BOT融资方式在我国旅游业中的适用_第1页
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文档简介

1、BOT 融资方式在我国旅游业中的适用一、我国旅游业 botbot 融资背景随着生活水平的提高,人们对旅游和休闲度假的需求也日益增加, 这极大促进了旅游业的发展。同时,国家也相继加大对旅游业的政 策扶持和投入,推动旅游业进一步往前发展。目前,全国各地争相 通过打出旅游牌来拉动当地经济增长便是最好的例证。但是,大部 分旅游项目具有资金投入大、经营周期长、回收速度慢的特点,这 直接导致旅游业资金不足、发展受阻。如何筹集资金和管理资金对 旅游业优化资本结构、降低资金成本、提高整体收益具有重要意义。 当前,我国旅游业主要融资方式有国家财政拨付、银行信贷、外商 投资、旅游发展基金、资本市场融资、民间融资和

2、botbot 融资等。由此可见,在金融创新驱动下使得投资主体呈现出多元化的特征,在 政府投资强力推进的同时,社会资金也成为了重要的资金来源之。二、botbot 融资方式的特点所谓“ botbot ”融资方式是指:政府部门通过特许权协议,在规定的 时间内,将项目授予投资者设立的项目公司,由项目公司负责该项 目的投融资、建设、运营和维护,特许期满后,项目公司将项目无 偿移交给政府。具体而言,botbot 融资方式具有以下一些特点:(一)涉及的相关方较多,关系复杂从理论视角来看,botbot 在融资结构和程序上并不存在技术上的问题。但在实践过程中却发现,项目规模较大且资金需求量也呈现出高位 态势;同

3、时,模式又涉及到多元主体间十分复杂的利益关联性。由 bobot t的流程便可见一斑:首先需成立一家专门的项目公司,项目公 司与承建方签订建设施工合同,接受保函,同时接受分包商、供货 商的保佑函权益转让,并与运营公司签订运营合同;然后,项目公 司与商业银行等贷款机构签订贷款协议,同时与出口信贷机构签订 买方信贷合同,商业银行以项目资产作为抵押为出口信贷机构的贷 款担保,项目公司担保信托方转让收入。运行程序主要包括:招投 标、成立项目公司、项目融资、项目建设、项目运营管理、项目移 交等环节。由此,我们可以看到在 botbot 融资模式中涉及多个相关方, 环节较多,程序较复杂。(二)项目规模大,经营

4、周期长诸多 botbot 项目都由银团给予贷款,其中银团又由多国的若干家金融 机构组成。然后,再由数量从一到多的承包商进行实施管理。这便 存在着利弊两方面的特点:通过这种方式能有效拓展吸纳外资的渠 道,并在引进先进技术、设备以及管理经验的同时,降低融资成本; 因存在着多国间的商务谈判,使得达成协议须面临着较长的时间, 从而期间的不确定性风险便明显增大。(三)投资存在技术难点由于 botbot 项目具有个体差异性的影响,使得承包商难以借助以往的 经验给予流程优化。因此,导致承包商须根据每个项目展开全新研 究,从而明显增大了投资难度。正如上文指出,botbot 存在着多边协作机制。这一现状意味着,

5、botbot 项目应建立风险共担的制度,来确 保各方权利和义务的平等。也正因如此,各方在风险规避偏好下往 往形成非合作博弈状态。最终,加大了协作成本。三、botbot 融资方式在我国旅游业中的适用范围正如前面所分析,并非所有的旅游项目都适合运用botbot 融资方式,一般只适用于具有较强盈利性质的基础性旅游项目和盈利性强的 竞争性旅游项目。具体包括部分旅游基础设施、旅游饭店、旅游景 区等。为此,实施该项目的内在要求包括:国家重点项目;具有规 模性和技术性的项目;具有较强经济行为能力的项目,以及前期论 证工作较为详细的项目。与旅游业具有较强关联性的基础设施包括:交通工具(如飞机、火 车、轮船、汽车等长途和市内交通);邮电通信设施。该设施与公 共产品不同,其具有较强的排他性和竞争性,因此可以通过市场评 价的方式获得价格补偿。从而表明,以上两方面的设施可以采取市 场资源配置形成来获得,因此可引入 botbot 融资模式。酒店业历来是旅游产业发展的重要支撑因素, 根据其投资收益率来 看已成为各经济主体投资的热门。从目前我国酒店业的市场格局来 看,诸多大型跨国酒店企业纷纷进入我国开展业务。据资料显示, 在中国酒店业集团 2020 强中,国际著名酒店集团,如万豪、香格里 拉、雅高、希

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