资金时间价值和投资风险价值实用教案

1、会计学1资金资金(zjn)时间价值和投资风险价值时间价值和投资风险价值第一页，共69页。2021-12-142第1页/共69页第二页，共69页。2021-12-143第2页/共69页第三页，共69页。2021-12-144第3页/共69页第四页，共69页。2021-12-145第4页/共69页第五页，共69页。2021-12-146（6）要求（可比性要求） 由于资金有时间价值，那么不同时点的资金价值不相等，所以，不同时点上的货币收支不宜直接比较，必须将它们换算到相同的时点上，才能进行大小的比较和有关计算。尤其是在进行投资决策时，必须树立不同时点货币不具有可比性的投资评价思想和观念。（7）计算

2、因资金时间价值与利率的计算过程相似，在计算时常用利息率代表资金时间价值来进行计算，并且(bngqi)广泛使用复利法（周转的增值额再投入周转再增值）（8）在我国运用资金时间(shjin)价值的必要性（了解，不重要）第5页/共69页第六页，共69页。2021-12-1471、资金时间价值（掌握相关公式推导）（画图）P46-单利(dnl)终值和现值的计算(单利(dnl)计息）单利(dnl)含义：只对初始本金计算利息，而不把前一年的利息加在初始本金上作为下一年计算利息的基数（单利(dnl)计息：计息基数只有一个） 单利(dnl)终值（FV） 单利(dnl)现值（PV） 单利(dnl)计息方式下终值Fv

3、包含本金和利息两部分；因此，利息=FV-PV0=PV0*i*n)1 (0niPVFVnniFVPVn1100nPVFV计息率i注意(zh y)各种符号的含义！第6页/共69页第七页，共69页。2021-12-148复利终值和现值的计算（复利计息） 含义：把每年的利息(lx)都加到本金上，作为下一年计算利息(lx)的基数，在使用复利的情况下，利息(lx)额不再是一个定量，而是随本金的增大而增大。复利利息(lx)的利息(lx)；复利终值（FV）： 复利现值（PV）：nniPVFV)1(0nniFVPV)1 (00nPVFV计息率i注：各种符号的含义！Fv，Pv还可写成系数(xsh)形式！已知FVn

4、，计算(j sun)利息？复利终值、现值系数表达式？与1关系？如何查表？说明：复利现值系数：PVIF（i，n）=（1i）-n或(P/F,i,n)PVIFi,n: Present Value Interest Factor ；（巧记）说明：复利终值系数：FVIF（i，n）=（1i）n 或(F/P,i,n)；FVIFi,n:Future Value Interest Factor；（巧记）第7页/共69页第八页，共69页。2021-12-149第8页/共69页第九页，共69页。2021-12-1410第9页/共69页第十页，共69页。2021-12-1411第10页/共69页第十一页，共69页。2

5、021-12-1412第11页/共69页第十二页，共69页。2021-12-1413第12页/共69页第十三页，共69页。2021-12-1414年金类别永续年金（Perpetuity）递延年金（Delayed Annuity）普通（后付）年金（Ordinary Annuity）先付年金（Annuity due）第13页/共69页第十四页，共69页。2021-12-14151、资金时间价值（掌握）（年金、年金分类(fn li)（画图分析）0AAAAAAA. .A123451n nm普通(ptng)年金（后付年金）“无头有尾”31n 10AAAAAAA. .A245nm先付年金（即付年金）“有头

6、无尾(yu tu w wi)”01AAAAAAA. .A23451n nm. .A永续年金“有头无尾”0AAAAA. .A123451n nm递延年金至少从第二期开始注意：（1）区别各类年金形式；（2）区别年金形式和一次收付形式；A、年金涉及多期等额首付；B、后者涉及一次（期末/期初）收付；（3）注意年金与复利的结合；（分段、分别看待）第14页/共69页第十五页，共69页。2021-12-1416iiAFVAnn11iiniFVIFAn11),(说明(shumng)：年金终值系数：FVIFA（i,n）或(F/A,i,n)；FVIFA（i,n）:Future Value Interest Fac

