资产负债率负债总额实用教案

1、会计学1资产负债资产负债(f zhi)率负债率负债(f zhi)总额总额第一页，共36页。第1页/共36页第二页，共36页。第2页/共36页第三页，共36页。一、资产负债表分析 利用资产负债表分析长期偿债(chn zhai)能力的主要指标是： 有形净值有形净值(jngzh)(jngzh)债债务率务率= =负债总额负债总额( (股东权益股东权益- -无形资产无形资产净值净值(jngzh)(jngzh) 资产负债率资产负债率负债总额负债总额(zng )资产总额资产总额(zng ) 100% 第3页/共36页第四页，共36页。第4页/共36页第五页，共36页。 债权人的立场：资产负债率越低越好。债权

2、人的立场：资产负债率越低越好。 权益权益(quny)投资人（股东）：由于杠杆作用的存投资人（股东）：由于杠杆作用的存在，资产负债率应该高些。在，资产负债率应该高些。 经营者：风险收益均衡，所以资产负债率应适度。经营者：风险收益均衡，所以资产负债率应适度。 经验研究表明，资产负债率存在显著的行业差经验研究表明，资产负债率存在显著的行业差异，因此，分析该比率时应注重与行业平均数的比异，因此，分析该比率时应注重与行业平均数的比较。较。(一般一般40%-60%为适宜水平为适宜水平) 运用该指标分析长期偿债能力时，应结合总体运用该指标分析长期偿债能力时，应结合总体经济状况、行业发展趋势、所处市场环境等综

3、合判经济状况、行业发展趋势、所处市场环境等综合判断。断。 分析时还应同时参考其他指标值。分析时还应同时参考其他指标值。 第5页/共36页第六页，共36页。第6页/共36页第七页，共36页。产权比率产权比率 产权比率负债总额产权比率负债总额 所有者权益总额所有者权益总额 一般为一般为1 1 指标越低越好指标越低越好 与资产负债率无根本区别，只是表达方与资产负债率无根本区别，只是表达方式不同。主要侧重于揭示债务资本与权益式不同。主要侧重于揭示债务资本与权益资本的相互关系资本的相互关系(gun x),说明企业财务结说明企业财务结构的风险性构的风险性. 主要反映所有者权益对偿债风险的承受主要反映所有者

4、权益对偿债风险的承受能力。能力。(以净资产为物质保障以净资产为物质保障,须结合有形须结合有形净值债务率指标作进一步分析净值债务率指标作进一步分析)第7页/共36页第八页，共36页。第8页/共36页第九页，共36页。v例题例题v S S公司报表所示：公司报表所示：19991999年年末年年末(nin m)(nin m)无无形资产净值为形资产净值为1414万元，负债总额为万元，负债总额为276 578276 578万元万元，所有者权益总额为，所有者权益总额为402 422402 422万元。万元。20002000年无形年无形资产净值为资产净值为1616万元，负债总额为万元，负债总额为127 556

5、127 556万元，万元，所有者权益总额为所有者权益总额为490 444490 444万元。要求计算有形万元。要求计算有形净值债务率并做简要分析。净值债务率并做简要分析。v 1999 1999年有形净值债务率年有形净值债务率v =276578 =276578（404422-14404422-14） 100%=68.56%100%=68.56%v 2000 2000年有形净值债务率年有形净值债务率v =127556 =127556（490444-16490444-16） 100%=26.01%100%=26.01%第9页/共36页第十页，共36页。固定支出偿付固定支出偿付(chn f)倍数倍数=

6、(税前利润税前利润+固定支固定支出出)固定支出固定支出利息利息(lx)偿付倍偿付倍数数=息税前利润息税前利润利息利息(lx)费用费用第10页/共36页第十一页，共36页。第11页/共36页第十二页，共36页。 因为因为(yn wi)事实上，如果企业在偿付利息事实上，如果企业在偿付利息费用方面表现良好，企业可能永不需要偿还债务费用方面表现良好，企业可能永不需要偿还债务本金。因为本金。因为(yn wi)当旧债到期时，企业有能力当旧债到期时，企业有能力重新筹集到资金。但是，由于非付现成本（折旧重新筹集到资金。但是，由于非付现成本（折旧、摊销费用等）的存在，短期内指标值偶尔小于、摊销费用等）的存在，短

7、期内指标值偶尔小于1，也不一定就无力偿债。，也不一定就无力偿债。 因此，为了考察企业偿付利息能力的稳定性因此，为了考察企业偿付利息能力的稳定性，一般应计算，一般应计算5年或年或5年以上的利息偿付倍数。年以上的利息偿付倍数。保守起见，则应选择保守起见，则应选择5年中最低的利息偿付倍数年中最低的利息偿付倍数值作为基本的标准。值作为基本的标准。第12页/共36页第十三页，共36页。一般将经营租赁费用的一般将经营租赁费用的1/3计入固定支出。计入固定支出。计入财务费用的利息计入财务费用的利息(lx)支出支出,资本化利息资本化利息(lx),经营租赁费中的利息经营租赁费中的利息(lx)部分部分第13页/共

