第2章国际直接投资理论

1、 第一节第一节 国际直接投资理论概述国际直接投资理论概述 第二节第二节 国际直接投资的代表性理论国际直接投资的代表性理论 第三节第三节 考虑区位因素的国际直接投资理论考虑区位因素的国际直接投资理论 第四节第四节 发展中国家的直接投资理论发展中国家的直接投资理论 第五节第五节 国际直接投资理论的最新发展国际直接投资理论的最新发展 一、按照理论的各自分析方法与理论依据一、按照理论的各自分析方法与理论依据划分划分寡占反应理论寡占反应理论比较优势论比较优势论市场内部化理论市场内部化理论国际生产折衷理论国际生产折衷理论基本观点基本观点资本跨国流动最直接的动机是利润，而且是资本跨国流动最直接的动机是利润，

2、而且是产业资本的利润产业资本的利润引起跨国资本流动的主要因素是引起跨国资本流动的主要因素是产业资本产业资本什么是产业资本？什么是产业资本？局限性局限性只解释为通过借贷进行跨国资本流动的只解释为通过借贷进行跨国资本流动的没有把国际直接投资和间接投资区分开来没有把国际直接投资和间接投资区分开来利用几何图形局限性仍然没有区分；没有阐明资本流动的方式；没有谈及投资者没有提及影响国际直接投资的影响因素 一、垄断优势理论一、垄断优势理论 二、内部化理论二、内部化理论第二节 主流的国际直接投资理论l 一、垄断优势论一、垄断优势论l产生的背景产生的背景u1960年，美国麻省理工学院的学者斯蒂芬海默（Steph

3、en H. Hymer）u1934-1974，跨国公司理论之父，加拿大经济学家u博士论文国内企业的国际经营：对外直接投资研究（International Operational of National firms: A Study of direct foreign Investment) 中提出u海默的垄断优势理论第一次论证了外国直接投资不同于一外国直接投资不同于一 般意义般意义上的金融资产投资上的金融资产投资u垄断优势理论的提出标志着独立的国际直接投资理论开始形成独立的国际直接投资理论开始形成u垄断优势理论以产业组织理论为基础，也被称为产业组织理论l发展：发展：约翰逊、凯夫斯、尼克博克（二

4、）垄断优势理论的核心（二）垄断优势理论的核心 一个企业之所以要对外直接投资，是因为它有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利润。 1、新工艺技术优势、新工艺技术优势 2、产品开发、产品开发(含产品异质化含产品异质化)优势优势 3、规模经济优势、规模经济优势 4、组织管理优势、组织管理优势（三）垄断优势理论的评价（三）垄断优势理论的评价 （一）内部理论的由来及其含义（一）内部理论的由来及其含义 背景：交易成本学派的兴起背景：交易成本学派的兴起1、在寡占的情况下，买卖双方比较集中，很难、在寡占的情况下，买卖双方比较集中，很难进行议价交易；进行议价交易；2、不存在期货市场

5、时，买卖双方难以签订期限、不存在期货市场时，买卖双方难以签订期限长短不同的期货合同；长短不同的期货合同；3、不存在可供中间产品按不同地区、不同消费、不存在可供中间产品按不同地区、不同消费者实行差别定价的市场；者实行差别定价的市场；4、中间产品的价格缺乏可比性，交易双方难以、中间产品的价格缺乏可比性，交易双方难以定价成交；定价成交；5、新产品从研究开发到实际用于产销，所需时、新产品从研究开发到实际用于产销，所需时间较长，而新技术的应用又有赖于差别定价，因间较长，而新技术的应用又有赖于差别定价，因此厂商对新技术的转让适于采用内部转移定价的此厂商对新技术的转让适于采用内部转移定价的方法。方法。-产品

