波涛-如何成为成功的投机家教学提纲

1、证券投资家波涛：如何成为成功的投资人?任何一位投资者在选择进入证券市场时，都有着美好 的憧憬：成为一名成功的投资者。如何才能成为一名成功的投资者 呢？波涛先生将投资者分成业余投资者与职业投资者两类，然后才 沿着这一思路有的放矢地谈了起来。一、业余投资者找准自己投资定位这种谈话的思路并不常见。其实我国的业余投资者往往将 自己在市场中的角色混同于职业金融投资者。 许多业余证券投资者 并未搞清业余投资与职业金融投资之间的本质区别，而在实际中既扮演业余投资者，同时又扮演着职业金融投资者的角色。殊不知， 这样做要承担多么大的风险。或许这与社会上证券类书籍的误导有关。 著书者并未将这 两类有着本质区别但也

2、有联系的读者区分开来， 往往是将分别适合 于两类不同投资者的知识混同在一起来写， 所以，致使业余投资者 在投资操作的理念及方法方面混同于职业投资者， 但水平却与职业 投资者不在同一个等量级上。证券市场本身并不创造价值，赔钱的 投资者为赚钱的投资者提供收益来源。 这样，不明白适合自己的市 场定位，不明白适合自己采取的投资策略及投资方法，水平又与职业投资者相差悬殊的业余投资者承担着巨大的投资风险。所以，关 键的问题在于业余投资者要根据自己的具体情况， 扬长避短，明确 适合自己的市场定位投资策略及投资方法。细心观察生活在波涛先生看来，作为一名业余投资者，首先要掌握有关 投资的基础知识，如：经济学的一

3、些基础知识、进行财务分析及技 术分析时所需要的基础知识等。其次，最好以投资于实业的眼光、 心态进行企业式的证券投资，就如同投资入股路边的小杂货店一 般。因为人们在社会生活中从事各种职业， 从而对自己正在从事或 者从事过的行业就会有一个比其他人更清楚的了解，会比其他人更熟悉这些行业，不管做过什么，售票员也好，工厂的工人也好，都 会对人们熟悉社会的某一个方面做出贡献。 同时，通过细心的观察 等方法也可以了解社会生活中某一方面的情况。所以，比较稳妥的做法是：一是投资于自己所熟悉的行业 中质地优良的股票；二是通过生活中的观察，判断一个上市公司的 经营管理状况，卖出表现不佳的上市公司的股票， 买入状况良

4、好的 上市公司股票，分享企业发展所带来的收益。像美国的巴菲特就是 采用这种方法的成功范例。他在幼年曾经卖过报纸，对报纸及其所 属的新闻领域比较熟悉，所以，他就投资于自己熟悉的领域而不进 入自己不熟悉的领域。说到这里，波涛先生提起了一个我们身边发生过的事例。一家生产火腿肠的上市公司在早期做得还是不错的， 但后来产品质量却越来越差，火腿中的淀粉越来越多。这个时候，你通过日常生 活中的细心观察就可以发现：原先买这种火腿肠的人挺多， 但后来 却越来越少。这个时候你用不着分析这家上市公司的财务报表， 就 凭日常对身边所发生事情的留心观察， 你就可以想像出这家上市公 司的产品销售状况。不用成为某个领域的专

5、家，作为一个普通人对 生活有个基本的了解就行。投资者要关注你所投资的企业的管理者 是否尽职经营以及经营管理的状况如何， 同时，虽然不能说是专家 但也要对所投资行业的来龙去脉、 前后左右的事儿有个了解，这样 才能把握该行业的动向，也才能作为一位小股东分享其发展所带来 的收益。二、职业投资者职业投资者怎样才能成为成功的投资者呢？对此，对国内外证券投资界有广泛阅历的波涛先生回答得更加翔实细致。强烈求胜欲波涛先生一开始打了个比方：证券市场就如同是一个进行 激烈角斗的拳击竞技场，但不同于作为竞技体育的拳击赛场。 拳击 赛场是根据选手的体重等标准将选手分为不同的重量级，比赛只在同一重量级的选手之间进行。但

6、证券市场则不同，它是各个级别、 各个水平的投资者都在同一个场子里玩儿， 大家混着打，重量级的、 次重量级的、轻量级的全在一块儿比赛，里面就有泰森、就有霍利 菲尔德。证券市场没有像竞技体育的拳击赛场那样， 根据级别开设 不同的市场，也就是说没有业余级市场、专业级市场、顶尖高手级 市场之分，你要是不使劲往前拱，练到半截说我不练了，我就这么 着吧，那肯定是要被别人痛打。在证券市场中，水平高的投资者赚 的就是水平低的投资者的钱，仅仅能超越自己却达不到很高的水平 照样会输给人家，所以说，作为职业投资者要想获得成功必须首先 具备成为顶尖高手的强烈动机。即使最后不能成为顶尖高手也没关 系，但这种强烈动机是不

7、可或缺的。学会融会贯通基础扎实是职业投资者获得成功的又一个要素。 对于证券 投资所需的各种知识要全面而深入地掌握， 要能融会贯通。如果基 础的东西不牢固肯定是走不远的。一定要把各个流派的知识弄懂。 弄懂以后在大多数的情况下看来，它们事实上是从不同的角度、 运 用不同的语言系统在讲一个道理。比方说内家拳、外家拳有多大区 别？没入门时看起来是有很大区别， 但等到真正掌握它的精髓之后 再看，其实没太大区别，在最高境界两者本质上是一样的。只有到 这个时候，有了这种感觉后，人们才觉得能游刃有余地运用拳法， 用它基本的道理基本的精髓，否则往往是比划、模仿、花拳绣腿。系统投资方法成功的投资需要有一套科学、系