7、tor for Annuity;（巧记）注：各种符号的含义！FvA还可写成系数形式！如何算利息总额？第15页/共69页第十六页，共69页。2021-12-14171、普通年金终值和现值的计算（画图）P49（1）普通年金终值（年金终值系数FVIFAi，n )(关系：AF) （2）年偿债基金，偿债基金的计算是年金终值的逆运算，可以通过年金终值系数的倒数(do sh)求得。(关系：FA)（见书P51） 年偿债基金系数（A/F,i,n）如何表示？含义？iiAFVAnn1)1(0AAAAAAA. .A123451nnm补充：普通年金终值是根据复利(fl)终值，然后求和计算得到。求和是需要用等比数列求和公

8、式：Sn=a1(1-qn)/(1-q) 注：各种( zhn)符号的含义！A可写成系数形式？第16页/共69页第十七页，共69页。2021-12-14182021-12-14000,123300.1210000%121%)121 (100008 1 万 1 1 万 3 0 1 万 2 1 万 4 1 万 5 1 万 6 1 万 7 1 万 8 F 第17页/共69页第十八页，共69页。2021-12-1419第18页/共69页第十九页，共69页。2021-12-1420iiAPVAn110iiniPVIFAn11),(注：各种符号的含义！PVA还可写成系数(xsh)形式！（P/A,i,n）系数(

9、xsh)巧记？第19页/共69页第二十页，共69页。2021-12-14211、普通年金终值和现值的计算(j sun)（画图）P49 （3）普通年金现值(年金现值系数PVIFAi,n) (关系：AP） （4）年资本回收额，年资本回收额的计算(j sun)是年金现值的逆运算，可以通过年金现值系数的倒数求得。（关系：PA） 注意：资本回收系数（A/P,i,n）如何表示？含义？iiAPVAn)1 (100AAAAAAA. .A123451nnm补充：普通年金现值是根据复利终值，然后(rnhu)求和计算得到（1）等比数列求和公式：Sn=a1(1-qn)/(1-q)； 还可以先算终值，再折现！（2）注意

10、年金终值系数与年偿债基金系数及年金现值系数与年资本回收系数呈倒数关系；复利终值系数与复利现值系数也呈倒数关系；（3）区别年偿债基金、年偿债基金系数和年资本回收额、年资本回收系数；注意(zh y)各种符号的含义！第20页/共69页第二十一页，共69页。2021-12-1422第21页/共69页第二十二页，共69页。2021-12-1423第22页/共69页第二十三页，共69页。2021-12-14242、先付年金先付年金终值和现值的计算（画图分析）（总的思路：转换为普通年金形式，以运用公式(gngsh)）P56-57（1）先付年金终值 先付年金终值和普通年金终值相比，期数加1，系数减1。 （2）

11、先付年金现值 先付年金现值和普通年金现值相比，期数减1，系数加1。 11)1 (1iiAFVAnn1)1 (1) 1(0iiAPVAn补充：先付年金现值和终值计算，其思路是转换(zhunhun)为后付年金（普通年金），以此运用普通年金现值、终值公式；31n10AAAAAAA. .A245nm1( A虚 构 ）先付（即付）年金终值、现值写成系数(xsh)形式？第23页/共69页第二十四页，共69页。20211,()1()1(11iiiiiiniFVIFAiinnnPA（即付）PA（普通(ptng)）（1i） PAPVIFA（i，n1）1iiiiiiniPVIFAi

12、innn)1 ()1 ()1()1(1111111)1,(先（即）付年金终值、现值与普通年金终值、关系(gun x)现值总结：第24页/共69页第二十五页，共69页。2021-12-14262021-12-14310,175) 1531.18(100001%101%)101 (10000110F第25页/共69页第二十六页，共69页。2021-12-1427第26页/共69页第二十七页，共69页。2021-12-14282021-12-143 .5355) 13553. 4(1000P第27页/共69页第二十八页，共69页。2021-12-14292021-12-14 A m+1 1 A m+

13、2 2 M 0 A m+n-1 n-1 A m+n n 1 0 2 第28页/共69页第二十九页，共69页。2021-12-14302021-12-14 A m+1 1 A m+2 2 M 0 A m+n-1 n-1 A m+n n 1 0 2 第29页/共69页第三十页，共69页。2021-12-14312021-12-14 A m+1 1 A m+2 2 M 0 A m+n-1 n-1 A m+n n 1 0 2 复 利 现 值 年 金 现 值 第30页/共69页第三十一页，共69页。2021-12-14322021-12-14miFPniAPAiiiAPmn,P)1 ()1 (1第31页

