金融不良资产评价

1、精品企业管理资料-本资料由商博士 提供商博士 资料下载|管理文摘|行业研究资产现状?金融不良资产（Non-Performance Loans ）问题是一个世界性的问题由于银行本身难以克服的固有风险和外部环境的影响，商业银行产生NPLs是一个普遍存在的国际性问题。尤其是20世纪90年代金融危机比较严重时期， 世界不同国家的 NPLs 都比较严重。平均而言，发达国家NPLs比例在10%左右，发展中国家 NPLs比例在20%左右，而转轨国家中的 NPLs比例更是达到了 30-50% 。 金融不良资产现状（续） 金融不良资产现状（续） W国的NPLs现状同样非常严重截止2005年3月底不良贷款余额及占

2、银行贷款比重?国有商业银行? 股份制商业银行? 城市商业银行? 农村商业银行? 外资银行? 农信社（2003年底）? 政策性银行（2003年底）? 资产管理公司? 合计15670.5 15.0%1457.94.9%1073.811.5%36.26.1%36.01.2%500030%334018.6%1880045414.4金融不良资产现状（续） ?NPLs的存在对银行自身、国家财政和社会稳定都构成严重威胁对银行自身：降低核心竞争力，严重时导致破产对国家财政：增加沉重负担，严重时导致通涨对社会稳定：是引起社会不稳定的主要因素，严重时导致政府危急。因此，各国政府都十分关心、高度重视、及时采取措施解

3、决这一难题。处置方式 ?国际NPLs处置实务 处置模式 处置方式（续） 策际NPLs处置实务（续）处置方式-国内外金融金融机构对NPLs的处置方法主要有:通过资产评估后直接进行资产出售；签订资产管理合同委托民间企业管理和处置；实施好银彳T +坏银行"战略；资产证券化 不良资产外詈与证券化11.ppt ;债权转股权； 通过展期免息等措施调整债权结构进行重组； 增加提取呆帐准备金”的比率；政府与民间投资企业进行股本合资成立专门机构进行处置； 向银行注资或鼓励银行合并； 通过拍卖或破产清算进行彻底了断"。处置方式（续）如国NPLs处置实务（续）中国政府借鉴国际经验，于1999年先

4、后组建了华融、长城、信达、东方四家资产管理公司，剥离收购1.4万亿元工商银行、 农业银行、建设银行和中国银行约 1/3的NPLs , 2004 年6月21日中国银行、中国建设银行通过竞标的方式又向信达资产管理公司剥离了2787亿元可疑类贷款。国务院要求资产管理公司采取债务重组等方式有效加快处置，其中对已 剥离给四大资产管理公司的1.4万亿NPLs要求在2006年底前处置完毕，对已单独剥离给信达资产管理公司的 2787亿要求在2005年底前打包批发出去，其他银行也要在尽可能短 的时间内使自身的 NPLs大幅下降。处置方式（续）齐国NPLs处置实务进展 （截至2005.3）处置方式（续）初置NPL

5、s风险很大，关键是处置依据不足NPLs仍具有潜在的投资价值和一定的回收价值，备受境内外战略投资者所青睐。因此，处置NPLs存在着经营风险和道德风险。问题出在处置就有损失，但缺少度量损失的客观标准。尤其是中国NPLs的特殊性决定了处置难度更大、处置风险更大。迫切需要探索度量NPLs内在价值和出售价格的方法与技术，以期为采取各种处置方式提供参考依据。 评估的价值类型?寸中国NPLs价值类型的研究定位研究发现，企业或一项产品，在不同的市场条件下，其价值类型是不同的：评估的价值类型（续） 初中国NPLs价值类型的研究定位（续）在全面归纳国内外关于价值类型方面研究成果的基础上，深入分析中国NPLs评估的

6、特殊性，对中国 NPLs的价值类型进行恰当定： 市场价值 清算价值 投资价值 残余价值评估的价值类型（续）?NPLs价值类型一一市场价值:?市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫压制的情况下，某项资产在基准日进行正常公平交易的价值估计数额。?市场价值反映了市场整体而不是市场中的某些主体对资产价值的认识和判断。委托方在 处置不良资产过程中，为了解相关资产在通常条件下能够合理实现的价值并以此作为处置 决策的追求目标，可以委托注册资产评估师评估市场价值。评估的价值类型（续）?NPLs价值类型一一清算价值：?清算价值也称强制变卖价值，是指资产在强制清算或强制变卖的前提下，变卖资产所

