金融投资丨房西苑丨投资融资战略PPT学习教案

1、金融投资丨房西苑丨投资融资战略（一）了解投资与融资（一）了解投资与融资 投资与融资殊途同归 资金内循环与外循环 用人家的水浇自家园 信用资金与股本资金 两种不同的发展战略 把融资视为商品交易第1页/共52页投资与融资殊途同归投资与融资殊途同归投资学有两个门可以进入： 一个门是投资，一个门是融资； 从投资的门进入，把学问越做越深； 从融资的门进入，把学问越做越浅； 无论从那个门进入，就是殊途同归；第2页/共52页资金的内循环与外循环资金的内循环与外循环第3页/共52页两种不同的发展战略两种不同的发展战略上楼梯战略：凭自身积累滚雪球般从小发展壮大；冒巨大的市场竞争风险，系统风险；上电梯战略：企业融

2、资，借金融资本之力迅速扩张；可以抵抗系统风险，但冒非系统风险；今天时代不是大鱼吃小鱼，而是快鱼吃慢鱼；第4页/共52页把融资看作市场交易把融资看作市场交易 资产运营中，企业（资产）和项目是出售的商品； 融资者就是商品的卖方，投资者就是商品的买方； 卖方和买方之间达成交易取决于双方的相互理解； 投资和融资双方相互了解的最好办法是交换立场； 签约之前算盘须两面打，签约之后算盘须两面打；第5页/共52页（二）投资者与融资模式（二）投资者与融资模式 选择什么样的投资者 投资机构的阶段定位 投资机构的功能定位 设计不同的融资模式 第6页/共52页不同层面的投资者不同层面的投资者以投资商务模式划分： 实业

3、投资者：买鸡下蛋 金融投资者：买蛋卖鸡 证券投资者：买鸡卖鸡第7页/共52页不同层面的投资者不同层面的投资者以资本运营阶段划分 种子资金：孵化科技成果 风险资金：包装可行项目 培育资金：开拓新兴市场 成长资金：扩大经营规模 公募资金：赎出私募资金第8页/共52页投资基金的运营模式投资基金的运营模式第9页/共52页第10页/共52页股权结构演变（实例）股权结构演变（实例） 初创期：创始资金与股权分配 培育期：二期融资与股权稀释 成长期：三期融资与股权变化 收获期：上市融资与增资扩股第11页/共52页融资模式的优选排序融资模式的优选排序 第一象限：外部权益融资 第二象限：外部信用融资 第三象限：内

4、部权益融资 第四象限：内部信用融资第12页/共52页信用融资：寅吃卯粮信用融资：寅吃卯粮第13页/共52页第14页/共52页债务融资与债券品种债务融资与债券品种第15页/共52页（三）投资决策（三）投资决策 选择项目的三道门槛 投资决策的四项原则 标准的投资决策程序 尽职调查涉及的问题 参照体系的纵横坐标 投资项目的市场分析 投资项目价格性能比 没有退路就没有安全 第16页/共52页产业前景 朝阳或夕阳产业朝阳或夕阳产业 政府支持或限制政府支持或限制 国民经济增长点国民经济增长点 技术革新的后劲技术革新的后劲市场定位 客户群体定位客户群体定位 市场周期定位市场周期定位 产业价值链定位产业价值链

5、定位 核心竞争力定位核心竞争力定位团队素质 是否合作默契是否合作默契 是否执行力强是否执行力强 是否执行力强是否执行力强 是否稳定结构是否稳定结构天时地利人和 选择项目的三道门槛选择项目的三道门槛第17页/共52页投资决策的四项原则投资决策的四项原则风险与收益平衡货币有时间成本现金以流量计算超额利润平均化第18页/共52页投资决策的工具方法投资决策的工具方法 双指标评估模型，随身携带坐标 要素加权量化表，心中揣着秤砣 竞争性要素分析，信手掂来标尺 刘易斯决策模型，大脑装上程序第19页/共52页投资决策的典型程序投资决策的典型程序决策程序：一看二问三估算技术论证：鸡蛋里面挑骨头效益论证：借用风险

6、称效益尽职调查：先脱衣服后上床资金监管：掐着水表拧龙头第20页/共52页市场分析的基本模式市场分析的基本模式第21页/共52页市场分析的方法工具市场分析的方法工具资料统计法概率交集法边际效益法参照类比法水涨船高法零和竞争法第22页/共52页投资项目价值链分析投资项目价值链分析龙头价值链在哪里？短缺价值链在哪里？核心竞争力在哪里？第23页/共52页投资者如何选择退路投资者如何选择退路没有流动就没有安全上市套现溢价转让股东回购第24页/共52页如何提高资产的流动性如何提高资产的流动性资产的流动性 可细拆分割 可标准计量 可凭证授权 可方便交换资产的证券化第25页/共52页设计投资的退出机制设计投资