14、/共69页第三十二页，共69页。2021-12-1433 递延年金现值（小结(xioji)）（1）递延年金现值的计算P57（概念、图形分析计算） 先计算出该项年金在n期期初（m期期末）的现值，再把它作为m期的终值计算到m期期初的现值。（即两次折现）(图示） )()1 (1)1 ()1 ()1 (1nmnmnniiiAiiiAPVA0AA12345.m nmA1m第32页/共69页第三十三页，共69页。2021-12-14342021-12-14 A m+1 1 A m+2 2 M 0 A m+n-1 n-1 A m+n n 1 0 2 第33页/共69页第三十四页，共69页。2021-12-1

15、4352021-12-14iiAFn1)1 (第34页/共69页第三十五页，共69页。2021-12-1436递延年金终值小结(xioji) （2）递延年金终值计算（概念、图形分析计算）计算P57 先求出m+n期的普通年金现值，减去前m期的普通年金现值，就是递延m期的n期的普通年金现值。0AA12345.m nmA1miiAiiAFVAmmnn1)1 (1)1 (第35页/共69页第三十六页，共69页。2021-12-1437第36页/共69页第三十七页，共69页。2021-12-14384、永续年金P58（1）永续年金现值的计算 （2）不等额系列收付款项现值的计算（画图表示） A、全部不等额

16、系列付款现值，可先计算每次付款的复利现值，然后求和。（看成若干复利现值计算求和） B、年金与不等额系列付款混合情况，则可分段计算其年金现值和复利现值，然后求和。（按年金现值和复利现值两段计算求和）计息期短于一年的计算和折现率、期数的推算（结合(jih)书 P63内容讲解）（少考计算）iAV 00123451n AAAAAAA. .Anm第37页/共69页第三十八页，共69页。2021-12-14391)1 (mmri第38页/共69页第三十九页，共69页。2021-12-1440Q：一年内多次复利情况下，计算时间价值（P或F）：方法1：先将名义利率换算成实际利率，再按实际利率计算。 其中：i为

17、实际利率（年实际利率），r为名义利率，m为一年内复利次数。（大于名义利率） 上述形式为实际利率确定方式（Q：当m=1时，m1时） Q：后续计算终值方法？（用实际利率计算,形式？）方法2：不计算实际利率，而是调整相关指标，利率为每期利率，即r/m，期数相应变为nm，直接计算出时间价值。上述两种方法计算结果可能存在误差？（允许内）小结(xioji)：采用实际利率法，按年复利计息（或折现）；采用名义利率时，按计息期数复利计息（或折现）；注：利率与计息期数的口径一致！ 1)1 (mmri第39页/共69页第四十页，共69页。2021-12-1441第40页/共69页第四十一页，共69页。2021-12

18、-1442第41页/共69页第四十二页，共69页。2021-12-1443利率（折现率）i第42页/共69页第四十三页，共69页。2021-12-14441.下列各项中，与资本(zbn)回收系数呈倒数关系（P-A）的是（2012） （P54-55）A.偿债基金系数 B.年金现值系数 C.复利现值系数 D.年金终值系数2.下列关于资金时间价值的表述中，正确的是（ 2012 ） （P44）A.资金时间价值包括风险价值因素B.资金时间价值包括通货膨胀因素C.资金时间价值的实质是放弃流动偏好(pin ho)的价值D.资金时间价值的实质是社会平均利润率的一部分21.财务管理最基本的价值观念有（ 2012

19、 ） （P40）A.时间价值观念B.风险价值观念 C.利润(lrn)最大化观念 D.经济效益最大化观念 E.权益资本利润(lrn)率最大化观念 （ 注意：区别“财务管理总体目标”P12-）)1 (.niPVFVAon?niPVPVBno11.noniPVFVC)1 (.nnoiPVPVD)1 (1.2计算复利终值时一般采用的公式是（ 2011 ）（C）BDABC第43页/共69页第四十四页，共69页。2021-12-144521下列(xili)属于递延年金现值计算公式的有（ 2011 ）（ ）niPVIFAAVA,0.)1 (.,0iPVIFAAVBniAPVIFAAVCni1,0.miniP

