个人理财第十章遗产规划

1、PERSONAL FINANCE个人理财第二篇 专业技能保险规划保险规划消费支出消费支出规划规划税收规划税收规划投资规划投资规划现金规划现金规划财产传承财产传承分配规划分配规划退休养老退休养老规划规划教育规划教育规划个人理财规划的内容第十章第十章遗产遗产规划规划第一节第一节 遗产的基本概述遗产的基本概述一、遗产的概念遗产遗产: : 指指被继承人死亡时遗留的个人所有财产和法律规被继承人死亡时遗留的个人所有财产和法律规定可以继承的其他财产权益定可以继承的其他财产权益。p时间上的时间上的时效性时效性p性质上的财产性质上的财产性性p财产的可财产的可转移性转移性p范围上的范围上的合法性合法性p权利义务的

2、统一性权利义务的统一性二、遗产的范围（一）自然人享有财产所有权的财产（一）自然人享有财产所有权的财产p合法合法收入收入。p房产房产、储蓄和生活用品、储蓄和生活用品。p公民公民的林木、牲畜和家禽。的林木、牲畜和家禽。p公民公民的文物、图书资料的文物、图书资料。p法律法律允许公民所有的生产资料。允许公民所有的生产资料。p公民公民的其他合法财产。包括国债、债券、股票等有价证券的其他合法财产。包括国债、债券、股票等有价证券和履行标的为财务的债权等。和履行标的为财务的债权等。（二）自然人享有的财产权（二）自然人享有的财产权p自然人自然人知识产权中的财产权知识产权中的财产权知识产权具有双重性，即既有人身权

3、的内容，又有财产权的内知识产权具有双重性，即既有人身权的内容，又有财产权的内容。知识产权中的人身权不可让渡，不能列入遗产范围，财产容。知识产权中的人身权不可让渡，不能列入遗产范围，财产权可以作为遗产权可以作为遗产。包括：包括：著作权著作权中的中的财产权财产权；专利权专利权中的中的财产权财产权；商标权商标权中的中的财产权财产权；发现发现权、发明权和其权、发明权和其他科技成果权中的他科技成果权中的财产权财产权；商业商业秘密秘密权权；p自然人自然人享有的他物享有的他物权权p自然人自然人享有的享有的债权债权（三）遗产不包括的事项（三）遗产不包括的事项p复员复员、转业军人的回乡生产补助费、复员费、转业费

4、、医疗、转业军人的回乡生产补助费、复员费、转业费、医疗费。费。p离退休离退休金和养老金。这些费用的领取权只能由离退休人员和金和养老金。这些费用的领取权只能由离退休人员和有关组织成员享有，不得转让，亦不得在他们死亡后由继承人有关组织成员享有，不得转让，亦不得在他们死亡后由继承人继续行使。继续行使。p工工伤残抚恤费和残废军人抚恤费。伤残抚恤费和残废军人抚恤费。p人身保险人身保险金。金。p与与被继承人人身密不可分的人身权利。被继承人人身密不可分的人身权利。p与与公民人身有关的专属性的债权债务。公民人身有关的专属性的债权债务。p国有国有资源的使用权。资源的使用权。p自留山自留山、自留地、宅基地的使用权

5、。、自留地、宅基地的使用权。三、遗产转移的方式（一）遗产继承（一）遗产继承 遗产遗产继承是指自然人死亡后，其遗留的个人财产转移给他继承是指自然人死亡后，其遗留的个人财产转移给他人所有的法律制度。留遗产的死者为被继承人，有权获得遗产人所有的法律制度。留遗产的死者为被继承人，有权获得遗产的人即继承人，继承人只能是自然人。的人即继承人，继承人只能是自然人。 遗产遗产继承可分为遗嘱继承和法定继承两大类继承可分为遗嘱继承和法定继承两大类。p遗嘱遗嘱继承继承 遗嘱遗嘱继承是指按照立遗嘱人生前所留下的符合法律规定的继承是指按照立遗嘱人生前所留下的符合法律规定的合法遗嘱的内容要求，将遗产的全部或部分指定由法定

6、继承人合法遗嘱的内容要求，将遗产的全部或部分指定由法定继承人的一人或数人继承的一人或数人继承。p法定法定继承继承 法定法定继承是指由法律直接规定继承人的范围、继承顺序、继承是指由法律直接规定继承人的范围、继承顺序、遗产分配的原则的遗产分配的原则的种继承方式。种继承方式。 据据我国继承法第五条规定：我国继承法第五条规定：“继承开始后，继承开始后，按照法定继承办理；有遗嘱的，按照遗嘱继承或者遗按照法定继承办理；有遗嘱的，按照遗嘱继承或者遗赠办理；有赠办理；有遗赠扶养协议遗赠扶养协议的，按照协议办理。的，按照协议办理。”法定法定继承人分为两个顺序：继承人分为两个顺序：第一顺序的法定继承人为：配偶、子