7、能合 理获得的价值。?委托方在需要将持有的不良资产在短时间内强制变卖时，可以委托注册资产评估师评估清算价值。?清算价值包括快速清偿价值、有序清偿价值和原地复用清偿价值。评估的价值类型（续）?NPLs价值类型一一投资价值：?投资价值是指资产对于具有投资目标的特定投资者或某一类投资者所具有的价值。?委托方在准备持有不良资产或采取融资等手段对不良资产进行再开发时，可能委托注册资产评估师评估投资价值。评估的价值类型（续）?NPLs价值类型一一残余价值：主要评估方法初索适于中国NPLs的评估方法在对现阶段国内外评估方法深入讨论的基础上，提出并论述适于中国NPLs的完整评估方法体系： 主要评估方法（续）?

8、添索适于中国NPLs的评估方法（续）对资不抵债、或其他原因导致债务企业不能按约还债，但企业有增长潜质、仍在持续经营、能够取得连续几年的财务报表的情形，建议采用现金流偿债法或信用评价法评估债权价值；对严重资不抵债、或关停倒闭的企业，但有证据表明有有效资产存在、且能够取得比较齐全的财务资料的情形，建议采用假设清算法评估债权价值； 对非持续经营甚至关停倒闭、且财务资料严重缺失，但仍有潜在的购买者的情形，建议采用交易案例比较法评估债权价值；主要评估方法（续）探索适于中国NPLs的评估方法（续）对资不抵债、或其他原因导致债务企业不能按约还债，但企业有增长潜质、仍在持续经营或有证据表明有有效资产存在，然而

9、债务企业不配合评估的情形，建议采用Delphi法（专家判断法）评估债权价值；对以一个区域或一个行业为单元整体打包出售不良债权的情形，建议采 用相 关因素回归分析法评估债权价值。主要评估方法（续）?现金流偿债法的研究运用现金流偿债法（cash flow coverage）是指依据企业近几年的经营和财务状况，考虑行 业、产品、市场、企业管理等因素的影响，对企业未来一定年限内可偿债现金流和经营成 本进行合理预测分析，考察企业以未来经营及资产变现所产生的现金流清偿债务的一种方 法。主要评估方法（续）凯金流偿债法一一适用范围和条件：倒金流偿债法主要适用于有持续经营能力并能产生稳定可偿债现金流量的企业；?

10、企业经营、财务资料规范，注册资产评估师能够依据前三年财务报表对未来经营情况进行合理分析预测主要评估方法（续）凯金流偿债法一一基本程序：锻集企业财务资料和经营情况资料；初析企业历史资料，合理预测企业未来现金流量；?吉合资产处置方式和企业实际情况，合理确定企业未来现金流量中可用于偿债的比例（偿债系数）和预期偿债年限；主要评估方法（续）削金流偿债法一一基本程序（续）：枷定折现率。折现率为基准利率（国债利率）与风险调整值之和。风险调整值应当考虑到不良贷款损失率、不良贷款企业使用资金的成本、预期企业利润率及企业生产面临的各类 风险等因素；?务企业预期偿债年限内全部可用于偿债的现金流量折现，测算偿债能力；

11、?务企业预期偿债年限内全部可用于偿债的现金流量折现，测算偿债能力；?寸特别事项进行说明。主要评估方法（续）?现金流偿债法 注意事项：密业未来现金流量应包括预期偿债年限内由经营带来的现金流量以及预期偿债期末由资产变现带来的现金流量；?尝债年限、偿债系数、折现率的确定应当具有依据或合理解释；?在预测中应当分析抵押物对企业现金流的影响；?应当适当考虑企业非财务因素对偿债能力的影响，或在特别事项说明中予以披露。主要评估方法（续）削金流偿债法 一一应用示例：现金流偿债法举例.ppt主要评估方法（续）?言用评价法的研究运用信用评价法（Credit Valuation Approach ）是指通过信用评价的