20、VIFPVIFAAVD,0.minmiPVIFAAPVIFAAVE,0.2计算(j sun)复利终值时一般采用的公式是（ ）（2011） 4.下列关于(guny)先付年金现值的表达正确的是（2010 ）A.V0=APVIFAi,n+1+A B.V0=APVIFAi,n-1+A C.V0=APVIFAi,n-1-A D.V0=APVIFAi,n+1-A3. 后付年金终值系数的倒数是(2008)（A-F）A.资本回收系数 B. 偿债基金系数 （F-A）C. 先付年金终值系数 D. 后付年金现值系数BDCBB第44页/共69页第四十五页，共69页。2021-12-144623.下列关于年金(nin

21、jn)的表述正确的有（2010 ）A.年金(nin jn)是指一定时期发生的系列收付款项B.年金(nin jn)是指一定时期等额的系列收付款项C.普通年金(nin jn)是指一定时期每期期末等额的系列收付款项D.先付年金(nin jn)是指一定时期每期期初等额的系列收付款项E.递延年金(nin jn)是指最初若干期没有收付款项，随后若干期等额的系列收付款项4在下列(xili)各项年金中，无法计算出确切终值的是( )P58A后付年金 B先付年金 C递延年金 D永续年金 22通常情况下，按下列方法计提的折旧费不属于年金形式的有 (2009)P49A采用工作量法所计提的各年折旧费 B采用行驶里程法所

22、计提的各年折旧费 C采用年限平均法所计提的各年折旧费 D采用年数总和法所计提的各年折旧费 E采用双倍余额(y )递减法所计提的各年折旧费 32简述年金的含义并列举年金按收付时点不同所划分的种类。（2011）CDEDDE第45页/共69页第四十六页，共69页。2021-12-1447一、投资风险价值的概念投资风险价值是指投资者由于冒风险进行投资而取得的报酬。 A、资金(zjn)时间价值是在没有风险和通货膨胀下的投资收益率。（即资金(zjn)时间价值对应无风险收益率） B、投资风险价值是超过资金(zjn)时间价值的额外收益（投资风险收益） 注意：风险投资价值也叫风险投资报酬、风险投资收益，可以用绝

23、对数表示，称为风险投资报酬额（风险投资收益额），也可以用相对数表示，称为风险投资报酬率（风险投资收益率）。第二节 投资风险价值(jizh)（掌握）P69第46页/共69页第四十七页，共69页。2021-12-1448二、投资决策的类型：（能判断）P69-70 A、确定性投资决策无风险性投资决策 即没有风险和不确定性的投资！如投资国债、银行(ynhng)储蓄存款 B、风险性投资决策； 有风险，但风险是确定的，即有风险出现的概率是已知的； C、不确定性投资决策； 有风险，且各种风险无法确定，即出现概率不确定；第47页/共69页第四十八页，共69页。2021-12-1449第48页/共69页第四十九

24、页，共69页。2021-12-1450风险投资收益率无风险投资收益率图3-2 投资（必要）收益率与风险投资收益率、无风险收益率的关系图第49页/共69页第五十页，共69页。2021-12-1451四、风险(fngxin)的度量确定（步骤）P71-确定概率分布计算期望报酬率计算标准离差（指标）计算标准离差率（指标）风险(fngxin)报酬率和风险(fngxin)报酬额（指标）第50页/共69页第五十一页，共69页。2021-12-1452四、风险(fngxin)的度量确定P71-确定概率分布（1）所有的概率即Pi都在0和1之间，即0Pi1。（2）所有结果的概率之和应等于1。计算(j sun)期望

25、报酬率期望报酬率是各种可能的报酬率按其进行加权平均得到的报酬率，它是反映集中趋势的一种量度。期望报酬率可按下列公式计算(j sun)：pKiniiK *1 K期望(qwng)报酬率 Ki 第i种可能结果的报酬率 Pi 第i种可能结果的概率 n 可能结果的个数第51页/共69页第五十二页，共69页。2021-12-1453四、风险的度量确定P71-计算标准离差（指标）为准确地描述实现期望报酬率可能性的大小，需对报酬率的分散度或偏离度进行衡量。偏离度的一般衡量标准是标准离差。它是各种可能的报酬率偏离期望报酬率的综合差异，是反映离散程度的一种(y zhn)量度。标准离差可按下列公式计算：niiipK

