（4）收到支票后尽快处理，使之尽早存入账户(zhn h)，指定专人办理大额收款等。 3. 3. 加速加速(ji s)(ji s)收收款款第31页/共47页第三十一页，共48页。4. 4. 控制付款控制付款(f kun)(f kun)（1 1）控制支付时间，延缓应付款）控制支付时间，延缓应付款(f kun)(f kun)的支付。的支付。 （2 2）使用现金浮游量及适度透支。）使用现金浮游量及适度透支。 浮游量指企业从银行存款户上开出的支票总额超过其银行存款账户的余浮

30、游量指企业从银行存款户上开出的支票总额超过其银行存款账户的余额，这是由于企业与银行双方出账与入账的时间差造成的。额，这是由于企业与银行双方出账与入账的时间差造成的。5. 5. 力争现金流入和现金流出同步力争现金流入和现金流出同步第32页/共47页第三十二页，共48页。练习题2：A企业有四种现金(xinjn)持有方案，各方案有关成本资料如下表所示：单位：元方案方案项目项目 甲甲 乙乙 丙丙 丁丁现金持有量现金持有量管理成本管理成本机会成本率机会成本率短缺成本短缺成本15 15 0000003 3 00000010108 8 50050025 25 0000003 3 00000010104 4

31、00000035 35 0000003 3 000000lOlO3 3 50050045 45 0000003 3 00000010100 0 要求：计算该企业的最佳(zu ji)现金持有量。第33页/共47页第三十三页，共48页。一、应收账款发生的原因一、应收账款发生的原因1.1.竞争竞争; 2.; 2.销售和收款的时间差距销售和收款的时间差距; ;二、应收账款的利弊二、应收账款的利弊(lb)(lb)分析分析1.1.有利：有利：（1 1）增加销售，提高市场竞争力；）增加销售，提高市场竞争力；（2 2）降低存货占用，加速资金周转；）降低存货占用，加速资金周转；2.2.不利：不利： 增加成本增加

32、成本:1:1）机会成本；投资应收账款丧失其他）机会成本；投资应收账款丧失其他投机会投机会 机会成本机会成本= =维持赊销所需资金资金成本率维持赊销所需资金资金成本率 维持赊销所需资金维持赊销所需资金= =应收账款平均余额变动应收账款平均余额变动成本率成本率 应收账款平均余额应收账款平均余额= =年赊销额年赊销额/360/360收账天数收账天数2 2）管理成本；包括调查客户信用、）管理成本；包括调查客户信用、 收集信息、收集信息、收账费用等；收账费用等；3 3）坏帐成本。）坏帐成本。 第三节第三节 应收账款应收账款(zhn (zhn kun)kun)管理管理第34页/共47页第三十四页，共48页

33、。案例案例10-710-7：某企业预测的年度赊销收入净额为：某企业预测的年度赊销收入净额为48000004800000元，应收账款周转期（或收元，应收账款周转期（或收账天数）为账天数）为6060天，变动成本天，变动成本(chngbn)(chngbn)率为率为70%70%，资金成本，资金成本(chngbn)(chngbn)率为率为10%10%，则应收账款机会成本，则应收账款机会成本(chngbn)(chngbn)可计算如下：可计算如下：应收账款周转率应收账款周转率=360=36060=660=6（次）（次）应收账款平均余额应收账款平均余额=4800000=48000006=8000006=800

34、000（元）（元）维持赊销业务所需要资金维持赊销业务所需要资金=800000=80000070%=560000 70%=560000 （元）（元）应收账款机会成本应收账款机会成本(chngbn)=560000(chngbn)=56000010%=5600010%=56000（元）（元） 上述计算表明，企业投放上述计算表明，企业投放560000560000元的资金可维持元的资金可维持48000004800000元的赊销业务，相当于垫元的赊销业务，相当于垫支资金的支资金的8 8倍多。倍多。第35页/共47页第三十五页，共48页。三、应收账款的管理三、应收账款的管理(gunl)(gunl)目标目标在

