交易细则及风险管理办法讲座ppt课件

1、交易细则及风险管理办法讲座1;.2主要内容交易细则风险管理办法一点要求3一、交易细则1.1 交易编码1.2 交易席位1.3 交易指令1.4 竞价原则1.5 行情信息1.6 出市代表41.1.1 基本作用1.1.2 交易编码申请1.1.3 交易编码管理1.1 交易编码51.1.1 基本作用用来标识客户在交易所进行交易、结算、交割的身份，即客户在交易所的“身份证”61.1.2 交易编码申请申请交易编码客户资质如何申请交易编码71.1.2 交易编码申请申请交易编码客户资质 必须具有中华人民共和国国籍的自然人自然人和在中华人民共和国境内登记注册的法人或其他法人或其他经济组织经济组织。81.1.2 交易

2、编码申请如何申请交易编码客户到期货公司会员处填写开户登记表期货公司会员在会员服务系统中录入客户的开户申请交易编码可以使用交易所对开户申请进行审核确认是否通过审核收市前录入的开户申请，当日予以审核；收市后录入的开户申请，下一个交易日予以审核。是否91.1.3 交易编码管理客户开户资料修改客户销户101.1.3 交易编码管理客户开户资料修改客户开户资料修改 客户到期货公司会员处修改或重新填写开户登记表期货公司会员在会员服务系统中更新客户开户资料交易编码可以正常使用交易所系统自动进行确认交易时间交易时间与非交易与非交易时间均可时间均可进行进行111.1.3 交易编码管理投资者销户投资者销户 客户到期

3、货公司会员处填写销户登记表期货公司会员在会员服务系统中录入销户申请交易编码不可以使用交易所系统自动对销户申请进行确认只能在每只能在每个交易日个交易日结算后进结算后进行行121.2 交易席位1.2.1 基本作用1.2.2 交易席位类型1.2.3 交易席位增加或撤销申请1.2.4 交易席位使用费1.2.5 交易席位风险管理功能131.2.1 基本作用会员将交易指令输入交易所计算机交易系统参与交易的通道 。141.2.2 交易席位类型交易席位分为：场内交易席位场内交易席位和远程交易席位远程交易席位 151.2.3 交易席位增加或撤销申请交易席位增加交易席位增加 申请表 协议书（一式四份） 增加远程交

4、易席位申请，须提交营业场内营业执照复印件，远程交易系统软硬环境综合情况 、计算机技术人员组成 、计算机软件配置情况 、计算机硬件配置情况 增加交易所所内远程交易席位申请，须提交营业场所租用合同营业场所租用合同交易席位撤销交易席位撤销 申请表161.2.4 交易席位使用费场内交易席位 会员在取得会员资格后所取得的一个场内交易席位免费；场内交易席位每增加一个，年使用费2万元远程交易席位 前两个远程交易席位免费，从第三个远程交易席位起每增加一个，年使用费1万元；所内远程交易席位每增加一个，年使用费0.5万元 注：收费时间为每年的3月31日171.2.5 交易席位风险管理功能会员可向交易所申请对某席位

5、每日初始可用资金（信用额度）进行管理。席位可用资金不得超过会员实际可用资金，如果不设置信用额度，其可用资金为会员全部可用资金。设置信用额度的席位可用资金 = Min ( 信用额度 - 该席位开仓占用保证金 + 该席位平仓返还保证金 + 该席位平仓盈亏，会员实际可用资金)信用额度设置后下一交易日生效。举例说明：甲会员有席位2个(A和B)。2007年4月1日结算后,会员结算准备金余额200万。4月1日席位A信用额度设置为100万，席位B未设置信用额度。4月2日初始化后该设置生效，席位A新开仓可用资金为100万，席位B新开仓可用资金为200万。假设席位A开仓占用10万，平仓返还5万，平仓盈利1万。席

6、位A可用资金额度为96万，即：100万-10万+5万+1万=96万。席位B可使用资金额度为196万, 即：200万-10万+5万+1万=196万。4月3日初始化后，席位A新开仓可用资金依旧恢复为100万。依此类推，直至会员撤销或修改席位A信用额度。181.3 交易指令1.3.1 基本交易指令1.3.2 套利交易指令1.3.3 注意事项191.3.1 基本交易指令1.3.1.1 基本交易指令种类1.3.1.2 基本交易指令属性1.3.1.3 基本交易指令每笔有效委托数量1.3.1.4 基本交易指令有效委托时间201.3.1.1 基本交易指令种类限价指令：指执行时必须按限定价格或更好价格成交的指令

7、。市价指令：指执行时自动以同方向停板价格参与交易的指令。市价止损（盈）指令：指当市场价格触及客户预先设定触发价格时，指令立即转为市价指令。限价止损（盈）指令：指当市场价格触及客户预先设定触发价格时，指令立即转为限价指令。211.3.1.2 基本交易指令属性限价指令和市价指令可以附加立即全部成交否则自动撤销（附加立即全部成交否则自动撤销（FOK）和立即成交剩余指立即成交剩余指令自动撤销（令自动撤销（FAK）两种指令属性221.3.1.3 基本交易指令每笔有效委托数量豆一、豆二、豆粕、豆油、线型低密度聚乙烯、棕榈油基本交易指令每笔有效委托数量为1手的整数倍数，最大不可超过1000手；玉米基本交易指