7、女、父母。第一顺序的法定继承人为：配偶、子女、父母。第二顺序的法定继承人为：兄弟姐妹、祖父母、外祖第二顺序的法定继承人为：兄弟姐妹、祖父母、外祖父母。父母。继承开始后，由第一顺序继承人继承，第二顺序继承继承开始后，由第一顺序继承人继承，第二顺序继承人不继承。没有第一顺序继承人继承的，由第二顺序人不继承。没有第一顺序继承人继承的，由第二顺序继承人继承。继承人继承。（二）遗赠（二）遗赠 遗赠遗赠是指自然人以遗嘱的方式将个人合法财产的部分或全是指自然人以遗嘱的方式将个人合法财产的部分或全部赠送给国家、集体组织或法定继承人以外的人，并与遗嘱人部赠送给国家、集体组织或法定继承人以外的人，并与遗嘱人死亡后

8、生效的单方面民事法律行为。死亡后生效的单方面民事法律行为。 我国我国继承法第十六条规定：继承法第十六条规定：“公民可以立遗嘱将个人公民可以立遗嘱将个人财产赠给国家、集体或者法定继承人以外的人。财产赠给国家、集体或者法定继承人以外的人。”遗赠以遗嘱遗赠以遗嘱的存在为前提，可以是遗嘱内容的一部分，而且受遗赠人取得的存在为前提，可以是遗嘱内容的一部分，而且受遗赠人取得的是遗赠人遗产的一部分或全部，所以，遗赠应具有的条件和的是遗赠人遗产的一部分或全部，所以，遗赠应具有的条件和特征也适用遗赠。特征也适用遗赠。（三）遗嘱信托（三）遗嘱信托 当当自然人生前以立遗嘱的方式，把财产交付信托时就是所自然人生前以立

9、遗嘱的方式，把财产交付信托时就是所谓的遗嘱信托，也就是自然人预先以立遗嘱方式，将财产的规谓的遗嘱信托，也就是自然人预先以立遗嘱方式，将财产的规划内容，包括交付信托后遗产的管理、分配、运用及给付等，划内容，包括交付信托后遗产的管理、分配、运用及给付等，详订于遗嘱中。等到遗嘱生效时再将信托财产转移给托管人，详订于遗嘱中。等到遗嘱生效时再将信托财产转移给托管人，由托管人依据信托的内容，管理处分信托财产。遗嘱信托是在由托管人依据信托的内容，管理处分信托财产。遗嘱信托是在委托人死亡后信托契约才生效。委托人死亡后信托契约才生效。第二节第二节 养老保险制度养老保险制度 遗嘱遗嘱继承，又称为指定继承，是指由被

10、继承人生继承，又称为指定继承，是指由被继承人生前所立的遗嘱来指定继承人及其继承的遗产种类、数前所立的遗嘱来指定继承人及其继承的遗产种类、数额的继承方式。额的继承方式。 遗嘱遗嘱继承是与法定继承相对应的一种继承方式。继承是与法定继承相对应的一种继承方式。由于遗嘱继承可直接体现被继承人生前对其财产处分由于遗嘱继承可直接体现被继承人生前对其财产处分的意愿，因此，遗嘱继承更能体现被继承人私有财产的意愿，因此，遗嘱继承更能体现被继承人私有财产在法律上被尊重，也有利于保护私人财产的所有权。在法律上被尊重，也有利于保护私人财产的所有权。被继承人有立遗嘱的自由，也就是公民有生前处分其被继承人有立遗嘱的自由，也

11、就是公民有生前处分其死后财产的自由。死后财产的自由。一、遗嘱（一（一）遗嘱的基本概述）遗嘱的基本概述 遗嘱遗嘱是指遗嘱人生前在法律允许的范围内，按照法律规定是指遗嘱人生前在法律允许的范围内，按照法律规定的方式对其遗产或其他事务所作的处置和安排，的方式对其遗产或其他事务所作的处置和安排， 并于遗嘱人死并于遗嘱人死亡时发生效力的民事法律行为亡时发生效力的民事法律行为。p遗嘱是单方面的民事遗嘱是单方面的民事法律行为法律行为p遗嘱必须由遗嘱人生前独立实施的民事遗嘱必须由遗嘱人生前独立实施的民事法律行为法律行为p遗嘱是遗嘱人死亡时才发生法律效力的民事遗嘱是遗嘱人死亡时才发生法律效力的民事法律行为法律行为

12、p遗嘱是依法律规定处分财产的民事遗嘱是依法律规定处分财产的民事法律行为法律行为p遗嘱是一种要式民事法律行为遗嘱是一种要式民事法律行为p遗嘱的形式遗嘱的形式自书遗嘱自书遗嘱遗嘱遗嘱公证遗嘱公证遗嘱代书遗嘱代书遗嘱录音遗嘱录音遗嘱口头遗嘱口头遗嘱p遗嘱的内容遗嘱的内容 遗嘱遗嘱的内容是遗嘱人在遗嘱中表示出来的对自己财产处分的内容是遗嘱人在遗嘱中表示出来的对自己财产处分的意思，是遗嘱人对遗产及相关事项的处置和安排。遗嘱的内的意思，是遗嘱人对遗产及相关事项的处置和安排。遗嘱的内容应当明确、具体，一般包括以下几个方面容应当明确、具体，一般包括以下几个方面： 指定遗产继承人或者受遗赠指定遗产继承人或者受遗

