期权培训交易与策略

1、会计学1期权培训交易与策略期权培训交易与策略期权的交易方期权的交易方做多认购期权做多认购期权 适应于：投资者预计标的证券将要上涨，但是又不希望承担下跌带来的损失。或者投资者希望通过期权的杠杆效应放大上涨所带来的收益，进行方向性投资。 盈亏平衡点：行权价格+权利金 最大收益：无限 最大损失：权利金 到期损益：MAX（0，到期标的证券价格-行权价格）-权利金平安从平安从37.5到到39.966涨幅为涨幅为6.68%2.39元买入对应期权收益有望元买入对应期权收益有望2.576元（元（107.78%）做多认沽期权做多认沽期权 适应于：投资者预计标的证券价格下跌幅度可能会比较大。如果标的证券价格上涨，

2、投资者也不愿意承担过高的风险。 盈亏平衡点：行权价格-权利金 最大收益：行权价格-权利金 最大损失：权利金 到期损益：MAX(行权价格-到期时标的股票价格，0)- 权利金平安从平安从37.5到到34.864跌幅为跌幅为7.04%0.069元买入对应期权收益有望元买入对应期权收益有望0.067元（元（97.1%）5*-12*-12做空股票认购期权做空股票认购期权*-12做空股票认沽期权做空股票认沽期权8*-12做空股票认沽期权做空股票认沽期权*-12预计股价会上升，买入认购期权，可以获得上涨带来的收益。预计标的证券价格下跌幅度可能会比较大，买入认沽期权支付权利金保护股价下跌风险。预计标的证券价格

3、可能要略微下降，或维持目前水平（不会涨），卖出认购期权增加权利金收入追求超额表现。预计标的证券短期内会小幅上涨或者维持现有水平（不会跌），卖出认沽期权同时也可增加权利金收入。卖出开仓风险比较大，不太适合新投资者卖出开仓风险比较大，不太适合新投资者备兑开仓：备兑开仓：投资者在拥有足额标的证券的基础上，卖出相应数量的认购期权合约。例子：例子：王先生持有中国平安，现在价格37元/股，认为反弹压力位37.5元，短线可能维持在附近震动，其可按0.3元的价格卖出执行价格为37.5元的中国平安的股票认购期权，达到了2个目的：获得了0.3元的权利金收入，增加了投资收益可以将中国平安的股票以37.5元的心理价位

4、出售期权到期时：期权到期时：如果股票市价37.5元，程大叔有义务以37.5元的价格向认购期权的购买方出售中国平安股票，相当于程大叔以37.5元的心理价位卖出了股票，止盈出局两个问题：两个问题：股价继续大涨，若涨至45元呢？股价大跌，跌至30元呢？备兑开仓策略备兑开仓策略何时使用：何时使用：预计股票价格变化较小或者小幅上涨使用目的：使用目的：赚取卖出股票认购期权所获得权利金（主要）可以以一个心仪的价格卖出自己所持有的股票步骤有以下两步，缺一不可：步骤有以下两步，缺一不可：购买（或者拥有）股票并冻结冻结卖出一个以该股票为标的的股票认购期权与卖出开仓的区别与卖出开仓的区别备兑开仓策略备兑开仓策略期权

5、合约每日价格涨停板 = 该合约的前结算价 + 涨跌幅；期权合约每日价格跌停板 = 该合约的前结算价 - 涨跌幅；认购期权涨跌幅 = max 行权价0.2%, min （2正股价行权价），正股价10；认沽期权涨跌幅 = max 行权价0.2%, min （2行权价正股价），正股价10。例子：例子：中国平安3月21日收盘价36.09元，涨跌幅为3.609元，如2014年3月到期、行权价为35元的认购期权，合约结算价为1.421元，则该期权合约涨跌幅 = max 350.2%, min （236.0935），36.0910=3.609元涨停板=1.421+3.609=5.03元跌停板=1.421-3

6、.609=-2.1880取0.001元3月行权价35元的认沽期权涨跌幅max 350.2%, min （23536.09），36.0910=3.391元（涨停价4.812元，跌停价0.001元）对同一标的，实值期权涨跌幅等于标的资产涨跌幅，而虚值期权涨跌幅小于标的资产对同一标的，实值期权涨跌幅等于标的资产涨跌幅，而虚值期权涨跌幅小于标的资产涨跌幅涨跌幅期权的涨跌停板期权的涨跌停板五种交易指令：1.限价GFD：手工设定价格，申报当日有效，未成交部分可以选择撤单。2.限价FOK：手工设定价格，申报后立即全部成交；否则系统自动撤单。3.市价剩余转限价GFD：按市场最优价成交（买一或卖一），未成交部分

7、转限价（价格同已成交部分成交价）4.市价FOK：市价申报后立即全部成交；否则系统自动撤单。5.市价IOC（FAK）：按最优报价最大限度成交，不成交部分系统自动撤单。行权要素行权要素 实值合约 认购：行权价市价认沽：行权价市价行权日即合约到期日，（每月第四个星期三）行权对象指按期权合约规定，期权权利方行权时适用的合约标的交易价格行权价格期权合约简称期权合约简称例：中国平安例：中国平安 购（沽）购（沽） 3 3月月 3500 3500 中国平安：证券简称 购（沽）：认购（认沽）期权 3月：到期月份为3月 3500：行权价格为35元期权期权高风险高收益，做期权交易前高风险高收益，做期权交易前首先需判断标的证券的行情走势！首先需判断标的证券的行情走势！QQQQ群：群：122944628做多认沽期权做多认沽期权 适应于：投资者预计标的证券价格下跌幅度可能会比较大。如果标的证券价格上涨，投资者也不愿意承担过高的风险。 盈亏平衡点：行权价格-权利金 最大收益：行权价格-权利金 最大损失：权利金 到期损益：MAX(行权价格-到期时标的股票价格