35、增加收入（扩大销售）与降低成本在增加收入（扩大销售）与降低成本（机会成本和收账成本）之间选择利（机会成本和收账成本）之间选择利润最大的信用政策。润最大的信用政策。四、信用政策四、信用政策信 用 政 策 的 制 定 是 应 收 账 款 管 理信 用 政 策 的 制 定 是 应 收 账 款 管 理(gunl)(gunl)的核心，的核心，信用标准：信用标准：5C5C评估评估信用条件：信用条件：收账政策收账政策第36页/共47页第三十六页，共48页。p企业用来衡量客户获得企业用来衡量客户获得(hud)(hud)商业信用所应具备商业信用所应具备的基本条件。不达到基本条件不能享受商业信用。的基本条件。不达

36、到基本条件不能享受商业信用。p 企业的信用标准高企业的信用标准高: :有利于降低机会成本、管理成有利于降低机会成本、管理成本和坏帐成本，但会影响销售。本和坏帐成本，但会影响销售。p (1) (1)只向信誉好的客户提供赊销，从而应收账只向信誉好的客户提供赊销，从而应收账款的坏账成本、机会成本等相关成本较低款的坏账成本、机会成本等相关成本较低; ;p (2) (2)丧失一部分信用较差的客户，从而丧失这丧失一部分信用较差的客户，从而丧失这部分的销售收入和销售利润。部分的销售收入和销售利润。p 企业的信用标准低企业的信用标准低: :有利于扩大销售有利于扩大销售, ,但会增但会增加机会成本、管理成本和坏

37、帐成本加机会成本、管理成本和坏帐成本1 1、信用、信用(xnyng)(xnyng)标准标准第37页/共47页第三十七页，共48页。 “5C” “5C”是指影响信用的英文字头均为是指影响信用的英文字头均为“C”“C”的的五个因素。五个因素。 品德品德(Character)(Character)，即客户履行偿债义务的，即客户履行偿债义务的态度，这是评价客户信用的首要因素态度，这是评价客户信用的首要因素; ; 能力能力(Capacity)(Capacity)，即客户的偿债能力，即客户的偿债能力; ; 资本资本(Capital)(Capital)，即客户所拥有的资本，即客户所拥有的资本; ; 抵押品抵

38、押品(Collateral)(Collateral)，即客户提供的在其拒付，即客户提供的在其拒付欠款或无力支付欠款时，可以被用作抵押的资产欠款或无力支付欠款时，可以被用作抵押的资产; ; 条 件 条 件 ( C o n d i t i o n )( C o n d i t i o n ) ， 即 社 会 经 济 环 境， 即 社 会 经 济 环 境(hunjng)(hunjng)发生变化对客户的经营状况及偿债能发生变化对客户的经营状况及偿债能力可能造成的影响。力可能造成的影响。“5C”“5C”分析法分析法第38页/共47页第三十八页，共48页。 企业要求客户支付赊销款项的条件，一般包括信用期限

39、、企业要求客户支付赊销款项的条件，一般包括信用期限、折扣期限和折扣率。折扣期限和折扣率。 1).1).信用期限：企业给予客户的延期付款期限。信用期限：企业给予客户的延期付款期限。 信用期限太长信用期限太长, ,有利于扩大有利于扩大(kud)(kud)销售销售, ,但会增加机会成但会增加机会成本、管理成本和坏帐成本本、管理成本和坏帐成本. . 原则原则: :延长信用期限带来的收益大于成本。延长信用期限带来的收益大于成本。 2).2).折扣期限是指客户能够享受某一现金折扣的优惠期限。折扣期限是指客户能够享受某一现金折扣的优惠期限。“3/10“3/10、n/30”n/30”等。等。 3)3)折扣率折

40、扣率 原则原则: :现金折扣、加速收款所得的收益大于付出的现金折现金折扣、加速收款所得的收益大于付出的现金折扣的成本。扣的成本。2. 2. 信用信用(xnyng)(xnyng)条条件件第39页/共47页第三十九页，共48页。 案例案例10-510-5：某 企 业 销 售某 企 业 销 售 ( x i o s h u )( x i o s h u ) 产 品 的 固 定 成 本 为产 品 的 固 定 成 本 为 4 4 万 元 ， 变 动 成 本 率 为万 元 ， 变 动 成 本 率 为 6 0 %6 0 % ， 销 售， 销 售( x i o s h u )( x i o s h u ) 单