13、赠人人 说明遗产的分配方法或说明遗产的分配方法或份额份额 对遗嘱继承人或受遗赠人附加的对遗嘱继承人或受遗赠人附加的义务义务 再指定再指定继承人继承人 指定遗嘱执行人指定遗嘱执行人（二（二）遗嘱的变更与撤销）遗嘱的变更与撤销p遗嘱遗嘱变更、撤销的明示方式变更、撤销的明示方式遗嘱人以明示方式变更、撤销遗嘱的，须以法律规定的遗嘱人以明示方式变更、撤销遗嘱的，须以法律规定的形式设立形式设立遗嘱。我国继承法规定，遗嘱。我国继承法规定，“自书、代书、录音、口头遗嘱，自书、代书、录音、口头遗嘱，不得撤销、变更公证遗嘱。不得撤销、变更公证遗嘱。”公正遗嘱的变更、撤销只有到公证公正遗嘱的变更、撤销只有到公证机关

14、办理公证后方可有效。机关办理公证后方可有效。p遗嘱遗嘱变更和撤销的推定方式变更和撤销的推定方式。一般。一般有以下几种情形：有以下几种情形： 遗嘱遗嘱人以不同形式立有数份内容相抵触的遗嘱，其中有公证人以不同形式立有数份内容相抵触的遗嘱，其中有公证遗嘱的，以最后所立公证遗嘱为准；没有公证遗嘱的，以最遗嘱的，以最后所立公证遗嘱为准；没有公证遗嘱的，以最后所立的遗嘱为准。后所立的遗嘱为准。 遗嘱遗嘱人生前的行为与遗嘱的意思表示相反，而使遗嘱处分的人生前的行为与遗嘱的意思表示相反，而使遗嘱处分的财产在继承开始前灭失、部分灭失，或所有权转移、部分转财产在继承开始前灭失、部分灭失，或所有权转移、部分转移的，

15、遗嘱视为被撤销或部分被撤销。移的，遗嘱视为被撤销或部分被撤销。 遗嘱遗嘱人故意销毁遗嘱的，推定遗嘱人撤销原遗嘱。人故意销毁遗嘱的，推定遗嘱人撤销原遗嘱。（三）遗嘱的执行（三）遗嘱的执行 遗嘱遗嘱的执行是指遗嘱生效后由遗嘱执行人实现遗嘱的内容。的执行是指遗嘱生效后由遗嘱执行人实现遗嘱的内容。遗嘱对于继承人取得遗产后的管理、处分行为往往无法干预，一遗嘱对于继承人取得遗产后的管理、处分行为往往无法干预，一旦继承人处分或管理财产不当，遗嘱订立人的财产就面临短时间旦继承人处分或管理财产不当，遗嘱订立人的财产就面临短时间内被挥霍殆尽的危险，遗嘱也无法对继承人的监护人管理、处分内被挥霍殆尽的危险，遗嘱也无法

16、对继承人的监护人管理、处分遗产的行为形成有力约束。在实践中，时常会有监护人侵犯继承遗产的行为形成有力约束。在实践中，时常会有监护人侵犯继承人利益的事件发生。为了解决类似的问题，目前实践中的普遍做人利益的事件发生。为了解决类似的问题，目前实践中的普遍做法是遗嘱订立人在遗嘱中指定遗产一人或数人作为遗嘱执行人对法是遗嘱订立人在遗嘱中指定遗产一人或数人作为遗嘱执行人对遗产进行管理。遗产进行管理。（一（一）遗嘱的特点）遗嘱的特点 遗嘱遗嘱信托是指委托人预先以立遗嘱的方式，将信托财产信托是指委托人预先以立遗嘱的方式，将信托财产（遗产）的管理、分配、运用及给付等，制订于遗嘱中，等到（遗产）的管理、分配、运用

17、及给付等，制订于遗嘱中，等到遗嘱生效时，将信托财产转移给受托人，由受托人依据信托的遗嘱生效时，将信托财产转移给受托人，由受托人依据信托的内容，管理处分信托财产。内容，管理处分信托财产。p财产传承的灵活性p信托财产的独立性p财产管理的专业化p避免纷争的有效性二、遗嘱信托遗嘱执行人遗嘱执行人信托投资公司信托投资公司受益人（继承人）受益人（继承人）存款、基金、债券或其他标的存款、基金、债券或其他标的信托投资公司信托投资公司在遗嘱中指定在遗嘱中指定管理运用管理运用（二）遗嘱信托的分类（二）遗嘱信托的分类p 执行执行遗嘱遗嘱 执行遗嘱信托是信托机构在受托之后，根据遗嘱或有关的法执行遗嘱信托是信托机构在受