8、统的投资方法。成功的投 资不仅需要掌握投资的基本规律、 具备牢固的基础知识，实际上就 是科学家看问题的方法，而且作为实践者，在理解基本规律的基础 上，同时还要注意具体的投资要有一套系统的方法。 有一些人也在 开发一些方法，这些方法有时候在哲学上是可探讨的，未必全对。具体的投资方法并不是什么克敌制胜的法宝， 是什么包打天下的秘 密武器，更不是什么灵丹妙药。因为投资最大的敌人是你自己、是 人性的弱点，所以，系统的投资方法的重要作用就在于它可以帮助 你发现、把握、控制人性弱点对投资的消极影响。有客观的、系统 的东西要比没有好得多。因为人在被自己的人性弱点所控制时， 往 往是不能自已的。投资者在思考问

9、题的时候还是能理性的， 但在具 体行动时却往往是不理性的。比如，大家在礼堂里看电影，之前举行一个座谈会，问大 家如果遇到紧急情况该怎么办，大家肯定会有理智地说：“应有秩序地疏散”。但真到报警时，特别是烟起来、火起来的时候，大家 却拔腿就拼命地挤，导致秩序混乱，甚至会互相踩伤、挤伤，可能 挤得谁也出不去。其实人在证券市场中往往也是这样。 当与己无关 的时候，当需要做出一般判断的时候，人可能是理智的，但当需要 做出投资决策，决定何时买、何时卖的时候，人就非常容易受情绪 影响，原来想的就没用了，被情绪控制了。而客观地、系统地开发 出来的投资方法就可以相当有效地帮你克服这种危害。当你要这么做的时候它却

10、告诉你：不对，你要那么做。起码它可以警示你要想 一想这样做对不对，而不是一时冲动就去做了。科学的投资系统是完整的投资规则体系，包括确定进场 点、退场点、再进场点、再退场点的明确而具体的一系列决策规则。 应当将自己的投资系统明晰化、 条理化，而不要让它只是停留在潜 意识状态并且要随着市场数据统计特性的不断变化不断修改自己 的投资系统良好心理素质控制自己的人性弱点，与之进行不懈的斗争并在实践中磨 练自己的优良心理品质是投资成功的关键。与任何其他行业一样， 当一个人想要达到投资的比较高的境界时， 就会发现对手就是你自 己。真正到了顶尖高手的水平，专业技能方面大家都是一样的了， 那时就是心理、人品的博

11、弈了。波涛先生认为人性总有恶的一面， 它永远存在，没有完美 的人。但是，在投资里边最大的陷阱或称最大的风险就是投资本身 任何时候都引诱你爆发、展现人性的弱点，包括贪、怕、从众心理、 私心、面子、不稳定情绪化等等。它会通过你人性弱点的作用使你 在判断上犯错误，这是非常关键的，所以，投资归根结底到最后都 是做人的问题。“贪”与“怕”是投资中最具危害性也最需要克服 的人性弱点。“贪”不言而喻是绝大多数人都有的。对金钱的贪欲 使人们在投资时犯下了一个又一个的错误，这一点在商品期货市场 表现得最为明显。其另一种表现便是渴望一夜暴富。 这种心理使人 们频繁地买入、卖出而陷入了过量交易的陷阱；“怕”则表现为

12、对市场的无畏和对自己遭受利益损失的怕等等。 这种人性弱点使人们 即使面对已上涨得很高的市场仍然买入而全然不顾市场正变得日 益脆弱，而在市场大幅下跌的情况下，生怕世界末日来临，生怕自 己无法逃出而大量抛售。此外，人们还怕丢面子，为什么巴林银行外汇交易员里森就掩饰交易中的亏损呢？因为他不敢承认错误，结果小错变成大 错，掩饰变成了犯罪，百年金融“大厦”轰然坍塌。为什么有的坐 庄套得深不见底，也是不愿认错，因为认错了会丢面子，别人会说 自己输了，所以伤害都是来自于人性的弱点。 控制人性弱点的方法 是修身养性。其中读书是一种手段。读书主要是从前人的经验中吸 取教训，获得警示，哪些是不能做的，哪些是要警惕

13、别犯的。主要 的方法还是在实践中不断地自我反省， 经常反省自己心理上是不是 不对劲了，哪些地方做得不对。这样就能控制人性弱点的消极影响。（商超）附：波涛简历波涛先生是美国纽约州立大学经济学及金融学博士，在海外拥有十多年金融、证券从业经验。他曾在国际货币基金组织等国 际性金融机构及其它商业性金融机构任财务分析师、市场投资分析 师及证券期货交易师 在国内的嘉实基金管理公司担任过基金经 理，并著有系统交易方法、证券期货投资计算机化技术分析 原理、证券投资理论与证券投资战略适用性分析等专著。波涛现任中国证监会规划发展委员会委员，曾担任嘉实基 金旗下基金泰和的基金经理，由于“投资理念”之争辞职。按照当 时嘉实基金年报，基金泰和的投资理念是客观化、 系统化的投资决 策体系，定性化、定量化、模型化的价值评估体系，力争长期持续 稳定地获取不低于市场的回报的投资组合。简单地说，是分散化、 规范化、科学化、长期化的投资。基金泰和与其他基金相比，集中度较弱。从成立以来四次公布的投资组合上看，投资前