论人民币升值和我国国际收支顺差

1、论人民币升值和我国国际收支顺差自 20XX年 7 月 21 日起 , 我国开始实行以市场供求为基础、 参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元 , 形成更富弹性的人民币汇率机制 , 并使人民币对美元汇率升值 2%。人民币的升值和我国国际收支顺差密不可分。一、 国际收支顺差是人民币升值的重要原因随着经济的飞速发展 , 近几年我国国际收支持续保持“双顺差” , 并且顺差额节节攀升 , 由 20XX年的 224 亿美元扩大为 20XX年的 1792 亿美元。其中贸易顺差由 20XX年的亿美元增长至 20XX年的亿美元。而美国的贸易逆差不断扩大 , 由 20XX 年的

2、6000 多亿美元上涨为 20XX 年的 7260 亿美元 , 其中对华逆差达到20XX 亿美元。中美贸易逆差招致美国的严重不满 , 动辄以逆差为由 , 或对华进行贸易制裁 , 或要求人民币升值 , 使我国面临巨大的人民币升值的国际压力。 这是人民币升值的外因。同时 , 国际收支顺差维持高规模 , 对我国国内经济产生负面影响。随着持续居高不下的国际收支“双顺差” , 我国外汇储备量迅速增长。在 20XX-20XX年间 , 我国外汇储备增加了 4443 亿美元 ,20XX 年突破 8000 亿美元 , 现已成为世界第一大外汇储备国。随着外汇储备的增长 , 为了维持人民币币值的稳定 , 减轻外汇市

3、场上由于外汇供给大于需求而产生的人民币升值压力 , 央行不得不购进外汇 , 投放基础货币 , 从而使外汇占款大幅增加 , 形成巨大的货币供应量 , 加大通货膨胀的压力。 20XX年物价的大幅上涨 , 和外汇储备的快速增长密不可分。这说明改革前的人民币汇率制度制约了我国货币政策的独立性和有效性 , 加大了货币调控的难度 , 使我国为了人民币币值的稳定不得不牺牲国内经济的稳定。这是人民币升值的内因。二、 人民币升值不能扭转国际收支顺差人民币汇率不再盯住单一美元 , 形成更富弹性的人民币汇率机制 , 这对促进国际收支平衡产生积极的影响。但是 , 人民币汇改是否将快速有效地调节我国国际收支失衡问题呢

4、?央行 2 月发布的统计显示 :20XX 年我国国际收支继续保持“双顺差”格局 , 经常项目顺差成为国际收支顺差的主要来源 , 资本和金融项目顺差下降。由此可见 , 人民币升值虽然使资本和金融项目顺差有所下降 , 但经常项目顺差仍然高居不下。我国的国际收支顺差主要是由贸易顺差和外商直接投资、伪装成经常项目交易的变相资本流动三部分造成。人民币升值后, 一方面使外商的投资成本上涨 , 从而外商直接投资有所下降; 另一方面 , 使投机者对人民币的升值预期弱化,从而国际热钱的涌入也有所减少。本币升值将对该国的进出口产生双重影响 , 一方面抑止出口 , 另一方面刺激进口 , 从而使贸易顺差减缓。 但数据

5、显示 , 我国 20XX年贸易顺差超过 1000 亿美元 , 仍然是有增无减。这说明虽然人民币升值有利于促进我国国际收支逐步趋于平衡 , 但是我国的国际收支顺差 , 尤其贸易顺差的累积“冰冻三尺 , 非一日之寒”,有着深刻、复杂的原因 , 不单单是由于人民币被低估或者人民币汇率形成机制不合理造成的。三、 我国国际收支失衡的深层次原因国际收支巨额顺差既是我国经济达到一定发展水平和发展阶段所出现的特征 , 也是我国加快融入经济全球化的结果。 同时 , 国际收支巨额顺差是我国经济发展不平衡的表现。1 、国内消费增长缓慢 , 储蓄和投资失衡根据国际经济学原理 , 经常项目余额为国民储蓄和国内投资的差额

6、。即当本国储蓄不足以支持本国投资时 , 可以通过产生经常项目赤字办法以产品的净进口满足投资需要 ; 而当本国储蓄超过本国投资需要时 , 则会通过净出口带来资本流出 , 出现经常项目顺差。 各国储蓄、投资状况是决定经常项目余额的重要因素。虽然自 1996 年 5 月 1 日起 , 中国人民银行连续八次降息 , 但是我国居民储蓄余额却快速增长 :20XX 年 1 月, 首次超过 6 万亿元 ;20XX 年 2 月底 , 突破 10 万亿元 ; 直到 20XX年底突破 14 万亿元 , 人均储蓄超过 1 万元 , 储蓄率高达 46%。我国居民储蓄的快速增长 , 一方面说明我国经济的增长和居民收入的增