6、性质、外部市场结构和规模经济-地理位置、文化差异-政治、法律和经济政策、制度-组织内部市场的管理能力控制成本控制成本u 规模经济损失成本规模经济损失成本（五）内部化理论的意义（五）内部化理论的意义 研究跨国公司的研究跨国公司的角度发生变化角度发生变化：内部化理论则转向研：内部化理论则转向研究各国企业之间的产品交换形式、企业国际分工与生究各国企业之间的产品交换形式、企业国际分工与生产的组织形式，并论述由于外部市场机制的不完全，产的组织形式，并论述由于外部市场机制的不完全，导致企业内部分工与生产组织形式的变革。导致企业内部分工与生产组织形式的变革。 建立在建立在交易成本基础交易成本基础上的理论，可

7、以解释发达国家和上的理论，可以解释发达国家和发展中国家的对外投资；发展中国家的对外投资； 市场不完全竞争和寡占市场不完全竞争和寡占企业国家分工、国际生产企业国家分工、国际生产组织形式。组织形式。 例如，通过企业水平或垂直一体化经营，将多阶段分例如，通过企业水平或垂直一体化经营，将多阶段分工生产置于统一的管理体制之下；通过企业内部产品工生产置于统一的管理体制之下；通过企业内部产品(包括技术、信息包括技术、信息)和资金调拨，以避免过高市场交易和资金调拨，以避免过高市场交易成本的影响。成本的影响。 与其它理论相比，内部化理论属于一般理与其它理论相比，内部化理论属于一般理论，能解释大部分对外直接投资的

8、动因。论，能解释大部分对外直接投资的动因。同时，内部化理论不同程度地包含了其他同时，内部化理论不同程度地包含了其他理论。理论。 一、国际产品周期理一、国际产品周期理论论 二、国际生产折衷理二、国际生产折衷理论论u动态分析方法，可以用来解释新产品的国际贸易动态分析方法，可以用来解释新产品的国际贸易问题和对外直接投资问题。问题和对外直接投资问题。这一理论主要用来解释新产品的国际贸易问题和对外直接投资问题下述各种区位因素是构成对外直接投下述各种区位因素是构成对外直接投资的充分条件资的充分条件 ：1、劳动成本、劳动成本2、市场需求、市场需求3、贸易壁垒、贸易壁垒4、政府政策、政府政策产品生命周期理论的

9、基本假设产品生命周期理论的基本假设产品生命周期理论的主要内容产品生命周期理论的主要内容产品生命周期理论理论意义产品生命周期理论理论意义产品生命周期理论理论缺陷产品生命周期理论理论缺陷 对外直接投资主要是由所有权优势、内部化优势和区位优势这三个基本因素决定的。所有权优势内部化优势 对外直接投资区位优势国际生产折衷理论产生的背景阅读材料阅读材料约翰约翰邓宁简介邓宁简介 阅读材料阅读材料约翰约翰邓宁简介邓宁简介阅读材料阅读材料约翰约翰邓宁简介邓宁简介阅读材料阅读材料约翰约翰邓宁简介邓宁简介国际生产折衷理论国际生产折衷理论基本观点基本观点一、资产性的；一、资产性的；二、交易性的；二、交易性的；三、规模

10、经济优势三、规模经济优势规避外部市场的不规避外部市场的不完全性，完全性，,将使将使得企业所有权优势得企业所有权优势丧失丧失自然、经济、制度自然、经济、制度和政策因素造成的和政策因素造成的区位优势。区位优势。1.1.所有权优势所有权优势所有权优势所有权优势是跨国企业从事对外直接投资的基础。邓宁认为跨国公司所拥有的所有权优势主要包括三个方面：资产性的所有权优势（Asset ownership advantage），它是指如设备、先进技术和原材料等价值资产优势；交易性的所有权优势（transactional ownership advantage）,它是指管理、专利、商标、信息、货币、商誉等无形资产