18、托之后，根据遗嘱或有关的法院裁决，在遗嘱人死亡后，代遗嘱人办理债权债务的收取和院裁决，在遗嘱人死亡后，代遗嘱人办理债权债务的收取和清偿，遗嘱物品交付以及遗产的处理和分割等有关遗嘱的执清偿，遗嘱物品交付以及遗产的处理和分割等有关遗嘱的执行事宜。执行遗嘱信托大多是因为遗嘱人财产较多，遗产的行事宜。执行遗嘱信托大多是因为遗嘱人财产较多，遗产的分割处理关系比较复杂，且缺少可靠执行人等原因而分割处理关系比较复杂，且缺少可靠执行人等原因而设立。设立。p 管理管理遗产遗产 管理遗产信托是信托机构受遗嘱人或法院委托，在某一时期管理遗产信托是信托机构受遗嘱人或法院委托，在某一时期内代为管理遗产的一种信托业务。这

19、种业务又分为内代为管理遗产的一种信托业务。这种业务又分为“继承人继承人未定未定”和和“继承人已定继承人已定”两种情况。两种情况。三、遗产规划的工具遗产委托书是遗产规划的工具，它授权当事人指定的一方在一遗产委托书是遗产规划的工具，它授权当事人指定的一方在一定条件下代表当事人指明其遗嘱的订立，或直接对当事人的遗定条件下代表当事人指明其遗嘱的订立，或直接对当事人的遗产进行分配。客户通过遗产委托书，可以授权他人代表自己安产进行分配。客户通过遗产委托书，可以授权他人代表自己安排和分配其财产，而不必亲自办理有关遗产手续。被授权代表排和分配其财产，而不必亲自办理有关遗产手续。被授权代表当事人处理遗产的一方称

20、为代理人。在遗产委托书中，当事人当事人处理遗产的一方称为代理人。在遗产委托书中，当事人一般要明确代理人的权利范围，代理人只能在此范围内行使权一般要明确代理人的权利范围，代理人只能在此范围内行使权利。利。（一（一）遗产委托书）遗产委托书人寿保险信托是以保险金或人寿保险单作为信托财产，由委托人寿保险信托是以保险金或人寿保险单作为信托财产，由委托人（一般为投保人）和信托机构签订人寿保险信托合同，保险人（一般为投保人）和信托机构签订人寿保险信托合同，保险公司将保险赔款或满期保险金交付于受托人，由受托人依信托公司将保险赔款或满期保险金交付于受托人，由受托人依信托合同约定的方式管理、运用信托财产，并于信托

21、期间终止时，合同约定的方式管理、运用信托财产，并于信托期间终止时，将信托资产及运作收益交付信托受益人。将信托资产及运作收益交付信托受益人。（二）人寿保险（二）人寿保险第三节第三节 遗产规划实务遗产规划实务（一）遗产规划的概念（一）遗产规划的概念 遗产遗产规划是指当事人在其健在时通过选择遗产管理工具和规划是指当事人在其健在时通过选择遗产管理工具和制定遗产分配方案，将拥有或控制的各种资产或负债进行安排，制定遗产分配方案，将拥有或控制的各种资产或负债进行安排，从而保证在自己去世时尽可能实现个人为其家庭所确定目标的从而保证在自己去世时尽可能实现个人为其家庭所确定目标的安排。遗产规划可以看做人们为使其遗

22、产继承人在未来能从遗安排。遗产规划可以看做人们为使其遗产继承人在未来能从遗产分配中享受最大的经济利益，而在生前对其未来遗产的分配产分配中享受最大的经济利益，而在生前对其未来遗产的分配与管理做出适当安排的过程与管理做出适当安排的过程。一、遗产规划概述p保证保证遗产规划的可变通性遗产规划的可变通性 从从遗产规划的制定到生效期间，理财规划师要时常和客户遗产规划的制定到生效期间，理财规划师要时常和客户沟通，对遗产规划的内容不断进行调整，以保证遗产规划能满沟通，对遗产规划的内容不断进行调整，以保证遗产规划能满足不同时期客户的需要足不同时期客户的需要。p确保确保遗产规划的现金流动性遗产规划的现金流动性 要

23、要避免这种情况发生，理财规划师必须帮助客户在其遗产避免这种情况发生，理财规划师必须帮助客户在其遗产中预留充足的现金以满足支出中预留充足的现金以满足支出。p减少减少遗产纳税金额遗产纳税金额 减少减少税收支出也是遗产规划中的重要原则之一。由于各个税收支出也是遗产规划中的重要原则之一。由于各个国家的税收制度有所差异理财规划师需要根据不同客户的情况国家的税收制度有所差异理财规划师需要根据不同客户的情况进行处理。一般而言，采用捐赠、不可撤销性信托和资助慈善进行处理。一般而言，采用捐赠、不可撤销性信托和资助慈善机构等方式都可以减少纳税金额机构等方式都可以减少纳税金额。（二）遗产规划的原则（二）遗产规划的原