7、加 ; 另一方面也说明消费增长缓慢 , 从而使我国的国民储蓄持续大于国内投资 , 导致贸易顺差。同时 , 过高的储蓄 , 使得国内需求严重不足 , 经济增长越来越依靠出口的拉动。近年来 , 我国的外贸依存度一路攀升 ,20XX 年为 51%,20XX年为 %,20XX年高达 70%,这说明我国经济已经严重依赖国际市场。为什么越来越富裕的中国人却变得越来越不敢花钱 ?根据凯恩斯的货币需求论 , 当前我国居民储蓄的增长 , 主要是出于谨慎动机和投机动机。一方面 , 近年来我国进行的住房、教育、医疗等制度的改革 , 使得居民对未来收入和支出的不确定性预期提高 , 从而出于谨慎动机而进行预防性储蓄。

8、另一方面 , 我国金融投资渠道缺乏 , 股市低迷、基金收益下降、 国债发行较少 , 居民没有较多有利的投资机会可以选择 , 所以为了等待购买生利资产的机会而被动储蓄。相比之下 , 美国国民储蓄严重不足 , 储蓄远远低于投资。美国居民消费旺盛 , 居民储蓄率偏低 , 譬如 20XX 年储蓄率只有 %。同时美国财政赤字不断扩大 ,20XX 年扩大到 4270 亿美元 , 相当于 GDP的 %。这导致国内消费和投资超过国内储蓄的部分需要依靠进口来弥补 , 从而美国贸易逆差不断增大。 所以 , 美国应着重从自身解决经常项目逆差问题 , 譬如抑止内需、提高储蓄率等 , 而不应该把责任强加于人民币汇率问题

9、上。2 、国内资源和劳动力定价不合理 , 出口产品结构失衡(1) 国内资源价格扭曲。央行发布的 20XX 年第四季度货币政策执行报告指出 , 长期以来 , 我国资源价格没有全面覆盖环境破坏成本和安全生产成本 ,资源税也很低 , 没能真实反映市场供求关系和资源稀缺程度, 致使资源价格偏低。与国外相比 , 我国的煤、焦炭、天然气、水、电等资源的价格均相对较低。(2) 我国出口部门劳动力价格低廉。 据统计 , 中国工资水平是日本的 1/24,美国的 1/20 。尤其是出口的一线工人不仅工资水平低 , 而且生活、生产条件十分恶劣 , 劳动保障不完善。微薄的工资收入和劳动保障的不完善导致消费增长缓慢 ,

10、 内需不足。(3) 出口对环境污染的补偿不足。许多出口的高污染产品的生产 , 严重污染了环境。如焦炭生产过程中排放的废气、废水 , 电解铝生产过程中产生的氟化物 , 铁合金生产过程中产生的粉尘等都严重污染环境。 但是 , 为了促进产品的出口 ,国家对这些造成的环境污染没有进行严格的处罚和管制 , 使得出口商品价格对环境污染的补偿不足。出口商品价格对资源、 劳动和环境污染的补偿不足 , 使我国出口商品具有了价格优势 , 刺激了出口的增长 , 但也强化了盲目数量扩张、规模扩张的行为 , 失去了技术创新、改善劳动环境的动力 , 使我国出口依赖低质、价廉、量多的粗放型增长方式 , 导致出口产品结构失衡

11、和国际收支失衡。长期的粗放型增长方式、大量的高耗能高污染产品的生产 , 造成国内资源的过度消耗和严重浪费。当前 , 原油、原煤、铁矿石、钢材、氧化铝和水泥的消耗量 , 分别约为世界消耗量的 %、31%、 30%、27%、25%和 40%,而创造的 GDP仅相当于世界总量的 4%。我国出口的增长是以资源的高消耗、廉价的劳动力和环境污染为代价的。四、促进我国国际收支平衡的对策1 、促进消费 , 扩大内需 , 实现国内储蓄与投资的平衡。 只有扩大我国居民的消费需求 , 实现国内经济的均衡发展, 才能促进国际收支的平衡, 并能降低我国经济增长对国际市场的依赖程度。 首先 , 针对出于预防动机的预防性储蓄, 要尽快建立、健全高等教育贷款制度和教育保险制度, 积极建立和完善社会保障体系,并加快住房制度改革。 其次 , 针对出于投机动机的被动储蓄, 要加快完善现有的投资工具 , 并积极推出新的投资品种, 拓宽居民的投资渠道。2 、合理定价资源和劳动 , 调整出口产品结构。对资源和劳动进行合理定价 , 使其充分反映市场供求 , 并加强对造成环境