家电行业资本结构分析报告

1、百度文库家电行业资本结构分析报告关键词 家电行业；资本结构；企业价值 资本结构决策一直都是企业财务决策的核心问题 ，也是理论界研究的一个重点。影响资本结构决策的因素有很多，行业因素是一个重要的影响因素。笔者选取了市场化程度较高的家电行业作为研究对象，采用定性分析和定量分析、理论分析和实证分析、横向对比分析和纵向 对比分析相结合的方法，对家电行业上市公司的资本结构进行了系统 的研究。本文分析了家电行业上市公司的资本结构特点：首先,通过对比分析，知道家电行业上市公司的资本结构在工业大类中是最高的， 推测家电行业上市公司的资本结构偏高；其次,对家电行业的负债结 构进行分析，知道其流动资产负债比率严重

2、偏高；最后,分析了家电 行业上市公司的再融资顺序为：企业内部融资-股权融资-外部债务融资。进而对这一行业的资本结构形成的原因进行了分析。本文也对家电行业的资本结构与企业绩效的关系进行了实证研究，选取了家电行业19家上市公司的2002-2006年的面板数据作为研究样本，建立回归 模型,得出了这一行业上市公司的总资产负债率与企业绩效呈微弱的负相关关系，长期资产负债率与企业绩效呈正相关关系的结论。怎样 进行资本结构优化是本文的另一个重点。通常来说，最佳资本结构的 判断标准有四个，资本成本最低是其中之一。笔者选取格力电器作为 实例研究对象，来阐述这个判断标准在实际中的具体应用。 文章最后, 笔者认为优

3、化家电行业上市公司资本结构应该从政府政策支持和公 司管理层自觉调整两方面着手。摘要6-7 第1章引言11-1761.1概述11-121.2研究对象的选择121.3基本概念12-131.3.1资本结构及其度量12-131.3.2 资本成本131.4国内外研究现状13-161.5研究的主要内容，研究方法和本文结构16-17第2章 资本结构与公司价值关系的理论17-262.1传统的资本结构理论17-182.1.1净收益理论及评述172.22.1.22.1.3净经营收益理论及评述17-18折中理论及评述18现代资本结构理论18-222.2.1 MM 理论及评述19-212.2.2权衡理论及评述21-2

4、22.3新资本结构理论及评述22-252.3.1委托代理理论及评述232.3.2信号传递理论及评述23-242.3.3优序融资理论及评述242.3.4控制权理论及评述24-252.4西方资本结构理论的借鉴与分析25-26第3章 资本结构影响因素概述 26-323.1企业外部的因素26-283.1.1经济发展水平263.1.2经济周期因素26-273.1.3所得税273.1.4通货膨胀273.1.5资本市场的发展状况27-283.2企业的内部因素 28-323.2.1企业的盈利能力283.2.2企业规模28-293.2.3成长机会293.2.4非债务税盾293.2.5收入的波动性29-303.2

5、.6企业的资产结构303.2.7企业所在行业的竞争性30-32第4章 家电行业资本结构的现状 32-404.1家电行业资本结构的比较分析32-354.1.1样本选择原则324.1.2行业资产负债率的统计性描述结果32-344.1.3行业资产负债率单因素方差分析34-354.2家电行业上市公司负债结构分析35-364.3家电行业上市公司长期资金来源的分析36-374.4家电行业上市公司资本结构现状形成的原因37-4037-384.4.1家电行业竞争激烈，资金需求量大442股权融资成本低，但再融资限制多38-394.4.3资本市场不完善，长期债务筹资受限39-40第5章 实证分析家电行业资本结构与企业价值的关系40-505.1模型设计40-445.1.1样本选取原则40-415.1.2因变量设计41-425.1.3自变量设计425.1.4控制变量的设计42-435.1.5模型构建43-445.2实证结果与分析44-505.2.1财务绩效指标与资本结构的关系44-465.2.2市场指标（股价P）与资本结构的关系46-475.2.3模型的回归结论47-495.2.4模型的局限性49-50第6章 家电行业资本结构的优化 50-606.1最佳资本结构的判断标准 50-516.2加权平均资本成本法-以格力电器为例51-566.2.1加权平均资本成本和最优资本结构的关系51