24、则1.1.确定谁将是遗产所有者的继承人（或者受益人），以及每确定谁将是遗产所有者的继承人（或者受益人），以及每位受益人获得的遗产份额。位受益人获得的遗产份额。2.2.确定遗产转移的方式。确定遗产转移的方式。3.3.在与遗产所有者的其他目标保持一致的情况下，将遗产转在与遗产所有者的其他目标保持一致的情况下，将遗产转移的成本降到最低水平。移的成本降到最低水平。4.4.为遗产提供足够的流动性资产以偿还其债务。为遗产提供足够的流动性资产以偿还其债务。5.5.保持遗产规划的可变性。保持遗产规划的可变性。6.6.确定由谁来清算遗产，这涉及选择遗嘱执行人的问题。确定由谁来清算遗产，这涉及选择遗嘱执行人的问题

25、。7.7.规划慈善赠与。规划慈善赠与。（三）遗产规划的目标（三）遗产规划的目标1.1.确定谁将是遗产所有者的继承人（或者受益人），以及每确定谁将是遗产所有者的继承人（或者受益人），以及每位受益人获得的遗产份额。位受益人获得的遗产份额。2.2.确定遗产转移的方式。确定遗产转移的方式。3.3.在与遗产所有者的其他目标保持一致的情况下，将遗产转在与遗产所有者的其他目标保持一致的情况下，将遗产转移的成本降到最低水平。移的成本降到最低水平。4.4.为遗产提供足够的流动性资产以偿还其债务。为遗产提供足够的流动性资产以偿还其债务。5.5.保持遗产规划的可变性。保持遗产规划的可变性。6.6.确定由谁来清算遗产

26、，这涉及选择遗嘱执行人的问题。确定由谁来清算遗产，这涉及选择遗嘱执行人的问题。7.7.规划慈善赠与。规划慈善赠与。（三）遗产规划的目标（三）遗产规划的目标二、遗产规划的流程（一）个人情况记录的（一）个人情况记录的准备准备（二）计算和评估客户的遗产（二）计算和评估客户的遗产值值（三）确定遗产管理的目标（三）确定遗产管理的目标（四）制订遗产规划（四）制订遗产规划（五）有效遗嘱准备（五）有效遗嘱准备（六）定期检查和（六）定期检查和修改修改三、遗产规划中的风险（一）客户没有留下遗嘱或遗嘱无效（一）客户没有留下遗嘱或遗嘱无效（二）客户未将有效的遗产委任书授权于他人二）客户未将有效的遗产委任书授权于他人（

27、三）遗嘱中未能反映客户实际资产的种类和价值三）遗嘱中未能反映客户实际资产的种类和价值（四）客户购买的人寿保险的条款未能保障当事人的四）客户购买的人寿保险的条款未能保障当事人的利益利益p企业年金的组成企业年金的组成 企业年金基金由企业缴费、职工个人缴费、企业年金基金企业年金基金由企业缴费、职工个人缴费、企业年金基金投资运营收益组成。投资运营收益组成。（1 1）企业年金所需费用由企业和职工个人共同缴纳。企业缴）企业年金所需费用由企业和职工个人共同缴纳。企业缴费每年不超过本企业上年度职工工资总额的费每年不超过本企业上年度职工工资总额的1/121/12。企业和职工。企业和职工个人缴费合计一般不超过本企

28、业上年度职工工资总额的个人缴费合计一般不超过本企业上年度职工工资总额的1/61/6。（2 2）企业年金基金实行完全积累，采用个人账户方式进行管）企业年金基金实行完全积累，采用个人账户方式进行管理。企业年金基金可以按照国家规定投资运营。企业年金基金理。企业年金基金可以按照国家规定投资运营。企业年金基金投资运营收益并入企业年金基金。投资运营收益并入企业年金基金。（3 3）企业缴费应当按照企业年金方案规定比例计算的数额计）企业缴费应当按照企业年金方案规定比例计算的数额计入职工企业年金个人账户；职工个人缴费额计入本人企业年金入职工企业年金个人账户；职工个人缴费额计入本人企业年金个人账户。企业年金基金投

29、资运营收益，按净收益率计入企业个人账户。企业年金基金投资运营收益，按净收益率计入企业年金个人账户。年金个人账户。p企业年金的领取企业年金的领取（1 1）职工在达到国家规定的退休年龄时，可以从本人企业年）职工在达到国家规定的退休年龄时，可以从本人企业年金个人账户中一次或定期领取企业年金。职工未达到国家规定金个人账户中一次或定期领取企业年金。职工未达到国家规定的退休年龄的，不得从个人账户中提前提取资金。出境定居人的退休年龄的，不得从个人账户中提前提取资金。出境定居人员的企业年金个人账户资金，可根据本人要求一次性支付给本员的企业年金个人账户资金，可根据本人要求一次性支付给本人。人。（2 2）职工变动