41、价单 价 5 5 元元 / / 件 ， 公 司 目 前 的 信 用 条 件 是 ：件 ， 公 司 目 前 的 信 用 条 件 是 ： 2 / 1 0 , n / 3 02 / 1 0 , n / 3 0 ， 年 销 售， 年 销 售(xioshu)(xioshu)量为量为5 5万件，资金成本率为万件，资金成本率为12%12%。公司拟改变信用条件为公司拟改变信用条件为1.5/20,N/601.5/20,N/60，预计年销售，预计年销售(xioshu)(xioshu)量增长到量增长到6 6万件。万件。在不同的信用条件下，均有在不同的信用条件下，均有50%50%的客户会选择现金折扣。不同信用条件下坏

42、账率分别的客户会选择现金折扣。不同信用条件下坏账率分别为为3%3%、5%5%；收帐费用分别为；收帐费用分别为0.80.8万、万、1.21.2万；假设企业收账政策不变，固定成本万；假设企业收账政策不变，固定成本总额不变。总额不变。要求：该企业是否应改变信用条件。要求：该企业是否应改变信用条件。第40页/共47页第四十页，共48页。信用期信用期项目项目2/10,n/302/10,n/301.5/20,N/601.5/20,N/60 新新-旧方案旧方案销售量（万件）销售量（万件）561销售额（万元）销售额（万元）25305 变动成本（变动成本（60%）1518- 固定成本（万元）固定成本（万元）44

43、-毛利（万元）毛利（万元）682收账费用收账费用0.81.20.4坏账率坏账率3%5%坏账损失坏账损失0.751.50.75现金折扣现金折扣0.250.225-0.025机会成本机会成本0.10.240.14（新（新-旧）增量收益旧）增量收益2-0.4-0.75+0.025-0.14=0.735第41页/共47页第四十一页，共48页。改变信用条件收益改变信用条件收益(shuy)(shuy)的增加的增加=8=86=26=2占用资金占用资金(zjn)(zjn)的应计利息增加：的应计利息增加：原信用方案机会成本原信用方案机会成本=0.1=0.1新信用方案机会成本新信用方案机会成本=0.24=0.24

44、应计利息增加应计利息增加0.24-0.10.24-0.10.140.14103025 60% 50%12%+25 60% 50%12%360360206030 60% 50%12%+30 60% 50%12%360360第42页/共47页第四十二页，共48页。3 3、收账政策、收账政策(zhngc)(zhngc) 客户在规定的信用期限内仍未支付欠客户在规定的信用期限内仍未支付欠款时，企业为催收而采取的一系列程序和款时，企业为催收而采取的一系列程序和方法的组合。方法的组合。 收账政策收账政策(zhngc)(zhngc)过宽，很难保证过宽，很难保证催收效果，可能会促使逾期付款的客户拖催收效果，可能

45、会促使逾期付款的客户拖欠时间更长，应收账款的机会成本与坏账欠时间更长，应收账款的机会成本与坏账损失将会提高；损失将会提高； 收账政策收账政策(zhngc)(zhngc)过严，虽然可以过严，虽然可以使应收账款的机会成本与坏账损失有所下使应收账款的机会成本与坏账损失有所下降，但收账费用也会相应提高，而且可能降，但收账费用也会相应提高，而且可能会得罪无意拖欠的客户，影响将来业务的会得罪无意拖欠的客户，影响将来业务的开展。开展。 原则原则: :增加收帐费用与减少坏账成本、机增加收帐费用与减少坏账成本、机会成本之间权衡会成本之间权衡. .4 4、综合信用政策、综合信用政策(zhngc)(zhngc) 信 用 标 准 、 信 用 条 件 及 收 账 政 策信 用 标 准 、 信 用 条 件 及 收 账 政 策(zhn