商业银行 第四章 借入资金业务

1、第四章第四章 借入资金业务借入资金业务 第一节第一节 商业银行借入资金的作用和构成商业银行借入资金的作用和构成 一、借入资金的作用： 1、非存款资金来源 2、借入资金中的短期负债，满足银行周转金需要 3、提高了商业银行的资金管理效率 4、长期借入资金 5、加强了银行与外部的联系和往来 二、借入资金的构成 （一）短期借入资金 1、银行同业借款 （1）同业拆借 形成，美国 联邦资金利率： 同业拆借资金的管理 （2）转贴现和转抵押 美国联邦基金利率（Federal Funds Rate）是指美国同业拆借市场的利率，其最主要的隔夜拆借利率。这种利率的变动能够敏感地反映银行之间资金的余缺，美联储瞄准并调

2、节同业拆借利率就能直接影响商业银行的资金成本，并且将同业拆借市场的资金余缺传递给工商企业，进而影响消费、投资和国民经济。 作为同业拆借市场的最大的参加者，美联储并不是一开始就具有调节同业拆借利率的能力的，因为它能够调节的只是自己的拆借利率，所以能够决定整个市场的联邦基金利率。其作用机制应该是这样的，美联储降低其拆借利率，商业银行之间的拆借就会转向商业银行与美联储之间，因为向美联储拆借的成本低，整个市场的拆借利率就将随之下降。 如果美联储提高拆借利率，在市场资金比较短缺的情况下，联邦基金利率本身就承受上升的压力，所以它必然随着美联储的拆借利率一起上升。在市场资金比较宽松的情况下，美联储提高拆借利

3、率，向美联储拆借的商业银行就会转向其它商业银行，听任美联储的拆借利率孤零零地“高处不胜寒”。 但是，美联储可以在公开市场上抛出国债，吸纳商业银行过剩的超额准备，造成同业拆借市场的资金紧张，迫使联邦基金利率与美联储的拆借利率同步上升。因为，美联储有这样干预市场利率的能力，其反复多次的操作，就会形成合理的市场预期，只要美联储提高自己的拆借利率，整个市场就会闻风而动，进而美联储能够直接宣布联邦基金利率的变动，至于美联储是否要辅之以其它操作手段也就变得不那么重要了。 贴现 票据贴现可以分为三种，分别是贴现 、转贴现、再贴现 贴现：指银行承兑汇票的持票人在汇票到期日前，为了取得资金，贴付一定利息将票据权

4、利转让给银行的票据行为，是银行向持票人融通资金的一种方式。 转贴现：指商业银行在资金临时不足时，将已经贴现但仍未到期的票据，交给其他商业银行或贴现机构给予贴现,以取得资金融通。 再贴现：指中央银行通过买进商业银行持有的已贴现但尚未到期的商业汇票，向商业银行提供融资支持的行为。 转贴现 期限：贴现之日票据到期日 利率：双方协定，参照再贴现利率 （3）回购协议 2、向中央银行的借款 （1）再贷款 （2）再贴现 （二）长期借入资金的构成 1、发行金融债券 （1）特点 （2）发行条件 （3）经营要点 2、在国际金融市场上的借款 分短（1年以下）中（1-5年）长（5年以上）期 目前最具规模的是欧洲美元市

5、场 欧洲美元：是在美国境外的美元存款的总称 欧洲美元借贷市场是极为活跃的银行间借贷市场，其借款期限可以从隔夜到1年不等 国际间银行还存在其他外币的借贷市场，具有海外分支机构的大银行可以用较低廉的成本从这一市场借入所需的短期资金 欧洲货币市场是自由开放竞争的市场 1、不受任何国家政府管制和纳税限制 2、存款利率高，贷款利率低，不受存款准备金限制 3、手续简 4、由交易双方根据伦敦同业拆借利率定借款利率 第二节 我国商业银行的借入资金业务 一、同业拆借市场 二、回购市场 三、再贷款与再贴现 四、金融债券 SHIBOR 2007年1月4日，SHIBOR开始正式运行。全称是上海银行间同业拆借利率（Sh

6、anghai Interbank Offered Rate，SHIBOR），被称为中国的LIBOR（London Interbank Offered Rate，伦敦同业拆借利率），是中国人民银行希望培养的基准利率体系。 Shibor是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。 Shibor报价银行是公开市场一级交易商或外汇市场做市商，在中国货币市场上人民币交易相对活跃、信息披露比较充分的银行。每个交易日根据各报价行的报价，剔除最高、最

7、低各2家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限品种的Shibor，并于11:30对外发布。 回购市场 我国回购协议的标的物是：经人民银行批准的，可用于在回购市场进行交易的政府债券、中央银行债券及金融债券。 我国回购市场启动初期： 1、人行无债券资产，无法做回购，资金投放单向。 2、没有形成统一的货币市场，各个子市场利率自成体系。 措施： 1、增加金融债券、央行融资债券 2、规范交易行为 我国发展规范回购协议市场的意义 1、降低交易者市场风险 2、推动同业拆借市场行为规范化 3、帮助央行公开市场操作 4、扩大国债交易规模 5、降低银行等金融机构经营成本，拓展经营范围。 再贴现与再贷款

8、1998年3月，人民银行改革了贴现利率和再贴现利率的确定方法，再贴现利率不再像过去那样与同期再贷款利率挂钩，而是作为一种基准利率，由人民银行根据市场资金的供求状况进行调整。 2004年3月25日人民银行对再贷款实行浮息制度，即在再贷款(再贴现)基准利率基础上，适时确定并公布中央银行对金融机构贷款利率加点幅度。 2008年，人民银行下发了关于完善再贴现业务管理，支持扩大“三农”和中小企业融资的通知，要求人民银行分支机构适当增加再贴现窗口，扩大再贴现的对象和机构范围，推广商业信用票据化，并支持三农和中小企业。 再贴现发展 (1)商业银行票据资产规模不断扩大，商业汇票逐步成为企业融资的重要渠道；(2)中央银行重新调整了再贴现业务的政策规定，再贴现政策的宏观调控作用明显增强，再贴现正逐渐成为中央银行融出资金的重要渠道之一； (3)区域性票据市场已初步形成，票据的市场运作和价格形成机制已初步建立，票据市场的发展已初具规模。 再贴现改革 (1)首先要明确再贴现资金的使用方向。要在金融法中明确规定再贴现资金只能用于商业银行弥补支付手段的不足。 (2)明确再贴现业务的票据品种。央行应定期公布优先再贴现的商业票据种类。(3)解除再贴现的额度限制。把再贴现率作为唯一控制再贴现规模的手段。 再贷款发展 对国有商业银行的再贷款大大减少 对政策性银行(主要是农发行)