26、K12*)(第52页/共69页第五十三页，共69页。2021-12-1454020406080-20-40-60-80B项目A项目报酬率概率图3-1图3-1看到，B项目的概率分布比较集中，而A项目的概率分布比较分散。根据数理统计原理(yunl)，概率分布越集中，实际报酬率低于期望报酬率的可能性就越小，风险也就越小。反之，投资风险越大；因此，B项目的投资风险小于A项目。结论(jiln)：当不同项目期望值相同时，标准离差大，说明其风险大；标准离差小，说明风险小。标准离差是反映随机变量离散程度的一个指标。它是一个绝对量，而不是(b shi)一个相对量，只能用来比较期望报酬率相同的各项投资的风险程度，

27、而不能用来比较期望报酬率不同的各项投资的风险程度。第53页/共69页第五十四页，共69页。2021-12-1455四、风险的度量确定P71-计算标准离差率（指标）为比较期望(qwng)报酬率不同的各项投资的风险程度，必须计算标准离差率，即标准离差和期望(qwng)报酬率的比值，计算公式如下：V/ 100%K结论：两个项目的期望报酬率不同。这种情况下，必须用标准离差率来衡量风险(fngxin)的大小。标准离差率反映了每一单位期望报酬率所含风险(fngxin)的大小，标准离差率越大，投资的相对风险(fngxin)也越大。反之，其投资风险(fngxin)越低！第54页/共69页第五十五页，共69页。

28、2021-12-1456四、风险(fngxin)的度量确定P71-风险(fngxin)报酬率和风险(fngxin)报酬额（指标）（前讲过） 投资(tu z)报酬率是由两个部分构成的，即无风险报酬率和风险报酬率。 KRFRRRFbV第55页/共69页第五十六页，共69页。2021-12-1457五、投资风险收益的计算（掌握(zhngw)）P74例题 计算投资风险的程序： A、计算投资项目的预测收益（预期收益P72）； B、计算投资项目的标准离差；（标准差P75） 结论：不同方案期望收益相同时，标准差越小，其风险越小，反之越大；（各方案期望收益相同时，才能比较标准差确定风险） C、计算标准离差率；

29、（标准差率P76）结论：标准利差率越小，其风险越小，反之，越大！（各方案期望收益不同时，须用标准利差率来判断风险；） D、求投资项目应得的风险收益率； 投资收益率=无风险收益率（Rf）+风险收益率(Rr)（P77） 其中，风险收益率=风险价值系数（b)*标准差率(v) 注意：风险价值系数表示风险偏好程度！ E、预测投资收益率，权衡投资方案是否可取。注意：理解P76风险收益额Pr计算公式？第56页/共69页第五十七页，共69页。2021-12-14582021-12-1458经济情况经济情况发生概率发生概率A项目预期报酬项目预期报酬率率B项目预期报酬项目预期报酬率率繁荣繁荣0.380%20%正常

30、正常0.415%15%衰退衰退0.3-50%10%合计合计1.0第57页/共69页第五十八页，共69页。2021-12-1459202120-40-60-80B项目A项目报酬率概率图3-1KK两个项目的期望报酬率都是15%，但从图3-1中看到，B项目的概率分布比较集中(jzhng)，而A项目的概率分布比较分散。根据统计原理，概率分布越集中(jzhng)，实际报酬率低于期望报酬率的可能性就越小，风险也就越小。因此，B项目的投资风险小于A项目。第58页/共69页第五十九页，共69页。2021-12-14602021-12-14603 . 0*%)15%50(4 .

31、0*%)15%15(3 . 0*%)15%80(222=50.35%B项目(xingm)：3 . 0*%)15%10(4 . 0*%)15%15(3 . 0*%)15%20(22=3.87%所以(suy)A项目的风险大于B项目。第59页/共69页第六十页，共69页。2021-12-146161项目项目C项目项目D期望报酬率期望报酬率10%25%标准离差标准离差6%8%标准离差率标准离差率60%32% 如果用标准离差作为风险的衡量标准，则肯定会得出项目D风险大于项目C的结论，事实上，由于两个项目的期望报酬率不同，上述结论是错误(cuw)的。这种情况下，必须用标准离差率来衡量风险的大小。 标准离差

32、率反映了每一单位期望报酬率所含风险的大小，标准离差率越大，投资的相对风险也越大。因此，项目C的风险大于项目D。【例】第60页/共69页第六十一页，共69页。2021-12-146235.甲项目(xingm)的年收益率及概率分布如下表所示：（P71-77（2012）市场状况市场状况概率概率年收益率年收益率较好较好0.340一般一般0.520较差较差0.25要求：(1)计算甲项目年收益率的期望值；(2)计算甲项目年收益率的标准(biozhn)离差；(3)计算甲项目年收益率的标准(biozhn)离差率；(4)假设乙项目年收益率期望值为25，标准(biozhn)离差为18，比较甲、乙两项目风险大小。(