8、36页第十四页，共36页。v税前支出税前支出= =税后支出（税后支出（1-1-所得税率）所得税率）第14页/共36页第十五页，共36页。第15页/共36页第十六页，共36页。第16页/共36页第十七页，共36页。v或有事项或有事项 v 这主要应该通过仔细阅读报表附注加以这主要应该通过仔细阅读报表附注加以发现。资产负债表外揭示的金融风险和信贷风发现。资产负债表外揭示的金融风险和信贷风险险如：如果某一当事人不能履行合同中规定如：如果某一当事人不能履行合同中规定的条款的条款,可能给企业带来的预期损失；企业所可能给企业带来的预期损失；企业所持有的担保品的状况的描述；债务人所在组织持有的担保品的状况的描

9、述；债务人所在组织所处的行业或地区所处的行业或地区(dq)可能遭受风险的程度可能遭受风险的程度的揭示；等等。的揭示；等等。 第17页/共36页第十八页，共36页。第18页/共36页第十九页，共36页。第五章第五章 资产运用效率分析资产运用效率分析 主要知识点主要知识点 资产运用效率的衡量（有效性和充分性）资产运用效率的衡量（有效性和充分性） （指标（指标(zhbio)(zhbio)：总资产周转率、分类：总资产周转率、分类资产周转率资产周转率 单项资产周转率）单项资产周转率） 资产运用效率的分析资产运用效率的分析 因素分析因素分析 趋势分析趋势分析 同业比同业比较分析较分析第19页/共36页第二

10、十页，共36页。 债权人管理者管理者股股 东东会会计计 信信息息使使用用者者（财务（财务(ciw)安全、资产收益安全、资产收益）（债权的安全性信用(xnyng)决策）（资产(zchn)的利用效率）分析资产运分析资产运用效率的目的用效率的目的第20页/共36页第二十一页，共36页。资产运用资产运用(ynyng)效率效率的衡量指标的衡量指标 分类资产周转率分类资产周转率 主营业务收入主营业务收入(shur)流动（固定）资产平流动（固定）资产平均余额均余额 总资产周转率总资产周转率=主营业务收入主营业务收入总资产平均总资产平均(pngjn)余额余额单项资产周转率单项资产周转率 应收账款周转率、应收账

11、款周转率、 存存货周转率货周转率总资产周转天数总资产周转天数= =计算期天数总计算期天数总资产周转率资产周转率第21页/共36页第二十二页，共36页。v总资产周转率总资产周转率 v 总资产周转率：总资产周转率：主营业务收入主营业务收入 总资产平均余额总资产平均余额v （ 期初总资产期初总资产+ +期末期末(q (q m)m)总资产）总资产）2 2v 这一比率的意义在于：这一比率的意义在于： 反映企业资产运用的有效性，亦即资产反映企业资产运用的有效性，亦即资产创造销售收入的能力。（与行业水平相比创造销售收入的能力。（与行业水平相比）v 周转率越高，周转次数越多，周转率越高，周转次数越多，总资产运

12、用效率越好总资产运用效率越好偿债能力和盈利偿债能力和盈利能力增强能力增强第22页/共36页第二十三页，共36页。v分类资产周转率分类资产周转率 v长期投资周转率、其他资产周转率（略）长期投资周转率、其他资产周转率（略）、周转天数、周转天数v （一定期间（一定期间(qjin)主营业务收主营业务收入的时间）入的时间）v （通常为一年按（通常为一年按360天）天） 流动资产周转率流动资产周转率= 主营业务收入主营业务收入 流流 动资产平均动资产平均(pngjn)余额余额 固定资产固定资产(gdngzchn)周转率周转率=主营业务收入主营业务收入 固定资产固定资产(gdngzchn)平均净值平均净值第

13、23页/共36页第二十四页，共36页。v运用运用(ynyng)固定资产周转率时注意：固定资产周转率时注意： v v 这一指标的分母采用固定资产净值，因此指标的这一指标的分母采用固定资产净值，因此指标的v比较将受到折旧方法和折旧年限的影响，应注意其比较将受到折旧方法和折旧年限的影响，应注意其v可比性问题。可比性问题。v 当企业固定资产净值率过低（如因资产陈旧或过当企业固定资产净值率过低（如因资产陈旧或过v度计提折旧），或者当企业属于劳动密集型企业度计提折旧），或者当企业属于劳动密集型企业v时，这一比率就可能没有太大的意义。时，这一比率就可能没有太大的意义。第24页/共36页第二十五页，共36页。