11、优势；规模经济优势，它包括成本和创新等优势。 2 2内部化优势内部化优势内部化优势内部化优势是指企业为避免外部市场的不完全性对企业经营不利，通过对外直接投资将其资产或所有权内部化过程中所拥有的优势。市场的不完全：结构性的市场不完全、自然性的市场不完全 政府干预和贸易壁垒 技术、信息等特殊性邓宁认为，市场的不完全可以使企业的所有权优势逐步丧失，企业将拥有的资产通过对外投资转移给国外子公司，即将企业优势内部化，可以比通过交易转移给其他企业获得更多的利益。企业拥有的所有权优势所有权优势不是企业进行对外直接投资的决定因素。 l3 3区位优势区位优势邓宁所讲的区位优势指的可供投资的国家或地区对投资者来说

12、在投资环境方面所具有的优势。形成区位优势的条件主要以下因素：自然因素自然因素，包括自然资源禀赋、劳动力资源和地理条件，这类因素会直接影响运输成本和生产成本；经济因素经济因素，包括经济发展水平和经济结构，这类因素会影响企业产品的生产量和销售额；制度和政策因素制度和政策因素，包括贸易壁垒及政府对外国投资的政策，他会影响到投资者的成本和生产活动。区位优势是由投资国和东道国的多种因素共同决定，不仅影响了一国企区位优势是由投资国和东道国的多种因素共同决定，不仅影响了一国企业是否进行对外直接投资，而且还决定了其对外投资的类型和产业结构。业是否进行对外直接投资，而且还决定了其对外投资的类型和产业结构。 对外

13、直接投资主要是由所有权优势、内部化优势和区位优势这三个基本因素决定的。 1、所有权优势技术优势企业规模优势 对外投资金融和货币优势 必要条件 组织管理优势 2、内部化优势、内部化优势结构性市场不完全结构性市场不完全 知识性市场不完全知识性市场不完全 3、区位优势、区位优势生产要素投入生产要素投入 对外投资对外投资 充分条件充分条件基础设施状况基础设施状况文化环境的差异程度文化环境的差异程度贸易障碍贸易障碍市场的地理分布状况市场的地理分布状况生产要素成本生产要素成本政府干预经济的程度和范围政府干预经济的程度和范围企业跨国经营方式选企业跨国经营方式选择择 国际生产折衷理论国际生产折衷理论理论意义理

14、论意义国际生产折衷理论国际生产折衷理论局限性局限性典型案例典型案例三星的国际化之路三星的国际化之路典型案例典型案例三星的国际化之路三星的国际化之路l 典型案例典型案例三星的国际化之路三星的国际化之路典型案例典型案例三星的国际化之路三星的国际化之路典型案例典型案例三星的国际化之路三星的国际化之路典型案例典型案例三星的国际化之路三星的国际化之路典型案例典型案例三星的国际化之路三星的国际化之路典型案例典型案例三星的国际化之路三星的国际化之路 一、小规模技术理论一、小规模技术理论 二、技术地方化理论二、技术地方化理论 三、技术创新产业升级理论三、技术创新产业升级理论 四、动态比较优势投资理论四、动态比

15、较优势投资理论 五、技术积累理论五、技术积累理论 六、过度资本积累论六、过度资本积累论 七、长期战略理论七、长期战略理论 八、竞争优势发展论八、竞争优势发展论l产生背景u刘易斯威尔斯（Louis T. Wells）发展中国家企业的国际化 1977提出。1983年进行了发展。u小规模技术理论被西方理论界认为是研究发展中国家对外直接投资最代表性的理论。第三节第三节 发展中国家国际直接投资理论发展中国家国际直接投资理论l基本观点 发展中国家的跨国企业也具有竞争优势，它主要来自于生产的低成本。u拥有为小市场需求服务的小规模生产技术。u拥有当地采购和特殊产品优势民族文化特色u拥有物美价廉优势母国原材料成

