財務報表的閱讀重點暨分析技巧

1、財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作財務分析個案研究財務分析個案研究第五章 財務報表的閱讀重點暨分析技巧1財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-) 財務報表之分析方法n結構分析n比率分析n橫斷面分析n縱斷面分析n所有方法皆可交互結合、靈活運用2財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-) 結構分析損益表nStep 1 該公司多大規模 銷售收入約在多少之譜？nStep 2 該公司成長情況如何 本期銷貨收入成長率如何？nStep 3 該公司獲利如何 每100元營收，獲利多少？3財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-) 結構分析損益表nStep 4 該公司

2、本業獲利如何 每100元的營收，本業獲利多少？nStep 5 該公司有多少空間可以進行銷管活動，也就是毛利如何 每100元的營收，可獲取多少毛利？4財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-) 結構分析資產負債表nStep 1 規模多大 資產總額約多少？nStep 2 資產結構 流動資產 V.S 長期資產nStep 3 資金來源結構 負債 V.S 股東權益nStep 4 流動負債與長期性資金所佔結構如何？nStep 5 資金用途與資金來源之期間配適性如何？5財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-) 現金流量表n由應計基礎轉為現金基礎n影響現金餘額變化之活動n營業活動n投資活

3、動n理財活動6財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-) 現金流量表之編制nStep 1 調整非常損益中與現金無關的損益科目nStep 2 加回所有在損益表中已當作費用扣除卻 不是現金流出的科目nStep 3 調整業外收支中與現金無關之損益科目nStep 4 明列流動資產與流動負債各項目之變化7財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-) 縱斷面與橫斷面分析n縱斷面分析時間序列的變化分析n產業生命週期處於哪個階段？n風險程度n橫斷面分析與同業作比較n縱斷面與橫斷面同時分析8財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-) 表5.1 華碩股份有限公司損益表華碩股份有限公司損

4、益表民國8688年度單位：新台幣千元 期間86年%87年%88年%營業收入毛額$21,413,685100.20$35,548,220100.99$49,318,517100.65銷貨退回及折讓42,0680.20348,1220.99319,8450.65營業收入淨額$21,371,617100.00$35,200,098100.00$48,998,672100.00營業成本14,938,00869.9024,126,77268.5434,485,85570.38營業毛利$ 6,433,60930.10$ 11,073,32631.46$14,512,81729.62減：未實現營業毛利33,

5、0780.1518,1200.0542,3350.099財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-) 表5.1 華碩股份有限公司損益表（續）已實現營業毛利$ 6,400,53129.95$ 11,055,20631.41$ 14,470,48229.53營業費用641,1213.001,102,5733.131,851,8073.78營業利益$ 5,759,41026.95$9,952,63328.27$ 12,618,67525.75利息收入$671,2113.14$1,340,6873.81$1,665,1613.40投資收入30,2420.14109,5510.31370,457

6、0.76處分固定資產利益4370.001320.00處分短期投資利益10,7610.052,7460.0128,4370.06處分長期投資利益6,0050.0236,8880.08兌換盈益864,3454.0425,2730.07其他收入30,4510.1465,1770.1964,3130.13營業外收入合計$ 1,607,4477.52$1,549,5714.40$2,165,2564.4210財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-) 表5.1 華碩股份有限公司損益表（續） 利 息 支 出$2,6830.01$6,4010.02$13,5040.03 處 分 固 定 資 產 損

7、 失2140.007,2300.021250.00 兌 換 損 失37,7990.08 其 他 損 失8,2540.0432,1740.0950,5240.10營 業 外 支 出 合 計$11,1510.05$45,8050.13$101,9520.21稅 前 淨 利$ 7,355,70634.42$ 11,456,39832.55$ 14,681,97929.96減 ： 所 得 稅 費 用(317,339)(1.48)(180,361)(0.51)(457,498)(0.93)加 ： 遞 延 所 得 稅 利 益298,9130.8560,2680.12本 期 稅 後 淨 利$ 7,038,3

8、6732.93$ 11,574,95032.88$ 14,284,74929.15每 股 盈 餘 （ 元 ）$22.4$10.13$12.47加 權 平 均 股 本 （ 千 股 ）314,2501,142,6411,145,400註 ： 數 字 末 數 如 有 差 異 ， 係 四 捨 五 入 之 故 。11財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-) 表5.2 比方公司損益表比方公司損益表民國88年度單位：新台幣千元 88年 %營業收入毛額$ 2,720,155100.06銷貨退回及折讓1,7210.06營業收入淨額$ 2,718,434100.00營業成本2,310,66985.00

9、營業毛利$407,76515.00營業費用271,84310.00營業利益$135,9225.0012財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-) 表5.2 比方公司損益表（續） 利息收入$32,6211.20 投資收入股利收入407,76515.00 處分資產利得135,9225.00 其他收入1,2110.04營業外收入合計$577,51921.24 利息支出$3,4560.13 處分資產損失2500.01 其他損失50.00營業外支出合計$3,7110.14營業外淨收入（支出）$573,80821.10稅前淨利$709,73026.10所得稅費用177,4326.53本期稅後淨利

10、$532,29819.57 註：數字末數如有差異，係四捨五入之故。13財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-) 表5.3 華碩股份有限公司資產負債表華碩股份有限公司資產負債表民國8688年度單位：新台幣千元 日期86年%87年%88年%現金及約當現金$15,561,09366.52$ 25,415,50471.09$ 29,776,78561.21短期投資170,0000285,564應收帳款及票據淨額746,0491,258,6232,625,579應收帳款淨額關係人637,709742,3111,626,961其他應收款146,453169,573155,508存貨2,688,

11、25911.492,821,1307.895,500,82311.31預付費用及預付款16,01843,13539,694其他流動資產183,000399,179459,506流動資產$20,148,58186.13$ 30,849,45586.29$ 40,470,42083.1914財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-) 表5.3 華碩股份有限公司資產負債表（續）長期投資$443,9471.90$1,575,2534.41$4,555,6429.36土地成本$1,111,999$1,126,323$1,126,323房屋及建築成本423,834719,874725,116機器

12、及儀器設備成本941,6451,214,2001,541,191其他設備成本109,346162,448241,057固定資產累計折舊(105,733)(275,480)(545,178)在建工程及預付款68,21916,41875,868固定資產$2,549,31010.90$2,963,7838.29$3,164,3776.50存出保證金及遞延費用$248,170$342,849$405,597什項資產2,85917,69249,467其他資產$251,0291.07$360,5411.01$455,0640.94資產總額$23,392,867100.00$35,749,032100.00

13、$48,645,503100.0015財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-) 表5.3 華碩股份有限公司資產負債表（續）短期借款$19,529$34,495$0應付帳款及票據2,990,92812.793,777,20510.574,653,7259.57應付費用373,359560,839688,388預收款項38,64683,912488,167其他應付款46,52976,145131,206應付所得稅49,8300284,387一年內到期長期負債000其他流動負債102,00850,76055,602流動負債$3,620,82915.48$4,583,35612.82$6,301,47512.95長期負債$00.00$00.00$00.00遞延貸項$49,310$73,412$116,339遞延所得稅1,84500什項負債3,8103,8494,233其他負債及準備$54,9650.23$77,2610.22$120,5720.2516財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業有限公司製作-) 表5.3 華碩股份有限公司資產負債表（續）負債總額$3,675,79415.71$4,660,61713.04$6,422,04713.20普通股股本$3,230,000$8,135,000$ 11,464,000資本公積6,260,7366,660,835