8、令每笔有效委托数量为1手的整数倍数，最大不可超过2000手。231.3.1.4 基本交易指令有效委托时间集合竞价阶段：集合竞价阶段： 支持：支持： 无属性的限价指令和市价指令、市价止损（盈）指令、限价止损（盈）指令 不支持：不支持： 附加FOK、FAK的限价指令和市价指令241.3.1.4 基本交易指令有效委托时间连续交易阶段：连续交易阶段： 支持：支持： 限价指令（无属性、 FOK 、FAK） 市价指令（无属性、 FOK 、FAK） 市价止损（盈）指令（无属性） 限价止损（盈）指令（无属性） 251.3.2 套利交易指令适用套利交易指令的合约适用套利交易指令的合约 可使用套利交易指令的合约由

9、交易所指定，成分合约比例关系为1:1，投资者不能自定义套利交易合约。 套利交易指令类型套利交易指令类型跨期套利交易指令、跨品种套利交易指令套利交易指令有效报价范围套利交易指令有效报价范围第一个成分合约跌停板价-第二个成分合约涨停板价，第一个成分合约涨停板价-第二个成分合约跌停板价套利交易指令报入形式套利交易指令报入形式 （1）套利交易指令必须以价差形式报入交易所系统，不必对套利交易指令各成分合约单独进行委托报价。 （2）套利交易指令既可用于开仓，也可用于平仓。若投资者在任一成分合约无持仓，则不能申报套利交易平仓指令。261.3.2 套利交易指令套利交易指令每笔有效委托数量套利交易指令每笔有效委

10、托数量 套利交易指令每笔有效委托数量与每笔最大有效委托数量较小的成分合约相同。 豆一、豆粕、豆油跨期交易指令、以及豆一与豆粕、豆油与棕榈油跨品种套利交易指令每笔有效委托数量为1手的整数倍数，最大不可超过1000手； 玉米跨期套利交易指令每笔有效委托数量为1手的整数倍数，最大不可超过2000手。套利交易指令成交形式套利交易指令成交形式 （1）套利交易指令各成分合约按规定比例同时成交； （2）各成分合约成交价之差不劣于报入的价差； （3）成交结果计入各成分合约持仓量和成交量。套利交易指令有效委托时间套利交易指令有效委托时间 套利交易指令只能在连续交易期间申报，开盘集合竞价阶段不能申报套利交易指令。

11、271.3.3 注意事项不同交易指令适合不同类型投资者止损（盈）指令触发的条件各种交易指令有效委托时间281.4 竞价原则1.4.1 竞价原则1.4.2 集合竞价原则1.4.3 连续竞价原则1.4.4 平仓原则291.4.1 竞价原则价格优先，时间优先301.4.2 集合竞价原则集合竞价采用最大成交量原则集合竞价采用最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交；低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交；等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交。若有多个价位满足最大成交量原则，则开盘价取与前一交

12、易日结算价最近的价格。开盘集合竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行，其中前4分钟为期货合约买、卖指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间。311.4.3 连续竞价原则连续交易定价原则： 交易所计算机自动撮合系统按价格优先、时间优先，将买卖申报指令进行排序。当买入价大于、等于卖出价时，则自动撮合成交。撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。即： 当bpspcp，则最新成交价=sp； 当bpcpsp，则最新成交价=cp； 当cpbpsp，则最新成交价=bp。价格为涨跌停板时，强平、平仓和开仓三者优先级依次为：强平、平仓、开仓。321.4.

13、4 平仓原则先开先平注意：影响客户持仓均价及盈亏计算331.5 行情信息开盘价、收盘价、最高价、最低价、最新价、涨跌、最高买价、最低卖价、申买量、申卖量、结算价、 成交量、持仓量341.6 出市代表出市代表定义出市代表定义 出市代表是受会员委派并代表会员在交易大厅接受本会员的交易指令进行期货交易的人员，其在交易大厅与交易有关的行为由会员负责。 出市代表增加或撤销申请出市代表增加或撤销申请 通过会员服务系统网上办理35二、风险管理办法保证金制度保证金制度 涨跌停板制度涨跌停板制度 限仓制度限仓制度 强行平仓制度强行平仓制度 大户报告制度大户报告制度 风险警示制度风险警示制度362.1 保证金制度

14、2.1.1 最低交易保证金最低交易保证金2.1.2 时间梯度交易保证金时间梯度交易保证金2.1.3 持仓梯度交易保证金持仓梯度交易保证金2.1.4 涨跌停板交易保证金涨跌停板交易保证金2.1.5 累积增长幅度交易保证金2.1.6 节假日交易保证金（根据市场情况）节假日交易保证金（根据市场情况）372.1.1 最低交易保证金最低交易保证金黄大豆1号、豆粕、豆油、棕榈油期货合约的最低交易保证金为合约价值的7%黄大豆2号、玉米、线型低密度聚乙烯期货合约的最低交易保证金为合约价值的5 %注意：当前交易保证金标准382.1.2 时间梯度交易保证金时间梯度交易保证金随着合约临近交割月份，一般认为市场风险逐