30、工作单位时，企业年金个人账户资金可以随同）职工变动工作单位时，企业年金个人账户资金可以随同转移。职工升学、参军、失业期间或新就业单位没有实行企业转移。职工升学、参军、失业期间或新就业单位没有实行企业年金制度的，其企业年金个入账户可由原管理机构继续管理。年金制度的，其企业年金个入账户可由原管理机构继续管理。（3 3）职工或退休人员死亡后，其企业年金个人账户余额由其）职工或退休人员死亡后，其企业年金个人账户余额由其指定的受益人或法定继承人一次性领取。指定的受益人或法定继承人一次性领取。p企业年金的管理企业年金的管理（1）建立企业年金的企业，应当确定企业年金受托人，受托）建立企业年金的企业，应当确定

31、企业年金受托人，受托管理企业年金。受托人可以是企业成立的企业年金理事会，也管理企业年金。受托人可以是企业成立的企业年金理事会，也可以是符合国家规定的法人受托机构。可以是符合国家规定的法人受托机构。（2）企业年金理事会由企业和职工代表组成，也可以聘请企）企业年金理事会由企业和职工代表组成，也可以聘请企业以外的专业人员参加，其中职工代表应不少于业以外的专业人员参加，其中职工代表应不少于1/3。企业年金。企业年金理事会除管理本企业的企业年金事务之外，不得从事其他任何理事会除管理本企业的企业年金事务之外，不得从事其他任何形式的营业性活动。形式的营业性活动。（3）受托人可以委托具有资格的企业年金账户管理

32、机构作为）受托人可以委托具有资格的企业年金账户管理机构作为账户管理人，负责管理企业年金账户；可以委托具有资格的投账户管理人，负责管理企业年金账户；可以委托具有资格的投资运营机构作为投资管理人，负责企业年金基金的投资运营。资运营机构作为投资管理人，负责企业年金基金的投资运营。受托人应当选择具有资格的商业银行或专业托管机构作为托管受托人应当选择具有资格的商业银行或专业托管机构作为托管人，负责托管企业年金基金。人，负责托管企业年金基金。第三节第三节 退休退休养老规划实务养老规划实务一、退休规划的流程退休生活设计退休生活设计职业生涯设计职业生涯设计退休年龄退休年龄通货膨胀率通货膨胀率薪酬增长率薪酬增长

33、率退休生活总需求退休生活总需求退休金总额退休金总额需要自筹的退休金需要自筹的退休金已累积净值已累积净值每年可储蓄额每年可储蓄额（一）（一）制定退休规划程序制定退休规划程序二、退休规划的制定（1 1）目前年龄和希望退休的年龄，尚存差距还有多长；）目前年龄和希望退休的年龄，尚存差距还有多长；（2 2）退休生活年数，一般根据当地的社会平均寿命适当增加一定年限设定；）退休生活年数，一般根据当地的社会平均寿命适当增加一定年限设定；（3 3）设计退休后的晚年生活，确定退休后的生活目标。）设计退休后的晚年生活，确定退休后的生活目标。（4 4）根据退休时的生活水准，增减若干项目和标准变动，预计退休后的每）根据

34、退休时的生活水准，增减若干项目和标准变动，预计退休后的每年消费额度，分析退休期间的费用需求；年消费额度，分析退休期间的费用需求；（5 5）预测退休后的各项收入来源及总额；）预测退休后的各项收入来源及总额；（6 6）预期投资期间合理的长期通货膨胀率以及个人每年投资报酬率的高低；）预期投资期间合理的长期通货膨胀率以及个人每年投资报酬率的高低；（7 7）计算自己可能得到退休金的数额，包括社会养老保险金、社会福利金、）计算自己可能得到退休金的数额，包括社会养老保险金、社会福利金、企业退休金或年金、商业寿险的保险金、子女的定期馈赠以及其他渠道来企业退休金或年金、商业寿险的保险金、子女的定期馈赠以及其他渠

35、道来源的资金。源的资金。（8 8）退休后每期需要资金和能够得到资金的数额，比较两者之间的差额，）退休后每期需要资金和能够得到资金的数额，比较两者之间的差额，对不足部分筹措相应的资金补足，并做出相应的退休规划；对不足部分筹措相应的资金补足，并做出相应的退休规划；（9 9）执行退休养老计划，并根据实际情形对规划作出相应的调整和修订。）执行退休养老计划，并根据实际情形对规划作出相应的调整和修订。（二二）制定退休规划的步骤制定退休规划的步骤考虑通过膨胀率、投资报酬率等影响因素考虑通过膨胀率、投资报酬率等影响因素反馈与调整反馈与调整执行计划执行计划选择选择退休规划工具退休规划工具确定退休目标确定退休目标

