财务管理价值观念3学习教案

1、会计学1财务管理价值观念财务管理价值观念3第一页，共37页。第1页/共37页第二页，共37页。n绝对值：货币时间价值（增加绝对值：货币时间价值（增加值）值）n相对值：货币时间价值率相对值：货币时间价值率第2页/共37页第三页，共37页。第3页/共37页第四页，共37页。第4页/共37页第五页，共37页。niPS)1 ( ni)1 ( ),/(niPS),/(niPSPS例：A企业5年前将10万元借给企业B，双方(shungfng)商定复利计息，年利率为3%。问A企业到期可收回多少钱？ S=10(1+3%)5=101.159 =11.59（万元） 第5页/共37页第六页，共37页。贴现：由终值求

2、现值的过程称为贴现：由终值求现值的过程称为“贴现贴现”，把此时的利率称为，把此时的利率称为“贴贴现率现率”。niSP)1/( ni)1/(1),/(niSP),/(niSPSP例：某企业例：某企业(qy)(qy)希望希望5 5年后从银行提取年后从银行提取1010万元，年利万元，年利率为率为3%3%，按复利计算，现在应存入的钱，按复利计算，现在应存入的钱? ? P=10 P=10(1+3%)5=10(1+3%)5=100.863=8.630.863=8.63（万元）（万元）第6页/共37页第七页，共37页。第7页/共37页第八页，共37页。021n-1nAAAA普通年金终值公式普通年金终值公式：

3、),/(niASASiiAiASnntt1)1 ()1 (1101221)1 (1111iAiAiAiAiASnn01221)1 ()1 ()1 ()1 ()1 (iiiiiAnn普通年金终值系数普通年金终值系数 ，用，用 表示，可查表（表示，可查表（P.464）求得。）求得。niAS,/第8页/共37页第九页，共37页。nnniAiAiAiAiAP11111111111221nnnttiiiAiAP)1(1)1(111普通年金现值系数普通年金现值系数 ，用，用 表示，可查表求得。表示，可查表求得。),/(niAP普通年金现值公式普通年金现值公式：),/(niAPAP865.56791.315

4、)5%,10,/(15APP（万元）第9页/共37页第十页，共37页。预付年金预付年金普通年金普通年金AAAAAAAAAA021n-1n-2n021n-1n-2n)1 (),/(iniASAS方法方法1：n期预付年金终值和n期普通年金终值的收付款项的期数相同，但因收付款项的时间不同，从而造成(zo chn)n期预付年金的每期款项均比n期普通年金的每期款项多计算一次利息，因此，只要将n期普通年金终值乘上（1i），便可求得n期预付年金的终值.第10页/共37页第十一页，共37页。An期预付年金期预付年金n+1期普通年金期普通年金AAAAAAAAAA021n-1n-2n021n-1n+1n方法方法2

5、： 1) 1,/() 1,/(niASAAniASAS第11页/共37页第十二页，共37页。n期预付(y f)年金现值和n期普通年金现值的收付款项的期数相同，但收付款项的时间不同，结果是n期预付(y f)年金的每期款项均比n期普通年金的每期款项少贴现一期，因此，n期普通年金现值除以1/(1+i)，即乘上（1i），便可得到n期预付(y f)年金的现值。预付年金预付年金普通年金普通年金AAAAAAAAAA021n-1n-2n021n-1n-2n方法方法1：),/()1 (niAPiAP第12页/共37页第十三页，共37页。n期预付年金期预付年金n-1期普通年金期普通年金AAAAAAAAA021n-

6、1n-2n021n-1n-2 1) 1,/() 1,/(niAPAAniAPAP方法方法2：第13页/共37页第十四页，共37页。012mm+1 m+2m+n-1 m+nAAAA),/(niASAS ),/(),/(miSPniAPAP第14页/共37页第十五页，共37页。012mm+1 m+2m+n-1 m+nAAAAAAm+n期普通年金期普通年金012m-1mm期普通年金期普通年金AAAA),/(),/(),/(),/(miAPnmiAPAmiAPAnmiAPAP第15页/共37页第十六页，共37页。iiAiAPnntt)1 (11)1 (11当当 ，永续年金现值，永续年金现值0)1 (1

7、,niniAiAP1第16页/共37页第十七页，共37页。问题问题(wnt)?第17页/共37页第十八页，共37页。MMir)1 (11)1 (MMir第18页/共37页第十九页，共37页。%06. 41)4/%41 (4i19.1220%)06. 41 (10005S19.1220)4/%41 (100045SMnMiPS)1 (nrPS)1 ( 第19页/共37页第二十页，共37页。第20页/共37页第二十一页，共37页。第21页/共37页第二十二页，共37页。第22页/共37页第二十三页，共37页。niiiPKK1)(第23页/共37页第二十四页，共37页。niiiPKK12)(标准差标

8、准差：KV第24页/共37页第二十五页，共37页。VbRKF0VKRR=bVRF第25页/共37页第二十六页，共37页。RRRCP投资额投资额VbRR第26页/共37页第二十七页，共37页。2211KxKxKniiiKxK1N个项目的投资组合总收益个项目的投资组合总收益：第27页/共37页第二十八页，共37页。2222122121212xxxxiiipKKKK)(221112协方差协方差：表示构成组合的项目之间的影响程度，是个绝对值。当协方差为正值时，表示两种资产的收益率呈同方向变化；当协方差为负值时，表示两种资产的收益率呈反方向变化。协方差的绝对值越大，表示这两种资产投资收益率的关系(gun x)越密切；协方差的绝对值越小，表示这两种资产投资收益率的关系(gun x)越疏远。 第28页/共37页第二十九页，共37页。211212111001)1(10第29页/共37页第三十页，共37页。市场组合的风险收益率某项资产的风险收益率第30页/共37页第三十一页，共37页。niiiPX1式中：式中：p投资组合的投资组合的系数系数(xsh)； Xi第第i种资产在投资组合中所占的比重；种资产在投资组合中所占的比重； i第第i种资产的种资产的系数系数(xsh)。第3