14、例题例题 X公司公司(n s)1999年初年初资产总额为资产总额为8,500万元，年末资产总额为万元，年末资产总额为8,760万元万元，年初流动资产总额为，年初流动资产总额为2,500万元，年末流动资产万元，年末流动资产总额为总额为2,680万元，年初固定资产总额为万元，年初固定资产总额为3,500万元万元，年末固定资产总额为，年末固定资产总额为3,760万元，万元，1999年的主营年的主营业务收入为业务收入为8,000万元。流动资产、固定资产、总万元。流动资产、固定资产、总资产周转率为？周转天数资产周转率为？周转天数?第25页/共36页第二十六页，共36页。v单项资产单项资产(zchn)(z

15、chn)周转率周转率 存货存货(cn hu)周转率周转率=主营主营业务收入（成本）存货业务收入（成本）存货(cn hu)平均余额平均余额 应收账款周转率应收账款周转率=主营业务主营业务收入应收账款平均收入应收账款平均(pngjn)余额余额 周转天数周转天数=360周转率周转率存货周转天数存货周转天数+应收账款周转天数应收账款周转天数=营业周期营业周期第26页/共36页第二十七页，共36页。第27页/共36页第二十八页，共36页。v 应收账款(zhn kun)周转率 v 在应收帐款流动性分析中，应特别注意分析对象公司的赊销与现金销售之比。这一比例的变化（同一公司不同年度之间）或差异（不同公司之间

16、），会导致以上比率的严重不可比。外部分析者虽然得不到公司赊销与现金销售比例的具体资料，但通常可根据企业经营业务特征加以判断。 第28页/共36页第二十九页，共36页。v存货周转率存货周转率 v 成本基础存货周转率（流动性分析）成本基础存货周转率（流动性分析）主营业务成本存货平均余额主营业务成本存货平均余额 收入基础存货周转率（盈利性分析）收入基础存货周转率（盈利性分析）主营业务收入存货平均余额主营业务收入存货平均余额 存货周转天数存货周转天数=360周转率周转率v 企业存货的周转次数越多，天数越少，企业存货的周转次数越多，天数越少，变现速度越快，运用效率越高变现速度越快，运用效率越高资产资产(

17、zchn)流动性越强，企业的盈利能力越强。流动性越强，企业的盈利能力越强。v 同时，使用后进先出法的企业的存货成本同时，使用后进先出法的企业的存货成本相对较低，使用先进先出法的企业的存货成本相相对较低，使用先进先出法的企业的存货成本相对较高，会导致两类企业之间存货周转率的显著对较高，会导致两类企业之间存货周转率的显著差异。差异。 第29页/共36页第三十页，共36页。v运用资产运用效率运用资产运用效率(xio l)指标应注意指标应注意 v 计算各指标分母平均值时应尽可能缩小取数计算各指标分母平均值时应尽可能缩小取数的时间间隔。的时间间隔。 指标值越高，说明资产运用效率指标值越高，说明资产运用效

18、率(xio l)越高越高，但不能盲目追求高资产周转率。，但不能盲目追求高资产周转率。 行业对该类指标值的影响很大，应特别注重同行业对该类指标值的影响很大，应特别注重同业比较分析。业比较分析。 v 第30页/共36页第三十一页，共36页。例题例题 X公司公司1999年初年初存货净额为存货净额为960万元，年末万元，年末(nin m)存存货总额为货总额为954万元，年初应收账款总额万元，年初应收账款总额为为1,024万元，年末万元，年末(nin m)应收账款应收账款总额为总额为1,056万元，万元，1999年的主营业务年的主营业务收入为收入为8,000万元，主营业务成本为万元，主营业务成本为6,5

19、25万元。存货周转率、应收账款周转万元。存货周转率、应收账款周转率及周转天数。率及周转天数。第31页/共36页第三十二页，共36页。资产运用效率资产运用效率(xio l)的分析的分析 影响资产周转率的因素：影响资产周转率的因素： 行业及其经营背景行业及其经营背景 （制造业、服务业；落后的和现代的）（制造业、服务业；落后的和现代的） 经营周期长短经营周期长短 （营业周期越短，资产流动性相对越强）（营业周期越短，资产流动性相对越强）资产构成及质量（流动资产的数量和质量资产构成及质量（流动资产的数量和质量变现能力；非流动资产变现能力；非流动资产生产经营能力；总生产经营能力；总量一定，非流动资产所占的比重越大，资产的量一定，非流动资产所占的比重越大，资产的周转速