36、估算退休后估算退休后支出支出估算退休后估算退休后收入收入计算退休计算退休准备金缺口准备金缺口确定退休的确定退休的储蓄要求储蓄要求制定退休规划制定退休规划p确定退休目标确定退休目标退休目标是人们所追求的退休之后的生活状态，一般以当前退休目标是人们所追求的退休之后的生活状态，一般以当前的生活水平来估算，以不降低当前生活水平为目标，同时，可的生活水平来估算，以不降低当前生活水平为目标，同时，可以合理增加老年阶段的开销，减少青壮年期的花费。一般情况以合理增加老年阶段的开销，减少青壮年期的花费。一般情况，可以将退休目标分解成两个因素：退休时间和退休后的生活，可以将退休目标分解成两个因素：退休时间和退休后

37、的生活质量要求。质量要求。（1 1）退休时间退休时间 退休时间直接影响着退休计划的其他内容，希望退休的时退休时间直接影响着退休计划的其他内容，希望退休的时间越早，需要积累的退休储备金就越大，也就意味着每年要为间越早，需要积累的退休储备金就越大，也就意味着每年要为退休预留更多的钱，或者在投资中冒更高的风险来达成退休目退休预留更多的钱，或者在投资中冒更高的风险来达成退休目标。标。（2 2）退休后的生活水平）退休后的生活水平 退休后生活水平的设定主要考虑两个方面的开支：经常性退休后生活水平的设定主要考虑两个方面的开支：经常性开支和非经常性开支。开支和非经常性开支。p 估算退休后的支出估算退休后的支出

38、 确定了退休目标之后，就应当进一步预测退休后的资金需求确定了退休目标之后，就应当进一步预测退休后的资金需求。估算退休后养老所需要的费用时，需要了解每年度需要支。估算退休后养老所需要的费用时，需要了解每年度需要支付养老费用的额度及预期存活年龄，而这两项因素又是非常付养老费用的额度及预期存活年龄，而这两项因素又是非常难以预测的。实际上，很难准确地预计退休后的资金需求究难以预测的。实际上，很难准确地预计退休后的资金需求究竟需要多少，它受到生存寿命、通货膨胀率、存款利率变动竟需要多少，它受到生存寿命、通货膨胀率、存款利率变动、个人和家庭成员的健康状况、医疗和养老制度改革等各种、个人和家庭成员的健康状况

39、、医疗和养老制度改革等各种因素的影响。因素的影响。 退休生活费用支出预算的基本方法如下：退休生活费用支出预算的基本方法如下： 基于目前生活支出，根据客户的退休目标，考虑费用增长率基于目前生活支出，根据客户的退休目标，考虑费用增长率和复利终值，预算退休第一年的退休生活费用和复利终值，预算退休第一年的退休生活费用；以退休后第以退休后第一年的退休生活费用为基础，估算退休期间费用总需求一年的退休生活费用为基础，估算退休期间费用总需求；根根据客户情况调整支出项目，再进行预算。据客户情况调整支出项目，再进行预算。p估算退休后的收入估算退休后的收入 每个人的退休生活最终都要以一定的收入来源为基础。个人每个人

40、的退休生活最终都要以一定的收入来源为基础。个人退休收入主要包社会基本保险、企业年金、商业保险、投资退休收入主要包社会基本保险、企业年金、商业保险、投资收益、退休时累积的生息资产、子女赡养费、兼职工作收入收益、退休时累积的生息资产、子女赡养费、兼职工作收入等，此外，还有固定资产变现、受赠、离婚剩余财产请求权等，此外，还有固定资产变现、受赠、离婚剩余财产请求权等其他收人来源。与人生其他阶段的理财规划相比，稳定的等其他收人来源。与人生其他阶段的理财规划相比，稳定的现金流是维持退休生活品质的重要手段。现金流是维持退休生活品质的重要手段。 需要注意的是，在预测退休后收入的时候，不仅需要将在退需要注意的是

41、，在预测退休后收入的时候，不仅需要将在退休收入在不同时点的额度预测出来，而且需要将退休后的总休收入在不同时点的额度预测出来，而且需要将退休后的总收入折现至退休的时刻，也就是考虑到货币时间价值后的收入折现至退休的时刻，也就是考虑到货币时间价值后的 折现值。在计算退休后折现值的时候需要使用恰当的折现率折现值。在计算退休后折现值的时候需要使用恰当的折现率，这个折现率应该使用退休基金，这个折现率应该使用退休基金 的投资收益率。的投资收益率。案 例:【例【例9-39-3】张其夫妇打算】张其夫妇打算2020年后退休，于是现在想对将年后退休，于是现在想对将来的退休生活做来的退休生活做下规划，他们根据自身的健

