期权的种类及特色4页

1、第二节 期权的种类一、股票期权 1 股票期权的定义和分类 （ 1 ）定义：股票期权作为期权的一种，其交易的标的物为真实的股票，它赋予了期权合约的购买者在未来期限内以约定价格购入或卖出一定数量股票的权利。股票期权的买方只有权利而无义务。 （ 2 ）分类；可分为；买入期权、卖出期权和双向期权 2 几种特殊类型的股票期权 （ 1 ）认股权证 （ 2 ）认股权 （ 3 ）可转换证券 3 股票期权与股票期货之比较二者的区别 （ 1 ）有无选择权 （ 2 ）合约的价值 （ 3 ）预期风险和收益 （ 4 ）履约价格的规定 4 股票期权的作用 （ 1 ）最主要的作用是规避风险 （ 2 ）具备杠杆作用 二、利率

2、期权 1 利率期权的定义和种类 （ 1 ）定义： 利率期权：是指期权的买方在支付一定数量的权利金后，使获得了在今后一定期限内按约定价格买入或卖出约定数量有息资产的权利。 与股票期权不同的是，利率期权的标的物多为存、贷款及其期货，债券及其期货。 （ 2 ）种类：买入期权卖出期权利率封顶期权利率保底期权双向利率期权 2 影响利率期权定价的因素 （ 1 ）在期权有效期限内，目前实际利率的波动情况 （ 2 ）利率期权有效期限的长短； （ 3 ）实际利率相对于期权协定利率的偏离程度； （ 4 ）权利金的支付方式最终也将决定期权的价格。 3 利率期权的作用 （ 1 ）避险基本作用 （ 2 ）套利 三、外币

3、期权 1 外利期权的定义和种类 （ 1 ）定义： 外币期权：是指期权合约的买方享有在期权合约的有效期限内按合约协定价格向期权合约的卖方买入或卖出一定数量某种外币资产的权利。 通过购买外币期权合约，投资者可以进行外汇保值和外汇风险规避等。 （ 2 ）种类：买入期权卖出期权现汇期权外汇期货期权 2 外币期权的特点： （ 1 ）外币期权的协定价格是交易双方未来行使期权买卖外汇的交割的汇率。 （ 2 ）外币汇率都以美元表示； （ 3 ）交易数量一般每张合约是 6250000 日元， 50000 加元， 12500 英镑等。 （ 4 ）到期月份固定，一般是 3 、 6 、 9 、 12 月。 （ 5 ）

4、权利金的表示通常是按照协定价格的百分比或以协定价格的每单位某种货币的其他货币数量。 （ 6 ）保证金（卖方） 四、互换期权 1 互换期权的定义和种类 （ 1 ）定义： 互换期权：是期权和利率互换结合起来而构成的新型金融产品。其实质上是以互换为基础资产的期权产品。互换期权赋予了期权合约的买方在未来特定时日是否进行互换的权利。 （ 2 ）种类：美式互换期权欧式互换期权可变互换期权消耗互换期权买入互换期权卖出互换期权 2 互换期权的特点和优点 （ 1 ）互换期权合约的标的物是利率互换 （ 2 ）其协定价格是利率互换的固定利率。 （ 3 ）其权利金一般以名义本金的百分比表示。 （ 4 ）一个主要优点是

5、可以规避未来风险。 （ 5 ）互换期权可以带来额外利润。 （ 6 ）互换期权对未来仅有互换要求可能的市场参与者来说具有重要的意义。 五、期货期权 1 定义 期货期权：是指期权的买方享有在某一时日买卖一定数量期货合约的权利。期货期权是以期货合约为标的物的，基础价格是期货的价格。 2 分类： （ 1 ）买入期货期权 （ 2 ）卖出期货期权 （ 3 ）美式期货期权与欧式期货期权 六、复合期权 1 复合期权的定义和种类 （ 1 ）定义： 复合期权指的是买入期和卖出期权的组合期权。 复合期权实质上是期权的期权，即此种期权是以某种期权为基础资产的。 （ 2 ）种类：买入期权的买入期权卖出期权的买入期权买入期权的卖出期权卖出期权的卖出期权 （ 3 ）使用的原因：在不能确定是否需要防范风险的情况下提供防