15、渐加剧，为防范市场风险，交易所逐渐加收交易保证金。为防客户交割违约，填补竞购或竞卖资金的缺口，将交割月份交易保证金加收至30%。注意：注意：合约在某一交易时间段的交易保证金标准自该交易时间段起始日前一交易日结算时起执行392.1.3 持仓梯度交易保证金持仓梯度交易保证金一般认为，随着合约持仓规模扩大，市场潜在的风险可能加大，为防范市场风险，随一般认为，随着合约持仓规模扩大，市场潜在的风险可能加大，为防范市场风险，随着持仓规模加大加收交易保证金着持仓规模加大加收交易保证金 希望通过加大持仓资金成本，转移投资者争夺的焦点，促进其他月份合约活跃希望通过加大持仓资金成本，转移投资者争夺的焦点，促进其他

16、月份合约活跃注意：不同品种提高交易保证金持仓规模门限值不相同注意：不同品种提高交易保证金持仓规模门限值不相同402.1.4 涨跌停板交易保证金经验证明：合约碰到涨停板或跌停板，价格具有连续性。为防范市场风险，合约碰到涨停板或跌停板，加收该合约 交易保证金412.1.5 累积增长幅度交易保证金累积增长幅度交易保证金当某期货合约连续三个交易日按结算价计算的涨（跌）幅之和达到合约规定的最大涨跌幅的2倍，连续四个交易日按结算价计算的涨（跌）幅之和达到合约规定的最大涨跌幅的2.5倍，连续五个交易日按结算价计算的涨（跌）幅之和达到合约规定的最大涨跌幅的3倍时，交易所有权根据市场情况，采取单边或双边、同比例

17、或不同比例、部分会交易所有权根据市场情况，采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金的措施员或全部会员提高交易保证金的措施。提高交易保证金的幅度不高于合约规定交易保提高交易保证金的幅度不高于合约规定交易保证金的证金的1倍倍。422.1.6 节假日交易保证金节假日交易保证金如遇法定节假日休市时间较长，交易所可以根据市场情况在休市前调整合约交易保证金标准432.1.7 交易保证金收取原则交易保证金收取原则对同时满足本办法有关调整交易保证金规定的合约，其交易保证金按照规定交易保证金数值中的较大值收取442.2 涨跌停板制度2.2.1 涨跌停板制度意义2.2.2 强制减仓452

18、.2.1 涨跌停板制度意义为防范合约价格过度波动，单个交易日市场风险过大，交易所规定了各期货合约的每日最大价格波动幅度。462.2.2 强制减仓强制减仓强制减仓意义强制减仓意义 释放市场风险，避免巨额亏损客户弃仓走人，市场风险加剧。同时，也尽量让亏损客户亏损少的，保护了弱者。与上期所、郑商所制度安排差异性与上期所、郑商所制度安排差异性 上期所、郑商所第四个交易暂停交易，并视市场情况是否进行强制减仓强制减仓前提条件强制减仓前提条件强制减仓方法强制减仓方法472.3 限仓制度限仓意义限仓意义 为防范少数投资者或会员凭借大比例持仓的优势，操纵市场或价格；防止持仓过度集中于少数投资者，在价格出现不利变

19、动时可能引发巨额损失风险，对会员或投资者的持仓实行限仓制度。限仓基本制度限仓原则持仓限额标准注意：注意：期货合约在某一交易时间段的持仓限额标准自该交易时间段起始日前一交易日结算时起执行。 482.4 强行平仓制度强行平仓制度强行平仓意义强行平仓意义 对会员和投资者违规行为，进行处置； 化解市场风险、尤其资金不足会员风险。强行平仓执行情形强行平仓执行情形强行平仓执行原则强行平仓执行原则强行平仓盈亏归属强行平仓盈亏归属492.5 大户报告制度大户报告制度大户报告意义大户报告意义 进行风险预警，有利于对特定客户或会员进行风险监管什么是大户报告什么是大户报告 当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交

20、易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上（含本数）时, 会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况，客户须通过经纪会员报告。 交易所可根据市场风险状况，调整改变持仓报告水平。报告时间报告时间 会员和客户的持仓达到交易所报告界限的，会员和客户应主动于下一交易日15:00时前向交易所报告。502.6 风险警示制度风险警示制度什么是风险警示风险警示的情形512.6.1 风险警示意义风险警示意义期货价格出现异常变动等情形，警示和化解风险期货价格出现异常变动等情形，警示和化解风险当交易所认为必要时，可以分别或同时采取要求报告情况、谈话提醒、发布风险提示函等措施中的一种或多种，以警示和化解风险。522.6.2 风险警示的情形风险警示的情形期货价格出现异常变动期货