16、本低、少广告营销l评价u将发展中国家跨国企业竞争优势的产生与发展中国家的自身的市场特征结合起来。将发展中国家跨国企业优势解释相对优势。u将发展中国家在技术的创新活动局限于对现有技术的继承和使用，无法实现在国际生产分工体系中的升级。无法解无法解释释发展中国家高新技术企业的对外投资行为。l产生的背景u与小规模技术理论在同样的背景下提出。u英国经济学家拉奥（Sanjaya Lall）在对印度印度跨国公司的竞争优势和投资动机进行了深入研究之后提出的。u发展中国家对发展中国家的投资发展中国家对发展中国家的投资l从技术角度分析发展中国家跨国企业的竞争优势技术引进的再生l四方面条件u技术的地方化技术的地方化

17、投资环境不同要素价格和要素质量不同u产品改造 更适合发展中国家自身的需求，更好地满足当地或邻国消费者的需要竞争优势。u改造后的适合小规模生产的技术在当地的生产中能产生更高的经济效益。u受消费者的购买能力的限制，使发展中国家的廉价产品拥有更多的市场。l评价u不再认为发展中国家跨国公司是被动地接受发达国家的降级技术，或被动地模仿和复制发展中国家的技术，对技术的改进也是一种技术创新对技术的改进也是一种技术创新。u在一定程度上论证了发展中国家企业参与跨国生产活动的可能性。u20世纪80年代以后，发展中国家的对外投资现象日益普遍，而且已经成为发达国家对外投资的主要竞争对手。如韩国、新加坡。u英国学者坎特

18、威尔（John Cantwell）与其学生托兰惕诺（PazETolentino）提出。l基本观点u强调技术创新对一国的经济发展至关重要。u发展中国家跨国公司的技术创新活动具有明显的“学习”特征。开发现有技术u技术积累技术积累可促进经济发展和产业结构升级，技术能力的不技术能力的不断提高和积累断提高和积累与企业的对外直接投资直接相关。u发展中国家的对外直接投资的产业分布和地理分布随着时间的推移而逐渐变化 ：自然资源自然资源开发为主的纵向一体化纵向一体化进口替代和出口导向为主的横向一体化横向一体化传统产业传统产业高科技产业高科技产业周边国家投资周边国家投资更远的国家或地区更远的国家或地区动态比较优势

19、理论小泽辉智（Ozawa) 1992提出u发展中国家应先从引进外国投资开始，然后逐步过渡到从事对外投资。u贡献：提出了处于不同阶段的发展中国家应采用不处于不同阶段的发展中国家应采用不同的对外投资模式同的对外投资模式。（四个阶段） 直接引进引进资源导向和劳动力导向型的外资，同时，开展劳动力导向型的对外投资技术导向型对外投资技术密集型外资流入和技术导向型对外投资交叉进行。投资诱发要素组合理论核心观点u任何形式的对外直接投资都是在投资的直接诱发要素和间接诱发要素的组合作用下发生。u直接诱发组合要素主要包括劳动力、资本、技术、信息、管理和技能。发达国家主要因素u间接诱发组合因素：其他非生产性要素，主要

20、包括东道国、投资国和国际经济环境发展中国家u跨国公司从事直接投资是直接诱发要素和间接诱发要素双重作用的结果。迈克尔波特（MichaelEPorter）u国家竞争优势 (1990) 中提出一个国家竞争力的发展分为四个阶段： 资源要素导向阶段 投资导向阶段 创新导向阶段 财富导向阶段u企业应采用低成本战略和差异化差异化两种战略。u从宏观上分析跨国公司的对外投资行为。 一、对主流理论的补充和完善一、对主流理论的补充和完善 1产品生命周期理论的扩展产品生命周期理论的扩展 2内部化理论的扩展内部化理论的扩展 3投资诱发要素组合理论或综合动因理论投资诱发要素组合理论或综合动因理论 二、竞争优势发展阶段理论二、竞争优势发展阶段理论 三、跨国公司理论的最新发展三、跨国公司理论的最新发展 1跨国公司全球战略理论跨国公司全球战略理论 2跨国公司企业资源观理论跨国公司企业资源观