33、计算结果保留小数点后两位)（1）甲项目(xingm)年收益率的期望值 = 40%*0.3 + 20%*0.5 + 5%*0.2 = 23%（2）甲项目年收益率的标准离差 =2 . 0%23%55 . 0%23%203 . 0%23%40222）（）（）（ 12.49% （3）项目年收益率的标准离差率 = 12.49%/23% 0.54（4）乙项目年收益率的标准离差率 = 18%/25% = 0.72因为0.54 0.72，可以判定甲项目的风险较小。第61页/共69页第六十二页，共69页。2021-12-1463例：已知甲方案投资收益率的期望值为16，乙方案投资收益率的期望值为18，比较(bji

34、o)甲、乙两个方案风险大小应采用的指标是A.标准离差B.期望值C.净现值D.标准离差率（2013.1）D例题：在利率为10的条件下，1至3年期的复利现值系数(xsh)分别为0.909、0.826、0.751，则3年期的年金现值系数(xsh)是A.0.751 B.1.735C.2.486 D.2.735 （2013.1）C例：在预期收益相同的情况下，风险程度与概率分布的关系(gun x)表现为A.概率分布越集中，投资的风险程度越小（2013.1）B.概率分布越集中，投资的风险程度越大C.概率分布越分散，投资的风险程度越小D.概率分布越分散，投资的风险程度越大E.概率分布峰度越高，投资的风险程度越

35、大AD试题3某种股票的标准离差率为40，风险价值系数为30，则该股票的风险收益率为( ) （2009） A6 B12 C20 D40B第62页/共69页第六十三页，共69页。2021-12-146435.某企业聘请一名技术人员来企业工作五年，该企业提出两套待遇方案：第一套方案：五年内每年给予住房补贴10万元，年薪20万元，均在年末支付；第二套方案：现在给予住房一套，价值70万元，每年年末发放薪酬15万元。假设目前存款的年利率为6。已知：PVIF6，5=0.747；PVIFA6，5=4.212要求：(1)分别计算两方案的现值；(2)假设不考虑(kol)其他因素，你认为该技术人员应接受哪一套方案。

36、(计算结果保留小数点后两位)（2013.1）第63页/共69页第六十四页，共69页。2021-12-14651、简述风险(fngxin)收益额和风险(fngxin)收益率的含义，并分析在不考虑物价变动的情况下投资收益率的组成内容。 （P70-71）（2012）答：风险收益额，是指投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金(zjn)时间价值的额外收益的金额。而风险收益额对于投资额的比率，则称为风险收益率。 在不考虑物价变动的情况下，投资收益率包括两部分：一部分是资金(zjn)时间价值，它是不经受投资风险而得到的价值，即无风险投资收益率；另一部分是投资风险价值，即风险收益率。其关系为：投资收益率无风

37、险投资收益率+风险投资收益率。3根据投资方案未来收益的各种可能结果(ji gu)，用概率为权数计算出来的加权平均数是（ 2011 ）A风险收益B预期收益 C标准离差D标准离差率4对未来情况不能完全确定，但各种情况发生的概率已知的投资决策是（2011、2013）A确定性投资决策B风险性投资决策C不确定性投资决策D均衡性投资决策BB第64页/共69页第六十五页，共69页。2021-12-14663.已知甲方案投资收益率的期望值为14%，乙方案投资收益率的期望值为15%，两个方案都存在投资风险，则比较(bjio)两个方案风险大小的指标是（ 2010）A.期望值B.标准离差 C.标准离差率D.方差4.在利率和计息期相同的条件下，下列表达式正确的是（ 2010 ）A.普通年金终值系数(xsh)普通年金现值系数(xsh)=1B.普通年金终值系数(xsh)偿债基金系数(xsh)=1C.普通年金终值系数(xsh)资本回收系数(xsh)=1D.普通年金终值系数(xsh)先付年金现值系数(xsh)=131.简述投资风险收益的计算(j sun)步骤。（2010）3某种股票的标准离差率为40，风险价值系数为30，则该股票的风险收益率为 ( 2009 )P76,40%*30%=12%A6 B12 C20 D40 23下列指标中，用于衡量企业投资