机构密集调研生物医药公司诱惑与风险考验专业度

1、【初中生物】机构密集调研生物医药公司 诱惑与风险考验专业度从在美上市的生物医药公司，到来华路演的澳洲生物医药基金；从专注一级市场的PE、 VC,到在A股掘金生物医药个股的公私募基金最近记者接触到众多投资机构，他们不 约而同地表达了对生物医药公司的看好。作为国内生命科学研究领域的国家级奖项，第九届“药明康德生命化学研究奖”近日 在京公布评选结果，来白国内高校、科研院所以及医院临床一线的18位优秀科研工作者 和医院专家获奖。“我们对基因组学及大数据的看法，早就超越了测序，实际上测序并不是一个终点， 测序只是一个起点。”药明康德首席运营官杨青博士透露，他们成立了一个专注了投资早 期生物医药公司的基金

2、，并在这方面完成了一系列的布局、投资和合作的方式，不久前收 购 了 NextCODE 公司 .在这位从美国硅谷到上海浦东，曾在全球多家知名医药企业从事研发工作的博士看来, 现在医药研发已从以前孤立的、封闭式研发体系，变成一种开放式、网络状的研发体系， 而他们也逐渐由过去的“研发外包”，变成了 “平台服务”。杨青认为，整个基因组学必须和下游、和数据的处理、解读，他们以测序作为基础， 并在完成上述收购后，也具备了世界水平的“解读能力”。因为，随着测序成本的走低， 真正的瓶颈会逐渐从测序延伸至解读层面。除看好基因测序解读方面的公司外，杨青所在的药明康德也同样看好“分子诊断”领 域。”这些测序的数据解

3、读，能产生出独特的基于二代测试的产品，这个产品可能是分子 诊断，这也是我们关注的方向之一。”不同于在美上市的药明康德，在全球有“生物科技产业小投行”之称的澳大利亚IQ 集团，其集团创始人及首席执行官Georgejsyrmalis在最近一次来华路演中，也向记者表 达了对中国生物医药公司关注和投资意愿。谈及为何看好中国市场的原因，Georgejsyrmalis称，中国正在进行结构调整，进行 产业链升级，就生物技术行业本身来说，中国也正希望从制造端向上游研发方向开拓，这 些都为其进入中国市场创造了 “天时和地利”。在George看来，中国生物技术行业处于产业升级阶段，正由原先的生产和销售阶段 升级到

4、技术研发阶段，其中有着很大的机遇，而他们不仅能带来资本，还提供资本市场运 作服务和生物技术专业技能。对生物医药公司看好的，并不止具有海外背景的专业公司和机构，也包括常年耕耘于 国内二级市场的公私募基金的基金经理。在上周接受记者专访时，泰达宏利首席策略师经 理庄腾飞表示，他更看好真正有潜力的中期成长行业的方向。其中，庄腾飞尤其看好现代服务业中的生物医药板块，特别是包括养老服务、辅助生 殖在内的精准医疗领域。在他看来，这些领域的上市公司尽管仍需要进一步挖掘，但肯定 有些会在明年真正成长起来。谈及看好的行业，北京大君智萌投资基金经理陈立峰称看好医疗器械，医药服务类个 股。“目前看，随着人口老龄化的程

5、度加深，医药的需求是巨大的，并且确定性极强，未 来长时间内维持15国以上的增长是大概率事件。”统计显示，10月以来，共有251家上市公司接受私募机构调研，其中医药生物行业共 22家，在所有行业中排名第四。而三季度阳光私募在医药生物行业的持股总市值达237亿, 成为超越房地产成为私募机构持股最为集中的行业。缘何基金大佬集体看好医药生物行业？弘尚资产相关负责人认为，未来市场可能将以 区间震荡为主，分化可能加剧，他们将密切关注医疗、新能源、云服务等受益于经济转型 的成长板块，精细挑选板块中的优秀公司。“市场不好，大家肯定选择抱着医药股来过冬”。谈及私募们缘何追捧医药股，上述 私募经理对记者解释称，明

6、年市场目前尚看不清楚，但随着各项改革红利的释放，结构性 行情仍将延续，而布局医药板块也兼有防守反击的考虑。不过，尽管市场仍有种种不确定性，但在这些专业投资基金和机构人士眼里，这些兼 具防守反击的生物医药公司，或成为下一个投资“风口”。不过，在众多投资者视作“风 口”之际，潜藏的投资风险也需识别。私募人士陈立峰认为，在“医保控费”下，控费敏感的中成药个股不在选择之列。因 为，生物医药公司的主要竞争力在于新产品的研发能力，一旦有重磅产品批准销售那市值 将成倍增长，而难点也在于研发的成功率太低和审核时间过长。在采访中，George也频频提及要“熟悉”生物科技行业。在他看来，生物科技行业以 专业深度和技术门槛著称，投资该领域最大的挑战在于投资方是否有专业技能，熟悉所投 领域，否则其中风险就类似赌博。“很多投资机构依赖于会计师、律师等服务