7、的退出机制例一：科技项目的投资退出机制：股权，专利，分成，上市例二：房地产项目的资金退出： 零售整租，击鼓传花第26页/共52页（四）项目包装要旨（四）项目包装要旨n 投资者爱听什么故事n 项目包装的方法技巧n 寻求中介机构的帮助n 商务模式的设计策划n 商务计划书基本模式 第27页/共52页 第28页/共52页投资者爱听什么故事投资者爱听什么故事有资产，有产品有市场，有利润有理想，有根据有计划，有资源第29页/共52页巧妙地运营无形资产巧妙地运营无形资产有形资产一代致富，无形资产一夜致富有形资产拼硬成本，无形资产凭软成本有形资产算数增长，无形资产几何增长有形资产越分越少，无形资产越分越多第3

8、0页/共52页 深入浅出乃沟通捷径深入浅出乃沟通捷径第31页/共52页如何说服投资者拍板如何说服投资者拍板思路清晰：令人无懈可击；数据充分：令人心服口服；概念煽情：令人热血沸腾；第32页/共52页商务模型的设计策划商务模型的设计策划 技术模式：核心是性价比 运营模式：核心是盈利点 合作模式：核心是双赢 案例演示与案例分析第33页/共52页技术模型的设计与包装技术模型的设计与包装第34页/共52页经营模式的设计标准经营模式的设计标准第35页/共52页合作模式的设计合作模式的设计第36页/共52页（五）投资效益分析（五）投资效益分析 从三个原始问题出发 如何评估资产的价值 项目的现金流量预算 贴现

9、率是怎样计算的 项目评估的三大指标 效益指标之间的关系 资本运营的财务目标 投资者期望的回报率 第37页/共52页面对三个原始的问题面对三个原始的问题项目需要多少钱，发展规划钱花在什么地方，投资预算花钱能换来什么，资产评估第38页/共52页资产评估基本方法资产评估基本方法第39页/共52页第40页/共52页资产的资产的评估对比分析评估对比分析 第41页/共52页难以精确。第42页/共52页怎样计算贴现率怎样计算贴现率贴现率的意义贴现率的构成与测算 资金的安全成本 资金的机会成本 资金的风险成本第43页/共52页项目评估的效益指标项目评估的效益指标。第44页/共52页现金流量表的作用现金流量表的

10、作用第45页/共52页资本加权平均成本资本加权平均成本在大多数情况下，企业的资本构成不是单一形式的。如果存在多种资本形态，需要根据不同资本的具体成本和其权重，计算出企业的综合资本成本，然后设定贴现率。资本形式金额比重个别成本加权成本第46页/共52页投资者期望回报率投资者期望回报率年数投资回报倍数内部收益率年数投资回报倍数内部收益率5二倍153三倍445三倍254四倍415五倍385五倍385七倍487七倍325十倍5810十倍265010203040IRR0企业发展阶段 企业发展阶段创业阶段50%培育阶段30-40%成长阶段20-30%可转换债券40%转折阶段50%第47页/共52页投入产出

11、模型的建立投入产出模型的建立投资额与利润率：按下葫芦浮起瓢资金的时间成本：拍着脑袋贴现值投入产出预期值：脚踏今天看明天自变量与因变量：牵动小指撼全身盈亏平衡临界点：铁打秤盘游动砣第48页/共52页投入产出数量模型投入产出数量模型资金来源构成资金来源构成总收入预测总收入预测总投资预算总投资预算-经营利润经营利润-税后利润税后利润-净利润现值净利润现值-股份权益结构股份权益结构内部收益率内部收益率投资回收期投资回收期盈亏平衡点盈亏平衡点00=0可分配第49页/共52页 商务计划书的模版商务计划书的模版第一章：项目概要 1-1 项目简介，故事梗概 1-2 合作方案，利益关系 1-3 投资回报，效益结果第二章：项目公司 2-1 公司现状，发展历史 2-2 管理团队，股权结构 2-3 经营业绩，发展规划第三章：商务模式 3-1 技术模式，解决方案 3-2 经营模式，运作流程 3-3 合作模式，操作步骤第四章：市场分析 4-1 市场规模，目标份额 4-2 行业地位，竞争对手 4-3 市场定位，营