大学一年级 经济学原理宏观经济环境的影响

1、投资顾问 2011年7月16日宏观经济分析宏观经济分析 宏观经济因素分析宏观经济因素分析一、宏观经济分析的意义与方法一、宏观经济分析的意义与方法二、评价宏观经济形势的基本变量二、评价宏观经济形势的基本变量三、宏观经济运行分析三、宏观经济运行分析 四、宏观经济政策分析四、宏观经济政策分析五、国际金融市场分析五、国际金融市场分析 一、宏观经济分析的意义与方法1 1、宏观分析的意义、宏观分析的意义、把握证券市场的总体变动趋势。、判断整个证券市场的投资价值。、掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度和方向。、了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市表现和宏观经济背景相背离的原因。

2、 一、观经济分析的意义与方法2 2、宏观经济分析的基本方法及资料搜集、宏观经济分析的基本方法及资料搜集、总量分析法。 指对影响宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律进行分析，如对国民生产总值、消费额、投资额银行贷款总额、及其物价水平的变动规律的分析等，进而说明整个经济运行的状态和全貌。、结构分析法。 指对经济系统中个组成部分及其对比关系变动规律的分析。结构分析是一种静态分析，即对一定时间内经济系统中个组成部分变动规律的分析。、宏观分析资料的搜集与处理。 二、评价宏观经济形式的基本变量1 1、国民经济总体指标、国民经济总体指标、国内生产总值。 GDP，指一个国家所有的常住居民在一定时期内生产的最

3、终成果。、工业增加值。 指工业行业在报告期内以货币表现的工业生产的最终成果，是衡量国民经济的重要统计指标之一。、失业率。 年龄在16岁以上具有劳动力的人口中失业的人数所占的比重。 二、评价宏观经济形式的基本变量1 1、国民经济总体指标、国民经济总体指标、通货膨胀。指一般物价水平持续、普遍、明显地上涨。、国际收支。指一国居民在一定时期内于非本国居民在政治、经济、军事、文化及其他往来中所产生的全部交易的系统记录。 二、评价宏观经济形式的基本变量2 2、投资指标、投资指标、政府投资 、企业投资 、外商投资3 3、消费指标、消费指标、社会消费品零售总额。 指国民经济各行业通过多种商品流通渠道向城乡居民

4、和社会集团供应的消费品总额。、城乡居民存款储蓄余额。 指某一时点城乡居民存入银行和农村信用社的储蓄金额，不包括手持现金，单位、部队、机关、团体等单位存款。 二、评价宏观经济形式的基本变量4 4、金融指标、金融指标（1）总量指标、货币供应量 指单位和居民个人在银行的各项存款和手持现金之和。一般分为三个层次：M0 流通中的现金。单位库存现金和居民手持现金之和，其中“单位”指银行体系意外的企业、团体、机关、部队、学校等单位。M1狭义货币供应量。M0加上单位在银行的可开支票进行支付活动的活期存款。M2广义货币供应量。M1加上单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券公司的客户保证金

5、。M2与M1的差额，通常称为“准货币”，也称剪刀差 二、评价宏观经济形式的基本变量4 4、金融指标、金融指标（1）总量指标、金融机构各项存贷款余额。 指某一时点金融机构存款金额（包括企业存款、财政存款、机关团体存款、城乡储蓄存款、农业存款、信托及其他类存款）与金融机构贷款金额（包括工业贷款、农业贷款、商业贷款、建筑业贷款、私营及个体贷款。乡镇企业贷款、固定资产贷款、信托及其他类贷款）。金融机构主要包括商业银行、政策性银行、非银行信贷机构和保险公司。、金融资产总量。 指居民手持现金、银行存款、有价证券、保险等其他资产总和。 二、评价宏观经济形式的基本变量4 4、金融指标、金融指标（2）利率。 包

6、括：存款利率、贷款利率、国债利率、回购利率、同业拆借利率。（3）汇率。 一国货币于他国货币相互交换的比率。 总体效应：提高汇率会扩大国内总需求，降低汇率会缩减国内总需求。（4）外汇储备。 一国对外债权的总和，用于偿还外债和支付进口，是国际储备的一种。 二、评价宏观经济形式的基本变量5 5、财政政策、财政政策、财政收入、财政支出、赤字或结余 三、宏观经济运行分析1 1、宏观经济的运行对证券市场的影响、宏观经济的运行对证券市场的影响、企业的经济效益、居民收于水平、投资者对股价的预期、资金成本2 2、宏观经济变动于证券市场波动的关系、宏观经济变动于证券市场波动的关系、GDP变动。、经济周期的变动。、

7、通货变动 四、宏观经济政策分析1 1、财政政策、财政政策、财政政策的手段及其对市场的影响。 包括;国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度。、财政政策种类及对证券市场的影响。 包括:扩张性财政政策、 紧缩性财政政策、 中性财政政策。 四、宏观经济政策分析2 2、货币政策、货币政策（1）货币政策的作用。 货币政策：政府为实现一定的宏观经济目标所制定的关于货币供应和货币流通组织管理的基本方针和基本准则。、通过调控货币供应量保持社会总供给于总需求的平衡。、通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定。、调节国民收入中消费于储蓄的比例。、引导储蓄向投资的转化并实现资源的合

8、理配置。 四、宏观经济政策分析2 2、货币政策、货币政策（2）货币政策工具。、一般性的政策工具：数量工具存款准备金率 价格工具一年期存贷款基准利率 公开市场业务央票，回购等、选择性政策工具：直接信用控制 间接信用控制 四、宏观经济政策分析2 2、货币政策、货币政策（3）货币政策的运作：紧缩的货币政策 宽松的货币政策（4）货币政策对市场证券市场的影响 利率下降股票价格上升，利率上升，股票价格就下降、利率是计算股票内在投资价值的重要依据之一。、利率水平的变动直接影响到公司的融资成本。、利率降低，部分投资者将把储蓄转变为股票投资。反之亦然 股票价格对利率的反映比较迅速。 四、宏观经济政策分析2 2、货币政策、货币政策（5）收入政策 五、国际金融市场环境分析1 1、汇率的影响：、汇率的影响： 以外币为基准、汇率上升，本币贬值，出口受益，利多出口企业；进口成本增加，利润受损，利空进口企业。、汇率下降，本币升值，出口受损，利空出口企业；进口成本减少，利润增加，利多进口企业。、同时，汇率的上升，本币贬值，将导致资本流出本国，资本的流失将使得本国证券市场需求减少，从而市场价格下跌。 五、国际金融市场环境分析2 2、国际金融市场动荡通过宏观面和政策面间接影响到、国际金融市场动荡通过宏观面和政策面间接影响到我国证券市场。我国证券市场