12、方式对债务企业财务 指标和非财务指标的计算分析，评估债务企业的信用等级状况，根据企业信用等级状况求 导不良贷款本息的风险损失系数，在此基础上计算不良贷款本息的可变现价值的一种评估 方法。基本公式是：NPLs变现率（RC） = 1企业信用等级对应的风险系数（CCRC ）主要评估方法（续）沃尔评分法应用说明综合评价法应用说明国有资本金效绩评价法应用说明精品企业管理资料-本资料由商博士 提供主要评估方法（续）?言用评价法的研究运用（续）推导企业的信用等级并不难，难的是如何求导不同信用等级企业对应的贷款风险系数（CCRC ）,提出并验证两种方法：区间估计：在同一区间随机抽取若干个样本，计算均值和方差，

13、确定置信度，计算置信区间节点 区间估计数据.xls。 一元回归建模 ：y= E （y） = a + bx主要评估方法（续）2段设清算法的研究运用假设清算法（Given Liquidation Approach ）是指在假设对债务企业和责任第三方 进行清算偿债的情况下，基于债务企业整体资产，根据被评估债权在债务企业中的地位， 分析判断被评估债权可能收回的金额或比例。它以成本法为基础，通过对债务人在清算状 况下的资产进行评估，确定债权的最低变现价值。由于以假设为前提，因此，具体运用时要选择三种清算价格：强制清算价格、有序清算价格 、续用清算价格。主要评估方法（续）2段设清算法一一基本程序：取得债权

14、人财务资料并对其进行分析结合审计方法对债务企业（和责任第三方）的全部资产进行评估剔除不能用于偿债的无效资产和无需支付的无效负债，以此确定债务企业的有 效资产和有效负债扣除优先偿还债务视同进入清算程序的企业可扣除优先偿还费用，包括清算及中介费、职工安置 费等主要评估方法（续）2段设清算法一一基本程序（续）：评估确认一般债务总额分析计算一般债权的受偿比例计算特定一般债权受偿金额（不含优先受偿债权）分析影响受偿的其他因素分析被评估债权的受偿金额及受偿比例计算补充偿债能力特别事项说明主要评估方法（续）2段设清算法一一应用举例：假设清算法.ppt商博士 资料下载|管理文摘|行业研究精品企业管理资料-本资

15、料由商博士 提供（续）?交易案例比较法的研究运用交易案例比较法（Sales Comparison Approach ）是指通过选择与拟处置的债权 在债权形态、债务人性质、行业特点、处置规模等方面类似的债权交易案例（至少三个以 上，含三个）进行比较，综合考虑相应的调整因素，从而对处置债权价值进行分析。应用程序是：对被评估债权进行定量分析选取具有可比性的三个以上（含三个）交易案例作为参照物对评估对象和参照物之间进行比较因素调整将参照物与评估对象进行比较、打分，将指标差异比较、量化分析估测债权价值主要评估方法（续）&易案例比较法案例应用：交易案例比较法.ppt主要评估方法（续）普目关因素回归

16、分析法的研究运用相关因素回归分析法是指通过搜集公开市场处置的大量NPLs交易案例，分析影响债权回收价值的相关因素，运用数理统计的方法，对影响债权回收价值的相关因素变量进行回 归分析，确立经验回归方程，求取经验回归系数，在此基础上建立待估债权价值的预测方 程，并将待估债权因素变量代入到该方程，得到待估债权估计值。主要评估方法（续）普目关因素回归分析法一一基本理论假设：银行放贷谨慎程度借款时间贷款用途企业所有制差别企业行业差别企业所处区位条件企业运营状况企业贷款方式的不同保证程度 主要评估方法（续）普目关因素回归分析法一建立线性回归模型：y= （3 0 + 3 1x1 +。2X2 （3 pxp+ &并进行方程检验，求取回归系数3 0和。1确定经验方程，建立回归方程，计算每一户债权回收率y=。0 +月 3 iXi主要评估方法（续）?相关因素回归分析法应用说明：相关因素回归