42、康状况下规划，他们根据自身的健康状况，设定退休后能生存，设定退休后能生存2525年。另外，估计退休后每年大年。另外，估计退休后每年大概能得到概能得到4000040000元左右的退休金。则如果将这笔资金折元左右的退休金。则如果将这笔资金折现至刚刚退休的时候，那么张某夫妇能够得到多少退现至刚刚退休的时候，那么张某夫妇能够得到多少退休金的现值？（假设折现率为休金的现值？（假设折现率为3 3，假设每年得到的，假设每年得到的4000040000元发生在退休后每一年的年初）元发生在退休后每一年的年初）解析：根据材料已知根据材料已知A40000，i3%，n25，求，求PV，又知本题中现金流量发生在期初，则：

43、又知本题中现金流量发生在期初，则： 即退休后每年的退休金折现至刚退休的时候，其即退休后每年的退休金折现至刚退休的时候，其现值为现值为717421.68元。元。（四）估算退休金缺口（四）估算退休金缺口 估算退休金缺口的基本方法如下：估算退休金缺口的基本方法如下： 1. 1.估算退休期间的资金总需求至退休时的折现值；估算退休期间的资金总需求至退休时的折现值； 2. 2.估算退休期间的资金总收入至退休时的折现值；估算退休期间的资金总收入至退休时的折现值； 3. 3.计算准备积累的退休养老基金在退休时的终值；计算准备积累的退休养老基金在退休时的终值； 4. 4.计算退休金缺口（计算退休金缺口（1 1）

44、- -（2 2）- -（3 3）【例【例9-59-5】李先生今年】李先生今年4040岁，打算岁，打算6060岁退休，考虑到岁退休，考虑到通货膨胀，退休后每年生活费需要通货膨胀，退休后每年生活费需要1010万元。李先生预万元。李先生预计寿命计寿命8585岁，拿出岁，拿出1010万元储蓄作为退休基金的启动资万元储蓄作为退休基金的启动资金，并打算每年年末投入一笔固定的资金。李先生在金，并打算每年年末投入一笔固定的资金。李先生在退休前采取较为积极的投资策略，假定年回报率为退休前采取较为积极的投资策略，假定年回报率为9%9%，退休后果取较为保守的投资策略，假定年回报率为，退休后果取较为保守的投资策略，假

45、定年回报率为6%6%。计算李先生的养老金缺口？。计算李先生的养老金缺口？案 例:解 析：（1 1）计算李先生）计算李先生6060岁时应准备的退休金现值岁时应准备的退休金现值。根据材料可知根据材料可知，N=25N=25，I=6%I=6%，A=-100000A=-100000，则，则PV=APV=A(P/A(P/A，6%6%，25)=1355036(25)=1355036(元元) )因此，李先生的退休养老保障金为因此，李先生的退休养老保障金为13550361355036元。元。（2 2）以）以1010万元为现付年金，计算李先生万元为现付年金，计算李先生4040岁时开始投岁时开始投资到资到6060岁

46、岁时的终值时的终值。根据材料可知，根据材料可知，N=20N=20，I=9%I=9%，PV=-100000PV=-100000，则则FV=PVFV=PV(F/P(F/P，9%9%，20)=560441(20)=560441(元元) )因此，李先生到因此，李先生到6060岁退休时可积累资金为岁退休时可积累资金为5656万元。万元。（3 3）计算退休金缺口）计算退休金缺口。退休金缺口退休金缺口1355036-560441=794595(1355036-560441=794595(元元) )因此，李先生退休金的缺口为因此，李先生退休金的缺口为7979万元。针对此缺口，万元。针对此缺口，李李先生需先生需

47、要另作准备，否则就要延长退休时间或者要降低退休后的生活要另作准备，否则就要延长退休时间或者要降低退休后的生活水平。水平。（4 4）计算李先生目前需要每年增加投入多少资金）计算李先生目前需要每年增加投入多少资金。已知，已知，N=20N=20，I=9%I=9%，FV=794595FV=794595，则则A=FVA=FV(F/A(F/A，9%9%，20)=15532(20)=15532(元元) )因此，李先生为了能填补退休基金缺口，应在每年年末投入因此，李先生为了能填补退休基金缺口，应在每年年末投入1553215532元。元。（五）制定退休规划（五）制定退休规划 退休前期（退休前期（6565岁以前）

48、。这一阶段尚有工作能力，为了进一岁以前）。这一阶段尚有工作能力，为了进一步发挥余热或想获得一些额外收人以补贴退休生活，可视工步发挥余热或想获得一些额外收人以补贴退休生活，可视工作意愿选择兼职工作，以兼职收入维持基本开销，同时保证作意愿选择兼职工作，以兼职收入维持基本开销，同时保证有充分的时间享受退休生活。有充分的时间享受退休生活。 退休中期（退休中期（65657575岁）。本阶段具备积极的生活能力，为退岁）。本阶段具备积极的生活能力，为退休生活支出的高峰期，如国内外旅游、发展业余爱好等，若休生活支出的高峰期，如国内外旅游、发展业余爱好等，若无年金规划，可能需要变现资产，这一阶段应保证留有无年金规划，可能需要变现资产，这一阶段应保证留有1/31/3的的退休金总额供退休后期